91無線猜想

7月17日的北京，悶熱難耐。但豌豆莢最大的會議室里氣氛卻臨近冰點。

“崔瑾你告訴我，如果現在讓你把所有的錢都花掉，豌豆莢的流量能增長多少？”豌豆莢投資方之一、DCM中國區負責人林欣禾一進門就向豌豆莢的聯合創始人崔瑾大聲問道。

話音沒落，他又轉向豌豆莢的另一位創始人王俊煜。“俊煜你也說說，打算怎么辦？”王似乎有些發蒙。但他還是堅決表示豌豆莢的流量優勢并不會因為百度和91的整合而發生變化。林欣禾情緒才稍顯平靜。

就在前一天早晨8時55分—比百度官方宣布并購消息早5分鐘，崔瑾首先接到了來自大洋彼岸的微信。一位媒體人告訴她，百度花了19億美元的大價錢，擬從網龍網絡有限公司（簡稱網龍）手中收購了91無線網絡有限公司（簡稱91）。崔瑾告訴《環球企業家》：“隨即我們決定第二日就召開董事會商量應對之策。”這場驚心動魄的董事會的最終結論是，豌豆莢將會不顧一切地投入資源，以對抗百度和91合作所產生的連鎖反應。

這的確是枚重磅炸彈。91是中國領先的移動互聯網公司。2007年網龍以10萬元的價格買下91手機助手，后成立91。它旗下的91手機助手和安卓市場，為iPhone操作系統和Android操作系統開發并運行兩大智能手機應用分發平臺。到2012年底，這兩個平臺的總下載已經超過129億次。

事實上，隨著用戶從個人電腦轉向智能手機，智能機市場得以持續井噴，因此移動互聯網領域正成為各家公司逐鹿的重點對象。截至目前，中國已擁有3億多3G用戶。今年早些時候，中國最大的電子商務公司阿里巴巴向新浪微博和在線地圖公司高德軟件有限公司投資了逾8億美元。騰訊也不甘落后，在微信上頻頻亮出爭奪蛋糕的肌肉。

吊詭的是，奇虎公司首席執行長兼創始人周鴻祎7月16日在斯坦福大學的非正式演講中自稱攪局者。他表示曾建議91管理層不要出售公司，還給91定下標的20億美元。《環球企業家》記者從多個信息源得到的反饋，包括奇虎、阿里巴巴、騰訊等多家互聯網巨頭公司與91的談判消息，一度成為91辦公室里的秘密話題。最終，花落百度。

拿下91是百度“移動化”的重要標志。“百度做了很正確的決定，移動互聯網里，搜索就是應用商店。而且百度的變現能力很強。如果別人拿到了91無線，變現能力可能只相當于百度的三分之一。”應用匯CEO羅川對《環球企業家》說。

對于外界傳言百度做了回“冤大頭”，艾瑞咨詢的互聯網分析師陸靜雨向《環球企業家》表示：“價格偏高，但巨頭們都在投入博弈，百度沒有更好的選擇。好在91無線的盈利狀況也很不錯。”最關鍵的是，這代表移動互聯網—移動搜索、地圖和App分發的三大入口格局，即將形成。

但這并不被所有人看好。由于App的存在，使得手機端不用像電腦一樣更多地依賴瀏覽器。因此隨著不斷細分的入口，使得瀏覽器被不斷地分流。這一入口的盈利模式相對清晰，競爭非常激烈。今年三月，中國新聞客戶端下載份額有十家超過1%，五家超過5%，三家超過10%。這還不算微信等有內置App的入口—各類手機管家、手機助手。百度收購91就是想得到這個入口。

缺陷在于這個入口所帶來的流量是一錘子買賣。也就是說，下載了一個App之后除非不小心把該應用刪掉，否則不會重復的下載。優勢在于渠道，這個入口十分有利于鋪貨。

如果將細分信息的入口和App的入口結合來看，就更像PC端的瀏覽器+導航。如大眾點評、美團、地圖導航、微信和微博等。這個入口目前更多處在探索階段，包括微信對二維碼的嘗試以及基于LBS的嘗試。雖然熱錢會將這個入口持續放大，不過究竟如何帶來實實在在的盈利，則未形成一條清晰的思路。

