利率市場(chǎng)化對(duì)銀企議價(jià)能力的影響研究

摘 要：本文從市場(chǎng)博弈的角度，分析利率市場(chǎng)化對(duì)銀企議價(jià)能力的影響，進(jìn)而對(duì)利率市場(chǎng)化后銀行利差變化及其對(duì)銀行穩(wěn)健性的沖擊進(jìn)行分析判斷，并提出相關(guān)政策建議。

關(guān)鍵詞：市場(chǎng)博弈；利率市場(chǎng)化；銀企議價(jià)能力

中圖分類號(hào)：F832.33 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-9031（2013）10-0058-03

自1996年放開(kāi)銀行間同業(yè)拆借利率以來(lái)，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革歷經(jīng)17年的發(fā)展，取得重要進(jìn)展。2013年7月20日開(kāi)始，人民銀行全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，這標(biāo)志著我國(guó)利率市場(chǎng)化改革進(jìn)入全面放開(kāi)的關(guān)鍵時(shí)期。利率市場(chǎng)化意味著商業(yè)銀行不再享有官方規(guī)定的價(jià)格和利差，銀企議價(jià)能力將發(fā)生變化，進(jìn)而推動(dòng)銀行經(jīng)營(yíng)管理轉(zhuǎn)型。

一、我國(guó)銀企關(guān)系現(xiàn)狀

我國(guó)銀行主要服務(wù)于國(guó)有大中型企業(yè)以及各類有政府背景的基建項(xiàng)目，中小企業(yè)獲得銀行融資相對(duì)較少。特別是小企業(yè)貸款非常稀缺，僅占商業(yè)銀行貸款總規(guī)模的24%（見(jiàn)圖1）。因利率沒(méi)有完全放開(kāi)，銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)主要體現(xiàn)在非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域，如維護(hù)與客戶的關(guān)系，為其提供增值服務(wù)等。國(guó)有大中型企業(yè)以及部分優(yōu)質(zhì)私企一般都與多家銀行建立業(yè)務(wù)聯(lián)系，在與銀行打交道過(guò)程中，處于較強(qiáng)勢(shì)的地位，即使沒(méi)有實(shí)際項(xiàng)目，大企業(yè)也很容易獲得貸款。中小企業(yè)則普遍受到銀行歧視，若沒(méi)有合適的項(xiàng)目和抵押品將很難獲得貸款。因此，大企業(yè)與中小企業(yè)在獲得銀行貸款難易程度和成本方面存在巨大差距。

二、利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行議價(jià)能力的影響

利率市場(chǎng)化短期內(nèi)難以改變中國(guó)銀行業(yè)壟斷競(jìng)爭(zhēng)的格局[1]，即工農(nóng)中建四大國(guó)有商業(yè)銀行占據(jù)金融市場(chǎng)約50%的份額，剩下的市場(chǎng)份額也大部分被股份制商業(yè)銀行占據(jù)。在未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)期里，廣大城商行以及外資銀行市場(chǎng)份額將保持較慢增長(zhǎng)（見(jiàn)圖2、3、4）。利率市場(chǎng)化后，我國(guó)銀行業(yè)的市場(chǎng)集中度有可能小幅降低，也有可能進(jìn)一步上升[2-3]。只要當(dāng)前銀行業(yè)壟斷競(jìng)爭(zhēng)的格局不變，銀行的議價(jià)能力就不會(huì)顯著下降[4]。

利率市場(chǎng)化對(duì)企業(yè)的間接融資需求有正反兩方面的作用。一方面，在金融壓制背景下，利率市場(chǎng)化通常會(huì)促進(jìn)企業(yè)金融需求的增長(zhǎng)；另一方面，利率市場(chǎng)化往往會(huì)造成直接融資比例上升，導(dǎo)致銀行部分貸款需求流失。如果直接融資市場(chǎng)的分流效應(yīng)很大，商業(yè)銀行議價(jià)能力則可能因融資需求的減少而迅速下降。但直接融資市場(chǎng)不是一天建成的，如果宏觀經(jīng)濟(jì)向好，且直接融資市場(chǎng)發(fā)展平穩(wěn)，利率市場(chǎng)化一般不會(huì)造成貸款供給過(guò)剩，銀行議價(jià)能力不會(huì)顯著下降。

