上市企業(yè)研發(fā)投入的現(xiàn)狀和影響因素研究—基于跨行業(yè)數(shù)據(jù)的分析

張 耘，鐘少穎

(1.北京市社科院管理所，北京 100101;2.中國(guó)科學(xué)院科技政策與管理科學(xué)研究所，北京 100191)

1 引言

企業(yè)研發(fā)投入問題一直是科技政策理論界的研究熱點(diǎn)問題。成立為、戴小勇(2012)利用我國(guó)2005—2007年30 萬(wàn)家工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)，對(duì)工業(yè)企業(yè)研發(fā)投入分布特征進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)，并對(duì)影響工業(yè)企業(yè)研發(fā)投入的因素進(jìn)行了分析［1］。張西征、劉志遠(yuǎn)、王靜(2011)［2］，白俊紅(2011)［3］，聶輝華、譚松濤、王宇峰(2008)等［4］研究了企業(yè)規(guī)模對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響。張西征等認(rèn)為企業(yè)R&D 投入強(qiáng)度與企業(yè)規(guī)模之間呈現(xiàn)傾斜的“V”型結(jié)構(gòu)。白俊紅則認(rèn)為在控制了技術(shù)機(jī)會(huì)以后，企業(yè)規(guī)模和企業(yè)R&D 支出之間的倒U 型關(guān)系將不顯著。聶輝華等利用2001—2005年中國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)構(gòu)成的面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用Tobit 模型考察了影響中國(guó)企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的因素，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的創(chuàng)新與規(guī)模、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之間均呈倒U 型關(guān)系，一定程度的規(guī)模和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有利于促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。吳延兵(2012)［5］以制造業(yè)企業(yè)為樣本研究了市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響。研究發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)集中與R&D 投入之間不存在相關(guān)性。民營(yíng)企業(yè)在創(chuàng)新投入和專利創(chuàng)新效率上處于領(lǐng)先地位，外資企業(yè)在新產(chǎn)品創(chuàng)新效率和生產(chǎn)效率上擁有顯著優(yōu)勢(shì)，而國(guó)有企業(yè)在創(chuàng)新投入、創(chuàng)新效率和生產(chǎn)效率上均缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。熊維琴(2011)［6］、萬(wàn)勁波(2012)［7］研究了企業(yè)外部條件，如政府R&D 資助、財(cái)政補(bǔ)貼、稅收減免等政策對(duì)企業(yè)研發(fā)投入決策的影響。但是以上這些研究存在以下幾個(gè)缺陷:第一，由于數(shù)據(jù)樣本上的缺失，不足以全面反映中國(guó)企業(yè)研發(fā)投入的詳細(xì)情況。目前大多數(shù)研究采用的是統(tǒng)計(jì)年鑒中相對(duì)宏觀的數(shù)據(jù)，沒有利用企業(yè)層面的微觀數(shù)據(jù)。有研究雖然采用了企業(yè)層面的微觀數(shù)據(jù)，但是樣本量很少，最多也沒有超過300 個(gè)企業(yè)，難以反映真實(shí)情況。第二，現(xiàn)有研究在分析影響企業(yè)研發(fā)投入的因素時(shí)，往往只考慮了企業(yè)規(guī)模、企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、企業(yè)所在行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)等單一的因素。沒有考慮不同因素的綜合影響。第三，現(xiàn)有的研究往往選擇某一個(gè)行業(yè)入手進(jìn)行研究，這樣就忽視了行業(yè)特性對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響。

2 上市公司企業(yè)研發(fā)投入的總體特征

2012年在深圳證券交易所、上海證券交易所以及香港證券交易所上市的2427 家上市公司中，企業(yè)年報(bào)中列支科技支出的企業(yè)為1730 家，占總數(shù)的71.29%，可以看到上市公司大部分都有科技研發(fā)活動(dòng)。上市公司企業(yè)研發(fā)投入總額占上市公司銷售收入總額的1.06%，要高于規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的0.71%，但是與發(fā)達(dá)國(guó)家平均3%的水平還存在較大差距。