法律風險是另外一個隱憂。91無線成立初期，主要為用戶提供破解應用下載業務，并依此獲得大量用戶。在這個過程中，大量的盜版破解軟件也出現在其平臺上。2012年底最高人民法院出臺了關于信息網絡傳播權的司法解釋，對使用“避風港”原則的條件進行嚴格的限制。如此一來，91手機平臺版權侵權是百度收購91無線過程中面臨的主要問題，有可能會被以蘋果為代表的受害者追究侵權責任。

盡管如此，作為競爭對手的豌豆莢、應用匯們依然憂心忡忡。可以肯定，與百度合并必然促使優質開發者資源向91傾斜。胡澤民也贊同這一觀點。他告訴《環球企業家》：“百度將會在各個層面上幫助網龍發展。”不過，對移動互聯網行業來說或許并非件壞事。弗若斯特沙利文公司（FrostSullivan）互聯網分析師翟鵬對《環球企業家表示》：“行業整體無疑會水漲船高，第三方行業集中度會提高，市場競爭力提升，盈利模式的完善、對開發者的支持、支付系統等都會增強。”他認為，相比系統運營商、移動終端廠商、電信運營商的App分發平臺，第三方的力量和市場占有率將進一步提升。

希望他是對的。誰都不希望這是互聯網的又一個泡沫。

陽謀論

7月18日一大早，身著淺藍Polo衫，挎著雙肩包，戴著一副無框眼鏡的91聯席CEO胡澤民就乘坐最早航班，從上海飛到北京。一下飛機，他就迫不及待地趕往上地心橋餐廳，與百度企業發展部總經理湯和松、高級經理丁峰和楊柳約見。“此番來京有點兒像談婚論嫁，目的是增加了解，培養感情。”胡澤民說。

40歲左右的胡澤民堪稱怪才。他之前是網龍的CFO，之后轉去做91的CFO和聯席CEO。但在中國互聯網巨頭公司中有句俗語，“千不怕萬不拍，就怕CFO做CEO”，這個定律在胡澤民之后被打破。91這三年來，一邊支撐網龍股價，一邊快速增長卡位成中國移動互聯網最值得投資的標的公司。

難怪他底氣十足。“我們做的是陽謀，不是陰謀。”胡澤民攤開雙手說道。他表示，他將所有情況都真實地放在臺面上，讓談判方有充足的知情權。然后，決定要不要做。實際上，胡為91做了兩手準備，“要么賣出，要么上市”。

胡對操盤上市頗有心得。2007年，他一手操持了網龍的上市。胡曾就讀加州大學伯克利分校的金融專業，并進修杜克大學的MBA，對上市的流程十分熟悉。彼時，任職網龍CFO的他做法令人費解。舍棄可能帶來巨大回報的美國上市方案，堅持以最快速度在香港創業板上市。

答案在次年揭曉。2007年11月2日，網龍在香港上市。就在前一天，巨人公司在美國上市。但風云突變，2008年金融危機爆發，介紹網龍上市的曾是美國第五大投行貝爾斯登迅速崩盤。慶幸的是，網龍躲過一劫。胡澤民的判斷是“時機非常重要，世上沒有不破的泡沫”。

91無線的上市準備在2012年中啟動，順理成章也由胡澤民負責。同年末到2013年初，網龍發布公告，建議分拆91無線事業在香港創業板獨立上市，計劃采用介紹上市的方式。“同時也在考慮賣出，談判對象起碼有三家。”胡回憶說：“而且百度出的錢不算最多，在錢的方面有人出得不比它少。我們一面準備上市，一面和所有的賣家談。”這是胡澤民的底牌，哪種選擇他都能接受。

最關鍵的是，胡澤民做的任何選擇“DJ都支持”。DJ是網龍創始人、董事長劉德建，他和胡之間幾乎親密無間。2004年，劉德建給在美國讀書的胡澤民電話稱，業務發展不錯，回來吧。胡驚奇中說道：“你還記得我啊？”于是他給劉開了三個條件，首先工作地點要在上海。其次，幫忙墊付MBA學費。最后，需要一定的股權。“如果去百度，估計和當年的條件差不多吧。”胡笑稱，他最初加入網龍時候，雙方只是在MSN上溝通了一下，連正式的合同都沒有簽。

