地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與預(yù)警研究

【摘 要】 隨著地方政府性債務(wù)的急劇累積和飛速增長(zhǎng)，地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與預(yù)警成為當(dāng)前研究的熱點(diǎn)。在正確識(shí)別地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型和來(lái)源的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步剖析其成因，通過現(xiàn)代決策技術(shù)選擇合適的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系，并根據(jù)模糊綜合評(píng)判法構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評(píng)估模型，為識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)和作出正確預(yù)警決策提供科學(xué)的依據(jù)。

【關(guān)鍵詞】 地方政府性債務(wù)； 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別； 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成為2012年金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注焦點(diǎn)。上海證券最新研究報(bào)告顯示，大部分2011年到期的政府性債務(wù)通過再融資的模式周轉(zhuǎn)到2012年，2012年地方政府到期債務(wù)本金高達(dá)3.6萬(wàn)億元。土地拍賣的收入作為政府籌資的重要來(lái)源，2012年驟減到1.6萬(wàn)億元左右。另外，保障房的建設(shè)資金在2012年超過5 000億元，如果不開辟其他新的融資方式，地方政府必將資不抵債，出現(xiàn)巨額資金缺口。地方政府性債務(wù)的急劇累積和快速增長(zhǎng)，已經(jīng)成為制約地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)健康、和諧、持續(xù)發(fā)展的嚴(yán)重障礙。

一、地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與預(yù)警程序

地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與預(yù)警可以為各級(jí)政府監(jiān)控地方政府財(cái)政支出運(yùn)行狀況、制定化解風(fēng)險(xiǎn)策略提供風(fēng)險(xiǎn)管理控制決策依據(jù)，當(dāng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)加大時(shí)能及時(shí)發(fā)出預(yù)警，有效避免風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)機(jī)制，預(yù)防惡性連鎖反應(yīng)。地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與預(yù)警是地方政府各種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)采集、測(cè)評(píng)、分析和控制的復(fù)雜系統(tǒng)工程，它主要由以下三個(gè)流程構(gòu)成：

二、地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別

（一）地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型及來(lái)源

債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于各種因素相互作用導(dǎo)致債務(wù)發(fā)生債務(wù)危機(jī)的可能性。即地方政府在組織債務(wù)活動(dòng)的過程中，因債務(wù)體制和債務(wù)管理手段的缺陷性以及其他因素的不可控性和不確定性所導(dǎo)致的債務(wù)收支失衡，從而引發(fā)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行損失的可能性，它包含兩個(gè)方面：總量失衡或結(jié)構(gòu)失衡。根據(jù)世界銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家漢娜的政府債務(wù)矩陣，可將地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為兩個(gè)類型：第一種類型可以分為直接負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)和或有負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)；第二種類型分為顯性負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)和隱性負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)契約或法律的形式確認(rèn)的是顯性負(fù)債，這種債務(wù)地方政府在法律上具有支付義務(wù)；政府出于公眾和利益集團(tuán)的壓力承擔(dān)的債務(wù)稱為隱性負(fù)債，這種債務(wù)是政府負(fù)有道義責(zé)任所形成的。這兩種類型中每種債務(wù)又相互包含，因此可分為直接顯性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、直接隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、或有顯性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、或有隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)四種債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型。

從來(lái)源看，直接的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要源自于直接顯性債務(wù)，這種債務(wù)一般是通過財(cái)政預(yù)算安排、經(jīng)過一定法定的程序批準(zhǔn)，需要由地方財(cái)政直接承擔(dān)，因此是事先可以預(yù)見和計(jì)算的；間接的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)由直接隱性債務(wù)、或有顯性債務(wù)和或有隱性債務(wù)三者組成，往往來(lái)自于財(cái)政預(yù)算之外，是來(lái)自于地方財(cái)政間接承擔(dān)的其他領(lǐng)域的債務(wù)。顯而易見，隱性負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)比顯性負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)難以估計(jì)得多，或有負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)比直接負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)難以估計(jì)得多。

