當前我國金融證券市場存在的主要問題及應對措施研究

張昌高

（貴州亞泰職業學院，貴州 貴陽 550025）

在1990年，我國的證券市場正式起步，在經過了這么多年的歷練與發展之后，其市值規模，上市公司數量等方面均以位居世界前列。但是與其規模不匹配的卻是我國金融證券市場的健康程度。最近幾年來，關于股市的負面新聞常常被各大報紙鋪天蓋地的報道，這從另一個角度反射出我國金融證券市場問題的嚴重性。借于此種現象，有必要仔細的梳理一下我國的金融證券市場存在的問題，從而提出相應的解決措施來促進我國金融證券市場的規范發展。

一、我國金融證券市場存在的主要問題

由于我國的金融證券市場起步相對較晚，與國外很多成熟的金融證券市場相比較而言，我國的證券市場還存在著很多的漏洞。導致這種現象的原因很多，具體的表現在以下幾個方面：

（一）股權結構不平衡

長久以來，我國以國有制經濟體制為主，企業歸于國家。十五大會議召開之后，我國才開始經濟體制的改革，逐步實行市場經濟體制。但國有股，法人股占的比重仍相當大。企業股權結構被分為了國有股、法人股及個人股等幾種形式，其中法人股和國家股是無法上市流通的。反映到企業經營管理中就是政府干預企業經營的意愿強烈，企業經營的管理權落到了政府手中。從而使廣大的中小股東的權益無法得到有效的保護。

（二）證券市場偏小

中國作為一個產業大國，在很多的商品領域的發展上都處于一個相對領先的地位。有些領域雖然起步晚，但也取得了很多的成就，例如中國的證券市場。我國的證券市場起步較晚，相對于其他的歐美發達國家而言，其規模還是偏小，速度也偏慢。主要原因還是與中國的公司融資制度有關，目前市場經濟的發展與中國的融資制度是相背離的，企業還是過度的依賴銀行貸款，并不是直接的內部融資。

（三）投資品種單一

目前，制約中國證券市場國際化的原因還有一個，那就是中國的證券市場投資品種單一。現在市場上交易的股票品種還是一些很原生市場的股票。這與其他國家的股票市場相比，國際化程度偏低，效益不明顯，就很難吸引更多的投資者去做投資，因此發展規模也就很難在短時期內得到擴大。中國證券市場應在原生市場的基礎上加入更多的股票種類，從而吸進世界各地的投資者來進行融資。

（四）法制監管不利

在社會日益發展的今天，經濟犯罪的比率越來越高，究其原因就是國家法律對市場經濟方面的監管不利。市場的穩定與發展必須依靠強大的國家法律制約來做支撐，只有制定相對縝密的法律條文，才能逐漸減少經濟犯罪的比率。目前我國已經出臺的關于市場管理的法律規范有《反不正當競爭法》，《消費者權益保護法》，《產品質量法》，《證券法》出臺這些經濟法的目的在于堅持公有制經濟為主題，多種所有制經濟共同發展。引導推進社會主義市場經濟體制的建立和完善，并保證國民經濟持續健康快速的發展。這些經濟法的出臺對證券市場的規范起到了一定的制約作用，但仍無法滿足證券市場快速發展的需求。在全球經濟的大背景下，國家應制定更詳細的具有針對性的法律條文，從而有助于我國金融證券市場健康穩定的發展。

二、完善證券市場的措施

（一）加大法制監管力度

股民在股市中被欺詐的案例時有發生，于是就導致了越來越多的股民對證券市場開始抱有抵觸心理，從而影響了證券市場的發展。相關部門應加快健全完善證券侵權民事賠償制度。通過專門的民事賠償制度，讓證券違法主體付出經濟上的成本和代價，是證券市場保護投資者權益的有效制度安排。近幾年來，證監會配合最高人民法院對證券侵權民事賠償案件的實踐進行了認真總結，對于包括是否可以取消前置程序，是否可以借鑒成熟市場采取的示范訴訟、公共機構支持訴訟等做法，進一步完善我國的證券侵權民事賠償制度的思路，也進行了相應的研究和論證。

自古以來中國商場奉行一個原則“沒有規矩不成方圓”，特別是針對金融證券這樣的新興市場就更為受用。中國的金融證券市場的發展宛如一個新房，從不規整到規整，從不完善到完善。這期間，證券市場的監管發揮了必不可少的作用。從某種意義上講,一個成熟的證券市場是以是否具備一個良好的監管運行模式和實施卓有成效的監管過程為首要標志的。

（二）深入融合金融與互聯網

這是一個互聯網的時代，很多行業都在與互聯網做著不同程度的融合。金融行業若想快速發展，迅速躋身國際行列的話，就更應當加大與互聯網的融合程度。現如今互聯網金融使交易邊界無限擴大，很多原來認為不可能的交易的事情變為可能。交易成本越低，或信息不對稱越低，交易可能性集合就越大。在當前的互聯網情況下，存在著一個“融資工具箱”假說。在信息足夠透明，交易成本足夠低的情況下，一些企業的融資可以不通過股票市場或債券市場等，直接在眾籌融資平臺上進行，而且各種融資方式一體化。

（三）充分發揮政府職能

金融業的發展源于更多投資者的加入，而這個時候往往就需要政府的號召。政府在金融發展的過程中作用的體現大致分以下幾種:一是創造良好誠實信用環境。充分發揮政府在改善社會信用環境的主導作用，明確部門責任，加大宣傳力度，強化誠實守信意識，形成各部門共同參與的社會信用維護體系;積極化解各種不良貸款，建立構建誠信社會長效機制。二是創造優良金融投資環境。建立健全優化金融環境規定，使金融促進經濟發展走向科學化、制度化、規范化的軌道;加強金融機構支持力度，著力吸引銀行、保險、證券、信托等各類金融機構入駐企業。三是創造靈活融資平臺環境。出臺政策、優化服務，鼓勵和扶持企業上市，形成“政府引導、企業自主、市場運作、政府扶持”的工作機制;鼓勵企業通過風險投資、產權交易、金融租賃、典當等進行多元化、多渠道融資。

中國的證券市場是發展中國家市場經濟的產物，在中國經濟體制改革的進程中發揮著重要的作用。政府作為證券市場的監管主體，希望采取市場化手段解決證券市場中存在問題的意圖越來越明顯，這表明了政府意欲擺脫計劃經濟色彩，通過經濟杠桿管理市場的決心。因此，我們有理由相信，符合市場發展規律的監管理念和有效措施，必將成為中國證券市場的監管主流，并帶動整個證券行業走出低谷，在公平、公正、公開的市場環境中持續發展。

[1]孫方梅.論Q D II機制對中國證券市場的影響[J].北方經貿，2005，(4).

[2]李永森.2007年證券市場結構如何調整[J].遼寧日報合訂本，2007，(3).

[3]田劍英.中國證券市場發展及其國際化[M].北京:中國社會科學出版社，2008.

[4]陳共，周升業.海外證券市場[M].北京:中國人民大學出版社，2006.

[5]康燦華，張江平.中國證券市場國際化研究[J].世界經濟研究，2005，(3).