企業財務風險控制研究

□文/何 慧

（信陽師范學院工商管理學院 河南·信陽）

一、財務風險的概念

（一）財務風險的含義。財務風險是一種微觀的經濟風險，是企業財務活動未來實際結果偏離預期結果的可能性。財務風險與企業資金的籌措、運用、管理以及安全密切相關，狹義的財務風險通常被稱為籌資風險，它是企業在籌集資金過程中，由于未來收益的不確定性而導致的風險；廣義的財務風險是指在企業的各項財務活動中，由于外部環節及各種難以預計或無法控制的因素影響，一定時期內企業的實際財務收益與預期財務收益發生偏離，從而蒙受損失的可能性，而我們通常所說的財務風險是指廣義的財務風險。

（二）財務風險的內容。企業的財務風險來自于企業生產經營的各個環節，即籌資過程中的財務風險、投資過程中的財務風險﹑資金回收及收益分配過程中的財務風險。

1、籌資過程的財務風險。籌資風險，是企業籌資后不能按既定目標取得資金使用效益而無法按原定要求履約，以滿足資金供應者預期結果和實現企業財務管理目標的可能性。籌資活動是一個企業生產經營活動的起點，是企業根據生產經營、對外投資及調整資本結構的需要，通過一定渠道、采取適當方式，向資金供應者取得所需資金的一種財務活動。在市場經濟條件下，企業籌資的方式較多，如吸收直接投資、發行股票、發行債券、銀行借款、商業信用、融資租賃等等。

2、投資過程中的財務風險。投資風險，是企業投資后由于內外部諸多不確定因素的存在，使投入資金的實際使用效果偏離預期結果的可能性。企業的投資活動，從廣義看，不但包括將資金向外單位的投放，如以實物或貨幣資金向其他單位投資，還包括企業內部的資金配置，如開發一項新產品、增購一條生產線、職工培訓等。但無論資金的投向和投資的具體方式如何，其目的都在于期望獲得最佳的資金使用效果，以實現財務管理目標。

3、資金回收過程中的財務風險。資金回收風險，主要是指在成品資金向貨幣資金轉化的過程中，成品資金轉化為結算資金再轉化為貨幣資金，由于轉化時間和金額的不確定性所導致的風險。企業資金要想順利回籠，首先要求產品能夠順利地實現銷售，完成由成品資金向結算資金的轉化，這一環節主要由銷售部門負責，但其轉化的能力和速度往往取決于企業的綜合素質。企業產品進入市場，公平競爭，為了搞活經營、擴大銷售，各種賒銷方法被集團企業使用。因此，賒銷的使用，既為集團企業提供了機遇，也擴大了資金回收風險，大大增強了壞賬損失的可能。

4、資金收益分配過程中的財務風險。

收益分配風險，則是由于收益分配可能給企業未來的生產經營活動所產生的不確定性影響。企業收益分配，是企業一次財務循環的最后一個環節，是企業財務成果在有關利益主體之間的分配，其目標也應當符合股東財富最大化這個財務管理總目標。但下列情況會不同程度地影響到企業收益的分配，使股利政策、股東收益都具有可變性和不穩定性，進而給企業的未來生產經營活動帶來不確定性。收益分配風險是指收益分配可能給企業今后的生產經營活動帶來不利影響。收益分配風險主要有兩個方面：一是收益確認風險；二是對投資者分配收益的形式、時間和金額的把握不當而產生的風險。

由此可見：財務風險存在于企業經營的全過程，只有合理的規避這些風險才能保證企業的良性發展，否則，可能造成企業經營困難，甚至破產。

二、我國企業財務風險現狀

（一）資金結構不合理。資本結構是指企業長期資本構成及其比例關系。資本結構的不合理將使企業財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，導致財務風險的產生。中國企業大部分生產經營資金的來源為自有資金和借入資金。從國有企業財務結構來看，普遍存在著資產負債率較高、銀行貸款過多的問題。一旦市場銷售縮減，很難靠借新債還舊債的方式維持資金運轉。從企業負債結構來看，長期負債較少，短期負債過多，企業對銀行的依賴很大。企業過分依賴銀行，當出現支付危機時，一方面使自己失去信任而加大其財務風險，另一方面又因逾期借款而使融資成本加大。可見，中國企業資本結構存在比較大的問題。