銀行的議價(jià)能力與其服務(wù)對(duì)象緊密相關(guān)。利率市場(chǎng)化初期，因大企業(yè)能提供較多的存貸款和中間業(yè)務(wù)收入，銀行必然會(huì)給予較多優(yōu)惠。但隨著利率市場(chǎng)化發(fā)展，大量?jī)?yōu)質(zhì)大中型企業(yè)會(huì)通過(guò)直接融資滿足資金需求，銀行也必然會(huì)主動(dòng)下移服務(wù)重心，更多為中小型企業(yè)服務(wù)。商業(yè)銀行對(duì)中小型企業(yè)的貸款以及各種差異化的金融產(chǎn)品，具有較強(qiáng)的議價(jià)能力。

綜上所述，利率市場(chǎng)化會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行議價(jià)能力在短期內(nèi)小幅下降，但無(wú)論從短期和長(zhǎng)期來(lái)看影響并不大。利率市場(chǎng)化的主要效果將是促使銀行不斷研發(fā)新服務(wù)，迫使其從“壘大戶”的經(jīng)營(yíng)思路轉(zhuǎn)變?yōu)榉?wù)中小企業(yè)及個(gè)人客戶。經(jīng)調(diào)整轉(zhuǎn)型，銀行的議價(jià)能力甚至?xí)蠓厣?/p>

三、利率市場(chǎng)化對(duì)企業(yè)議價(jià)能力的影響

利率市場(chǎng)化后，只有少數(shù)優(yōu)質(zhì)大中型企業(yè)對(duì)銀行貸款的議價(jià)能力有小幅提高，而一般性企業(yè)，特別是中小私營(yíng)企業(yè)對(duì)于銀行貸款的議價(jià)能力依然很弱。

優(yōu)質(zhì)大中型企業(yè)可以給銀行帶來(lái)大量交叉業(yè)務(wù)，有籌碼與銀行議價(jià)，獲取低價(jià)貸款和服務(wù)。銀行為了貸款的安全性和穩(wěn)定性，也愿意以相對(duì)優(yōu)惠的價(jià)格服務(wù)大中型企業(yè)。但是長(zhǎng)期來(lái)看，大中型企業(yè)會(huì)傾向只與大銀行開(kāi)展業(yè)務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)雙方議價(jià)能力均衡。中小型企業(yè)的融資渠道有限且其資金需求非常迫切以及中小型企業(yè)貸款沒(méi)有規(guī)模效應(yīng)，中小型企業(yè)無(wú)籌碼與銀行議價(jià)，只能做一個(gè)價(jià)格接受者。銀行雖會(huì)加大對(duì)中小企業(yè)服務(wù)的力度，但是中小企業(yè)的議價(jià)能力很難提高。

四、利率市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)判斷

利率市場(chǎng)化后，部分優(yōu)質(zhì)大企業(yè)議價(jià)能力提高，但中小型企業(yè)議價(jià)能力依然很弱。如金融脫媒現(xiàn)象不嚴(yán)重，銀行議價(jià)能力將保持穩(wěn)定，否則銀行議價(jià)能力在短期內(nèi)將受損。鑒于中國(guó)直接融資市場(chǎng)發(fā)展仍需要一定的過(guò)程，利率市場(chǎng)化后銀行業(yè)或?qū)⒊霈F(xiàn)以下變化：

（一）銀行利差短期內(nèi)縮小，但長(zhǎng)期保持穩(wěn)定

利率市場(chǎng)化后，存款利率將明顯上升，社會(huì)資金的成本較之前將顯著增加；貸款上限早已放開(kāi)，貸款利率瞬間上升幅度不會(huì)很大，銀行業(yè)整體利差將像美、日、韓等國(guó)經(jīng)歷的一樣，在短期內(nèi)有所縮小（見(jiàn)圖5）。由于銀行的議價(jià)能力依然很強(qiáng)，隨著銀行轉(zhuǎn)型和客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整，銀行利差將逐步回升并保持穩(wěn)定。

