企業財務風險分析

□文/劉文梅

（河北一獸藥業有限公司 河北·石家莊）

一、財務風險的涵義

財務風險是指在企業的各項財務活動中，由于各種難以預料或控制的因素影響，使企業的實際財務收益與預期財務收益發生偏離，而產生蒙受損失的可能性。

從時間上考慮，財務風險可分為短期財務風險和長期財務風險。前者要求企業用較快的變現能力，既資產的流動性來化解；后者要求企業保持較高的盈利能力，既用資產的獲利能力來化解。

從業務上考慮，企業財務風險又可分為籌資風險、投資風險、資金回收風險、收益分配風險等具體形式。籌資風險指由于資金供需市場宏觀經濟環境的變化，企業籌集資金給財務成果帶來的不確定性。投資風險指那些由于不確定因素導致投資報酬率達不到預期目標而發生的風險。經營風險指企業在經營過程中，由于市場的不確定性導致的產品無法銷售出去的可能性，以及由于產品銷售完成后，貨幣資金收回的時間和金額的不確定性，收益分配風險指企業在進行不當的收益分配時對企業今后生產經營活動產生不利影響的可能性。

二、財務風險產生的原因

企業產生財務風險的原因很多，既有企業外部的原因，也有企業自身的原因，財務決策失誤、管理不善及缺乏風險意識等原因都會造成財務風險。概括起來風險主要源于以下幾點：

1、企業資產缺乏流動性。資產流動性是指資產變為貨幣資金并保持其購買力的能力。財務風險與資產的流動性息息相關。資金匱乏、存貨積壓等問題是資產流動性不強的表現。如果企業不能以適當的價格變換資產或不能以低于收益率的成本隨時獲取所需貨幣資金，必然產生財務風險，最終導致企業的失敗。

2、企業資本結構不合理，資產負債率過高。資本結構的不合理，資產負債率過高導致企業財務負擔沉重，償債能力嚴重不足，在企業經營狀況不是很良好的情況下會使企業資不抵債，對企業的生存產生威脅。

3、企業管理者缺少財務風險意識，投資決策失誤。企業財務風險是客觀存在的，只要有財務活動，就必然有企業財務風險。在現實工作中，有些企業管理者主要依靠經驗決策，盲目決策甚至獨斷決策，由于決策失誤造成企業損失。因此，如何加強企業財務風險管理，強化科學決策，對于企業決策而言是至關重要的。

4、企業財務管理內部控制制度不健全。企業內部控制制度建立的目的就是督促各項資金的合理使用，以產生更大的經濟效益。但是，有些企業內部控制制度形同虛設，造成財務風險的加重。

三、控制財務風險應遵循的原則

企業在進行財務風險管理時，必須以一定的原則作為指導。

1、均衡原則。均衡原則是指當投資者面臨風險項目時，要在風險和收益之間做出權衡，當風險程度提高時，要使收益提高到足以使預期效用與原效用相等的均衡水平。均衡原則是管理者處理風險與收益的基本原則，是風險管理的總規則。

2、穩健性原則。穩健性原則是會計核算所遵循的基本原則，對財務風險管理同樣具有指導意義。財務風險管理的穩健性原則是由財務管理環境的不確定性和財務決策科學性的內在要求所決定的。穩健性原則應貫穿于各種財務風險管理的始終：（1）籌資風險管理的穩健性是管理者在進行負債決策和資本結構決策時，要謹慎從事，充分估計未來各種不確定因素對企業的不利影響，克服籌資風險的不利影響；（2）投資風險管理的穩健性是指管理者要對未來的風險和損失有足夠的認識和預期心理承受能力，充分認識影響投資收益和支出的各項因素，避免盲目樂觀和冒險主義，盡可能避免或降低投資風險；（3）資金回收風險管理的穩健性是在進行有關資金收回風險決策時，應對客戶制定嚴格的信用標準，充分估計賒銷訂單給企業資金收回帶來的風險和損失，尋求賒銷決策與資金收回風險的最佳點；（4）收益分配風險管理的穩健性是決策者要把握既符合投資者利益又符合企業長遠利益的最佳分配比例，克服超利潤分配等短期行為給企業帶來的危害。

3、獨立性原則。獨立性原則就是要有獨立的機構、人員，對企業發展中存在的財務風險進行客觀識別、度量和控制。獨立性是財務風險管理權威性的根本保證，是財務風險管理制約性的關鍵。

遵循獨立性原則，一定規模的企業可設總經理、風險管理委員會、督察部三級管理體系來進行財務風險管理。各級機構和人員應保持高度的獨立性和權威性，負責對企業財務風險管理工作進行監察和稽核。

4、適時性原則。適時性原則是指企業財務風險管理應具有前瞻性，財務風險管理政策要隨著企業內、外部環境的變化及時進行相應的修改和完善。

企業財務風險管理政策的選擇在一定程度上決定著企業財務活動的取向和模式，影響著企業財務管理活動的行為與效率。企業財務風險管理人員要及時關注國家法律、法規、政策制度和企業經營戰略、經營方針、經營管理環境的變化，著眼于企業未來長期穩定的發展、經濟周期波動情況等，并及時調整財務風險管理政策，使之與環境的變化相適應。

四、企業防范財務風險的策略

在了解了企業財務風險的含義、形成原因、制度防范應遵循的原則后，我們來制定防范企業財務風險的具體措施。

1、建立健全企業財務風險識別預警機制。財務風險識別是在財務風險管理過程中，在不利風險剛剛出現之前就予以識別，以準確地把握各種財務風險信號產生原因。企業財務風險識別的主要方法有：現場觀察法和財務報表法。

設立財務風險預警機制采用及時的數據化管理方式，通過全面分析企業內部經營、外部環境等各種資料，以財務指標數據形式將企業面臨的潛在風險預先告知經營者，同時尋找財務危機發生的原因和企業財務管理中存在的問題，并明確告知企業經營者解決問題的有效措施，降低危害程度。

2、建立和不斷完善管理系統，以適應不斷變化的財務管理環境。面對不斷變化的財務管理環境，企業應設置高效的財務管理機構，配備高素質的財務管理人員，健全財務管理規章制度，強化財務管理的各項基礎工作，并對不斷變化的財務管理環境認真進行風險研究，把握其變化趨勢及規律，制定分析應變措施，適時調整財務管理政策和改變管理方法，使其財務管理系統有效地運行，以防范因財務管理系統不適應環境變化而產生的財務風險。

3、積極提高企業管理者的財務風險意識，提高財務決策的科學水平。企業管理者的素質越高，越善于駕馭市場，管理風險越小。培養企業管理者的財務風險意識和對風險的靈敏度，及時發現風險和估計潛在的風險能力。在決策過程中，充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計算及分析方法并運用科學的決策模型進行決策，切忌主觀臆斷。

4、企業應建立合理的資本結構，規避財務風險。首先，應建立資本積累的約束機制，不斷充實企業資本；其次，根據企業實際情況合理確定負債規模；最后，預測負債籌資的使用效果，權衡成本權益，優化債務結構，保證企業資金周轉順暢。

5、加強企業財務內部控制制度管理。企業內部財務控制在企業經濟控制系統中起著保證、促進、監督、協調等重要作用。加強企業財務內控已成為企業自身生存發展的需要。權衡企業財務內控有助于提高企業經濟效率，實現企業經營目標，減少企業財務風險。

總之，企業的各項決策幾乎都是在有一定擔當和評估不確定的情況下做出的，財務風險理論上不可避免。組織決策前進行科學理性的分析，采取切實可行的措施防范財務風險，對企業生存發展具有重大意義。■