國有化不是光伏解困妙藥

目前，中國光伏產(chǎn)業(yè)陷入全行業(yè)虧損境地，企業(yè)利潤減少、償債能力下降，資金鏈緊張，甚至排名世界前列的企業(yè)也接近破產(chǎn)的邊緣。于是，地方政府被迫伸出援手，國有資本開始滲入這個(gè)原本以民營資本為特征的新能源行業(yè)，出現(xiàn)了一種“國有化”的趨勢。那么，光伏企業(yè)困境的原因是什么，“國有化”能否解決問題、振興光伏產(chǎn)業(yè)呢？

光伏產(chǎn)業(yè)困境及地方政府的救助

光伏產(chǎn)業(yè)借用將太陽能轉(zhuǎn)化為電能的光伏效應(yīng)而命名，以硅材料的應(yīng)用開發(fā)形成產(chǎn)業(yè)鏈，包括高純多晶硅原材料生產(chǎn)、太陽能電池生產(chǎn)、太陽能電池組件生產(chǎn)、相關(guān)生產(chǎn)設(shè)備的制造等。當(dāng)前深陷困境的就是光伏發(fā)電的上游制造業(yè)部分。這個(gè)行業(yè)雖然屬于能源行業(yè)，但其特點(diǎn)完全不同于石油、天然氣等自然資源約束的行業(yè)，其生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大較少受到上游資源的限制而容易出現(xiàn)盲目的擴(kuò)張。

1.歐美低迷經(jīng)濟(jì)的影響，光伏產(chǎn)品出口大幅度下滑。根據(jù)中國太陽能光伏網(wǎng)報(bào)道，2006-2009年是中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展最迅猛的時(shí)期。2007年中國光伏產(chǎn)品出口額達(dá)到28.4億美元，增速高達(dá)1162%，截止2011年年底，中國光伏產(chǎn)品出口額已經(jīng)達(dá)到358億美元，同比增長17.4%。但2012年出口增長的趨勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)。由于整個(gè)行業(yè)近90%的產(chǎn)品要出口海外，其中近90%產(chǎn)品出口歐美地區(qū)（見表1），2008年以來，全球金融危機(jī)導(dǎo)致歐美市場疲軟，貿(mào)易保護(hù)主義加強(qiáng)。美國于2011年年底發(fā)動(dòng)反傾銷、反補(bǔ)貼的“雙反”調(diào)查，要求向中國光伏企業(yè)征收23%-249.46%不等的關(guān)稅，接著是歐盟和印度的雙反調(diào)查，國際貿(mào)易形勢急劇惡化，預(yù)計(jì)2012年中國光伏產(chǎn)品的出口額下滑至130億美元左右，下滑約40%。

2.光伏產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下降導(dǎo)致企業(yè)虧損擴(kuò)大。由于世界經(jīng)濟(jì)低迷，市場需求萎縮，而供給卻因各國政府對戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的扶持政策而不斷增長，結(jié)果市場價(jià)格持續(xù)走低。據(jù)NPD Solarbuzz網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)，2001年底至2012年3月，美國和歐洲市場太陽能光伏組件的價(jià)格走勢持續(xù)下降；另外世紀(jì)新能源網(wǎng)公布光伏行業(yè)價(jià)格監(jiān)測數(shù)據(jù)，2012年3季度多晶硅及硅片、電池、組件總體價(jià)格仍處于下跌態(tài)勢。 其中，多晶硅已從2008年的500美元/公斤跌至2011年的21-28美元/公斤，目前下降的趨勢仍在持續(xù)。價(jià)格持續(xù)下跌是導(dǎo)致中國光伏企業(yè)虧損的重要原因。并且，由于價(jià)格繼續(xù)下降，還部分出現(xiàn)了賣得越多虧得也越多的情況。比如，2012年2-3季度，英利綠色、昱輝陽光、阿斯特、韓華能源等公司的單位營業(yè)收入的平均虧損程度小幅擴(kuò)大。

