建筑企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)及應(yīng)用

常小梅

建筑企業(yè)普遍資產(chǎn)負(fù)債率過高，負(fù)債中的流動(dòng)負(fù)債比例也過高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。為了隨時(shí)掌握企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，需要對企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評價(jià)，以防范財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生，提高企業(yè)生存的安全性。建筑企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià)有多種方法，其中建立模型進(jìn)行定量評價(jià)可靠性較高。本文采用聚類分析對建筑企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評價(jià)，其結(jié)果可以直接作為企業(yè)決策的依據(jù)，也可以為進(jìn)一步建立更精確的模型提供數(shù)據(jù)支持。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)體系

本著靈敏性、全面性和可操作性的原則，從償債能力、盈利能力、現(xiàn)金能力、資產(chǎn)管理能力、發(fā)展能力和資本結(jié)構(gòu)六個(gè)方面共選擇23個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)作為建模指標(biāo)，這23個(gè)指標(biāo)均可以從企業(yè)對外報(bào)送的財(cái)務(wù)報(bào)告中獲取或計(jì)算得到。具體見表1。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià)

（一）樣本的選取

研究樣本為在上海證券交易所和深圳證券交易所上市的A股建筑企業(yè)。選取2010年深、滬上市企業(yè)中主營業(yè)務(wù)為工民建、設(shè)計(jì)規(guī)劃、工程承包、地產(chǎn)開發(fā)等38家重點(diǎn)建筑施工類企業(yè)對外公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，樣本中所使用的數(shù)據(jù)由建筑企業(yè)公開的年度會(huì)計(jì)報(bào)告直接取得或加工得到。

（二）聚類分析

1.聚類分析原理

表1 建筑企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)體系

聚類就是將數(shù)據(jù)對象組成不同的類(或簇)，使得不同類對象之間的相似性盡量小，而同類對象之間的相似性盡量大。聚類分析是研究(樣品或指標(biāo))分類問題常用的一種統(tǒng)計(jì)分析方法。聚類分析起源于分類學(xué)，又不同于分類，分類問題是在已經(jīng)知道訓(xùn)練例的分類屬性值的情況下，人們主要依靠經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識將數(shù)據(jù)對象分到不同的已知類中，主要是定性分析，很少利用數(shù)學(xué)工具進(jìn)行定量的分類；而聚類分析是在要?jiǎng)澐值念愇粗那闆r下，利用數(shù)學(xué)工具和多元分析的技術(shù)將數(shù)據(jù)對象分成不同的類。聚類分析基本沒有摻雜人的主觀判斷，都是以數(shù)據(jù)為本，客觀公正。

2.聚類分析應(yīng)用

根據(jù)前面構(gòu)建的評價(jià)指標(biāo)體系和樣本相關(guān)數(shù)據(jù)資料，利用較為常用的層次聚類法對建筑企業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行聚類分析。表2是運(yùn)用SPSS17.0軟件根據(jù)樣本特征得出的分類結(jié)果：

表2類別欄中的數(shù)字+1和-1代表樣本企業(yè)所屬類別，數(shù)字+1代表財(cái)務(wù)狀況正常的建筑施工企業(yè)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小；數(shù)字-1代表存在財(cái)務(wù)隱患或已經(jīng)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)征兆的建筑施工企業(yè)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大。

表2可以直觀的反映出樣本企業(yè)所屬類別。第一類為財(cái)務(wù)正常企業(yè)，包括:深天健、中南建設(shè)、中工國際、粵水電、宏潤建設(shè)、中國海誠、東南網(wǎng)架、東華科技、北新路橋、洪濤股份、棕櫚園林、中化巖土、圍海股份、四川路橋、葛洲壩、上海建工、路橋建設(shè)、西藏天路、空港股份、安徽水利、中鐵二局、新疆城建、隧道股份、中材國際、中國化學(xué)、中國中鐵、中國中冶、中國建筑。

表2 聚類分析分類結(jié)果

通過SPSS17.0軟件的聚類分析，第二類企業(yè)不僅涵蓋了己被定義為ST的建筑施工企業(yè)，如ST匯通，而且還包括了非ST建筑企業(yè)，有深天地A、北方國際、建研集團(tuán)、浦東建設(shè)、龍?jiān)ㄔO(shè)、騰達(dá)建設(shè)、龍建股份、科達(dá)股份、中國鐵建，這反映了運(yùn)用聚類分析法較為謹(jǐn)慎，分類時(shí)可以將存在潛在財(cái)務(wù)危機(jī)的企業(yè)并入顯性財(cái)務(wù)危機(jī)企業(yè)，具有較強(qiáng)的預(yù)測性。

三、結(jié)語

本文利用聚類分析對建筑企業(yè)進(jìn)行分類，將建筑企業(yè)分為了財(cái)務(wù)正常企業(yè)和存在財(cái)務(wù)隱患的企業(yè)，為企業(yè)決策提供了依據(jù)。同時(shí)由于剔除了ST和非ST分類的固有局限性，增加了樣本企業(yè)少和行業(yè)中ST企業(yè)很少的行業(yè)建模的可能性。

[1]常小梅.建筑企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)模型指標(biāo)體系的構(gòu)建,中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會(huì)計(jì),2011,12：111-112.

[2]谷玉霞.基于支持向量機(jī)的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)研究[J].會(huì)計(jì)師,2011,2：20-21.

[3]吳世農(nóng),盧賢義.我國上市公司財(cái)務(wù)困境的預(yù)測模型研究[J].經(jīng)濟(jì)研究,2001,6:46-55.