3 分行業(yè)企業(yè)研發(fā)投入特征

企業(yè)研發(fā)投入具有顯著的行業(yè)特征。不同的行業(yè)性質(zhì)決定該行業(yè)是否有必要進(jìn)行和進(jìn)行多大額度的企業(yè)研發(fā)投入。表1 總結(jié)了按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)的行業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)劃分的22 個(gè)行業(yè)的企業(yè)研發(fā)投入情況。從行業(yè)內(nèi)企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度看前五位的行業(yè)分別是信息技術(shù)、電子行業(yè)、機(jī)械設(shè)備、其他制造業(yè)和醫(yī)藥生物行業(yè)，其行業(yè)企業(yè)研發(fā)總投入占行業(yè)銷售收入總額的比重分別為6.42%、3.07%、2.75%、2.62% 和2.24%。其中信息技術(shù)行業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他行業(yè)。按照高技術(shù)企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)即企業(yè)研發(fā)投入占企業(yè)銷售收入之比超過3%的要求，信息技術(shù)和電子行業(yè)兩個(gè)行業(yè)已經(jīng)整體進(jìn)入到高技術(shù)企業(yè)行業(yè)領(lǐng)域。從行業(yè)研發(fā)投入金額占整個(gè)上市公司研發(fā)投入總額的比重來(lái)看，機(jī)械設(shè)備行業(yè)占26.6%，信息技術(shù)行業(yè)占23.7%，金屬非金屬行業(yè)占13.0%，建筑行業(yè)占12.6%，采掘行業(yè)占5.6%，五個(gè)研發(fā)投入金額最大的行業(yè)研發(fā)投入總額占全部上市公司投入總額的81.5%。從中可以看出企業(yè)研發(fā)投入具有高度的行業(yè)集中性。

下面分析各個(gè)行業(yè)的企業(yè)研發(fā)投入情況:

金融服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、商業(yè)貿(mào)易和交運(yùn)倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)由于行業(yè)性質(zhì)均沒有單獨(dú)列支研發(fā)支出或行業(yè)研發(fā)支出微乎其微。金融行業(yè)共42 家上市公司，占上市公司數(shù)目比重為1.73%，但是金融行業(yè)上市公司總利潤(rùn)占所有上市公司總利潤(rùn)的47.88%，單個(gè)企業(yè)平均利潤(rùn)額達(dá)到了336.94 億元。從企業(yè)產(chǎn)權(quán)屬性看，該行業(yè)內(nèi)企業(yè)全部屬于國(guó)有企業(yè)或者國(guó)有控股企業(yè)。行業(yè)營(yíng)業(yè)額前4 位的企業(yè)集中度為0.50。由于行業(yè)本身的屬性特征以及行業(yè)高度的壟斷特性，該行業(yè)內(nèi)沒有一家企業(yè)單獨(dú)列支了企業(yè)研發(fā)支出項(xiàng)目。房地產(chǎn)和商業(yè)貿(mào)易行業(yè)的企業(yè)研發(fā)支出也為零，交運(yùn)倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)只有17%的企業(yè)列支了研發(fā)支出，行業(yè)研發(fā)支出占營(yíng)業(yè)收入比僅為0.03%。

采掘行業(yè)和建筑行業(yè)具有相似的研發(fā)投入特征。采掘行業(yè)主要包括中石油、中石化等大型能源企業(yè)，該行業(yè)共55 家上市企業(yè)。行業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額也占到上市公司行業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額的13.82%。行業(yè)營(yíng)業(yè)收入額前四位集中度為0.87，從行業(yè)企業(yè)產(chǎn)權(quán)屬性看，也主要是國(guó)有企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)，與金融服務(wù)業(yè)在行業(yè)產(chǎn)權(quán)屬性和行業(yè)集中度上有高度的相似性。但是采掘行業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于金融服務(wù)業(yè)。87%的采掘行業(yè)企業(yè)有研發(fā)支出，企業(yè)平均研發(fā)支出金額也達(dá)到了2.79 億元。由于采掘行業(yè)企業(yè)一般會(huì)大型的國(guó)有企業(yè)集團(tuán)，企業(yè)平均營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了1113.09億元，所以以研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入總額度量的采掘行業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度并不高。與采掘行業(yè)研發(fā)投入特征相似的是建筑行業(yè)。

