市場線報

創業板指數創年內新高

259-260合刊

2013.4.29

4月22日，創業板指數逆市單邊大漲，收于916點，突破3月初創下的902點的年內高點，今年以來漲幅已高達28.32%，遠遠超過上證綜指（-1.19%）、深成指（-0.65%）。易方達創業板ETF基金凈值也于當日再創新高，截至4月19日，該ETF在全部偏股基金中的今年以來凈值增長率排名已為第4名。同時，22日在已上市交易的53只股票型ETF中成交額排名第七，換手率第二。

10億資金屯兵2200點

4月19日滬指大漲2.14%，華泰柏瑞滬深300ETF當日放量，日成交額達14.81億。上交所公開數據顯示，部分資金已搶先布局該ETF，使得華泰柏瑞滬深300ETF在此前橫盤的四個交易日里實現4.49億份的份額增長，合計超過10億元。

第二期上投摩根投資風向標發布

繼1月發布首期“上投摩根投資風向標”后，上投摩根基金近期發布第二期風向標并針對社會熱點進行調研。調查顯示一季度有77.8%的投資者實現盈利，定投品種上最青睞股票型基金產品。本期投資人情緒指數為127，較上期121小幅上揚。

南方就永泰能源推補償案

針對南方開元滬深300ETF基金集中申購期間接收永泰能源股票換購事件，南方基金日前稱將推出補償方案。南方新聞發言人稱，近期正在抓緊研究相關補償方案，用以彌補4月10日登記在冊的基金持有人在南方開元300ETF集中申購期接收“永泰能源”換購后的損失金額。

RQFII再度開閘

RQFII新規出臺以來，新產品和新增額度的申請批復一直處于暫停狀態。隨著2000億RQFII重啟審核消息傳出，新規出臺后新一只RQFII產品易方達人民幣中國內地純債基金已獲得香港監管機構的批復，預計將于近期在港發行。從第一批RQFII收益看，截至2013年3月20日，A類份額累計總回報前五名依次為易方達6.5%、華夏6.25%、南方5.56%、匯添富5.25%、華安5.13%。

類定存債基爭奪銀行客戶群

類定存債基的輪番登場，大有爭奪銀行理財產品客戶群體之勢。今年以來，近90只新基金成立，其中債券基金占據了半壁江山，隨著工銀瑞信信用純債一年定期開放債券基金于4月22日起正式發行，定期開放債基截至目前已經新發10只。

養老金市場再添生力軍

海外數據顯示，截至2011年底，全球投資于共同基金的退休金資產達4.7萬億美元，其中約有54%投向了美國境內或全球范圍內的股票基金。業內預計，未來以大類資產配置為主題的多資產指數基金很可能受到國內養老金的青睞。目前在募的銀華成長30/70是國內首只多資產指數基金。

貨幣基金節前紛紛謝客

“五一”期間交易所將休市5天，貨幣基金通常會提前2到3個工作日“閉門謝客”，以避免攤薄持有人收益。但交易型貨基與銀行端傳統貨基有所不同，華寶添益日前發布公告稱，將提前2個交易日暫停申購，但該基金在二級市場的買入、賣出交易仍可正常進行。

國泰君安：世界經濟低速增長

金融界網站和國泰君安期貨聯合主辦的“第五屆領航中國期貨實盤精英爭霸賽”頒獎典禮4月20日舉行。國泰君安期貨董事長何曉斌指出，當前世界經濟經過大調整后，呈現出低速增長的發展態勢，各國根據自身經濟情況，都不同程度地調整了經濟政策。

國投：鎖定中高等級信用債

近期投資人對安全系數更高的中高等級信用債關注度明顯提升。國投瑞銀中高等級債基擬任基金經理陳翔凱表示，2013年部分行業的盈利能力將繼續下滑，隨著債市推進市場化及信用債市場超速發展，不排除信用事件突發的可能性，因此他相對看好中高等級信用債的投資機會。

浦銀：債券代持調查是長期利好

浦銀安盛固定投資部總監、正在發行的浦銀6個月債基擬任基金經理薛錚近日指出，目前經濟、通脹及政策變化均構成債市偏樂觀的基本面，而近期監管機構對于相關違規違法行為的調查，預計對市場的影響僅是短期沖擊。2013年債市投資前景相對確定，仍有較高投資吸引力。

關于此次監管部門對債券代持現象的調查對債市后期是否會有影響，薛錚認為，調查將糾正銀行間債券市場之前不規范的做法，完善相關法規和制度，減少表外代持存在的風險放大隱患，促進債券交易的日趨合法合規，使各機構可以在同一起跑線上合法合規地競爭，此舉對債市來說是長期的利好。

針對當前債市整體環境，薛錚分析，從宏觀面看，當前經濟處于轉型期，宏觀經濟弱復蘇，GDP增速將呈現窄幅波動態勢；從通脹面看，CPI將溫和上行，預計全年3.5%左右，貨幣政策不會明顯收緊；從資金面看，央行更加靈活的公開市場操作降低了7天回購利率的中樞，有利于債基的杠桿操作。銀監會8號文清理非標資產池，大幅增加了債券投資需求。從政策面看，在目前債基占比僅為10%的情況下，證監會鼓勵發展債基。

薛錚透露近期將主要采用6大投資策略來實現收益率增長。一是資產管理策略，即轉債、利率債、信用債之間的配置；二是久期管理策略；三是鎖定高收益的買入持有高息策略；四是通過正回購等放大杠桿收益的息差策略；五是捕捉轉債等波段策略；六是參與打新策略。

泰信：全球經濟弱復蘇

針對2月中旬以來A股持續調整及低于市場預期的GDP增速，泰信保本基金經理董山青近日表示，各種不確定性因素依然存在，保本基金作為進可攻退可守的投資品種更適合當前市場。他認為弱復蘇格局或將持續，二季度震蕩市的概率相對較大。

富國：借助打新提升收益

在市場對IPO恢復發行節奏的期待越來越高以后，不少投資者開始坐等“打新”，富國順勢推出業內首只權益類資產主投打新的債基富國信用增強。擬任基金經理馮彬表示，打新后，獲取質優新股的概率會有提升；而由于股市債市的蹺蹺板效應，打新債基穩定性會提高。

國富：市場已透支成長股

正在發行的國海富蘭克林焦點驅動擬任基金經理趙曉東近期表示，市場已提前透支了成長股未來幾年的成長，電子、醫藥、新興產業以及一些周期性行業估值已很高。按過往成長速度對其進行估值存在很大風險，未來成長股和價值股將有一次價值重估帶來的風格切換。

興全：注重行業盈利安全邊際

興全社會責任基金經理傅鵬博近期指出，在經濟弱復蘇、政策和流動性支撐作用削弱的情況下，二季度行業的選擇應更加注重行業盈利的安全邊際。并持續跟蹤與經濟復蘇密切相關的產能利用率等指標，從中尋找投資機會；另一方面，持續在合適的價格下尋找收益結構轉型的成長型個股。

農銀：估值修復動力仍存

近期在權益類產品獎項中收獲頗豐的農銀匯理基金公司就未來的經濟狀況分析認為，隨著經濟的復蘇，企業盈利有望見底，上半年或能看到盈利環比回升；從估值看目前仍處在2008年以來的相對低點，離長期估值中樞還有距離，仍存在估值修復的動力。他們對未來一段時間股市的回報持較樂觀預期。