誰改變了經濟增長的局面

勞拉·泰森

最近在圣彼得堡舉行的G20財長會議確認了增長和緊縮之爭已經結束——至少在當下是如此。隨著歐洲的長期衰退和新興市場的減速，對預算赤字的擔憂已經讓位給對增長的擔憂。

在美國，增長逆風逐漸減弱。州和地方政府赤字在改善，房地產市場走強，家庭在去杠桿并修復資產負債表。

聯邦層面適得其反的過度財政緊縮拖累了今年的增長。在現行法律下，財政收縮將在明年放松，貨幣政策仍將保持支持性，因此大部分預測家預計增長會加速。

但增長前景可能因深度減支引發的圍繞聯邦預算的斗爭而受挫。今年早些時候，國會預算辦公室警告，美國潛在增長率因為多年的投資率不足、人口老化和生產率增速下降而有所下降。

但是，一些常被忽視的理由表明，美國未來潛在增長前景樂觀。麥肯錫全球研究所最新的研究提出了五大相互強化的“局面改變因素”，能極大地影響2020年的GDP增長、生產率和美國就業。它們是頁巖能源、大數據分析學、知識密集型產業出口、基礎設施投資和人才開發。其中頁巖能源和大數據分析學建立在技術突破上，而技術突破主要取決于私人部門行為，不是宏觀經濟和結構性政策，美國恰恰在這方面具備明顯的領先優勢。

美國擁有世界第一大可恢復頁巖氣儲量和第二大可恢復頁巖油儲量。過去五年中，美國頁巖油氣產量年增長率超過50%。由于供給增加，美國天然氣價格自2008年以來下跌了三分之二，并且將維持顯著低于世界其他地區的水平直到（至少）2020年。這能增強美國作為制造業落腳點的競爭力，特別是能源密集型產業。

總體而言，麥肯錫估算頁巖能源增長能在2020年將美國年GDP提高2%—4%，并創造最多170萬個工作崗位。

但提煉頁巖能源會產生環境風險和不確定性，包括地下水污染、甲烷排量和潛在的地震效應。我們需要更進一步研究頁巖能源的環境風險和收益，并制定新標準和監管以控制這些風險。

大數據和先進分析法是美國增長的一個技術推動型局面改變因素。隨著計算能力的增加、云計算的出現和新軟件工具的開發，更多的數據集可以得到快速分析，并被企業用于縮減成本、提高生產率和創造新的產品與服務。

大數據和先進分析法還能降低醫療和政府的成本、提高它們的效率，并通過更大的產品多樣性和更高的產品質量、更好的產品便利性為消費者創造價值——這些都是GDP統計數字之外的好處。

麥肯錫估算，到2020年，大數據分析學可以為零售和制造部門增加3250億美元或相當于年GDP 1%的產值，同時為醫療部門和政府帶來2850億美元的生產率提高和成本節約好處。醫療成本的潛在節省將減輕政府預算壓力，釋放資源用于提振經濟的其他部分的增長。

20世紀90年代改變美國經濟潛在增長率局面的因素是新信息和通信技術。麥肯錫的研究表明，頁巖能源和大數據技術將在未來數年內給美國經濟的潛在增長帶來等量齊觀的好處，它們是改變經濟增長局面的新因素。