表1 22 個(gè)大行業(yè)企業(yè)研發(fā)投入基本情況

機(jī)械設(shè)備、信息技術(shù)、電子行業(yè)、醫(yī)藥生物、石油化工、金屬非金屬制品以及其他制造業(yè)等行業(yè)具有相似的研發(fā)投入特征。這些行業(yè)產(chǎn)品都具有較高的技術(shù)含量，對(duì)科研投入的要求較高。同時(shí)行業(yè)企業(yè)具有數(shù)目較多，企業(yè)產(chǎn)權(quán)屬性不一，行業(yè)企業(yè)市場(chǎng)集中度不高等特點(diǎn)。上述七大行業(yè)內(nèi)部具有研發(fā)支出的企業(yè)占行業(yè)企業(yè)總數(shù)的比重分別為95%、96%、92%、94%、85%、89%、76%，行業(yè)內(nèi)部企業(yè)絕大部分具有研發(fā)支出。七大行業(yè)的企業(yè)平均研發(fā)支出金額為1.47 億元、3.09億元、0.77 億元、0.57 億元、0.46 億元、1.74 億元、1.21 億元。從研發(fā)投入的核密度分布來(lái)看，機(jī)械設(shè)備、金屬非金屬制品、信息技術(shù)行業(yè)大部分企業(yè)的研發(fā)投入集中在10 億元以內(nèi)，而電子行業(yè)、醫(yī)藥生物、石油化工和其他制造業(yè)大部分集中在1 億元以內(nèi)。也就是說(shuō)前三個(gè)行業(yè)的企業(yè)研發(fā)投入金額要明顯高于后三個(gè)行業(yè)。

服裝紡織、造紙印刷和木材家具三個(gè)行業(yè)具有相似的企業(yè)研發(fā)投入特征。這三個(gè)行業(yè)都是傳統(tǒng)行業(yè)，行業(yè)本身的技術(shù)含量并不高。但是由于這三大行業(yè)集中度低，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，促使行業(yè)內(nèi)企業(yè)必須通過增加科技研發(fā)投入來(lái)提升本企業(yè)產(chǎn)品的附加值。因此，此三個(gè)行業(yè)的企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度均相對(duì)較高，企業(yè)研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入總額的比重分別為1.40%、2.07%和1.97%。

公用事業(yè)、社會(huì)服務(wù)、綜合行業(yè)和文化傳播行業(yè)均具有社會(huì)公益類企業(yè)的特點(diǎn)。這幾大行業(yè)也具有相似的研發(fā)投入特征。行業(yè)內(nèi)具有研發(fā)投入的企業(yè)比重、研發(fā)投入的強(qiáng)度和企業(yè)平均研發(fā)支出金額均偏低，國(guó)企和民企所占的比例相近，行業(yè)利潤(rùn)率不高，競(jìng)爭(zhēng)程度較低，科技投入對(duì)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的影響有限。

食品飲料和農(nóng)林漁牧行業(yè)也具有相似的研發(fā)投入特征。這兩個(gè)行業(yè)集中度低，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，但是由于行業(yè)產(chǎn)品本身的技術(shù)含量較低，因此企業(yè)的科技研發(fā)投入也都非常低。

4 企業(yè)規(guī)模和企業(yè)研發(fā)投入的關(guān)系

本文利用2012 上市公司截面數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)規(guī)模與企業(yè)研發(fā)投入之間的關(guān)系進(jìn)行驗(yàn)證。

首先根據(jù)熊彼特的創(chuàng)新理論設(shè)立企業(yè)規(guī)模與企業(yè)研發(fā)投入之間的關(guān)系方程即模型一如下:

其中yi代表企業(yè)研發(fā)支出金額，sizei代表企業(yè)規(guī)模，本文用企業(yè)營(yíng)業(yè)收入來(lái)表示。α 為常數(shù)項(xiàng)，debi，proi為兩個(gè)控制變量，分別代表資產(chǎn)負(fù)債率和企業(yè)利潤(rùn)率。

根據(jù)企業(yè)規(guī)模和企業(yè)研發(fā)投入之間的倒U 型關(guān)系，我們?cè)O(shè)立關(guān)系方程即模型二如下:

與模型一相比增加了代表企業(yè)規(guī)模的sizei的平方項(xiàng)。

同時(shí)考慮到企業(yè)的所有權(quán)性質(zhì)和企業(yè)所在行業(yè)集中度可能是影響企業(yè)研發(fā)投入的因素之一。我們據(jù)此引入虛擬變量I 來(lái)表征企業(yè)的性質(zhì)，同時(shí)我們用四廠商集中度來(lái)表征行業(yè)集中度，構(gòu)建關(guān)系方程即模型三如下:

其中:

考慮由于國(guó)有企業(yè)改制大都已經(jīng)轉(zhuǎn)制為股份制企業(yè)。因此我們的國(guó)企和民企的劃分標(biāo)準(zhǔn)為，如果企業(yè)最大的持股人為國(guó)有法人，則認(rèn)為該企業(yè)為國(guó)企。相反如果企業(yè)最大的持股人為自然人或其他非國(guó)有法人，則認(rèn)為該企業(yè)為民企。

已有的研究往往將不同行業(yè)的企業(yè)作為模型估算的樣本。這樣就引入了不同行業(yè)企業(yè)性質(zhì)這一影響企業(yè)研發(fā)投入的因素。而這一因素又無(wú)法利用變量進(jìn)行衡量。這是造成目前研究結(jié)論不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)暮诵脑蛑弧Ｔ诒狙芯恐校覀儗⒎謩e選擇機(jī)械設(shè)備和信息技術(shù)兩個(gè)行業(yè)的企業(yè)作為樣本進(jìn)行方程的估計(jì)。其中機(jī)械設(shè)備行業(yè)有樣本數(shù)為482 個(gè)，信息技術(shù)行業(yè)有樣本數(shù)為204 個(gè)，樣本容量已經(jīng)能夠充分滿足方程估計(jì)的需要。我們?nèi)∠嚓P(guān)變量的對(duì)數(shù)值進(jìn)入估計(jì)方式，并利用Sata10.0 軟件對(duì)上述三個(gè)方程進(jìn)行估計(jì)。估計(jì)的結(jié)果如表2。

從估計(jì)的結(jié)果可以得到以下幾個(gè)基本結(jié)論:

第一，不管是采用機(jī)械設(shè)備行業(yè)數(shù)據(jù)還是信息技術(shù)行業(yè)數(shù)據(jù)，模型系數(shù)估計(jì)結(jié)果的符號(hào)都沒有發(fā)生改變。這說(shuō)明估計(jì)的模型是穩(wěn)健的。

第二，從模型一可以看出，企業(yè)研發(fā)支出金額和企業(yè)規(guī)模成正向關(guān)系，這和熊彼特的假設(shè)是一致的。也就說(shuō)大企業(yè)的研發(fā)投入彈性要大于中小企業(yè)彈性。大企業(yè)研發(fā)的積極性要高于其他企業(yè)。

第三，從模型二可以看出，如果考慮企業(yè)規(guī)模的平方項(xiàng)，則企業(yè)研發(fā)支出和企業(yè)規(guī)模之間呈現(xiàn)正U 型結(jié)構(gòu)，和以往研究的結(jié)論認(rèn)為兩者之間呈倒U 型的結(jié)構(gòu)相反。這一結(jié)論說(shuō)明，中型企業(yè)的研發(fā)支出彈性要低于大型企業(yè)和小型企業(yè)的研發(fā)支出彈性。這就是說(shuō)中型企業(yè)的研發(fā)積極性相對(duì)較弱。

表2 模型估計(jì)結(jié)果

第四，從三個(gè)模型都可以看出，資產(chǎn)負(fù)債率越高的企業(yè)研發(fā)投入彈性越小，而利潤(rùn)率越高的企業(yè)研發(fā)投入彈性越大。

下面我們通過具體的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來(lái)對(duì)以上結(jié)果進(jìn)行輔助論證。表3、表4 統(tǒng)計(jì)了機(jī)械設(shè)備行業(yè)和信息技術(shù)行業(yè)大中小型企業(yè)的研發(fā)投入情況。我們?cè)O(shè)定企業(yè)營(yíng)業(yè)收入超過100 億元的企業(yè)為大型企業(yè)，企業(yè)營(yíng)業(yè)收入低于10 億元的企業(yè)為小型企業(yè)，企業(yè)營(yíng)業(yè)收入介于10 億元到100 億元之間的企業(yè)為中型企業(yè)。

