推進我國醫藥行業兼并重組的政策選擇

姚 霞

工業和信息化部賽迪智庫消費品工業研究所，北京 100846

醫藥行業是關系國計民生的重要產業，是培育戰略性新興產業的重要領域。“十一五”以來，我國醫藥工業延續了改革開放以來的快速發展勢頭，成為世界醫藥生產大國和化學原料藥生產國，在促進經濟增長、保護人民健康等方面發揮了重要的作用。但同時也面臨行業結構不合理、產品同質化嚴重等諸多問題，其中最突出的就是行業集中度低。“十二五”期間，國家明確指出，要繼續加快推進產業轉移和行業的兼并重組，鼓勵優勢企業跨地區、跨行業的兼并重組。國家的戰略導向雖然為醫藥行業發展提供了良好的政策環境，但是如何根據國家戰略和醫藥工業“十二五”規劃，積極穩妥的推進醫藥行業兼并重組是“十二五”期間醫藥工業發展必須解決的問題。

1 近年來我國醫藥行業集中度概況

自2010年以來，在國家力促行業兼并重組的推動下，我國醫藥工業的大型企業不斷涌現，行業產業布局日趨合理，但行業集中度不高的現狀并沒有發生實質性改變。2011年，全球醫藥行業CR3、CR10分別為19.1%、45.2%，而我國則不到5%、15%，屬于典型的分散競爭性產業市場結構。就分行業而言，以醫藥制造業為例。2011年，我國醫藥制造業馬歇爾-勒納指數僅為14.5%。醫藥行業集中度低下表明了我國大型醫藥制造企業缺乏，在集團化、規模化的大背景下，難以參與國際競爭。加快推進醫藥行業兼并重組，提高行業集中度和資源配置效率，是醫藥行業轉變發展方式、提升產業競爭力的必然選擇。

圖1 2006-2011年我國醫藥制造業的馬歇爾—勒納指數

2 我國醫藥行業兼并重組的可行性分析

進入“十二五”時期，隨著國內外經濟環境的變化，醫藥行業兼并重組面臨巨大的挑戰，同時也蘊含重要的發展機遇。

2.1 從支持性政策角度看，兼并重組的政策環境不斷完善

2.1.1 “十二五”期間，國家對于推動兼并重組和提高產業集中度的思路已經明確，醫藥行業成為國家政策支持兼并重組的重要行業 在2010年政策面力促行業兼并重組的推動下，見表1。2011年我國醫藥行業重組整合的步伐不斷加速，行業迎來更多的重組機遇。事實上，在醫藥行業的整合大潮中，我國醫藥行業的整合效應已初步顯現，一系列政策性組合拳已成為推動醫藥行業大整合的歷史性機遇。

2012年我國醫藥行業的兼并重組將在政策的引導下更加深入。2012年初出臺的《醫藥工業“十二五”規劃》中明確提出將推動醫藥企業兼并重組作為重要任務，目標是提高產業集中度，力爭百強企業銷售收入占全行業的50%以上。同時，伴隨新版GMP改造期限臨近壓力的不斷加強，醫藥行業的競爭版圖將被重新劃分，行業間的兼并重組也必將因此加速。此外，《醫療器械產業科技發展專項規劃2011-2015）》《中藥產業“十二五”規劃》《醫藥包裝行業“十二五”規劃》《生物醫藥產業發展“十五”規劃》等一系列規劃的陸續出臺，預計“十二五”期間醫藥企業間的兼并重組將成為行業發展的主旋律之一，產業集中度低的現狀將得到極大的改善。目前，工信部已經會同藥監部門制定促進醫藥行業兼并重組的政策措施，支持企業兼并重組后的資源整合。

綜上，“十二五”期間醫藥行業的發展將主要以整合重組為主線，政策重心在于通過提高準入門檻、優化資源配置、兼并、重組、聯合等手段，進一步提高行業集中度。未來，產業集中度的提高將成為行業發展的必然方向，將有利于醫藥行業發揮規模效應，一部分管理效率較高、產品具有核心競爭力的醫藥制造企業也必將脫穎而出。

