企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績效相關(guān)性研究綜述

摘 要：企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)財(cái)務(wù)績效的關(guān)系已成為社會(huì)責(zé)任領(lǐng)域中的一個(gè)重要問題，迄今國內(nèi)外已有幾十篇文章對此進(jìn)行了相關(guān)的研究，但卻尚無統(tǒng)一的定論，對20世紀(jì)90年代以來的相關(guān)研究進(jìn)行了回顧和總結(jié)，并對國內(nèi)研究的進(jìn)一步發(fā)展提出了建議。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；財(cái)務(wù)表現(xiàn)；評價(jià)指標(biāo)；社會(huì)責(zé)任

中圖分類號：F270 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號：1674-7712 （2013） 22-0000-01

一、企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績效關(guān)系的研究背景

自古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼提出，企業(yè)的社會(huì)責(zé)任就是為股東創(chuàng)造最大化利潤之后，跟企業(yè)社會(huì)責(zé)任有關(guān)的問題就越來越受到人們的關(guān)注，企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任已被認(rèn)為是社會(huì)進(jìn)步的必然，也成為了企業(yè)管理決策的重要組成部分。近20年來，對企業(yè)社會(huì)責(zé)任的關(guān)注更多地集中于研究企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)財(cái)務(wù)績效之間的關(guān)系。歷來在學(xué)術(shù)界有關(guān)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的理解存在著許多分歧，對社會(huì)責(zé)任的研究過程也頗為復(fù)雜，但搞清楚企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)財(cái)務(wù)績效關(guān)系，識(shí)別出影響兩者關(guān)系的重要因素對與我們研究企業(yè)從事社會(huì)責(zé)任的內(nèi)在動(dòng)力機(jī)制具有重要的作用，對企業(yè)的各利益相關(guān)者具有現(xiàn)實(shí)的意義，也有助于企業(yè)管理者更主動(dòng)更有戰(zhàn)略性的管理和從事企業(yè)社會(huì)責(zé)任。

二、三種不一致的觀點(diǎn)

有關(guān)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)財(cái)務(wù)績效之間關(guān)系的研究結(jié)論并不一致，主要分為三種觀點(diǎn)：一種觀點(diǎn)認(rèn)為，企業(yè)社會(huì)責(zé)任對企業(yè)造成了成本費(fèi)用，其與財(cái)務(wù)績效呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；而另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，企業(yè)社會(huì)責(zé)任可以降低交易成本，增加競爭優(yōu)勢和提升生產(chǎn)效能，進(jìn)而增加公司的財(cái)務(wù)績效；還有部分文獻(xiàn)研究則認(rèn)為，兩者之間并無關(guān)系或關(guān)系呈非線性。

（一）正相關(guān)

Chuck McPeak和Nina Tooley（2008）研究了DJSJ機(jī)構(gòu)公布的美國56家社會(huì)責(zé)任方面履行良好的公司。發(fā)現(xiàn)這些公司從2002-2007年財(cái)務(wù)業(yè)績表現(xiàn)出眾，股票漲幅平均在101%以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中其他公司股票66.07%的漲幅，資產(chǎn)回報(bào)率更是高達(dá)38%。研究結(jié)果表明了企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)財(cái)務(wù)表現(xiàn)有著正相關(guān)關(guān)系。

Dowell et al（2000）調(diào)查了國際環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)與企業(yè)市場價(jià)值之間的關(guān)系，文章就企業(yè)履行國際環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)是增加企業(yè)的市場價(jià)值還是拖累企業(yè)進(jìn)行了實(shí)證的研究，研究中Dowell et al采用KLD（社會(huì)績效企業(yè)目錄）作為企業(yè)社會(huì)責(zé)任數(shù)據(jù)，結(jié)果表明兩者之間存在著積極的關(guān)系。

Judge，W.Q.Jr.和T.J.Douglas（1998）文章以自然資源的視角，考察了多家美國公司，這些公司在戰(zhàn)略決策的過程中，將自然環(huán)境的保護(hù)融入其決策范圍，研究數(shù)據(jù)表明對自然環(huán)境的重視和積極的管理將為公司帶來競爭優(yōu)勢和優(yōu)異的財(cái)務(wù)回報(bào)。

此外，調(diào)查發(fā)現(xiàn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)財(cái)務(wù)績效存在積極關(guān)系的研究還有：Graves和Waddock（1999），Brown（1998），Dowell，G. S. Hart and B. Yeung（2000），Russo和Fouts（1997），Blacconiere和Patten（1994），Herremans et al（1993），F(xiàn)reedman和Stagliano（1991）等。