表3 機(jī)械設(shè)備行業(yè)大中小型企業(yè)的研發(fā)投入情況

表4 信息技術(shù)行業(yè)大中小型企業(yè)的研發(fā)投入情況

從表3 和表4 可以看出，不管是機(jī)械設(shè)備行業(yè)還是信息技術(shù)行業(yè)，大中小型企業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度排序均為小型企業(yè)大于大型企業(yè)，大型企業(yè)大于中型企業(yè)，中型企業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度最低。這和表2 模型估計(jì)的結(jié)果是一致的。造成這一結(jié)果的原因可能在于首先大型企業(yè)在行業(yè)內(nèi)部具有較強(qiáng)的話語(yǔ)權(quán)，同時(shí)又有充足的利潤(rùn)作為支撐，有較強(qiáng)的承擔(dān)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的能力。同時(shí)大企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)又促使其具有較強(qiáng)的創(chuàng)新動(dòng)力。中等企業(yè)在行業(yè)內(nèi)話語(yǔ)權(quán)相對(duì)較弱，利潤(rùn)率和現(xiàn)金流也比較難以支撐創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)中等企業(yè)具有比較穩(wěn)定的營(yíng)業(yè)收入來(lái)源，創(chuàng)新的動(dòng)力較弱。小企業(yè)雖然承擔(dān)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)最弱，但是激烈的競(jìng)爭(zhēng)促使小企業(yè)如要生存則必然要加大研發(fā)投入來(lái)獲取新的利潤(rùn)點(diǎn)。

5 企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與企業(yè)研發(fā)投入的關(guān)系

企業(yè)研發(fā)投入作為一項(xiàng)重要的企業(yè)發(fā)展決策必然會(huì)受到企業(yè)的產(chǎn)權(quán)屬性的影響。在中國(guó)主要包括國(guó)有企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)和外資企業(yè)三類企業(yè)。由于我們不考慮外資企業(yè)的研發(fā)情況。因此我們將上市公司主要?jiǎng)澐譃閲?guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)兩類。劃分的標(biāo)準(zhǔn)如上節(jié)所述。

吳延兵(2012)［5］比較研究了國(guó)企、民企、外企的創(chuàng)新表現(xiàn)。研究發(fā)現(xiàn)，民營(yíng)企業(yè)在創(chuàng)新投入和專利創(chuàng)新效率上處于領(lǐng)先地位，外資企業(yè)在新產(chǎn)品創(chuàng)新效率和生產(chǎn)效率上擁有顯著優(yōu)勢(shì)，國(guó)有企業(yè)在創(chuàng)新投入、創(chuàng)新效率和生產(chǎn)效率上均缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。張赤兵(2013)［8］對(duì)民營(yíng)大企業(yè)的研發(fā)模式進(jìn)行了分析。

本文通過上市公司的微觀數(shù)據(jù)研究了國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)在創(chuàng)新投入上的不同表現(xiàn)。相關(guān)模型見式(3)。從估計(jì)的結(jié)果我們可以看到，雖然機(jī)械設(shè)備樣本估計(jì)的企業(yè)產(chǎn)權(quán)屬性虛擬變量沒有通過顯著性檢驗(yàn)，但是機(jī)械設(shè)備樣本和信息技術(shù)樣本估計(jì)的結(jié)果符號(hào)都為正。這說(shuō)明民營(yíng)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)屬性特征對(duì)企業(yè)增加研發(fā)支出有促進(jìn)作用。

6 企業(yè)所在行業(yè)集中度對(duì)行業(yè)研發(fā)投入的影響

一般認(rèn)為企業(yè)所在的行業(yè)集中度也是影響企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度的一個(gè)因素。孫曉華與田曉芳［9］的研究認(rèn)為市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與創(chuàng)新能力之間呈現(xiàn)明顯的倒U 型關(guān)系，也就是說(shuō)行業(yè)集中度過高和過低都不利用促進(jìn)企業(yè)研發(fā)支出。但是彭征波等(2007)［10］的研究卻都認(rèn)為市場(chǎng)集中與R&D 投入之間不存在相關(guān)性，單純的產(chǎn)業(yè)集中度指標(biāo)不足以完全反映產(chǎn)業(yè)的真實(shí)狀況。

