最佳投資家史玉柱增持民生銀行賺45億

2012年的任何投資機構，在史玉柱面前似乎都不值一提。

截至目前，他以浮盈45億元的傲人戰績被網友評為“2012年最佳投資人”。現在的史玉柱想低調都不行，民生銀行節節攀高的股價再次把他推到風口浪尖。雖然他早就“閑居山林”，不問江湖恩怨。但此時千萬股民正虎視眈眈地注視著他的一舉一動。

史玉柱在民生銀行打得這場翻身仗堪稱經典，追隨巴菲特價值投資理念的他，似乎與多年前的巴菲特一樣，孤軍奮戰，卻一戰成名。

這是一場沒有硝煙的心理戰，卻打得驚心動魄。2012年的中國股市熊樣十足。跌破2000點，回到十年前。這一年，“中國的巴菲特”劉益謙攜款徹底逃離股市，并堅稱“中國的股票不能買”；中國最牛基金經理王亞偉頻頻減倉銀行股；領跌的銀行股遭遇國際機構高調做空，而史玉柱還在二級市場逆勢掃貨，重倉民生銀行。民生銀行近期股價的接連上漲，創出了五年以來的新高，這讓堅守民生銀行十年的史玉柱賺得盆滿缽滿。

作為中國最具爭議的富豪之一，史玉柱從IT、保健品到網游的每一次創業都轟轟烈烈。在中國的民營企業家中，從實業家轉為投資家的人不少，但他卻是最成功的一個。

增持近80次，浮盈45億元

增持部分的市值解禁共約100.03億元，減去約55億元的增持成本，浮盈約45億元。

史玉柱到底在民生銀行身上賺了多少錢？也許沒人能給出一個確切的數字，因為史玉柱不止一次地向外界宣稱：三年內不減持民生銀行。

如果當年叱咤股壇的劉益謙遇見現在的史玉柱該發生怎樣戲劇性的一幕？2009年，劉益謙將定向增發玩得風生水起。頻頻出手在不到5個月時間，僅出資10億元利用杠桿撬動近60億資金，截至當年11月，浮盈31億元，成為“增發王”。2011年，劉益謙徹底逃離股市，而史玉柱卻頻繁增持，如今在三個月的時間里，浮盈45億元，堪稱“增持王”。

從2011年的不斷增持，到目前為止史玉柱共擁有民生銀行A股8.096億股，港股3.495億股。具體而言，第一輪從2011年3月份開始，持續到2011年9月份。

在此期間，史玉柱在A股市場上一共增持民生銀行65896萬股，增持最為頻繁的時期是當年5、6月份，其中5月增持17次，當時民生銀行股價波動區間為5.2-5.5元。6月增持r8次，股價波動區間為5.1-5.5元。據統計，史玉柱2011年46次增持民生銀行A股股份，按照披露的每筆購入均價加總計算，共斥資逾38億元；32次增持民生銀行H股股份（增持之前，史玉柱并不持有民生銀行H股），合計約斥資18 1098萬港元，折合人民幣約14.6億元。

第二輪增持從2012年6月開始，史玉柱數度出手民生銀行H股。

當年6月4日和6月5日，開盤價均為7.0港元，史玉柱連續兩日買入民生銀行H股，合計數量2 440萬股，耗資約1.708億港元；6月8日，史玉柱再次出手增持民生銀行，其增持股份數量為1320萬股，開盤價為7.4港元，耗資約9768萬港元；8月27日，一份一年期現金交割的認股權證產品（cALL+PUT）自然到期，史玉柱擔憂別人誤解其減持，同日在市場購入等額（240萬股）的股票；9月6日，史玉柱以5.76港元/股買入500萬股，單筆耗資2 880萬港元。

此外，史玉柱于2012年9月19日以5.5元人民幣，股購入100萬股民生銀行A股，次日再以5.47元，股購入300萬股，合計耗資2 191萬元。此時的史玉柱似乎在抄底，因為9月份，A股中的銀行股跌得最慘的是民生銀行，跌幅達3.70%，收于5.47元。其他銀行股跌幅緊隨民生行之后，拖累大盤。

據本報記者統計，2012年，史玉柱砸在民生銀行A股和H股的資金接近或超過2.5億元人民幣。兩輪增持共約80次交易，合計耗資約55億元。

記者以1月30日民生銀行的A股股價10.36元、H股股價11.3港元為例，粗略地估算一下：民生銀行3.495億股港股市值39.49億港元，約合人民幣31.66億元；8.096億股A股市值83.87億元，減去啟動連續增持前的持股（1.496億股15.5億元的市值），增持部分的持股市值約68.37億元。也就是說，增持部分的市值解禁共約100.03億元，減去約55億元的增持成本，浮盈約45億元。