（二）地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有累積性，這種特性來(lái)源于地方政府舉債規(guī)模及結(jié)構(gòu)超越了地方政府、當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)、企業(yè)和居民等相關(guān)利益主體的承債能力。長(zhǎng)久以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速增長(zhǎng)和財(cái)政體制的本身弊端，好像是地方政府債務(wù)的催化劑，促使地方政府債務(wù)規(guī)模急劇膨脹，同時(shí)，地方政府行政長(zhǎng)官出于政治資本及晉升等內(nèi)在的驅(qū)動(dòng)力，忽視了與地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展相匹配的承債能力，所導(dǎo)致的投資沖動(dòng)、面子工程等一些非理性行為也進(jìn)一步誘發(fā)了地方政府舉借債務(wù)的膨脹。一些地方的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和財(cái)政收入的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于地方政府債務(wù)規(guī)模的增長(zhǎng)速度，一旦地方政府債務(wù)規(guī)模超越了地方經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的承債能力，就會(huì)形成并加劇地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。下面從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度對(duì)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行簡(jiǎn)要分析。

按照慣例，設(shè)t代表年份，設(shè)地方政府債務(wù)增長(zhǎng)函數(shù)為D（t），地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展函數(shù)為Y（t）。由此導(dǎo)出地方政府性債務(wù)的增長(zhǎng)率Kd=dD/dt，地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為Ky=dY/dt，出于研究的便利，現(xiàn)假設(shè)地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率Ky為固定值。地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率Ky與地方政府性債務(wù)增長(zhǎng)率Kd變動(dòng)的不同區(qū)間導(dǎo)致了地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，如圖2所示。

觀察圖2，在V1左側(cè)的區(qū)間，地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率Ky大于地方政府性債務(wù)增長(zhǎng)率Kd，地方經(jīng)濟(jì)承債壓力則逐年遞減，該區(qū)域不存在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，可稱為安全區(qū)。債務(wù)規(guī)模與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模相比，相對(duì)較小，在這個(gè)區(qū)域也意味著政府投資乏力，在某種程度上限制了地方經(jīng)濟(jì)的快速持續(xù)發(fā)展，同時(shí)公共物品配備也難以滿足社會(huì)的需求量。

在V1—V2區(qū)間，地方政府性債務(wù)增長(zhǎng)率Kd與地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率Ky相等，地方經(jīng)濟(jì)承債壓力基本保持不變，該區(qū)域理論上不存在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即穩(wěn)定區(qū)，且在該區(qū)域地方政府在保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展和公共物品投入的同時(shí)，政府舉債規(guī)模還沒有超過其經(jīng)濟(jì)發(fā)展和財(cái)政收入的承受能力。

在V2右側(cè)區(qū)間，地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率Ky小于地方政府性債務(wù)增長(zhǎng)率Kd，地方經(jīng)濟(jì)承債壓力逐步遞增，該區(qū)域是債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的高發(fā)區(qū)，在該區(qū)域地方政府投資沖動(dòng)持續(xù)膨脹，市政建設(shè)和公共物品的投資帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的同時(shí)，其債務(wù)規(guī)模的增長(zhǎng)已超過了地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展和財(cái)政收入的承受能力。

綜合分析可以預(yù)測(cè)，在安全區(qū)與穩(wěn)定區(qū)內(nèi)，地方政府通過舉債進(jìn)行城市、交通等方面基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，改善經(jīng)濟(jì)發(fā)展和招商引資條件，對(duì)于“保增長(zhǎng)、保穩(wěn)定”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)起到積極的推動(dòng)作用，但是如果地方政府性債務(wù)規(guī)模一旦超出與地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展相匹配的范圍，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將必然出現(xiàn)。從我國(guó)當(dāng)前實(shí)際情況來(lái)看，至今仍然沒有制定出比較完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體制，沒有形成較為有效的債務(wù)規(guī)模控制機(jī)制，地方政府過分追求當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展速度、面子工程、政績(jī)，而無(wú)視地方經(jīng)濟(jì)承受力的局面并沒有改觀，這就必然導(dǎo)致地方政府性債務(wù)的快速膨脹，誘發(fā)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的潛在威脅。

