北京地區個人外匯理財產品的供給與需求現狀研究

鄒林花 楊 帆 蔡政熠 楊 淼

（北京聯合大學，北京 100101）

一、相關文獻回顧

外匯理財產品從誕生之日起，由于制度上的優勢，發展步伐一直快于人民幣理財業務。

國內研究主要集中在風險管理，如黃毅(2006)闡述了外匯理財產品風險管理的風險計量、操作風險、衍生交易等十大問題；顧少華、于葉陽、陳凡（2009）對世界經濟危機導致的國際經濟環境改變對外匯理財產品市場的調查研究；張曉樸(2006)對投資監管提出系統建設、交易限額等監管措施；王美瓊(2007)分析了制約產品差異化的因素，強調加強營銷與服務。

國外學者已經在銀行外匯風險度量、外匯風險規避等方面取得了很多研究成果，其先進成熟的外匯風險管理理論和技術工具對我國商業銀行外匯風險管理提供了借鑒。從國外研究成果來看，隨著金融市場的發展，國外銀行不斷豐富套期保值等金融衍生產品，其已成為主要的匯率風險管理方式，具有更高的時效性、成本優勢和更大的靈活性。然而，國內外對銀行外匯理財產品的研究大多是注重理論的分析，采取文獻調研、實地訪談、問卷調查等多種研究方法研究的卻很少見，在所翻查文獻中很少見到。

二、外匯理財產品概述

（一）外匯理財產品的簡介

外匯是指：①外國貨幣。包括紙幣、鑄幣。②外幣支付憑證。包括票據、銀行的付款憑證、郵政儲蓄憑證等。③外幣有價證券。包括政府債券、公司債券、股票等。④特別提款權、歐洲貨幣單位。⑤其他外幣記值的資產。

外匯理財產品是指個人購買理財產品時的貨幣只針對自由兌換的外國貨幣，收益獲取也以外幣幣值計算。現在的外匯理財產品主要有：貨幣、大宗買賣、貴金屬（其中又有許多很小的門類）。

【資料來源：百度百科】

（二）外匯理財產品的風險類型

表1 外匯理財產品的風險類型主要是以下幾種

三、調查問卷基本情況說明

國內外對銀行外匯理財產品的研究大多是注重理論的分析，采取文獻調研、實地訪談、問卷調查等多種研究方法研究的卻很少見，在所翻查文獻中很少見到，所以這次本課題從個人投資者和商業銀行兩個角度進行研究，尤其注重個人投資者對外匯理財產品的需求研究。

為了使結論更加深入客觀，本次研究專門設計了對投資者需求狀況的問卷，在北京市海淀區、朝陽區、東城區、西城區、石景山區等區域的公共場合簡單隨機抽樣，發放問卷800份，在發放及回收問卷后，將利用SPSS20統計軟件對調查問卷進行數據統計分析，以深入全面地了解投資者的需求狀況。另外，通過查閱文獻和到銀行實地考察的方式，進一步了解商業銀行對外匯理財產品的供給情況。從而揭示投資者對外匯理財產品的現狀及存在的主要問題。

四、我國個人外匯理財產品的需求狀況調查結果分析

問卷發放共800份，有效回收627份，有效回收率為78.375%。對有效問卷進行統計，總結出：

第一，被調查的有效的627人中，在18～25歲之間的被調查者有209人、26～32有177人、33～40的有153人、41～50有145人、50以上92人。在這個調查中也可以看出一點就是被調查者以年輕化為主，可是在中國的財富分布中主要財富掌握在45歲以上人群手里。可是他們大多數不愿意接受調查，因為他們害怕自己的個人資料被泄露而遭致各種金融機構的各種形式的“騷擾”。這也是現在很多投資者比較厭煩的事，也是很多金融機構亟待解決的營銷方式和戰略手段，怎樣提高效率是關鍵。

第二，調查顯示在被調查的對象當中，高中/中專及以下205人、大專科382人、研究生及以上180人。從中也可以看出中國的教育水平越來越向更高的教育層次發展，調查者中大部分是大專及以上學歷的，且主要是大專及本科。

第三，根據調查顯示，雖然現在人們的生活水平提高了，手里的閑置資金也逐漸增多，可是對理財產品的了解還是很不透徹的，對于外匯理財產品更是很少，被調查對象中非常了解41人只占8%、了解部分146人占30%、很少了解134人占28%、不了解163人卻占到了34%。在目前比較常見的理財產品中，投資者的投資偏好各有不同，在調查者中，選擇銀行理財產品188人、股票144人、基金123人、保險176人、房產66人，可是沒有投資理財產品的人占的比重還是挺大的，有267人。