（二）商業(yè)銀行定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)加大

目前我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)來(lái)源相對(duì)單一，利息收入約占總收入的85%左右。利率市場(chǎng)化導(dǎo)致銀行同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加大，由于商業(yè)銀行對(duì)大中型企業(yè)的議價(jià)能力下降，為了生存，銀行將不得不與廣大中小型企業(yè)打交道。在競(jìng)爭(zhēng)壓力下，銀行服務(wù)重心將轉(zhuǎn)向中小企業(yè)和個(gè)人[5]，定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)加大。

（三）中小銀行破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加大

利率市場(chǎng)化后，金融市場(chǎng)逐步發(fā)展壯大，投資渠道增多，資金會(huì)在銀行之間、銀行和資本市場(chǎng)之間頻繁流動(dòng)。存款穩(wěn)定性的降低，對(duì)銀行流動(dòng)性管理提出了更高要求。另外，取消利率管制后，大小銀行都必須面對(duì)直接的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。那些缺乏資金實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力較弱的銀行可能會(huì)因壞賬增加而破產(chǎn)（見(jiàn)圖6）。由于資源和能力有限，創(chuàng)新能力普遍較弱，部分中小分行破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加大。

五、政策建議

從對(duì)銀企議價(jià)能力的分析可以看出，利率市場(chǎng)化后中國(guó)銀行業(yè)脆弱性將上升，但風(fēng)險(xiǎn)基本可控。為了趨利避害，進(jìn)一步化解利率市場(chǎng)化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，在未來(lái)改革過(guò)程中，金融監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)做好以下應(yīng)對(duì)措施：

（一）防止銀行牌照價(jià)值過(guò)快貶值

首先，在放松利率管制過(guò)程中，應(yīng)有意識(shí)在發(fā)展直接融資市場(chǎng)時(shí)，既要注意對(duì)商業(yè)銀行形成改革壓力，同時(shí)也要避免產(chǎn)生嚴(yán)重的金融脫媒現(xiàn)象。應(yīng)鼓勵(lì)商業(yè)銀行大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。同時(shí)控制好直接和間接融資市場(chǎng)的相對(duì)發(fā)展速度，幫助商業(yè)銀行逐步實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。

（二）進(jìn)一步完善商業(yè)銀行破產(chǎn)退出機(jī)制

利率市場(chǎng)化是為了讓市場(chǎng)約束機(jī)制真正發(fā)揮作用，監(jiān)管部門必須提前對(duì)各類金融機(jī)構(gòu)如何退出市場(chǎng)做好安排。對(duì)中小銀行可以通過(guò)有序破產(chǎn)的方式加以約束，對(duì)于大而不能倒的系統(tǒng)重要性銀行則應(yīng)采取提前干預(yù)制度。當(dāng)金融監(jiān)管層發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)苗頭時(shí)，應(yīng)提前果斷介入，避免出現(xiàn)更大風(fēng)險(xiǎn)。

（三）做好基礎(chǔ)性制度建設(shè)

盡快建立存款保險(xiǎn)制度，進(jìn)一步完善商業(yè)銀行公司治理機(jī)制，逐步優(yōu)化貨幣信貸調(diào)控模式。金融監(jiān)管部門應(yīng)從數(shù)量調(diào)控轉(zhuǎn)變?yōu)閮r(jià)格調(diào)控，取消存貸比限制，避免銀行間出現(xiàn)惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)銀行競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)的監(jiān)測(cè)，防止商業(yè)銀行通過(guò)價(jià)格同盟，損害金融消費(fèi)者利益。

（責(zé)任編輯：王艷）

參考文獻(xiàn)：

[1]張芳，李龍.中國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)衡量指標(biāo)及分析[J].宏觀經(jīng)濟(jì)研究，2012（10）.

[2]張健華.利率市場(chǎng)化的全球經(jīng)驗(yàn)[M].北京：機(jī)械工業(yè)出版社，2012.

[3]周靜嫻.利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的影響及對(duì)策[J].金融研究，2010（9）.

[4]金玲玲，朱元倩，巴曙松.利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行影響的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)及啟示[J].農(nóng)村金融研究，2012（1）.

[5]曹飛燕，劉遠(yuǎn)亮.銀行業(yè)未雨綢繆迎挑戰(zhàn)——2012年上市銀行年報(bào)分析與前瞻[J].銀行家，2013（6）.