三、地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)選擇

建立地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的基礎(chǔ)和前提是選擇一套全面、科學(xué)、精準(zhǔn)地反映地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其趨勢(shì)的指標(biāo)體系。從實(shí)際情況出發(fā)，以地方政府債務(wù)預(yù)警目標(biāo)為準(zhǔn)繩，以債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)矩陣的構(gòu)成狀況為依據(jù)，以國(guó)內(nèi)外關(guān)于地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)判指標(biāo)為參照系，從顯性直接債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、隱性直接債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、顯性或有債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和隱性或有債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)方面選擇地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)如表1所示。

四、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型的構(gòu)建

國(guó)內(nèi)關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)及評(píng)價(jià)模型構(gòu)建的研究起步較晚。謝虹（2007）構(gòu)建了債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并以此為基礎(chǔ)建立了對(duì)應(yīng)的數(shù)學(xué)預(yù)警模型；宿欽蘭（2008）借助可拓學(xué)理論構(gòu)建了政府性債務(wù)預(yù)警的可拓物元模型，包含單指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警可拓模型與多指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警可拓模型兩種類型；李昊（2010）認(rèn)為財(cái)政危機(jī)層次復(fù)雜，表象模糊，獲取預(yù)警信息比較困難，因此，有效的預(yù)警理論基礎(chǔ)相對(duì)較弱。縱觀這些研究，可以看出地方政府性債務(wù)的影響因素繁多，具有較強(qiáng)的不確定性和模糊性，鑒于地方政府性債務(wù)以上特性，可結(jié)合使用層次分析法與模糊綜合評(píng)判法，二者互為補(bǔ)充，構(gòu)建相對(duì)科學(xué)的地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型：

（一）結(jié)合表1提到的12個(gè)地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)，建立地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)集X

X=（X1，X2，X3，…，X11，X12），其中，X1代表債務(wù)償還率，X2代表債務(wù)負(fù)擔(dān)率，X3代表債務(wù)依存度，X4代表債務(wù)逾期率，X5代表地方人均負(fù)債額，X6代表新舊債務(wù)額占有比，X7代表或有債務(wù)償還率，X8代表或有債務(wù)發(fā)生率，X9代表社保損失債務(wù)度，X10代表社保缺口債務(wù)度，X11代表災(zāi)害補(bǔ)貼承擔(dān)率，X12代表非正常債務(wù)承擔(dān)率。具體說(shuō)明如表1所列。

（二）構(gòu)建地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)模糊評(píng)判等級(jí)評(píng)價(jià)集合V

由于多種影響因素的復(fù)雜性和交互性，可設(shè)評(píng)價(jià)集合V=（V1，V2，V3，V4，V5），模糊評(píng)價(jià)等級(jí)共設(shè)為5個(gè)級(jí)別：V1為非常安全，V2為安全，V3為一般，V4為危險(xiǎn)，V5為非常危險(xiǎn)。

（三）專家針對(duì)指標(biāo)集X進(jìn)行單因素模糊評(píng)估

對(duì)于指標(biāo)集X中的任何一個(gè)指標(biāo)Xi的數(shù)值評(píng)估，可以采用現(xiàn)代集體決策工具進(jìn)行評(píng)價(jià)，選取有關(guān)專家對(duì)因素集X中的Xi進(jìn)行測(cè)評(píng)與論證。當(dāng)該指標(biāo)為固定值時(shí)，如果認(rèn)為該種情況下地方政府債務(wù)非常安全的專家比例為α%，認(rèn)為該種情況下地方政府債務(wù)安全的專家為β%，而認(rèn)為該種情況下地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)性一般的專家比例為γ%，δ%的專家認(rèn)為該種情況下地方政府債務(wù)危險(xiǎn)，剩余ε%的人認(rèn)為此時(shí)地方政府債務(wù)非常危險(xiǎn)，從而可以確定該指標(biāo)值對(duì)被評(píng)價(jià)目標(biāo)，即債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)集V的隸屬度Si=（α%，β%，γ%，δ%，ε%），并由此推導(dǎo)出一個(gè)模糊關(guān)系矩陣S=（S1，S2，S3，…，S11，S12）T。