史玉柱很欽佩一位名為“老股民”的網友，每周都會去看他的關于投資的博客，“老股民”認為史玉柱在民生的投資低于30元是不會拋售的，預計將獲利200億元，將是他人生中最大的一筆生意。

而深圳某私募公司總裁認為史玉柱讓整個投資界汗顏，而其投資可以概括為“深刻理解、集中投資、逆向思考”。

北京博融泰資產管理公司的投資總監生克非，多年操盤二級市場短線投資，但他很推崇史玉柱價值投資的理念和堅持：“每個人的投資有他自己的依據和理由，史玉柱對民生銀行的投資價值投資占的比例較高一些，他不會因為外界的指責和批評而改變自己的觀點。另外，他作為民生銀行長期的大股東，對它有一定的偏好，而且從這輪行情來看，銀行股的價值回歸也體現了價值投資的結果。”

結緣民生銀行

史玉柱幫朋友解圍，從馮侖手中買下了1.43億股民生銀行國內法人股。

投資銀行股，是史玉柱經過深思熟慮后下的一盤好棋。

2001年，憑借紅遍大江南北的腦白金再次復出的史玉柱，高調拿出2億多元還掉自己當年在珠海欠下的巨額債務。由于腦白金的高額利潤，史玉柱的賬面上躺著近5億元的現金。這時候，史玉柱想到了投資，他的初衷是“既可以做公司發展的戰略儲備，又可以控制公司的多元化沖動”。

史玉柱曾在微博上感慨：“人這動物，每成功一次，智商就下降一截；每失敗一次.智商就上升一截。”對于當年巨人大廈導致破產一事，史玉柱顯然心有余悸，不但調侃自己再也不敢蓋高樓，還堅定地表示自己的投資原則不是謹慎，而是相當謹慎。

通過與他人交流.史玉柱看中銀行業清晰的商業模式和穩定的發展，而且他認為全國性的銀行不會破產，因為背靠國家。另外，銀行股非常適合大資金進出，卜市銀行股權很容易質押，急需資金兌現也方便。如果能做銀行的較大股東，取得董事會席位，對未來自身的融資需求也有很大幫助。

與實力雄厚的國有銀行相比，史玉柱更傾向于投資商業銀行。談到銀行股的價值時，他曾說：“我接觸幾個商業銀行決策者，他們均認為發達地區的政府平臺是他們最優質的客戶，有土地打折抵押，有還款來源，有信譽保證。除四大國有銀行，商業銀行的網點尚未開到經濟欠發達地區，客觀上回避了風險。”

但史玉柱投資的第一家銀行卻是華夏銀行，2002年間，他多年的老朋友段永基任四通集團董事長，四通集團有6000萬股華夏銀行股份被法院凍結要拍賣，史玉柱替段永基把錢還了，全盤接收了華夏的股份。從此開始在華夏銀行的投資路，截至目前，史玉柱持有華夏銀行（600015.SH）1.79%的股份，持股數為89568322股，位列第九大股東，持股市值超過10億元，而目前該股也在強勢上漲。

結緣民生銀行，得益于史玉柱的另外一個朋友馮侖。2003年9月，馮侖旗下的北京萬通實業股份有限公司正在籌備E市，作為房地產公司，投行認為參股銀行會使得公司很難獲得好的估價。仗義的史玉柱再次出手幫朋友解圍，從馮侖手中買下了1.43億股民生銀行國內法人股，當時民生銀行的流通股股價為8元左右。盡管法人股無法流通，但史玉柱看.中的是低廉的受讓價格，其實際控制的上海健特以1.43億元的“白菜價”成為了民生銀行非流通股的第八大股東，持股比例占非流通股的3.75%。

看似歪打正著，實際上史玉柱是慎之又慎。他曾表示：寧可錯過100個項目，也不錯投一個。為此，史玉柱在公司內部建立了一個七人的決策委員會，投票決定投資項目。對于他的保守，段永基就曾批評過他。

2005年6月民生銀行股改，用資本公積金向全體股東每10股轉增股本1.55股，又向非流通股股東轉增股份約6.74億股作為對價，以換取上市流通權。據此計算.每10股流通股將成為15.02股，其中增加的1.55股為轉增股份，3.47股為非流通股股東支付的對價股份。即作為原先法人股持有者的上海健特獲得每10股轉增5.02股的對價，成為了流通股。史玉柱每股僅1元的1.43億原始股，增至2.15億股，每股5.8元。