圈內人都知道劉德建愛玩新鮮事物，做事標新立異。網龍的很多重量級產品最初都是出自他的愛好。例如制作第一款網游《幻靈游俠》，即是他在玩了《新石器時代》一整周后萌發的想法。2007年，iPhone一代上市，劉德建便去美國買了8部iPhone手機。隨后，他便安排手下開發“熊貓看書”，并將“iPhone PC Suite”的作者挖入公司。匪夷所思的是，其原始動機是為了方便他看書和裝軟件。

劉的性格和習慣也決定了91的命運。胡澤民說：“DJ不會那么長時間，只做一件事情。”他認為，劉德建喜歡不斷孵化新東西，適合走孵化的路數。但規模到百億元量級時，打法和所需資源都會不一樣。91需要更大的平臺。簡單說，出售91是順勢而為，也是無奈選擇。

事實上，十年前劉德建也這么做過。2003年，網龍旗下的17173網站風頭正勁。不僅有強大的影響力，而且網龍營收的一半來自于17173。但劉德建以籌資自主研發網游的理由，不顧公司內部反對，堅持出售處于盈利頂峰期的這個網站。最終，以2050萬美元的價格，出售給搜狐。

牽手百度

劉德建再次將好牌拱手讓人也事出有因。

百度垂涎91已久。由于業務上百度和網龍一直有聯系，2009年底百度就曾和網龍談及收購91事宜。但當時移動業務并不在其主攻方向，收購無果而終。令大大小小的手機助手和應用市場們驚喜的是，騰訊、百度或360等巨頭在此方面動作非常遲緩，2011年才入市，這給了他們非常寶貴的發展窗口期。

91便是其中的佼佼者，且動作更早。2010年4月，91旗下的安卓市場上線，迅速積累了用戶。2010 年下半年，廣告代理商安瑞索思花了1000萬元獨家代理了其移動廣告業務。這讓91初次嘗到了盈利的甜頭。次年，中國應用商店進入爆發期，百余家應用商店一擁而入。頭腦靈活的創業者們發現應用商店每天分發量非常高，于是考慮套現，發展廣告業務。91自此獲得了極快的發展。

戲劇性的是，當互聯網巨頭意識到移動領域的重要時，擺在他們面前的已是生死存亡的問題。“這是關系到面包和金子的問題。守著金子會被餓死。”胡澤民如此評價移動領域的殘酷，“看看諾基亞甚至微軟就知道了”。

但選擇與百度合作依然是91的最佳選擇。胡澤民表示，91和百度的整合是最強的，這體現在對流量的控制能力，在移動端的流量也是吻合的。意外的是，有接近百度高層的人士告訴《環球企業家》，2013年上半年，李彥宏曾在北京會見劉德建，并伸出擬全資收購91的橄欖枝，但并未被接受。

進入7月，91才認真考慮收購建議。公告發布前的一周，收購競爭進入最后階段，李彥宏給劉德建打了一個越洋電話，兩人確定了收購意向。剩下的事情就交給胡澤民與湯和松商榷細節。有趣的細節是，分處京滬的兩人也幾乎都是在電話中敲定并購的各項事宜。

7月15日周一晚7時，網龍高管會議在851大廈2層劉德建的辦公室按時召開。辦公室里擺滿了各類手板、模型以及代表主人豐富趣味的高科技玩意兒。劉德建習慣性地拿著一聽蘇打水，時不時將腿架在椅子上或者盤腿坐著。圓形會議桌周圍的高管，耐心地聽著電話中胡澤民介紹與百度的并購事宜。

公告發布前幾天，胡澤民打電話給劉德建，告知具體金額。劉在電話里只說了一個字，“好”。出人意料的是，百度公告收購91時，劉還在睡覺，他有著迥乎常人的作息時間，夜間辦公，下午三四點鐘起床。就在眾多媒體紛紛聯系網龍時，他已經登上了當天下午離開福州的飛機。

胡澤民說：“這既是劉胸有成竹的表現，也可看出他對我的信任。”劉經常對別人講起兩人在美國創業的故事。他們共同經歷了金融危機中股票的大起大落，由高值墜落的慘痛教訓。“我比較能夠理解他的想法，變成現實，落實下去。”