（二）不相關(guān)或負(fù)相關(guān)關(guān)系

Matthew Brine，Rebecca Brown and Greg Hacket（t2007）以澳大利亞300ASX指數(shù)的277家企業(yè)為樣本，研究了澳大利亞企業(yè)的社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績效的關(guān)系，作者以澳大利亞環(huán)境與水資源部門和道德研究中心提供的資料為企業(yè)社會(huì)責(zé)任的數(shù)據(jù)來源，以資產(chǎn)回報(bào)率，銷售回報(bào)率作為財(cái)務(wù)指標(biāo)，研究結(jié)構(gòu)顯示兩者沒有顯著關(guān)系。從上述分析可知，由于研究中對企業(yè)社會(huì)責(zé)任和財(cái)務(wù)績效的衡量標(biāo)準(zhǔn)、采用的樣本、研究方法各不相同，企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)財(cái)務(wù)績效之間的關(guān)系迄今尚無定論。通過對上述文獻(xiàn)的進(jìn)一步分析我們發(fā)現(xiàn)主要有以下幾個(gè)原因：

1.對企業(yè)社會(huì)責(zé)任和企業(yè)財(cái)務(wù)表現(xiàn)的衡量上存在不一致。在衡量社會(huì)責(zé)任方面，上述文獻(xiàn)中有65%的研究選擇采用了社會(huì)責(zé)任評價(jià)體系，如KLD，財(cái)富社會(huì)名譽(yù)調(diào)查，商業(yè)道德等。還有30%的文獻(xiàn)則以企業(yè)的某一具體行為為研究對象即事件研究，如慈善活動(dòng)、社會(huì)參與、污染控制等。

2.變量的控制問題。首先，在上述文獻(xiàn)中，有相當(dāng)一部分在研究過程中檢驗(yàn)了企業(yè)規(guī)模這一變量，這些研究表明企業(yè)的規(guī)模對企業(yè)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)貨或是社會(huì)責(zé)任的表現(xiàn)都具有積極的作用；其次，樣本企業(yè)所處的行業(yè)多樣性問題，上述實(shí)證文獻(xiàn)采用的樣本數(shù)據(jù)基本都來自不同的行業(yè)，而這種試圖得出全行業(yè)普遍適用的研究往往是適得其反，由于每個(gè)行業(yè)所面對的環(huán)境不一樣，利益相關(guān)者對其要求不同，財(cái)務(wù)處理方法上的不一致，使得多行業(yè)研究得出的結(jié)論很難具有普遍意義。

三、對中國相關(guān)研究的啟示

（1）目前國內(nèi)學(xué)術(shù)界在這一領(lǐng)域的研究還是大多數(shù)以定性的方法為主，定量研究屈指可數(shù)，定量分析的不足正是中國學(xué)術(shù)研究與國外的主要差距所在，國內(nèi)許多文章從法律、管理、倫理、利益相關(guān)者理論等幾個(gè)方面論述了企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)財(cái)務(wù)績效的關(guān)系，雖然這些研究大多得出了兩者積極相關(guān)的結(jié)論，但是這樣的結(jié)論顯然難以令人信服。

（2）缺乏企業(yè)社會(huì)責(zé)任數(shù)據(jù)。目前，在中國企業(yè)主動(dòng)披露社會(huì)責(zé)任履行情況的還不是很多，主要集中于一些大型國有企業(yè)，而且國內(nèi)尚沒有出現(xiàn)像KLD，財(cái)富企業(yè)名譽(yù)調(diào)查等第三方權(quán)威機(jī)構(gòu)，使得我們在這方面的研究數(shù)據(jù)來源較為混亂，缺乏可靠性，對企業(yè)社會(huì)責(zé)任的考察也缺乏長期性。因此，設(shè)立由社會(huì)公認(rèn)的權(quán)威機(jī)構(gòu)進(jìn)行專門研究和評價(jià)，而且多個(gè)機(jī)構(gòu)多種方法從不同的角度進(jìn)行評價(jià)，評價(jià)的結(jié)果公開，不僅有利于我們研究企業(yè)社會(huì)責(zé)任和財(cái)務(wù)績效的關(guān)系，更能促進(jìn)企業(yè)自覺地履行社會(huì)責(zé)任。

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[作者簡介]王惠慧（1979.01-），吉林工商學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)院，財(cái)務(wù)管理教研室，講師，研究方向：管理學(xué)。