中國中小企業發展戰略研究院特聘院長陳乃醒：融資應為促進中小企業轉型升級服務

編者按：

7月5日，國務院辦公廳下發《關于金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》（“金融國十條”），其中明確指出要“整合金融資源支持小微企業發展”。15日，國務院副總理馬凱出席全國小微企業金融服務經驗交流電視電話會議并作重要講話。中小微企業融資問題受到空前關注。

在此背景下，本刊策劃“中小企業融資專輯”，特邀著名中小企業研究專家、金融機構及高校學者，針對中小企業融資的真實需求狀況、中小企業融資難問題的癥結和解決途徑，以及債券市場如何服務于中小企業等問題，進行了深入分析，供讀者參考。

《債券》：近年來中小企業融資問題倍受政府部門關注。6月19日，國務院常務會議明確提出，加大對小微企業等薄弱環節的信貸傾斜，并明確要求相關貸款增速不低于各項貸款平均增速、貸款增量不低于上年同期水平。為什么中小企業融資問題會如此受到重視？

陳乃醒：這要從我國中小企業在經濟發展中起到的重要作用來認識。

從靜態數字來看，目前中小企業數量占全國企業總數的99%以上；中小企業所吸納的就業人口占總就業人數的75%以上，占新增勞動力的80%；中小企業所繳納的稅收占全國一半以上；中小企業的出口交貨值占全國總數的60%以上。不難看出，我國中小企業的發展總體比較成功，中小企業不僅在解決社會就業問題上發揮著不可替代的作用，而且以其富有生機的創新活動，為經濟增長提供了重要動力。

從動態發展來看，改革開放以來，由于中小企業拉動了大量就業，為社會創造了大量財富，也大大提升了人民物質文化生活水平。在勞動力資源得到充分利用的同時，我國也實現了非常重要的一件事——脫貧。對此，中小企業發揮了巨大作用。近年來，我們看到社會上出現了“招工難”的現象，這是一個問題，但同時也表明了中國經濟規模已經與人口規模相匹配，也就是我國的經濟規模已經發展到容得下七八億勞動力的水平，這是非常偉大的成就。

同時，中小企業為中國經濟的穩定發展也發揮了重要作用。2008年，全球出現了由美國次貸危機引發的金融危機、經濟危機，我國能實現率先復蘇，中小企業功不可沒。當時由于歐美國家普遍不景氣，我國鋼鐵、基建等行業出口受到嚴重影響。但中小企業的出口產品是以日常生活用品為主，受到的波動較小。同時一批中小企業發揮“船小好調頭”的優勢，迅速實現了產品結構調整。所以，當年最先恢復的是中小企業，中小企業為穩定出口貿易發揮了重要作用，也帶動了我國經濟的整體復蘇。

《債券》：由此看來，為中小企業提供融資服務是金融服務實體經濟的重要一環。不過在現實中，我們經常看到對中小企業的融資受到很多掣肘。比如近期銀行體系出現了一定的流動性緊張，我們觀察到部分銀行首先就收縮了對中小企業的貸款。您對于當前我國中小企業的融資環境是如何評價的？

陳乃醒：近幾年，國家正加大支持中小企業的力度，從國務院到人民銀行、銀監會等部門都力推小微企業金融服務、為中小企業提供融資支持，對諸多中小企業的發展起到了重要作用。但中小企業融資難、融資貴的現象依然普遍存在。據我個人的調研，目前國內大中型企業的融資成本一般在年利率7%-8%，但中小企業的融資成本則高達年利率10%-12%。同時，中小企業以往存在的信息不對稱、缺乏信任機制、抵押物缺失等問題都還沒解決，目前實際貸款量和企業需求之間存在比較大的差距。

《債券》：您認為出現這種融資難、融資貴問題的原因何在？有哪些措施可以促進這種現象的改變？

陳乃醒：中小企業融資難的現實與中國銀行的規模布局有關，大銀行太多，小銀行太少。我們過去講，大人和大人玩，小孩和小孩玩，道理很簡單。按照商業銀行市場細分的原則，中小企業的金融服務應該由中小銀行承擔，而我國現階段中小銀行還是很少。從總量上看，截至去年底，我國香港特區僅持牌銀行數量就有155家，此外還有一些有限制牌照銀行和存款公司。而內地銀行總數量不過幾百家。要改善中小企業融資環境，就要大力發展小銀行，各個市都應該有自己的銀行，乃至縣級銀行、村鎮銀行。

在金融機構小型化、多元化方面，獲得諾貝爾獎的孟加拉教授尤努斯是全世界的一個榜樣。起初是外國資助了他一筆錢，用于支持鄉村發展，于是他干脆創辦了一家鄉村銀行，并創造性地讓貸款人返回部分資金作為投資、成為銀行的股東，實現了可持續發展。這也說明孟加拉的金融機制很靈活，才能真正出現“窮人的銀行”。

除了發展中小銀行，我國還應該加大發展直接融資，通過股票市場、債券市場等，為中小企業融資服務。

同時，目前民間借貸對于中小企業融資實際也是有作用的，但是借貸利息很高，蘊含極大風險，亟需規范。

當然，除了金融領域之外，還應加大政府財政投入。從政府層面來說，我國《中小企業促進法》里也強調了資金支持，提出通過創新資金、服務平臺建設資金等形式的財政支持，但還存在加強的空間。

《債券》：從資金供給的角度來看，中小企業的融資環境的確存在很多不足。從需求角度來看，以您在全國各地的廣泛調研，中小企業對融資的真實需求究竟是怎樣的？

陳乃醒：這個問題提得很好。我們要問：中小企業是不是都迫切需要錢？是不是都像人們所說的那么困難？這是值得探討的。中小企業對融資的需求要分類別、分層次來看，不能一概而論。