3.國內(nèi)光伏企業(yè)利潤減少、虧損增加、負(fù)債率上升、破產(chǎn)壓力凸顯。2012年，在國內(nèi)上市的光伏企業(yè)業(yè)績下滑。據(jù)Wind資訊，截止2012年12月3日，A股太陽能發(fā)電板塊共計(jì)79家上市公司，其中53家已發(fā)布2012年年度業(yè)績預(yù)告，僅24家凈利潤增長，占已發(fā)布業(yè)績預(yù)告公司總數(shù)的45%；出現(xiàn)凈利潤下滑的為29家，占55%。53家上市公司預(yù)測2012年年度凈利潤為2.49億元，較其2011年的3.11億元減少了0.62億元，降幅近20%。2012年3季度，在香港及境外上市的包括保利協(xié)鑫、江西賽維、尚德電力、英利等在內(nèi)的前十名中國光伏企業(yè)全部虧損，虧損總額達(dá)8.1億美元，總債務(wù)累計(jì)達(dá)263.4億美元（其中，保利協(xié)鑫為2季度數(shù)據(jù)，尚德為1季度數(shù)據(jù)）。保利協(xié)鑫虧損較小，2012年2季度約為0.34億美元。

由于虧損持續(xù)，債務(wù)問題嚴(yán)重，公司股價(jià)大幅下跌，特別是2012年7月以來，重慶大全、尚德、賽維LDK、河北晶澳等4家光伏企業(yè)，分別因股價(jià)持續(xù)跌至1美元以下30天以上，而先后收到紐約證交所（NYSE）的退市警告。目前，尚德的財(cái)務(wù)報(bào)表沒有正常公布，2012年2-3季度只公布了部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（Preliminary Financial Results），與虧損和債務(wù)相關(guān)的一些重要數(shù)據(jù)均未能如常公布。該企業(yè)目前正就其債務(wù)及是否退市等一系列相關(guān)問題與地方政府及相關(guān)銀行商討解決的方法。

問題較大的企業(yè)除了尚德外，就是這10家光伏企業(yè)中負(fù)債率最高的賽維LDK。

4.中國光伏產(chǎn)業(yè)面臨破產(chǎn)邊沿，地方政府已經(jīng)介入救助。目前，中國光伏產(chǎn)業(yè)處境危急，一些地方政府已經(jīng)開始救助，光伏企業(yè)出現(xiàn)國有化趨勢。2012年10月19日，賽維LDK與江西恒瑞新能源有限公司簽署了19.9%的股權(quán)購買協(xié)議。恒瑞新能源是一家9月底剛成立的公司，新余市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司占股40%。所以，這次股權(quán)交易由新余市政府主導(dǎo)，使賽維獲得2300萬美元的股權(quán)融資。接著，11月5日，東營光伏也出售其50.38%的股份給一家由東營市政府控制的中國企業(yè)，售價(jià)1000萬美元，從而實(shí)現(xiàn)了國有資本對該企業(yè)的控制，被“國有化”。目前，對于尚德的解決方案還在艱難談判之中，無錫市市長及包括國開行在內(nèi)的多家銀行，正與尚德共同研究救助方案。

由上所述，中國太陽能光伏企業(yè)在出口大幅下降，出口產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下降的情形下，利潤大幅下滑，最大10家企業(yè)截止2012年第3季度全面虧損，總負(fù)債中短期債務(wù)沉重，資金鏈緊張，企業(yè)面臨破產(chǎn)的邊緣。這些情況說明，中國光伏企業(yè)的問題表面上看是企業(yè)流動(dòng)性問題，而實(shí)質(zhì)上并不是融資能力和流動(dòng)性問題，而是世界各國對太陽能光伏行業(yè)所采取的扶持和補(bǔ)貼政策，致使整個(gè)行業(yè)生產(chǎn)和消費(fèi)不平衡，供給過剩并導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下滑所引發(fā)的。

各國光伏產(chǎn)業(yè)政策將加劇行業(yè)過剩和競爭

各國政府都制定了光伏產(chǎn)業(yè)支持政策，目的是支持未來具有戰(zhàn)略意義的新興產(chǎn)業(yè)，因此，世界光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能還將擴(kuò)大，產(chǎn)品價(jià)格下降的趨勢還將持續(xù)，國際競爭更趨激烈。

