論企業存在的財務風險與防范對策

摘 要：企業作為獨立的經濟主體，在運營過程中始終可能會面臨各種各樣的風險，從而影響企業的正常生產經營。企業由于融資、匯率波動等原因，產生財務風險是客觀現實，會影響到企業的生存與獲利。企業要想在競爭激烈的市場中生存和發展，就必須面對財務風險，只要我們對風險善加利用，企業就會向好的方向發展。在市場經濟條件下，財務風險是客觀存在的，要完全消除風險及其影響是不現實的。企業財務風險管理的目標在于了解風險的來源和特征，正確預測、衡量財務風險，進行適當的控制和防范，健全風險管理機制，將損失降至最低程度，為企業創造最大的收益。因此，對財務風險的成因及其防范進行研究，以期降低風險、提高效益，具有十分重要的意義。

關鍵詞：企業；財務風險；防范對策

中圖分類號：F275.2 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）36-0158-02

財務風險是企業在財務活動中由于各種不確定性因素的影響，財務收益和預期收益發生偏離，促使企業經營過程中由這種風險變成損失，導致企業盈利能力和償債能力的降低。財務風險客觀存在于企業財務管理工作的各個環節，主要特征表現在：客觀性，即財務風險不以人的意志為轉移，它處處存在，時時存在；全面性，即財務風險存在于企業資金籌集、資金運用、資金積累、分配等財務管理工作的各個環節；不確定性，即財務風險在一定條件下、一定時期內有可能發生，也有可能不發生；收益與損失共存性，即風險與收益成正比，風險越大收益越高，反之收益就越低。

一、企業產生的財務風險的主要原因

1.資本結構不合理。資本結構是指企業長期資本構成及其比例關系。資本結構的不合理將使企業財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，導致財務風險的產生。由于很多企業自身資本有限，市場競爭激烈，要在嚴酷的市場競爭環境中實現快速發展，很多企業不得不通過銀行貸款解決問題。從企業負債結構來看，長期負債較少，短期負債過多，企業對銀行的依賴較大。企業過分依賴銀行，當出現支付危機時，一方面使自己失去信用而加大其財務風險，另一方面又因逾期借款而使融資成本加大。可見，企業資本結構存在比較大的問題。

2.投資缺乏科學性。企業投資包括對內投資和對外投資。在對外投資上，很多企業投資決策者對投資風險的認識不足，盲目投資，導致企業投資損失巨大，從而財務風險不斷。企業對內投資主要是固定資產投資。在固定資產投資決策過程中，很多企業對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究，加之決策所依據的經濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因，使得投資決策失誤頻繁發生，投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，這也給企業帶來了巨大的財務風險。

3.制度環境的變化導致財務風險。制度環境等方面的變化也會對企業的財務風險產生影響，如產業政策、利率、資本市場的發達程度、通貨膨脹等。利率的變化對債務融資風險的影響表現為企業在不恰當的時間或用不恰當的方式進行了融資，從而使融資成本提高，導致企業蒙受損失。例如企業在當前利率水平偏高而利率將要調低時，仍以較高的利率水平進行了債務融資，使得企業在利率調低后仍負擔較高的利息。持續的通貨膨脹，將使企業的資金需求不斷膨脹，資金供應容易出現短缺，貨幣性資金不斷貶值，實物性資產相對升值，資本成本不斷提高。面對制度環境給公司債務融資帶來的隱患，公司如果決策不當，將會帶來較大的財務風險。

4.資金回收策略不當。現代社會企業間廣泛存在著商業信用。一些企業為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產品。從會計核算的角度看，這可以增加企業利潤，但相當多的企業在信用銷售過程中對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成大量應收賬款失控，相當比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。資產長期被債務人和存貨占用，使得企業缺少足夠的流動資金進行再投資或歸還到期債務，嚴重影響企業資產的流動性及安全性。

5.收益分配政策不規范。股利分配政策對企業的生存和發展有很大的影響。分配方法的選擇會影響投資者對企業狀況的判斷和企業的聲譽，從而影響企業資金的來源，也可能影響企業潛在投資者的投資決策。如果企業的利潤分配政策缺乏控制制度，不結合企業的實現情況，不進行科學的分配決策，必將影響企業的財務結構，從而形成間接的財務風險。

二、企業財務風險分析

1.從資產負債狀況分析財務風險。從資產負債分析，主要分為三種類型：一是流動資產的購置大部分由流動負債籌集，小部分由長期負債籌集；固定資產由長期自有資金和大部分長期負債籌集，也就是流動負債全部用來籌集流動資產，自有資本全部用來籌措固定資產，這是正常的資本結構型，財務風險很小；二是資產負債表中累計結余是紅字，表明一部分自有資本被虧損侵蝕，從而總資本中自有資本比重下降，說明出現財務危機，必須引起警惕；三是虧損侵蝕了全部自有資本，而且還占據了負債一部分，這種情況屬于資不抵債，屬于高度風險，必須采取強制措施。