第四，隨著網絡信息化的普及，投資者的許多信息都是通過網絡來了解的，大多數人了解外匯產品都是自己去網站查閱了解信息。但這從另一方面也反映出投資者的信息了解渠道是有限的，而且較為盲目，很大部分的人是根據“經驗者”的選擇而選擇。他們所能掌握的信息也不是很全面。

第五，由于大家對金融市場風險的擔憂，不愿意把自己的大部分錢投入未知的事情當中，所以被調查的757人中只有120人購買過外匯產品，僅占被調查者總數的16%。其中購買美元的最多，歐元和日元也是較多的。但是多數人還是沒有買過外匯理財產品的。此外，大多數投資者認為銀行和證券公司風險較其他的金融要小，所以證券公司和銀行是購買外匯理財產品主要的交易機構

第六，對于理財產品來說，廣大投資者認為收益和風險是他們最關心的，投資就是為了使閑置資金得到最大化利用，使它們帶來更大的利益。當然期限也是很關心的，都希望在最短的時間內得到最大收益，并且時間越長，要承擔的風險也就會越大。但是很多投資者認為不太懂那些理財產品是怎么設計出來的，而且也不需要理解，因為他們最關心的是自己投資后是否有收益，所以對于設計原理不太關注。時間太短利率不高，但時間太長風險有太大，所以折中之后就是能夠在足夠的時間里承擔少數的風險而達到獲取高效的利益是大多數人的追求。但是相比利率而言，投資者對風險更敏感，在兩者不能兼得的情況下，會有多數人選擇低風險型的投資方式。

圖1 問卷調查分析摘錄

綜上，我們可知外匯理財產品在北京的發展前景很廣闊，隨著生活水平的提高，閑置資金的增加，怎樣讓大家把錢投資出來，是大多數的金融機構亟待解決的營銷策略問題。另外就是設計怎樣的理財產品才能吸引更多的投資者也是一大問題。因此，隨著社會的不斷發展，外匯理財必將成為投資者以后面臨的重大問題，外匯理財產品必將成為人們所熟知、所專注的金融產品之一。

五、北京地區商業銀行外匯理財產品的供給分析

（一）被調查商業銀行外匯理財產品的基本情況

表2 被調查銀行主要外匯理財產品

（二）被調查商業銀行外匯理財產品存在的問題

1.客戶與銀行間信息不對稱。一些商業銀行在對相關產品進行宣傳時宣傳資料不全面，主要體現在沒有提供必要的風險提示和便于客戶理解的例子，只是一個簡單的列表。對于一些更復雜的產品，銀行在與客戶簽訂合同時，沒有為客戶做出明確的關于理財計劃合同相關指標的定義和計算方法的解釋。

2.專業人才異常匱乏。在全球金融自由化的形勢下，由于中國的金融市場尚不發達，但可以預計在未來相當長的一段時間，我國的金融業務將面向海外市場，主要投資產品屬于衍生品的范疇，所以熟悉國際貿易規則的衍生品，是維護我國商業銀行的合法權益，是從事國際貿易的衍生品的關鍵。但銀行相關員工異常缺乏國際規則的衍生品交易的經驗，不能對國際慣例靈活使用，以維護他們的合法權益。

3.宣傳力度不夠。金融機構對外匯理財產品宣傳力度一直停留在“雷聲大，雨點小”的狀態。在銀行營業大廳，只是把金融產品宣傳冊、宣傳紙等陳列在一個專柜里，銀行職員一般也都不會去主動介紹，客戶根本不知道有這款理財產品。另外，有些理財產品具有復雜的條款，客戶往往需要解釋才能懂，但銀行都沒有主動介紹給客戶。

4.“同質化”現象嚴重。我國商業銀行的外匯理財產品也存在“跟風”的現象，一家銀行剛剛發出新的品種，其他銀行就能立刻跟進，一時間市場就會出現很多“克隆品”，這種“同質化”現象嚴重。此外，銀行的外匯理財產品缺乏特殊的產品和個性化的項目，不能及時滿足客戶的需求。