我們對(duì)按照證監(jiān)會(huì)行業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)劃分的22 個(gè)行業(yè)的集中度和行業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，構(gòu)建如下模型:

其中yi代表行業(yè)企業(yè)平均研發(fā)投入金額，CR4i代表行業(yè)四廠商集中度，sizei代表行業(yè)規(guī)模，用行業(yè)銷售收入總額代表，proi代表行業(yè)利潤(rùn)率。估計(jì)結(jié)果見表5。

表5 行業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度影響因素方程估計(jì)結(jié)果

從估計(jì)的結(jié)果來(lái)看，行業(yè)營(yíng)業(yè)規(guī)模、行業(yè)四廠商集中度的估計(jì)值都沒有通過檢驗(yàn)。這說(shuō)明從跨行業(yè)分析的角度開看，行業(yè)的營(yíng)業(yè)收入規(guī)模和行業(yè)的集中度和行業(yè)內(nèi)企業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度均沒有顯著的相關(guān)性。這一點(diǎn)從圖1 也可以得到輔助性的驗(yàn)證。從圖1 可以看出，行業(yè)內(nèi)部四廠商集中指數(shù)和行業(yè)集中度的相關(guān)性很低。行業(yè)研發(fā)投入的強(qiáng)度更多的是受到行業(yè)屬性的影響。但是行業(yè)利潤(rùn)率和行業(yè)內(nèi)企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度之間存在顯著的相關(guān)性。但是和上節(jié)中利用機(jī)械設(shè)備和信息技術(shù)企業(yè)數(shù)據(jù)得到的企業(yè)利潤(rùn)率越高企業(yè)研發(fā)投入彈性越高的結(jié)論相反，行業(yè)的利潤(rùn)率越高，行業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度卻越低。事實(shí)上也是如此，利潤(rùn)率最高的行業(yè)如銀行業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等基本沒有研發(fā)支出。這說(shuō)明從整個(gè)22 個(gè)行業(yè)來(lái)看，利潤(rùn)的來(lái)源還主要不是來(lái)自于企業(yè)的科技研發(fā)。

圖1 行業(yè)集中度CR4 與行業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度之間的關(guān)系

7 結(jié)論

本文利用在滬、深兩市的全部上市公司的年報(bào)數(shù)據(jù)，從企業(yè)微觀層面分析了上市公司的研發(fā)投入整體情況和分行業(yè)的研發(fā)投入特征。同時(shí)從分行業(yè)的角度分析企業(yè)規(guī)模、企業(yè)產(chǎn)權(quán)屬性和企業(yè)集中度對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響。研究克服了以往研究利用宏觀數(shù)據(jù)跨行業(yè)分析無(wú)法剔除行業(yè)屬性特征的缺點(diǎn)。通過研發(fā)發(fā)現(xiàn)，中國(guó)上市公司的整體研發(fā)投入強(qiáng)度要高于規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度，但是還遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全球研發(fā)活躍企業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度。企業(yè)規(guī)模和企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度之間呈現(xiàn)正U 型關(guān)系，中型規(guī)模企業(yè)的研發(fā)投入彈性要低于大型企業(yè)和小型企業(yè)。從企業(yè)的產(chǎn)權(quán)屬性來(lái)看，民營(yíng)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)屬性對(duì)提升企業(yè)的研發(fā)投入彈性具有正向的促進(jìn)作用。從企業(yè)所在行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)，行業(yè)市場(chǎng)集中度對(duì)行業(yè)企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度沒有顯著的相關(guān)性。而行業(yè)利潤(rùn)率和行業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度卻呈現(xiàn)反向的關(guān)系。說(shuō)明企業(yè)的利潤(rùn)來(lái)源還主要不是來(lái)自企業(yè)的科技研發(fā)。

［1］成力為，戴小勇.研發(fā)投入分布特征與研發(fā)投資強(qiáng)度影響因素的分析——基于我國(guó)30 萬(wàn)個(gè)工業(yè)企業(yè)面板數(shù)據(jù)［J］.中國(guó)軟科學(xué)，2012，(8):152-165.

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