（四）各指標(biāo)權(quán)重集W的導(dǎo)出

實(shí)際運(yùn)行中指標(biāo)集X中各個(gè)指標(biāo)的重要程度是有差異的，設(shè)權(quán)重集W=（W1，W2，…，W11，W12），權(quán)重Wi與每個(gè)因素Xi呈一一對(duì)應(yīng)關(guān)系，且滿足Wi之和為1。在這個(gè)過程中，尤為重要的是權(quán)重集的確定，可以邀請(qǐng)相關(guān)專家參與，采用層次分析法、集體決策技術(shù)等進(jìn)行綜合分析。根據(jù)地方政府債務(wù)構(gòu)成的屬性，在權(quán)重的確定過程中可采用層次分析法：該方法屬于多目標(biāo)決策技術(shù)，在定量分析與定性分析完美結(jié)合的基礎(chǔ)上，可更科學(xué)地確定目標(biāo)準(zhǔn)則體系不同層次間的非序列關(guān)系。根據(jù)表1所示，可依據(jù)地方政府性債務(wù)四個(gè)類型在預(yù)警系統(tǒng)中的重要順序，推導(dǎo)出這些指標(biāo)的權(quán)重：

W=■WiXi=■■WijXi

其中，i為指標(biāo)個(gè)數(shù)，j為債務(wù)類型數(shù)。

（五）對(duì)地方政府性債務(wù)進(jìn)行模糊綜合評(píng)價(jià)

依據(jù)單因素模糊評(píng)價(jià)矩陣S及指標(biāo)權(quán)重集W，可以推導(dǎo)出一個(gè)模糊綜合評(píng)價(jià)數(shù)學(xué)模型：M=W◎S，其中，M為隸屬向量，◎代表模糊算子，含義是W與S中的每一列先取小后取大。然后就可以推導(dǎo)矩陣M=（M1，M2，M3，M4，M5），依據(jù)最大隸屬性原理，選取數(shù)值最大的Mi對(duì)應(yīng)的模糊評(píng)判等級(jí)評(píng)語(yǔ)V中的等級(jí)，由此獲得地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)等級(jí)相關(guān)信息。

五、河南省地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的實(shí)證分析

由于地方政府債務(wù)數(shù)據(jù)公開度小，收集難度大，因此，在對(duì)河南省地方政府債務(wù)預(yù)警系統(tǒng)分析時(shí)，采集了大部分關(guān)系比較密切的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較和分析，對(duì)于未能采集到的數(shù)據(jù)是根據(jù)2011年審計(jì)署公布的全國(guó)地方政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果進(jìn)行估計(jì)得出。由于地方政府債務(wù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的滯后性，在此僅計(jì)算2008—2010年指標(biāo)。這在一定程度上也能夠反映出加強(qiáng)地方政府債務(wù)管理規(guī)范的必要性。

（一）河南省2008—2010年經(jīng)濟(jì)發(fā)展綜合狀況

2008年河南省GDP為18 018.53億元，人口為9 918萬(wàn)人，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入為13 231.11元，社保基金收入540.61億元，支出445.51億元，當(dāng)年累計(jì)結(jié)余496.21億元，財(cái)政總收入1 781.89億元，支出2 281.61億元，在當(dāng)年GDP的比重分別為9.89%與12.66%。截至2008年底河南省各級(jí)政府性債務(wù)余額共計(jì)2 160.5億元，占GDP的比重為12%，全省直接債務(wù)共計(jì)1 936億元，占全部債務(wù)余額的89.6%；擔(dān)保債務(wù)共計(jì)224.5億元，占全部債務(wù)余額的10.4%；另外，全省還有206.7億元的政策性掛賬債務(wù)，其中：糧食企業(yè)掛賬177.1億元，供銷企業(yè)掛賬29.6億元。河南省2008年當(dāng)年共舉借債務(wù)475.1億元，償還325.5億元，2009—2013年分別應(yīng)償還債務(wù)本金471.8億元、223.7億元、131億元、94.6億元和94.4億元。

