商業銀行社會責任對財務績效影響研究

【摘 要】 文章以利益相關者理論為基礎，結合我國商業銀行的經營特點和實際情況，建立起針對我國商業銀行的社會責任指標體系，并在此基礎上實證檢驗了我國商業銀行履行社會責任對財務績效的影響。研究證實：商業銀行履行社會責任會增加財務績效。其中，對股東、員工和社區的責任對其財務績效會產生顯著的積極影響；對存款人、貸款人和政府的責任對其財務績效的影響為負，但只有對政府的責任是顯著的。研究結論為我國商業銀行更好地承擔社會責任提供了理論依據和現實指導。

【關鍵詞】 商業銀行； 社會責任； 利益相關者； 財務績效

近年來，中國連續曝出富士康十三連跳、萬科捐款門、毒豆芽、五糧液偷稅漏稅等事件，社會公眾對企業履行社會責任的呼聲越來越高，企業社會責任日益成為人們關注的焦點?；诖?，深交所和上交所分別于2006年9月和2008年5月發布《上市公司社會責任指引》和《關于加強上市公司社會責任承擔工作的通知》，進一步推動上市公司履行社會責任。僅就2011年，全國發布的企業社會責任報告達898份。

商業銀行是一類特殊企業，承擔著信用中介、支付中介、信用創造、金融服務和調節經濟的職能，是現代經濟的核心和樞紐，同時也是社會資源再分配的重要主體之一。與其他企業相比，商業銀行財力更為雄厚，影響力更為明顯，從而對其社會責任提出了更高的要求。鑒于此，本文以利益相關者理論為基礎，結合我國上市商業銀行年度報告和社會責任報告信息，構建一套能夠有效衡量商業銀行社會責任的指標體系，驗證分析商業銀行社會責任對財務績效的影響，以期為我國商業銀行更好地承擔企業社會責任提供理論依據和現實指導。

一、文獻回顧

“企業社會責任”這一概念最早出現在1924年，由美國學者謝爾頓（Oliver Sheldon）提出。這一概念自從被提出以后，關于企業應該承擔哪些社會責任以及企業社會責任對財務績效有何影響一直存在分歧。直到1984年弗里曼提出了利益相關者理論，明確了企業社會責任的對象和范圍之后，才為研究企業社會責任對財務績效的影響提供了一種有效的途徑。但是，由于所選取的企業社會責任和財務績效的評價指標不同及采用的研究方法等存在差異，國內外關于企業社會責任對財務績效的影響始終沒有得出一致的結論，主要有正相關、負相關以及不相關三種。

在已有的研究中，得出企業社會責任與財務績效的關系為正相關的占絕大多數。例如Waddock和Graves（1997b）通過建立一個將利益相關者、企業社會責任績效和管理質量相聯系的綜合性框架，研究了企業社會責任績效對企業總體績效的影響，研究結果表明企業社會責任與財務績效具有顯著的正相關關系。Kohers和Simpson（2002）研究了美國所有國有銀行1993—1994年的社會責任與財務績效的關系，以總資產利潤和貸款損失來衡量財務績效，將社會再投資行為作為社會責任績效評價，研究結果表明二者是正相關的。Verschoor和Murphy（2002）在一項企業社會責任與財務績效關系的研究中，以銷售增長率、股東權益報酬率和利潤增長率作為衡量企業財務績效的指標，研究表明，對股東、客戶、員工、社區、環境投資者、女性與少數民族這七大利益相關者履行責任情況良好的企業，其財務績效遠遠優于一般企業。

但并非所有學者得出的結論都表明二者是正相關的。Moore（2001）通過對英國超級市場的社會責任和財務績效進行研究，發現社會責任與財務績效負相關。李正（2006）選取2003年上海證券交易所521家上市公司為樣本，對企業社會責任與企業價值的相關性進行研究，結果表明企業承擔社會責任增加了當期運營成本，對企業價值產生不利影響。Preston和O'Bannon（1997）通過研究美國67家大公司1982—1992年的數據，得出企業社會責任與財務績效沒有明顯的相關關系。