2007年6月，史玉柱又借民生銀行A股首次定向增發的機會認購了3.09億股。定增后，上海健特持有6.98億股。除權后，定增價為每股7.63元，較民生銀行股權登記日前30個交易日12.4元的平均價折價38.5%。此后，又經多次送股，2008年上半年史玉柱持有民生銀行A股達9.07億股，持股比例為4.82%。

2008年金融風暴席卷全球之際，史玉柱小心謹慎的性格再次顯現，開始大量減持民生銀行股票，他解釋原因為“抱著現金過冬”。2008年9月，史玉柱拉開了減持大幕。首先減持民生銀行2 201.96萬股，以當時平均股價4.04元估算，此次套現約8 895.92萬元。2009年初，史玉柱再次狂減57 795.17萬股，以一季度民生銀行平均股價4.77元估算，這一次套現約27.57億元。兩次共減持超過5.99億股，套現資金約28.46億元，僅保留了31 867.87萬股，持股比例從4.82%降至0.43%。

此外，史玉柱還同時從華夏銀行約套現5856萬元。這樣，史玉柱從民生銀行和華夏銀行身上共套現約29.04億元。根據胡潤研究院發布的《2011胡潤套現富豪榜》顯示，史玉柱歷年套現總額達72億元。

玩家史玉柱“退休生活玩游戲看美女盯銀行”是史玉柱的微博標簽。

在中國的企業家中，史玉柱的特質最鮮明。

酷愛穿紅色POLO衫，白色運動褲，黑色墨鏡，一襲光頭，流氣十足。這是史玉柱的標志性裝扮，也是他出席各種場合的標準戰袍，有時身邊還帶著幾個黑衣保鏢。他的公關、律師永遠對他的口無遮攔頭痛不已，時刻監督著他那擁有660萬粉絲的微博，唯恐他闖禍。

史玉柱身邊的人都習慣叫他“老史”，而他卻常自稱“本口絲”、“大嘴巴”。

“退休生活、玩游戲、看美女、盯銀行”是史玉柱的微博標簽。他更是用一個謎語調侃自己：“酒量不大卻好酒，煙癮不大卻好煙，嘴巴不大卻大嘴，色膽不大卻好色，年紀不大卻退休。”的確，不到50歲的史玉柱已開始過著眾人羨慕的退休生活。

“上次開股東會他還是穿的白色運動服，而且好像是七匹狼（行情股吧買賣點）的，其他老總都是西裝革履。不過他挺平易近人，說話實在，也沒什么架子，抽的煙都是藍色中南海，好像是5塊一盒。另外，他見了美女就愛合影，而且很喜歡他的私人飛機，上次好像就是開著自己的私人飛機來的。”一位曾和史玉柱當面交流過的老股民這樣向理財周報記者描述他眼中的史玉柱，而史玉柱也在微博表示最愛穿美邦的鞋子。

周宏（化名）曾在史玉柱身邊工作，他對史玉柱最大的印象就是“很講義氣，對員工很好”。

與馬云善于下放權力不同，史玉柱的管理風格是“中央集權制”，他認為話語權一定要掌握在一個人手里，但即便如此，他仍然能保持團隊的穩定，正如當年巨人大廈倒閉的時候，員工不但不離不棄，反而湊錢助他東山再起。他的秘訣就是尊重員工——“最關鍵的是老板內心深處一定要把員工看成是和你平等的人。”

“他就是一個很簡單的人，生活很不拘小節。吃東西，比如你給他一袋方便面，他也吃得很開心。他的衣服都是家人幫他買的，物質欲望不強。”周宏這樣告訴理財周報記者。

生活上雖不拘小節，但史玉柱做事卻很嚴謹細致，“他感興趣的東西他會管得很細，其他的地方他就放手讓大家干，在用人方面很大膽，比如巨人副總紀學峰畢業沒多久就被提拔為副總裁。其實他還挺藐視學歷，他說過‘初中生跟博士沒什么區別，只要能干就行，我一直是這個觀點’。”周宏這樣告訴理財周報記者，而最近史玉柱更大膽起用85后吳萌擔任巨人副總裁，就是另一明證。

史玉柱最感興趣的是游戲，所以會親自管理研發。他是員工眼中骨灰級的玩家，經常不分晝夜地把自己關起來扣游戲，然后突然召開緊急會議，告訴研發部游戲里還有什么缺陷需要補救。

史玉柱常在微博上幽默地調侃自己，甚至有些玩世不恭。經歷人生大起大落的他似乎一切于他都風輕云淡，現在的他云游四海，偶爾心血來潮地想跟馬云學太極，或者打高爾夫球，但唯有游戲、煙酒、美女是他生活必不可少的調味品。

摘自《理財周報》