2009年河南省GDP總量為19 480.46億元，人口

9 967萬(wàn)人，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入14 371.56元，社保基金收入558.14億元，支出462.74億元，當(dāng)年累計(jì)結(jié)余595.57億元，財(cái)政收入1 921.80億元，支出2 905.76億元，占當(dāng)年GDP的比重為9.86%及14.91%。

2010年河南省GDP總量23 092.36億元，人口10 437萬(wàn)人，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入15 930.26元，社保基金收入609.40億元，支出484.90億元，累計(jì)結(jié)余664.70億元，2010年收入2 293.70，支出3 416.14億元，占GDP的9.93%及14.7%。2010年末，河南省政府性債務(wù)2 915.74億元，占當(dāng)年GDP的12.6%。按照債務(wù)性質(zhì)分類：政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)1 924.53億元，占66%；政府負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)281.70億元，占9.66%；政府可能承擔(dān)一定救助責(zé)任的債務(wù)709.51億元，占24.34%。

從以上數(shù)據(jù)可以看出河南省經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)逐年增長(zhǎng)，人均可支配收入不斷增加，增強(qiáng)了政府舉債的信心，同時(shí)，從財(cái)政收支及在GDP中的比重來(lái)看，河南省財(cái)政支出比重不斷加大，財(cái)政壓力較大，因此只能采取舉債的方式獲得資金，導(dǎo)致地方政府債務(wù)逐年增加，增長(zhǎng)率分別為11.11%及21.46%，加大了債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，河南省社保基金收入雖然逐年增加，但是河南省近幾年多次調(diào)高退休職工養(yǎng)老金，加之人口老齡化趨勢(shì)明顯，據(jù)估計(jì)，河南省近幾年需要解決的養(yǎng)老金缺口高達(dá)500億元，這些會(huì)增加河南省地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（二）河南省地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)中主要指標(biāo)的核算

根據(jù)河南省統(tǒng)計(jì)年鑒及河南省地方政府性債務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)相關(guān)數(shù)據(jù)的收集和整理，相關(guān)指標(biāo)計(jì)算結(jié)果如下：

1.顯性直接債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)

債務(wù)償還率2008年為19.18%，2009年因?yàn)榭紤]2008年中央政府的四萬(wàn)億刺激計(jì)劃，因此2009年度的債務(wù)償還率可以不予考慮，2010年償還率為23.81%。債務(wù)負(fù)擔(dān)率分別為12%、12.32%、12.6%，債務(wù)依存度分別為22.38%、45.22%、21.13%，債務(wù)逾期率根據(jù)河南省自身情況及全國(guó)數(shù)據(jù)分析得出該比率為15%，地方人均負(fù)債額分別為2 178元、2 408元、2 795元。根據(jù)全國(guó)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)推論河南省新舊債務(wù)占有比為20%。

2.顯性或有債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)

假定政府擔(dān)保貸款壞賬率（或有債務(wù)發(fā)生率）以15%計(jì)算，或有債務(wù)償還率分別為1.89%、1.87%、1.83%。

3.隱性直接債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)

假定社保基金每年僅1%的損失度，則社保損失債務(wù)度分別為0.92%、1.05%、1.09%，社保缺口債務(wù)度分別為17.59%、17.09%、20.42%。

4.隱性或有債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)

據(jù)估計(jì)2008—2010年河南省每年突發(fā)自然災(zāi)害的補(bǔ)貼額平均達(dá)15億元，則災(zāi)害補(bǔ)貼承擔(dān)率每年分別為0.84%、0.78%、0.65%，非正常債務(wù)承擔(dān)率為11.76%、19.71%、30.31%。