由此可見，關于企業社會責任對財務績效的影響，國內外還沒有得出一致的結論，并且已有研究大都針對非銀行業，針對商業銀行的研究還很缺乏，這也為本文的研究提供了空間。

二、研究假設

雖然商業銀行履行社會責任會增加成本，表面看來違背了商業銀行利潤最大化的經營目標，但是商業銀行履行社會責任會給商業銀行帶來積極的影響，帶來潛在的利益，包括投資者的信任、政府的支持、客戶的認同和員工努力工作等，最重要的是樹立了良好的企業形象，增強了商業銀行的軟實力。為便于后續研究，本文提出以下假設：H1：商業銀行綜合社會責任與財務績效正相關。H2：商業銀行對股東、存款人、貸款人、員工、政府和社區的責任與財務績效正相關。

三、研究設計

（一）商業銀行社會責任指標體系的建立

根據利益相關者理論和企業社會責任體系，結合我國商業銀行經營的特點，并考慮到研究的可操作性，本文設計了一套衡量商業銀行社會責任水平的指標體系，從六個利益相關者——股東、存款人、貸款人、員工、政府和社區層面，來反映商業銀行承擔社會責任的情況。其中各個指標的計算如表1所示。

為了研究商業銀行綜合社會責任對財務績效的影響，必須為各利益相關者設定權重。在確定各利益相關者權重方面，比較權威的是卡羅爾結構。卡羅爾認為企業的社會責任分為經濟責任、法律責任、倫理責任和慈善責任，并且權重分別為4、3、2和1。徐光華和張瑞（2007）在卡羅爾結構的基礎上，認為經濟、倫理和慈善責任支出在內部利益相關者與外部利益相關者之間分配的權重分別為0.6和0.4，并且在內部和外部利益相關者間是平均分配的，法律責任在所有利益相關者之間平均分配。本文以卡羅爾機構為基礎，結合徐光華、張瑞的研究來設定商業銀行各利益相關者的權重，具體權重值如圖1所示。

（二）商業銀行財務績效指標的建立

借鑒相關學者的研究成果，本文選取凈資產收益率和凈利潤增長率作為衡量商業銀行財務績效的指標。

凈資產收益率=稅后利潤/平均凈資產

凈利潤增長率=（本年凈利潤-上年凈利潤）/上年凈利潤

凈資產收益率是反映商業銀行財務績效的基本指標，體現了商業銀行運用自有資本獲得凈收益的能力。凈資產收益率越高，說明投資帶來的收益越高。凈利潤增長率反映商業銀行當期凈利潤比上期凈利潤的增長幅度，該指標值越大說明商業銀行盈利能力越強。

本文根據張永安和邱景（2009）的研究，設定凈資產收益率和凈利潤增長率的權重分別為81%和19%，各指標的值跟各自的權重相乘后再相加，就得到商業銀行財務績效的最后得分。

（三）控制變量

由于商業銀行的規模、資產負債率、主營業務收入增長率的不同也會對財務績效造成較大影響，所以本文添加三個控制變量：資產規模、資產負債率、主營業務收入增長率。資產規模在商業銀行履行社會責任時起著重要的作用，一般情況下，商業銀行規模越大，外界對其履行社會責任的期望也就越大，相應承擔的社會責任也越多。本文用公司期末總資產的自然對數來表示資產規模。此外，資產負債率和主營業務收入增長率也是影響商業銀行財務績效的重要因素。

（四）研究模型

四、實證檢驗

（一）樣本選取和數據來源

本文選擇我國16家上市商業銀行作為研究樣本，樣本數據來源于各上市商業銀行的年報和社會責任報告?？紤]到單個年度的財務數據容易受偶然性因素的影響，且2009年商業銀行的財務數據波動較大，本文選取2010和2011兩個會計年度各項指標的平均值作為樣本數據。

（二）描述性統計

根據表3描述性統計結果可知：

（1）樣本公司財務績效最高為27.35，最低為16.94，標準差為2.92，說明上市商業銀行財務績效存在差異但差異較小。

（2）從具體社會責任的履行情況來看，對股東和社區的責任履行情況差異較大，對員工和政府的責任履行情況差異較小。在社區方面，樣本公司的慈善和贊助支出占營業收入的比例較低，最高只達到0.26%，最低則只占到0.03%。