（二）投資缺乏科學性。企業投資包括對內投資和對外投資。在對外投資上，很多企業投資決策者對投資風險的認識不足，盲目投資，導致企業投資損失巨大，從而財務風險不斷。企業對內投資主要是固定資產投資。在固定資產投資決策過程中，很多企業對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究，加之決策所依據的經濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因，使得投資決策失誤頻繁發生，投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，這也給企業帶來了巨大的財務風險。

（三）資金回收策略不當。現代社會企業間廣泛存在著商業信用。一些企業為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產品。從會計核算的角度看，這可以增加企業利潤，但相當多的企業在信用銷售過程中對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成大量應收賬款失控，相當比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。另一方面，在中國企業流動資產中，存貨所占比重相對較大，且很多表現為超儲積壓存貨。資產長期被債務人和存貨占用，使得企業缺少足夠的流動資金進行再投資或歸還到期債務，嚴重影響企業資產的流動性及安全性。

（四）收益分配政策不規范。股利分配政策對企業的生存和發展有很大的影響。分配方法的選擇會影響投資者對企業狀況的判斷和企業的聲譽，從而影響企業資金的來源，也可能影響企業潛在投資者的投資決策。如果企業的利潤分配政策缺乏控制制度，不結合企業的實現情況，不進行科學的分配決策，必將影響企業的財務結構，從而形成間接的財務風險。與國際上廣泛采用的股利政策相比，中國企業較少分配現金股利，代之以配股或送紅股的分配方法，這一方面有意無意間助長了證券市場上的投機氣氛，另一方面無助于投資者形成正確的投資理念。不僅如此，中國企業股利政策的制定也往往無章可循，股利分配方案常常朝令夕改，令投資者無所適從。

三、防范財務風險的對策

（一）建立有效的風險處理機制，增強抗險能力。為了有效防范可能發生的財務風險，企業必須從長遠利益著眼，建立和健全企業財務風險防御機制。1、通過某種手段（比如參加社會保險）將部分或全部財務風險轉移給他人承擔的方法，建立健全企業風險轉移機制；2、通過企業之間聯營、多種經營及對外投資多元化等方式及時分散和化解企業財務風險，建立健全企業風險分散機制；3、在選擇理財方案時，綜合評價各種方案可能產生的財務風險，在保證財務管理目標實現的前提下，建立健全風險回避機制。

（二）建設財務風險制度文化，增強風險防范意識。企業財務風險的高效管理得益于企業上下一心的全員參與和制度支撐。只有在文化層面上加強企業員工的財務風險意識，打破傳統的風險與我無關和自我分割管理的思想，建立起全面整體的風險觀，在工作中處處時時評估和發現風險，自發地協調和實現團隊化風險控制，把風險管理的觀念和行動落實到每個人的身上。同時，管理層應致力于調查和規劃本企業的風險制度文化建設，制度控制和文化引導雙管齊下，努力提升企業的風險管理水平。

（三）完善風險管理機構，健全內部控制制度。首先，要完善公司治理結構，提高風險控制能力，實現科學決策、科學管理，形成完整的決策機制、激勵機制和制約機制；其次，要建立監督控制機制，特別要加強授權批準、會計監督、預算管理和內部審計；再次，是財務和會計應該分設，單位分管領導分開，分別設置管理中心，各行其責；最后，要充分發揮內部審計機構和人員的作用，搞好內部控制的評審和風險估計。

（四）理順企業內部財務關系，做到責、權、利相統一。為防范財務風險，企業還須理順內部的各種財務關系。各部門要明確其在企業財務管理中的地位、作用、職責及被賦予的相應權力，做到權責分明，各負其責。另外，在利益分配方面，企業應兼顧各方利益，以調動各部門參與企業財務管理的積極性，從而真正做到責、權、利相統一。

［1］鐘言.財務風險防“四高”［N］.中國經濟時報，2009.11.29.

［2］朱然.現代企業財務風險的成因及防范［J］.經濟師，2009.4.

［3］王小惠.加強企業財務風險防范的對策探討［J］.經濟師，2010.3.

［4］陳念東.淺議企業財務失敗預警系統的建立［J］.林業財會與會計，2010.9.