（三）預(yù)警模型在河南省地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中的實(shí)證分析

1.建立河南省地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)集X

X=（X1，X2，X3，…，X11，X12），這里Xi的含義與上文提到的政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的含義相同，在此不再贅述。

2.構(gòu)建各指標(biāo)模糊評(píng)判等級(jí)評(píng)價(jià)集合V

3.對(duì)于指標(biāo)集X采用專家評(píng)定法進(jìn)行模糊評(píng)估，得出一個(gè)模糊關(guān)系矩陣S

根據(jù)已經(jīng)計(jì)算出的河南省地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的指標(biāo)數(shù)據(jù)，選取專家進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)，獲取債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)集V的隸屬度Si，從而推導(dǎo)出模糊關(guān)系矩陣：

4.確定指標(biāo)集X中的各個(gè)指標(biāo)的權(quán)重，得出權(quán)重集W

通過層次分析法和專家決策賦予指標(biāo)集X中每個(gè)指標(biāo)相應(yīng)的權(quán)重Wi，且滿足Wi之和為1，它反映了不同指標(biāo)在預(yù)警模型中的重要程度，同時(shí)根據(jù)河南省債務(wù)矩陣中的四種類型，分別賦予每種類型不同的權(quán)重，因?yàn)橥瑯拥呐e債規(guī)模在不同類型的使用、分配及風(fēng)險(xiǎn)程度上是有一定差異的。假定四種債務(wù)類型的權(quán)重Wj=（0.38，0.16，0.24，0.22），顯性直接債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)各權(quán)重值Wi1=（0.12，0.20，0.18，0.25，0.11，0.14），顯性或有債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)各權(quán)重值Wi2=（0.4，0.6），隱性直接債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)各權(quán)重值Wi3=（0.4，0.6），隱性或有債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)各權(quán)重值Wi4=（0.2，0.8），代入公式W=■WiXi=■■WijXi

計(jì)算得出：W=（0.05，0.08，0.07，0.1，0.04，0.05，0.06，0.1，

0.1，0.14，0.04，0.17）

5.對(duì)河南省政府債務(wù)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，建立綜合模糊評(píng)價(jià)模型

將上文求得的模糊關(guān)系矩陣S和權(quán)重集W相關(guān)數(shù)據(jù)分別代入模糊綜合評(píng)價(jià)數(shù)學(xué)模型：M=W◎S，推導(dǎo)出M=（0.1562，0.1863，0.2522，0.2682，0.1357），即相對(duì)應(yīng)的河南省地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)等級(jí)為：V=（V1，V2，V3，V4，V5）=（15.6%，18.6%，25.2%，26.8%，13.6%），根據(jù)模糊綜合評(píng)價(jià)的最大隸屬原則，選取Mi中的最大值26.8%作為河南省地方政府性債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，即河南省地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為存在風(fēng)險(xiǎn)。因此，河南省政府部門應(yīng)加強(qiáng)地方政府債務(wù)規(guī)范管理，科學(xué)預(yù)警，提前控制，減少風(fēng)險(xiǎn)，防范危機(jī)。

結(jié)論與評(píng)價(jià)

應(yīng)該提醒的是，通過分析和評(píng)估地方政府債務(wù)資料，以模糊數(shù)學(xué)綜合評(píng)價(jià)方法為基礎(chǔ)，建立的地方政府債務(wù)預(yù)警模型，在地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警中具有一定的參考價(jià)值，但是指標(biāo)選取、各指標(biāo)賦予的重要性權(quán)重的選擇都帶有很強(qiáng)的個(gè)人主觀色彩，而且單一指標(biāo)評(píng)價(jià)確定后，評(píng)價(jià)結(jié)果也受權(quán)重分配影響很大，因此，結(jié)論使用者應(yīng)注意并思考這些限制和缺陷。

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