壽險資金加強風險管理研究

摘 要：隨著中國保險市場的投資渠道越來越寬泛，并且由于對外開放，中國的資本市場受到外國市場的影響越來越大，風險傳播越來越國際化，導致中國保險投資面臨的投資風險越來越多。主要是針對壽險資金面臨的風險進行分析，提出加強壽險資金風險管理措施。

關鍵詞：壽險資金；風險；管理措施

中圖分類號：F810 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）25-0151-02

一、壽險資金面臨的風險

（一）經營風險

主要指保險投資過程中涉及到的資產經營風險，對壽險公司而言，面臨的資產經營風險主要有：資金運用上的風險，目前中國壽險資金運用的風險主要來自結構不合理，效益低下，投資渠道過于狹窄等等，這都不利于壽險資金的保值增值；資產結構不合理造成的風險，表現為投資、貸款、借款所占比重較大，且部分難以回收，利率較低的銀行存款占總資產的比重較高，收益率相對較高的國債占總資產的比重較低。

（二）定價風險

保險公司由于使用負債融資而引起的企業盈余的變動，主要指保險公司在產品定價時所作出的有關投資收益率、死亡率或損失率、管理費用、解約費的假設與將來運作的實際情況不一致而產生的風險。一方面，如果實際的死亡率、費用率高于預定值，就會引起負債的上升，從而也會增加定價風險；另一方面，如果實際的投資收益率低于預定利率，也會引起負債的相對上升，從而也會增加定價風險。定價風險是素質不高和由于保險人經營方針冒進，注重搶占市場而將價格無意或故意定低。

（三）市場風險

由于一些非保險公司自身能力是可以控制的，并同時會影響到所有保險企業的因素而產生的投資結果的不確定性或變異性。主要包括社會、法律、政治、技術及其他方面的風險，如經濟衰退、通貨膨脹、金融市場干預力量的強弱等。由于市場風險很難為投資者所預測，因此，最容易給保險投資造成損失。

（四）流動性風險

流動性風險是指保險公司的資產不能及時變現，無法應付對被保險人或受益人的賠償或給付，或者以較高的成本對資產變現或借款，而給保險公司造成損失。流動性對保險公司的意義重大，由于保險事故具有極大的突發性、偶然性、破壞性，人類生活、活動日益呈現群體性、分散性并存等特點，加之企業的生產經營越來越規模化、大型化、現代化，風險損失發生的頻率及嚴重程度不斷上升的趨勢。如果事故發生，保險公司沒有足夠的現金資產對被保險人或受益人進行賠償給付，從社會角度來說，保險公司所承擔的責任可能難以實現；對保險公司自身來說，也會因為流動性不足而影響正常經營甚至破產倒閉。

除了以上幾種風險，壽險資金的投資風險還包括信用風險、利率風險、道德風險和操作及險風其他風險。

二、加強壽險資金風險管理的措施

（一）拓寬壽險資金運用渠道，提高投資收益

要想從根本上解決高利率業務的給付風險，必須走金融創新、擴大保險資金運用渠道這條路。雖然近年來中國在保險資金運用方面采取了一系列的積極措施，但與國際保險業投資證券化的發展潮流相比，還有相當大的差距。如英、美、日等國家壽險資金銀行存款不足11%，而投資于有價證券分別達66.1%、51%和43.7%。相比而言，中國壽險資金銀行存款達72.9%，有價證券為10.8%。投資于不動產僅為1.8%，明顯低于歐美等國。因此，加大保險資金進入證券市場的比例，對中國金融改革和經濟發展將產生積極的作用。

（二）審時度勢，采取適宜的應對策略

保險公司要根據國家和有關管理部門的法規和政策，對投資要求出現的變化，及時調整投資策略，包括主動性應對策略和被動性應對策略。主動性應對策略是根據國家政治、經濟形勢，分析國家或行業主管機關可能的法規政策改變內容，提前做好應對措施。被動性應對策略就是在國家法規政策已經改變，導致保險公司必須采取措施，按已改變的法規政策，調整投資類別和比例，提高投資收益。（下轉153頁）

（上接151頁）

（三）完善保險企業自律機制，加強監管，控制風險

為有效控制違規經營和防范化解潛在的投資風險，一是要通過金融監管部門加大監管查處力度，加強對壽險市場的管理。二是要依靠同業公會組織加大管理力度，規范經營規則，維護公平競爭，抵制保險市場的不正當競爭行為。三是建立壽險信用評級機構，對其償付能力進行綜合分析與評價，并通過特定形式反映其信用風險的大小。四是按照“公開、公平、公正”的原則，構建政府監管、社會監督、壽險公司自律三位一體的完善的監管體系，以保障壽險業的穩健經營。

（四）作為保險公司自身應加強資產負債管理和投資組合管理

建立一個科學合理的資產負債管理體系，利用組合投資來分散風險。在資產組合時，壽險資產則要根據業務來源不同，可以區分為傳統壽險業務和投資性壽險業務，根據負債的期限、結構、數額的不同，分別在不同的投資賬戶進行投資，設定相應的投資比例。其次，保險公司應加快建設投資風險管理體系，要加強保險資金運用的風險識別、監控和管理。首先應確保壽險資金投資決策準則。其次，要按照保險監管部門對于保險資金使用的政策規定，明確資金運用的范圍、限制條件等，為保險資金制定適合本公司利益的投資組合策略；最后，加強壽險資產的管理，保證資金運用的安全性和收益性。

三、結束語

中國保險業剛起步，投資風險管理也剛剛開始發展，那么對于壽險資金的風險管理方面也在不斷地完善。目前中國法律條文允許的投資渠道越來越寬泛，但在資本市場可以選擇的投資工具卻不多，所以現在應該大力發展中國的資本市場，卻不能盲目發展。中國現在的保險投資風險管理理論研究的時間不長，具體的風險管理操作也不成熟，所以要借鑒西方發達國家的先進經驗，結合中國的實情對中國保險投資風險進行管理。現階段，保險公司與監管當局應該在投資的風險管理作出改進。保險公司應該加強資產負債管理與投資組合管理以及加快公司投資風險管理體系建設等；監管機構應該繼續加強償付能力監管、積極引導保險公司積極運用資產負債管理以及加強與其他監管部門之間的監管協作與信息共享等。

參考文獻：

[1] 宋清華.金融風險管理[M].北京：中國金融出版社，2007：78-85.[責任編輯 吳明宇]