預定利率市場化還需控風險

醞釀多時的普通壽險預定利率市場化改革方案，終于出臺并實施了。這是壽險界的一件大事，它預示著我國壽險市場會有一些更加積極的變化，也表明保監部門積極和穩妥推動壽險市場化改革的堅決態度。

改革千呼萬喚

長期將壽險預定利率固化在2.5%的低水平，很不尋常，有著特殊的背景。1999年6月，當時銀行1年期定存利率已經降到2.25%，一些保險公司很不理性地大規模銷售高預定利率的壽險保單。

鑒于“市場化”容易引起“惡性競爭”會給行業帶來系統性風險，更是監管部門特別擔心的事。但市場狀況也不能視而不見，壽險消費者的“投票權”畢竟在他們自己的手上和腳上。在兩難或多難選擇之中，監管部門最終還是決定拋棄不利于市場發展的長期被固化的低預定利率政策，根據市場利率的變化環境，選擇了費率市場化的正確取向。

助力壽險市場

對保險公司而言，在同樣的條件下，高預定利率使得壽險公司每單的利潤率肯定攤薄；但是動態地看，隨著消費者對新預定利率保單的選擇熱情提高，普通壽險產品在壽險保費中的份額不斷下降的頹勢，會得到抑制，并會有一個可期待的較大增長。當然，提高預定利率對壽險公司也必定是一種鞭策，要給消費者一個3.5%甚至更高的預定利率，就要求壽險公司加強經營管理，不僅降低成本，還要在資金運用方面爭取至少4%～5%甚至更高的收益率，才可能覆蓋公司的費用成本。在現有資產管理水平下，預定利率太高，公司發生利差損的幾率從而破產概率會大大上升。

保監會的《通知》在放開普通壽險的預定利率的同時，進一步鼓勵某些壽險產品，特別是養老保險產品的發展。道理不難理解，雖然有長壽風險，但在現有資本和貨幣市場環境下，利率風險也比較好控制，這部分業務實際上是優質業務。

風險防范不松手

放開普通壽險預定利率，也有可能產生監管部門和部分公司擔心的“惡性競爭”引發的系統性風險問題，保監會為了防止這種情況發生，采取了一系列操作性很強的監管措施。規定了在“8月5日以后簽發的普通型人身保險保單法定評估利率為3.5%”，這就意味著如果保險公司開發的產品，如果預定利率高于3.5%，為保證你的償付能力，要求你多提準備金。這既對公司是一種“抑制”，也是對投保人和被保險人負責。

其次，預定利率不高于中國保監會規定的評估利率上限的，公司的產品只需要報送保監會備案。如果公司的產品預定利率高于保監會規定的評估利率上限，就要報送中國保監會審批。這種規定是為了使保監部門能充分評估該公司的經營行為的可行性和市場影響。此外，需要“審批”的壽險產品，要求所屬公司最近季度末償付能力充足率不得低于150%。就是說“審批”和“備案”的產品，對保險公司償付能力的要求是不同的。為了防止公司之間在傭金上“開打”，特地規定傭金“占年度保費的比例以所售產品定價時的附加費用率為上限”。

保監會采取的這些防風險措施是得力的有效的，既鼓勵了那些資本金雄厚，償付能力充足，經營效率較高的壽險公司給投保人和被保險人更多的保險利益和保障，也對那些資本金不多、償付能力不足和盈利水平相對較低的公司進行某些限制和保護。這樣就可能有效防范系統性風險的發生，從而保證壽險行業健康和可持續發展。