表1 醫藥行業兼并重組相關支持性政策

2.1.2 各地不斷完善并積極出臺多項措施，促進鼓勵企業兼并重組 在國家力促醫藥行業兼并重組的推動下，各地認真貫徹中央關于促進醫藥行業兼并重組的部署和要求，不斷完善并積極出臺多項政策措施鼓勵企業兼并重組，切實解決企業兼并重組面臨的難題，推動企業兼并重組工作取得了積極進展，行業集中度明顯提高，涌現出了一批先進典型，積累了很多經驗和做法，如在我國重要的中藥材生產基地貴州，市政府明確提出在“十二五”期間要整合制藥企業，打造2～3家大型中藥企業。各地在促進醫藥企業兼并重組方面的探索實踐，在一定程度上反映了地方醫藥企業兼并重組的客觀要求，同時也為進一步完善我國地方企業兼并重組提供了寶貴的經驗和借鑒。

2.2 從企業兼并意愿、能力及實踐看，兼并重組已成為行業發展的主旋律之一

2.2.1 企業兼并重組的意愿強烈 近年來，在國家對醫藥行業關注度不斷提升以及行業自身競爭態勢日益激烈的背景下，醫藥領域的兼并重組已成為行業發展的主題，幾乎所有的醫藥龍頭企業都已將兼并重組列為其中長期發展戰略規劃中的重要內容，以尋求更長遠的發展，中小型醫藥企業也積極通過加大并購或項目擴建等方式，尋找自身出路。目前，一批符合行業政策發展方向、擁有技術創新能力的龍頭醫藥企業兼并重組的意愿強烈，他們已積極進行兼并重組的準備，期望能夠通過兼并重組，使資金、人才、技術能夠迅速聚攏形成合力，提高企業在行業中的競爭力，而部分外資企業也開始把合作的目標鎖定在具有渠道優勢的商業企業，希望通過兼并重組把既有的產品優勢延伸至終端。

2.2.2 企業已具備兼并重組的能力 首先，從規模以上醫藥制造企業擁有的科技機構情況來看。2006年我國醫藥制造業規模以上工業企業科技機構數量為641個，到2008年已達到1601個，增長近兩倍；科技機構人員數量從2006年的26362人增至2008年的60221人，同比增長128%；擁有的科學家和工程師數量從2006年的18810人上升至42202人，科技機構經費由2006年度407 905萬元增至917 083萬元，見圖1。

圖1 醫藥制造業規模以上企業科技機構對比情況

其次，從盈利能力來看。2013年1～4月，我國醫藥行業累計實現主營業務收入6565.4億元，同比增長20.4%；累計實現利潤總額619.5億元，同比增長18.6%，雖然行業利潤總額增速低于當期主營業務收入增速，但自2012年以來，我國醫藥行業利潤增速已實現連續提升，行業獲利能力持續改善，行業持續較快增長的確定性依然較為明顯，收入和利潤增速在制造業中保持領先，比較優勢較為明顯。

再次，從融資能力來看。伴隨我國資本市場的改革和快速發展、創業板股票市場的開設，風險投資、私募股權投資規模的不斷擴大，醫藥成為受益最大的行業之一。在目前政策和市場大環境的推動下，越來越多的企業上市融資，為兼并重組提供條件準備，而擁有充足資金的公司則紛紛進行收購和兼并，并在2010年下半年先期掀起一波并購高潮。如2010年6月，科倫藥業IPO獲得近33億元的超募資金，利用這些資金，科倫藥業收購了安陽大洲藥業、浙江國境藥業、廣東慶發藥業、桂林大華制藥和崇州君健塑膠。僅2011年1月份，制藥行業并購就有7件，交易金額合計4億美元。在國家政策支持和行業結構性調整的背景下，科技實力雄厚、資金充足、融資能力強的醫藥公司必將獲得更多的發展機遇。