1.世界各國出臺支持政策促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2012年2月，中國工信部頒布的《太陽能光伏產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》提出，我國光伏產(chǎn)業(yè)緊緊圍繞“降低光伏發(fā)電成本、提升光伏產(chǎn)品性能、做優(yōu)做強(qiáng)我國光伏產(chǎn)業(yè)”的指導(dǎo)思想。

不僅中國積極采取措施和出臺政策支持光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，世界各國也都出臺了各項(xiàng)措施大力扶持光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。但近幾年，由于金融危機(jī)的影響，經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)低迷，歐洲一些國家對這些政策進(jìn)行了調(diào)整，但鼓勵(lì)支持的大方向并沒有改變。表2是我們搜集和整理的各國2009年以來光伏政策的變化。

2.全球光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能繼續(xù)增長，價(jià)格持續(xù)下降，競爭日趨激烈。在各國政策的支持下，世界光伏產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能將繼續(xù)增長，價(jià)格延續(xù)下降趨勢，競爭態(tài)勢日趨激烈，企業(yè)破產(chǎn)兼并增加。2012年5月，歐洲光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)（EPIA）公布《2016年光伏產(chǎn)業(yè)全球市場展望》，預(yù)測全球太陽能光伏產(chǎn)業(yè)市場發(fā)展?jié)摿薮螅瑢⒂?011年的近30GW產(chǎn)能，到2020年達(dá)到60-250GW，2030年達(dá)到260-1100GW。據(jù)EPIA預(yù)測，近期在各國政府政策激勵(lì)推動(dòng)下，以及考慮到新興市場發(fā)展的潛能，全球光伏產(chǎn)能將從2012年的40GW左右，2016年增長到77.3GW；即使采取適中的預(yù)測情景，到2016年全球光伏產(chǎn)能也將增長到38.8GW。

以在太陽能光伏產(chǎn)業(yè)鏈利潤中占50%以上的多晶硅和晶片市場供求發(fā)展為例。首先，據(jù)NPD Solarbuzz的2012年3季度《多晶硅和晶片供應(yīng)鏈報(bào)告》預(yù)計(jì)，2013-2014年多晶硅及晶片的供求都有一定程度的增長。盡管目前多晶硅生產(chǎn)商仍在虧損經(jīng)營，但多晶硅產(chǎn)能在2012年仍將增長22%，2013年增長18%。其次，雖然市場在擴(kuò)大，價(jià)格仍繼續(xù)下降走勢，生產(chǎn)依然過剩。報(bào)告指出，2012年多晶硅平均價(jià)格預(yù)計(jì)將下降52%，2013年預(yù)計(jì)降至21美元/公斤；生產(chǎn)過剩的情況仍然持續(xù)，工廠開工率將由2011年的77%，下降到2012年的63%。除非終端產(chǎn)品市場需求強(qiáng)勁增長，否則多晶硅生產(chǎn)商將有很多會(huì)在一年半到未來幾年后破產(chǎn)。

由上述可知，未來中國光伏產(chǎn)業(yè)所面對的是激烈的國際競爭，特別是由于產(chǎn)品價(jià)格下降趨勢決定的，以科技創(chuàng)新為基礎(chǔ)的低成本競爭。為此，我們在幫助光伏企業(yè)脫困的過程中應(yīng)更具長遠(yuǎn)戰(zhàn)略眼光。

振興光伏產(chǎn)業(yè)需良好的市場環(huán)境而非“國有化”

從世界范圍看，太陽能光伏產(chǎn)業(yè)的興起從一開始就是政府政策推動(dòng)的，因此，在其成長過程中，政府自然而然地會(huì)更多的介入。然而，中國光伏產(chǎn)業(yè)能否適應(yīng)激烈的國際競爭，成長壯大，“國有化”不應(yīng)該是戰(zhàn)略選擇的重點(diǎn)所在，我們的戰(zhàn)略目標(biāo)應(yīng)該是更好地建設(shè)有利于行業(yè)健康成長的市場環(huán)境，而不應(yīng)僅僅作為出現(xiàn)危機(jī)時(shí)的資金提供者。