攪局者

意外的是，在此之前，包括崔瑾在內的很多業內人士一直認為阿里巴巴最終會收購91。

事實上，百度并非沒有考慮過收購豌豆莢。“百度、騰訊、阿里前前后后都找我們聊過。”王俊煜告訴《環球企業家》，但由于他們也沒想過被收購，和百度的談判也就沒上升到商務級別。按照他的說法，豌豆莢無論從應用分發量還是用戶數都超過91。因此，百度花19億美元他完全沒想到。“這的確是個很提神的價格”。

隱秘在百度身邊的阿里巴巴，對于移動互聯網搜索入口的并購決心更為堅決。根據豌豆莢一名員工回憶，今年端午節之前的一天，一群“神秘人”突然出現在豌豆莢辦公室。他們正是來自阿里巴巴。據知情者透露，阿里巴巴當時給豌豆莢估值大約為3.5億美元。“當時，阿里巴巴的財務、法務和商務等部門的人都來到公司，問了員工很多問題。簡直就像在做盡職調查。他們在會議室里呆了一天。”

但遭到拒絕。5月的一天上午，從上午9時到12時30分，王俊煜只做了一件事：用超過100頁的PPT向所有投資人說明，為什么拒絕阿里巴巴的收購要求。一名在場的知情者回憶道：“王俊煜最后說服投資人的一點是，他說如果非要把公司賣掉也可以，但他和另外的創始人會再做一家公司。”

根據豌豆莢推測，阿里巴巴在和自己談判的時候也在接觸91無線。阿里巴巴方面也曾告訴豌豆莢，自己也在和別家同類型公司談。誰先談成，另一家就自動終止。“阿里巴巴和91的談判，一定程度上對百度這次收購起到了抬價的作用。”一位投行人士說。

這場驚天收購中另一個焦點是奇虎360。其與91的關系頗為微妙。91無線業務部門剛成立時，由兩個副總共同管理，各立山頭，內耗嚴重。劉德建的“聰明之處”便是指定兩個人分做一塊業務，很好地分化了矛盾。2009年，劉再次做出人事調整，由時任網龍CFO的胡澤民和陳宏展出任聯席CEO，兩人分工相當明確。2011年，91的產品已經穩居國內三大應用市場之首。

這時，360開始按耐不住了。周鴻祎很長一段時間不重視應用分發渠道，這讓他遇到了非常多的挫折。因為各家市場都要求付費推廣。尤其在2011年5月至10月，360的局面十分被動。2011年5月26日，周在內部做了一個重要的決定，開發360助手。周采購了40臺手機，調撥40名程序員。

但這款應用沒有做好，周找到胡，商談聯合開發。當時360的考慮是，盡管360在PC端擁有安全衛士、瀏覽器、網址導航等眾多產品，問題是這些應用很難直接平移到移動互聯網領域，360必須借助有利的推廣渠道搶占這一市場。而91手機助手已是這個市場的新貴。360派駐了40名程序員到網龍的長樂基地，參與開發。

蜜月期極其短暫。當年11月，360（91）手機助手上市。360開始變卦，主動推廣獨立的360手機助手。利用360安全衛士PC端開始推送。手機連接PC后，直接安裝。如此迅猛的推廣速度，讓360手機助手從2012年1月底至6月，用戶規模爆發增長。幾乎只用半年時間，做了網龍三年做的事情。雙方最終不歡而散。

至此移動分發的洗牌基本結束。第一陣營是分發量最大的91無線和360，第二陣營則是體量巨大的百度和騰訊，第三陣營則包括豌豆莢、應用匯等小規模公司。長尾市場已逐漸消失，轉到其他領域。91能獲得巨頭足夠的支援不啻為一招妙棋。

盡管百度收購91要等到8月14日簽署收購協議之后才能塵埃落定。在此之前利益攸關方都緘默不語。但在福州長樂市靠海的一片荒地上，一棟棟建筑已經拔地而起。這將是網龍今后的總部所在，主體建筑天晴樓造型仿照《星河艦隊》中的“企業號”。91的一位員工指著遠處的天晴樓說：“這個造型的版權是花十幾萬美元跟美國公司買來的，真正的正版。”

這是下一個被出售的對象？還是通向移動互聯網的另一扇大門？我猜你可能已經嗅到了某種氣息。