首先，很多中小企業本身經營情況良好，有利潤、不缺錢。以溫州為例，溫州的中小企業自改革開放以來掙到不少錢，很多中小企業把賺來的利潤投到了虛擬經濟中，因此溫州的地下錢莊很龐大，房地產領域出現了溫州炒房團。應該說，這些企業的正常經營是不缺乏資金的，但沒有用在主營業務上。隨著房地產泡沫越吹越大，今年終于遭遇重創，也是一個教訓。

其次，很多行業的中小企業發展并不一定需要融資，如小型的餐飲業、零售業，如果盲目融資、擴大經營，則是很危險的。以糧油零售為例，一家糧油銷售站所能覆蓋的居住面積是一定的，其銷量也是一定的，根據人口就可以算出來，一般不會一下擴大很多。如果通過融資來擴大庫存，反而容易產生滯銷，還需要給銀行支付利息，得不償失。對于很多中小企業而言，都應該遵循“少、快、靈”的理念來經營——進貨少、銷售快、周轉靈，這樣才能把生意做火，而不是靠銀行貸款來鋪攤子、增加庫存。

另外，還有許多確實資金有困難的中小企業，缺錢的主要原因是經營失策所帶來的困難。如果其經營水平沒有得到提升，銀行為其貸款也許能幫它度過眼前的困難，但顯然會面臨很大的風險。這樣的企業得不到融資，是優勝劣汰市場機制的正常反饋。

《債券》：您認為不是所有中小企業的發展都需要融資，不過剛才您也提到中小企業融資難問題還是廣泛存在的。那么哪些融資需求是應當得到滿足的？

陳乃醒：傳統合理的融資需求肯定還需要滿足，比如為外貿企業提供的保理業務、為紡織行業提供的原材料儲備融資等。

同時，要特別關注當前中小企業發展的一個現實問題——轉型升級這一背景，把這個理解透了，就不難理解在此背景下應采取的融資策略。

當前，隨著外部經營環境的變化，中小企業迫切面臨著轉型升級的問題。為什么這么說？因為構成生產力的重要因素——人力資源發生了重大變化。隨著經濟的不斷發展，我國傳統的勞動力低廉的優勢已經不存在了，中小企業普遍出現“招工難”現象。這種人口紅利的消失對中小企業的沖擊尤為巨大。

隨著勞動力流動性的增強、勞動力缺口的擴大，以及勞動力成本的提高，迫使企業從過去勞動密集型的模式轉變為要素經營型模式、技術導向型模式。只有通過要素經營和技術提升，才可以擺脫對勞動力的過度依賴。

所謂要素經營，就是善于利用社會已有的生產要素進行適當的擴大生產，吸收過剩產能。當前，相當多的行業出現了產能過剩，諸如閑置的廠房、機器設備等，都可以通過各種方式整合過來使用。同時，隨著社會專業化分工的不斷細致與深化，開展新業務已不再像以前那樣需要自己來打造全產業鏈條，基本的原料、產品等都可以通過購買、合作等方式來獲得，這樣就能通過要素經營和專業化生產來消化過剩的產能。比如，企業接到生產一批設備的訂單，可以只造一個組裝車間，其余的零配件都從其他地方購買。這樣一來不僅成本投入低、生產速度快、見效快，而且一旦客戶需求發生變化，轉型容易、企業風險也小。

其次來看技術提升。技術提升的要點有兩個：一是改進生產手段，具體表現在機械設備的升級換代、技術水平和生產方式的升級方面，這個很好理解；二是產品自身的升級，表現為增加產品本身的科技含量。對于后者，我遇到一個很好的例子。四川有一家薯業公司，公司創始人家鄉盛產紅薯，他就從原來的國家機關辭職下海為百姓賣紅薯，之后的十幾年他對紅薯不斷地進行革新。最早他只是賣紅薯；后來發展到建廠加工紅薯粉絲；之后他經過革新改造，使紅薯粉條可以泡著吃，變成紅薯方便面；后又不斷改良加工工藝，一般粉絲都要加礬，他研究去礬，使該廠的紅薯粉絲變成了綠色產品；再后來，他發現制作紅薯粉絲時需要去掉里面的纖維，但這個纖維有促進胃腸蠕動的功能，于是他又升級了新的工藝，制作紅薯方便面和粉絲時把纖維留在里面；再之后，他把產品配上了一些材料，生產出值錢又有營養的保健產品。小小的紅薯，在有心人手中經歷了數次技術革命，不斷創造出新的價值。目前，這家企業已獲得好幾十項技術專利，公司產值不斷翻番，發展勢頭很旺，這就是技術創新的成功案例。

對于中小企業而言，當前融資最主要的目的應當是圍繞企業轉型升級來展開，重點就是要素經營和提高技術兩方面。對于為中小企業提供服務的金融機構來說，認識到這樣的大背景，也就明確了為中小企業提供融資服務時應當考察的核心要點，這與以前相比也發生了變化。

專家簡介

陳乃醒，中國中小企業發展戰略研究院特聘院長，北京修遠管理顧問有限公司董事長，中國社會科學院工業經濟研究所研究員，中國社會科學院研究生院教授、博士生導師。兼任中國改革與發展論壇副理事長等職。曾任中國社會科學院中小企業研究中心主任。

曾參與起草《中小企業促進法》。享受國務院特殊津貼。先后主持和參加過工業經濟發展戰略、產業政策、中小企業等方面的國家及院（所）重點課題研究，并獲國家“五個一工程”、農業部“五洲杯”一等獎等榮譽。