（3）在規模方面，樣本公司的差異很小，比較集中，而在主營業務收入增長率上差異則較為明顯。統計顯示樣本公司資產負債率普遍較高，平均達到94.12%，體現了商業銀行高負債經營的特點。

（三）回歸分析

為進一步分析商業銀行社會責任對財務績效的影響，本文采用Eviews6.0軟件對其進行回歸分析。

首先，為了研究商業銀行社會責任綜合值CSP與財務績效CFP的關系，對模型（1）進行回歸。

如表4所示，估計系數為0.572，說明商業銀行社會責任對財務績效的影響為正，即社會責任每增加一個百分點，財務績效增加0.572個百分點。在5%的顯著性水平下，商業銀行綜合社會責任CSP對財務績效CFP有顯著的影響，且是正向的。

其次，為進一步分析社會責任各個方面對財務績效的影響，對模型（2）進行回歸。

回歸結果分析如下：

（1）股利支付率、工資及福利率和公益事業投入比的系數為正，表明其對商業銀行財務績效的影響為正。由P值可知，在5%的顯著性水平下，股利支付率、工資及福利率和公益事業投入比對財務績效的影響是顯著的。其中，公益事業投入比的系數高達2.78，表明公益事業投入比對財務績效的影響極為明顯。

（2）利息支付率、最大十家客戶貸款比率和納稅比率的系數為負，利息支付率、最大十家客戶貸款比率對財務績效的影響不顯著，而納稅比率對財務績效的影響則是顯著的，即納稅比率與財務績效顯著負相關。

（3）控制變量中資產規模、資產負債率和主營業務收入增長率對財務績效均有顯著的影響，且是正向的，其中，資產規模的系數最大，對財務績效的影響最明顯，資產負債率次之，主營業務收入增長率對財務績效的影響最小。

五、結論與建議

通過商業銀行社會責任細分項目的分析可以看出，商業銀行對股東的責任、對員工的責任和對社區的責任對其財務績效會產生顯著的積極影響。商業銀行在保證資本保值增值的同時要將利潤合理地分配，取得股東的信任，從而反過來更有利于自身財務績效的增加。同時，商業銀行在持續經營過程中，要給員工提供良好的工作環境，支付其應得的合理的工資及福利，提供適量的培訓機會，給予員工工作上和生活上的關懷。對員工的激勵可以調動員工的工作積極性，減少員工流失，從而減少銀行的招聘成本和由此帶來的管理費用和培養成本，有利于提高商業銀行的財務績效。對社區的責任方面，商業銀行應該利用自身的優勢扶持教育文化事業，贊助公益活動，對重大災害積極捐款救助。雖然這些短期內會減少商業銀行的利潤，但從長期來看可以增加商業銀行的知名度，提高商業銀行聲譽，這些無形的資本有利于提高商業銀行的財務績效。此外，對存款人、貸款人和政府的責任對財務績效的影響為負，其中，對政府的責任對財務績效的影響是顯著的。對存款人的利息支出和將貸款公平地分配給貸款人會增加商業銀行的成本，但是這種影響是不顯著的。存款是商業銀行最主要的資金來源，只有履行對存款人的責任商業銀行才能持續經營。對貸款人的責任中，最大十家客戶貸款比率必須要達到國家的監管要求，即使會對財務績效帶來負面影響也必須滿足公平公正的方針政策。對政府的責任會對財務績效帶來顯著的負影響，雖然依法納稅會減少商業銀行利潤，但這是商業銀行得以經營的前提，只有依法納稅才能獲得良好的經營環境，得到政府的支持，從而實現長期和持續的發展。

通過上面的分析可以看出，商業銀行社會責任CSR與財務績效顯著正相關，即商業銀行履行社會責任對其財務績效會產生顯著的積極影響。這說明商業銀行履行社會責任雖然表面上看是增加了成本，但這些成本并不是沉沒成本。商業銀行履行社會責任能提升企業形象，增加商業銀行軟實力，從而有利于長期可持續發展，因此商業銀行應該積極主動地承擔社會責任。

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