寅吃卯糧

征信體系若不完善，寄望于金融擴張來刺激消費僅會徒增風險

有一個故事，流傳很廣。有一位美國老太太一生都在用貸款提前消費，臨死前剛好把房子貸款還清。而一位中國老太太，天天省吃儉用，存錢準備買房，等存到足夠錢買房時，她得病去世了。

據說這個故事起源于20世紀90年代，當時美國經濟一片欣欣向榮，而國內的商品房市場剛剛萌芽，這個故事無形中刺激了作為消費金融市場的重中之重，即房貸的發展。

“寅吃卯糧”不符合中國人的傳統，但由于近兩年來，中國經濟步入轉型期，傳統的投資拉動已不合時宜，而世界經濟復蘇乏力，亦令外需不振，“三駕馬車”中的消費便被置于格外重要的位置，這也令消費金融迎來新的機遇期。

今年7月，國務院出臺了金融“國十條”，提出發展消費金融。9月26日，銀監會公布《消費金融公司試點管理辦法（修訂稿）》（下稱“修訂稿”），對消費金融政策大動“手術刀”。第二天，銀監會又宣布將消費金融公司的試點范圍擴大至16個城市，至此在2010年國內首批四家消費金融公司正式誕生3年后，消費金融市場終于迎來了首次大擴容。

消費金融公司在歐美已有400年歷史，在中國卻仍屬新鮮事物。所謂消費金融公司指不吸收公眾存款，以小額、分散為原則，為中國境內居民個人提供以非銀行金融機構，包括個人耐用消費品貸款及一般用途個人消費貸款等。美國信貸消費過度直接導致全球金融危機，中國正好相反：傳統消費理念的結果導致消費嚴重不足。

通過消費金融的大擴容能否真正扭轉國內消費不足的現狀？“很顯然，這種刺激盲目性很大。”銀河證券首席總裁顧問左小蕾向《環球企業家》表示，“在消費金融領域，汽車、房產消費已經發展的非常好，如果再通過消費金融來刺激，那刺激的是什么？”通過金融貸款買奢侈品、買股票的風險非常大。

目前，中國消費信貸類的金融業務占國內貸款總額的11%，消費信貸中80%以上是房貸和車貸。毫無疑問，金融和實體不能本末倒置。如果消費需求發展不起來，通過金融擴張來刺激消費，在征信體系不完善的情況下，只會帶來更大的風險，這種風險不僅僅是消費者本身透支消費，更是盲目進軍消費金融行業的企業可能因此遭遇的經營風險。

根據此次修訂稿，創辦消費金融公司的門檻將大幅降低。以前只能由金融機構創辦，而如今各類民企均可申請創辦消費金融公司，只需企業最近一年營業收入不低于300億元。在實體經濟不振的當下，金融領域的逐步開放，讓很多企業看到了新的機會。蘇寧云商、格力電器、杉杉集團、七匹狼等大型消費企業或將申請消費金融公司試點。溫州管理科學研究院院長周德文表示，溫州眾多企業對申請消費金融公司感興趣，其中均瑤集團已經在籌備。

據銀監會非銀行金融機構監管部主任李建華透露，已經試點3年的4家消費金融公司運行良好，4家公司資產規模已經達到63億元，放出貸款規模為88億元，39萬余筆。而17家汽車金融公司貸款規模已經達到1295億元，占到了汽車貸款的半壁江山。但隨著新競爭者的加入，這些試點消費金融公司很可能不得不與原有業務伙伴短兵相接。

“我們就一直在北京的國美、蘇寧等大賣場開展電器消費金融業務，如果蘇寧等企業準備自己做消費金融業務，那將會對現有的消費金融公司造成沖擊”，北京一家消費金融公司高層向《環球企業家》這樣表示。

風險難消

盡管不少實業企業對消費金融躍躍欲試，但信用記錄不完備以及法律法規不健全的雙重風險，卻令這些企業的消費金融雄心蒙上陰影。

由于社保體系不健全，征信系統缺失，中美消費理念的差距，造就了中美消費金融市場的截然不同局面。在美國，提供消費信貸的金融機構有商業銀行、財務公司、信用合作機構、儲蓄和貸款協會，甚至一些大型零售商、石油公司都可以通過多種途徑，包括發行信用卡等方式開展消費信貸業務。

在金融體系相對成熟的國家，信用記錄成為身份證之后的第二張“臉”。但國內征信系統相對不健全，比如民航系統、公安系統等數據都未納入征信系統，小貸公司也不能享用民航系統的信用體系。“個人信用信息在征信系統里不完整，給消費貸款帶來很大風險。”周德文表示。

即使征信系統健全，消費金融市場也存在很大風險。作為全球最早實行消費金融制度的國家之一，奧巴馬政府的立法行動表明，法治模式一直是美國助力和規范消費金融市場發展的利器。事實上，為進一步規范消費金融市場，美國政府近百年來陸續出臺了一系列的法律法規。其中，1968年《統一消費信貸法典》、1969年《消費信貸保護法案》和1974年《統一消費信貸法典》，對美國消費信貸法律制度產生了極其深遠的影響，很多條例一直沿用至今。

但在中國的消費金融市場，相關法律法規存在盲區。中國人民銀行研究員宋泓均向《環球企業家》表示：“只有在法律健全的情況下，金融系統的相關創新才能順利開展，否則將面臨巨大風險。”

對于雄心勃勃意欲邁入消費金融領域的企業來說，現有的四家消費公司：北銀消費、中銀消費、四川錦程消費和捷信消費無一不具有銀行的背景，且能和銀行的征信系統共享。新的民營企業進來之后，是否能與之抗衡？“民營背景的金融機構優勢是利益直接，股份清晰，管理透明，但缺點是競爭能力和抗風險能力弱，可能還會牽涉到關聯貸款的風險。”周德文對《環球企業家》說。