2.2.3 企業兼并重組的成功實踐將為后續企業提供經驗借鑒 自2011年6月發布《產業結構調整指導目錄（2011年本）》后，我國醫藥企業間的收購兼并和聯合重組日漸活躍。僅在2011年，中國生物技術集團公司、上海醫藥工業研究院并入中國醫藥集團，華潤集團重組北京醫藥集團等項目順利實施，并通過并購重組迅速擴大規模，實現了產業鏈整合和業務布局調整，提升了市場競爭力，有力地推動了產業組織結構優化。此外，華東醫藥、康芝藥業和科倫藥業等上市公司也試圖通過收購重組，解決產能矛盾，加快產品或結構調整。2012年5月6日，中國通用技術集團旗下兩家停牌已久的上市公司中國醫藥和天方藥業的重組方案出爐，中國醫藥以吸收合并方式吸并天方藥業，體現了通用技術集團擬將中國醫藥打造為醫藥板塊的唯一上市平臺，并借此整合集團醫藥資源，更好地應對當前日益激烈的競爭趨勢。上述一系列具有標桿意義的企業兼并重組的案例和成功經驗，將為后續企業兼并重組提供有益經驗借鑒，從而降低風險，提高并購的成功率。

2.3 從行業自身發展角度看，整體發展水平的“減速”及產業環境不斷改善，將為龍頭企業實施兼并重組提供有利契機

“十二五”期間，醫藥行業的兼并重組不僅面臨著一系列外部支持性政策環境的發展機遇，同時更存在行業自身發展要求的內生式機會。2011年雖然醫藥行業銷售收入增長的勢頭仍能保持，但利潤增幅放緩，全年增幅不到20%。行業整體發展水平的“減速”，為龍頭企業實施兼并重組提供了一個有利契機。進入2012年，醫藥產業環境開始逐步好轉：政府醫改投入將不斷增加，到2015年投入增長較2012年增長50%；“唯低價中標”將逐步消失，將堅持質量優先、價格合理、進一步完善基本藥物質量評價標準和評標辦法；對已達到國際水平的仿制藥，在定價、招標采購方面將給予支持，倡導市場機制，并大力發展非公立醫療機構。伴隨產業環境的逐步改善，預計2013年醫藥行業利潤增幅將達到18%。不低的利潤增長率將為醫藥企業兼并重組奠定信心。

3 推進醫藥行業兼并重組的政策選擇（此政策建議部分即為結論。文章邏輯結構：行業兼并重組現狀及存在問題-兼并重組的可能性-如何推進兼并重組）

3.1 產業促進政策

第一，應以新修訂GMP為杠桿，有效發揮實施新修訂藥品GMP在鼓勵先進、淘汰落后、促進兼并重組和資源整合、提高行業準入門檻和抑制低水平重復建設、提高醫藥生產規模化、集約化、國際化發展水平等方面的作用，促進醫藥行業結構調整取得實質性進展。第二，應盡快出臺鼓勵醫藥企業實施兼并重組的細則條例。兼并重組過程中，在流動資金、債務核定、人員安置等方面給予支持，妥善安置企業職工的，可按有關規定減免相應稅收；對實施兼并重組企業符合條件的技術改造項目給予優先支持，如可通過技術改造專項等方式，對企業技改項目給予支持，切實減輕企業投資負擔，促進產業技術升級。第三，優先支持兼并重組企業開展技術改造，鼓勵企業加強和創新管理，提升企業綜合競爭力。第四，各地區要研究制定推動本地區企業兼并重組實施意見，把兼并重組與企業改制、管理創新、技術改造、淘汰落后等結合起來。第五，應支持重點產品生產企業的兼并重組。對于列入行業重點發展的、規模效應明顯的產品，應當重點支持這類企業的兼并重組。第六，對于跨地區甚至跨國的企業兼并重組應給予行政上的支持，以重組為手段，促進我國醫藥行業產業結構的優化。第七，認真清理、修訂、廢止各種不利于企業兼并重組的政策、規定和做法，尤其要堅決取消各地自行出臺的限制外地企業對本地區企業實施兼并重組的規定。第八，拓寬企業兼并重組信息交流渠道，建立促進企業兼并重組的公共服務平臺。

3.2 企業引導政策

第一，應引導企業有步驟有計劃的實施兼并重組，深入研究兼并重組中可能出現的矛盾和問題，高度重視企業兼并重組中面臨的市場、財務、職工安置等方面的風險，以及跨國并購中的風險，加強風險管理，識別風險因素，評估風險強度，妥善制定相應的應對院和措施，構建完善的風險管理體系。第二，堅持市場化運作，充分尊重企業意愿，充分調動企業積極性，引導和激勵企業自愿自主開展兼并重組。