2.從企業收益狀況分析財務風險。從企業收益分析，分為三個層次：一是經營收入扣除經營成本、管理費用、銷售費用、銷售稅金及附加等經營費用后的經營收益。二是在其一定基礎上扣除財務費用后為經常收益。三是在經常收益基礎上與營業外收支凈額的合計，也就是期間收益。對這三個層次的收益進行認真分析，就可以發現其中隱藏的財務風險。這其中分三種情況：一是如果經營收益為盈利，而經常收益為虧損，說明企業的資本結構不合理，舉債規模大，利息負擔重，存在一定風險；二是如果經營收益、經常收益均為盈利，而期間收益為虧損，可能出現了災害及出售資產損失等，若問題嚴重可能引發財務危機，必須十分警惕；三是如果從經營收益開始就已經虧損，說明企業財務危機已顯現。反之，如果三個層次收益均為盈利，則是正常經營狀況。

三、企業存在財務風險的防范對策

1.認真分析財務管理的宏觀環境及其變化，提高企業對財務管理環境的適應能力和應變能力。建立和不斷完善財務管理系統，以適應不斷變化的財務管理環境，也就是說要應制定財務管理戰略。面對不斷變化的財務管理環境，企業應設置高效的財務管理機構，配備高素質的財務管理人員，健全財務管理制度，強化財務管理的各項基礎工作，使財務管理系統有效運行，以防范因財務管理系統不適應環境變化而產生的財務風險。

2.不斷提高財務管理人員的管理水平和增強防范風險意識。企業要加大對在職財務管理人員的業務水平培訓，使他們掌握科學的管理方法和決策方法，還要使財務管理人員明白，財務風險存在于財務管理工作的各個環節，任何環節的工作失誤都會給企業帶來財務風險，財務管理人員必須將風險防范貫穿于財務管理工作的始終。

3.建立財務預警分析指標體系，保持合理的資金結構和負債比例。負債經營是現代企業的主要經營手段之一，運用得當會給企業帶來較大的收益。企業對負債經營的風險應有充分的認識，企業負債規模要適度，決不能為片面追求利潤最大化而使企業過度負債。同時，企業要合理安排資本結構，實現資金成本最小化。企業必須權衡財務風險和資金成本的關系，確定最優的資本結構。企業現金流量預算的編制，是財務管理工作中重要一環。準確的現金流量預算，可以為企業提供預警信號，使經營者能夠及早采取措施應對風險。應以數量化形式對現金流加以表達，建立企業全面預算，預測未來現金收支的狀況。在建立短期財務預警系統的同時，還要建立長期財務預警系統，選定風險指標，這些指標主要包括資本充足率、資產負債率、流動比率、速動比率、擔保率等。企業所屬的部門和子公司應根據要求，及時報送有關數據和風險指標，財務部門對有關數據和風險指標進行測算評估，經營者再根據測算評估的結果，提出防范化解企業財務風險的措施辦法，并組織實施。

4.構建企業財務風險預警子系統。（1）安全預警子系統。它主要由安全邊際、安全邊際成本、安全邊際率、經營杠桿等組成。它的運用主要是在確定警戒線的基礎上，明確相關的責任目標，并通過指標實際值和期望值的比較，找出原因，從而控制企業的成本費用規模，降低消耗率，調整產品價格和銷售結構。企業安全報警系統的核心問題是明確指標的期望值，其中損益平衡點、安全邊際、安全邊際成本可以通過企業的成本資料分析得到。安全邊際率和經營杠桿的期望值可以通過企業的實踐經驗得到。一旦發現企業的實際值低于警戒線，應該立即按照經營過程中的各要素和利潤間的互動關系，調整銷售價格、銷售量、單位成本和銷售固定成本等。（2）盈利預警子系統。它主要由目標經營點、銷售利潤率、資本收益率、資產報酬率等財務指標組成。它運用主要是通過比較指標實際值和期望值，找到差距，從而擴大銷售，調整產品結構，提高資產的運營效率和資產質量。（3）現金流預警子系統。它的核心指標是每股經營現金流量、每股收益，主要反映企業的現金流量狀況是否正常，進而說明企業的現金管理和支付能力。若企業的現金流通不佳，企業就應當及時調整投資和籌資戰略，增加籌資、減少投資，同時壓縮開支，開源節流。（4）企業周轉預警子系統。它由存貨周轉率、應收賬款周轉率、總資產周轉率、流動資產周轉率和營運資金周轉率組成，可以反映企業資產周轉運用情況的各項財務指標組成。企業通過其反饋的資產運用狀況來調整企業的資產結構和規模，使其始終保持良好的循環狀態。負債預警子系統是反映企業償債能力和支付能力的各種財務指標組成的子系統，主要由資產負債率、流動比率、速動比率和已獲利息倍數構成。它的作用是實時反映企業的償債能力，控制企業的債務規模，并通過加速對客戶收款，延長供應商信用，從而能夠最大限度地發揮外界資金的作用，減輕債務壓力，提高企業的財務實力。

參考文獻：

[1] 財政部CPA考試委員會.公司戰略與風險管理[M].北京：經濟科學出版社，2013.

[責任編輯 吳 迪]