1.光伏產(chǎn)業(yè)困境并非產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)問題所致，“國有化”并不是必須的選擇。中國光伏產(chǎn)業(yè)的困境不是產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)問題造成的。在前幾年光伏產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展時(shí)期，這種產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)沒有出現(xiàn)問題，那么，當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)虧損、資金鏈緊張，有破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，為什么一定要國有資本注入來承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)呢？“國有化”并不是解決資金鏈問題的唯一選擇，當(dāng)然也不是必須的選擇。一方面，這個(gè)戰(zhàn)略新興行業(yè)的未來發(fā)展前景，仍有可能讓更具戰(zhàn)略眼光的民營資本進(jìn)入；另一方面，民營資本在危機(jī)中比國有資本具有更強(qiáng)的約束力。因此，國有資本不是解決光伏產(chǎn)業(yè)危機(jī)最好的選擇，至多是最后的選擇。即使選擇了國有化手段解困，也應(yīng)從行業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略角度，選擇施救對象，并匹配以嚴(yán)格的資金使用條件。

2.政府應(yīng)著重確保行業(yè)成長所必須的良好市場競爭環(huán)境。從世界光伏產(chǎn)業(yè)市場發(fā)展趨勢看，光伏企業(yè)面臨的國際市場，正在快速經(jīng)歷自由競爭階段，并向壟斷競爭階段過渡。由于各國政府對本國光伏企業(yè)提供了許多支持政策，所以，全球光伏產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張很快，企業(yè)間的競爭也會(huì)更激烈。這就要求我們必須注重中國光伏企業(yè)市場競爭能力的培育，以適應(yīng)未來國際競爭。

為此，首先，政府或行業(yè)協(xié)會(huì)在行業(yè)外部建立良好的市場經(jīng)濟(jì)制度，以及信息管理等服務(wù)體系，產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)應(yīng)注重科技創(chuàng)新能力和企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理能力的提高；其次，以這次產(chǎn)業(yè)困境作為契機(jī)，利用市場手段，嚴(yán)格限定國有資本的使用條件，既要限制政府盲目注資沖動(dòng)，又要給企業(yè)壓力，讓其在市場環(huán)境中成長；第三，還應(yīng)該明確，政府在解決光伏產(chǎn)業(yè)問題中，“國有化”作為最后的手段，不僅要有嚴(yán)格的條件，應(yīng)盡可能少量使用，達(dá)到“四兩撥千金”的作用，而且只能暫時(shí)救急，不能將其作為目標(biāo)而長期化，“國有化”后應(yīng)在一定時(shí)期后按照市場制度及時(shí)退出。

總之，當(dāng)前中國光伏產(chǎn)業(yè)深陷困境的原因并不是產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)上的問題，國有化并非解決問題的關(guān)鍵。問題的關(guān)鍵在于，中國光伏行業(yè)是否有一個(gè)健康良好的市場環(huán)境，來培育面對激烈國際競爭所必須的核心競爭力。由于目前光伏產(chǎn)業(yè)困境一定程度上與政府政策過度激勵(lì)相關(guān)，展望未來，光伏產(chǎn)業(yè)供不應(yīng)求的暴利時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，企業(yè)未來將面臨更趨激烈的市場競爭。在這個(gè)意義上，目前光伏行業(yè)的困境也是一次契機(jī)。我們應(yīng)處理好政府與市場兩種手段在促進(jìn)中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的辯證關(guān)系，不要將“國有化”當(dāng)做解決問題的唯一辦法，以免貽誤光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的時(shí)機(jī)。因此，振興中國光伏產(chǎn)業(yè)的必經(jīng)之路是市場競爭，而不是“國有化”。

（作者分別為中國石油大學(xué)（北京）商學(xué)院教授、美國Tulsa大學(xué)訪問學(xué)者；中國石油大學(xué)（北京）商學(xué)院）