3.3 稅收激勵政策

第一，認真貫徹落實在財政、稅收、金融服務、債券債務等方面促進企業兼并重組的政策措施，支持企業開展兼并重組；第二，應進一步放開行業并購貸款，在風險可控的基礎上，為企業的并購提供資金支持。對于一些符合國家產業政策、有利于企業穩定發展、能為社會解決更多就業的兼并重組，鼓勵商業銀行給與并購貸款的支持；第三，在放開行業并購貸款的同時，要進一步落實稅收優惠，加大金融支持力度；第四，積極探索跨地區企業兼并重組地區間利益共享機制。在不違背國家有關政策規定的前提下，地區間可根據企業資產規模和盈利能力，簽訂企業兼并重組后的財稅利益分成協議，實現企業兼并重組成果共享。

3.4 法律法規

第一，應督促企業嚴格執行兼并重組的有關法律法規和國家產業政策，規范操作程序，加強信息披露，防控內幕交易，防范道德風險。第二，健全法制，以法律法規的形式保證醫藥企業的兼并重組在全國范圍內得以規范、有序地進行。要建立完善反壟斷的法律措施，完善中介機構，幫助企業獲得最詳盡的信息；完善外資利用的相關法律體系，以利用外資直接投資的技術傳導、技術帶動促進我國醫藥行業的發展，以為吸引大型高技術外資項目、提高利用外資的層次搭建良好平臺。

3.5 市場準入政策

準入門檻是行業優化組合、做大做強、健康發展的有利保障。通過設立、提高準入門檻，能降低能源和資源消耗，保護環境，有效遏制行業低水平重復建設和盲目擴張促進產業結構升級，規范行業發展，維護市場秩序。因此，醫藥行業的準入條件應從能耗、技術水平、環保、安全、質量等幾個方面對醫藥企業的生產和投資行為進行規范，要嚴格控制新開辦企業數量，引導企業兼并重組，促進資源向優勢企業集中。市場準入門檻的提高將對我國醫藥行業將產生重大的影響。準入條件提高后，醫藥行業中的小醫藥企業的發展必將得到有效遏制。隨著中小醫藥企業數量的減少，中國醫藥行業“多、小、散、亂”的局面將逐步改善，行業集中度將提升，行業高門檻的限定將進一步加強和加速大企業主導醫藥產業的格局。

3.6 對外開放政策

鼓勵優秀的醫藥企業充分利用外資促進醫藥行業的戰略性重組，在本土市場建立起強大的市場基礎，并加入全球競爭。

第一，要為引進技術提供相關便利和政策支持，充分利用跨國醫藥企業技術轉移和技術外溢構建有效渠道和提高政策支持；第二，要強調自主創新，注重對引進技術的消化吸收并轉化成自主知識資產和組織能力，才能真正通過達到利用外資提高我國醫藥企業的自主研發和創新的能力的目的；第三，鼓勵外資以參股、并購等方式參與國內企業改組改造和兼并重組，加強外資并購境內企業安全審查，維護國家安全。

3.7 充分發揮行業組織的作用

充分發揮行業組織在兼并重組過程中的中介組織作用，拓寬企業兼并重組供求信息的交流渠道，建立促進企業兼并重組的公共服務平臺。第一，可定期開展醫藥行業資產重組論壇，擴充醫藥企業互相交流的平臺；第二，在產業集群內設立產權交易服務中心，提供產權交易服務平臺；第三，充分發揮行業組織在兼并重組中牽線搭橋的作用，做好信息咨詢服務；第四，推動企業兼并重組中介服務專業化、規范化發展，重點引進和培養熟悉企業并購業務，特別是跨國并購業務的專門人才，積極為企業提供市場信息、戰略咨詢、法律顧問、財務顧問、土地估價、資產評估、產權交易、融資中介、獨立審計和企業管理等中介服務。認真做好典型經驗的總結推廣工作，加強宣傳引導。

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