六、針對出現各種問題的建議

（一）銀行方面

從長遠來看，我國的金融業務將面向海外市場，主要投資產品屬于衍生品的范疇，個人外匯理財將是一項極具潛力的投資項目。這一舉措與商業銀行利用金融創新實現戰略轉型和多元化經營的內在需求有機的結合在一起，具有強大的生命力和廣闊的拓展空間。

1.突出個人外匯理財業務對銀行轉型經營的重要性。首先，個人外匯理財業務的快速發展能夠提高手續費和傭金收入在營業收入中的占比，有助于商業銀行實現收益來源的多元化和收入結構的優化；其次，商業銀行可以通過個人外匯理財業務與客戶建立持久信任關系，成為客戶完全可信賴的金融顧問，不僅能夠極大的降低優質目標客戶的流失率，還將促進理財業務與儲蓄存款、銀行卡、電子銀行等不同業務類別交叉銷售和協同效應的實現。

2.提供特色服務，不斷創新。對商業銀行而言，目前的個人外匯理財產品市場還是一塊尚待開發的“處女地”。目前國內銀行的個人外匯理財產品“同質化”現象嚴重，所以只有依靠特色的服務提高客戶的認知度和榮譽度，商業銀行應準確定位自己的目標客戶，并為他們推出合適的個人外匯理財產品，不斷更新理念，做到針對性服務，才能在紛繁復雜的產品和激烈的同業競爭中超出。

3.健全個人外匯理財業務風險管理體系。銀監會相繼發布了《商業銀行并購貸款風險管理指引》、《銀行與信托公司業務合作指引》等多項政策，很多投資對象的價值將被重新發現，更多的市場品種將被發掘，所以健全個人外匯理財業務風險管理顯得尤為重要。因此，商業銀行應根據自身業務發展戰略、風險管理方式和所開展的理財業務特點，制定具體而有針對性的內部風險管理制度和風險管理規程，建立健全理財業務風險管理體系，并將理財業務風險納入全面風險管理體系中。

（二）投資者方面

1.學會基本的理財知識，多方面了解行情。對于投資者來說，收益是他們投資的最終目標。面對變幻不定的市場環境，投資者應該慎重選擇，學會基本的理財知識，并且多方面了解行情，盡量減少信息不對稱對自己造成的損失。如：隨著互聯網的迅速發展，大多數商業銀行都已經有自己的專門網站，投資者應該定期關注以了解情況。

2.豐富理財經驗，學會分散風險。豐富理財經驗，嘗試多樣化投資，學會分散風險，不要把全部“雞蛋”放在一個籃子里。

3.避免跟風，理智投資。許多投資者并不懂得該如何去投資，都是看別人買什么就跟風，有的甚至聽信那些投機分子的投機思想，盲目投資。針對這一現象，需要投資者培養自己的理財能力，加強鑒別能力。

七、結論

該項目運用文獻調研、實地訪談、調查問卷等多種研究方法。

一是文獻調研方法，了解外匯理財產品的含義、種類、特征等。

二是實地訪談方法，通過實地走訪銀行等方法對商業銀行外匯理財產品的供給情況的了解，揭示北京地區商業銀行個人外匯理財產品還處于初級階段，并且管理機制不全面的供給現狀。

三是問卷調查方法，在街頭簡單隨機抽樣，主要調查區域是：北京市海淀區、朝陽區、東城區、西城區、石景山區等區域的公共場合。發放關于“個人外匯理財產品的需求狀況調查”的問卷800份，利用SPSS20統計軟件對調查問卷進行數據統計分析，揭示投資者對外匯理財產品并不十分了解，并且也不太愿意去了解的現狀。

通過對供需情況的調查分析，得出的建議結論是：銀行從自身入手，提高產品研發質量和產品銷售服務質量，以獲得更多的優質投資客戶。

投資者也應從自身入手，提高自身判斷能力，開拓身邊的資源，在了解行情的基礎上理智投資。

[1]黃毅.當前銀行機構外匯風險管理的十大問題,2006.

[2]顧少華、于葉陽、陳凡.經濟危機導致的國際經濟環境改變對外匯理財產品市場的調查研究,2009.

[3]王美瓊.制約產品差異化的因素，強調加強營銷與服務,2007.

[4]王思程.外匯理財操作策略及其應用，2009.

[5]王欣.外匯理財內涵、特點及主要方式，2009.

[6]杜淼淼，許 敏，金義旻.我國商業銀行外匯風險管理的對策研究，2009.

[7]陳凡.戰略布局外匯理財，2009.