國際油價暴跌為中國敞開機會窗口

□ 文/本刊記者 田野

國際油價暴跌為中國敞開機會窗口

□ 文/本刊記者 田野

能源成本一直是我國能源體制和能源價格改革面臨的主要障礙，國際油價下跌可以為國內油氣市場化改革提供契機。目前我國與能源價格相關的稅收主要是資源稅，應借機加速深化資源稅改革，它關系到不同能源的比價關系問題，最終涉及油氣的價格水平。

今年下半年以來，國際油價大幅下跌，已從最高點的每桶110多美元跌至80美元附近，累計跌幅超過了25%。石油被稱為“經濟的血液”，有關石油的任何波動都能激起市場的層層漣漪。隨著油價的“跌跌不休”，多家機構重新調整預期值：國際能源署將2014年原油需求預期，從日均90萬桶下調至70萬桶；法國興業(yè)銀行則將2015年布倫特原油期貨價格預估，從每桶103美元，調至每桶91美元；高盛基于歐佩克成員平衡預算的考慮，預計布倫特原油價格會跌至每桶90美元以下；匯豐也在給客戶的電子郵件中警告如果歐佩克成員國未能更廣泛地承諾減產，布倫特原油價格不排除在每桶80美元以下運行……作為戰(zhàn)略資源及金融期貨市場的炒作對象，石油牽動著國家安全利益和巨大的商業(yè)利益，正如經濟學家威廉·恩道爾在《石油戰(zhàn)爭》一書中所言：“對石油定價相關公司股票走勢的控制，可能是除海洛因定價之外世界上最秘而不宣的行當。”此次油價暴跌，背后有哪些因素施力、未來走向如何？對我國及相關國家會產生怎樣的影響？為此本刊邀請相關專家，就引發(fā)市場諸多分析和猜測的問題進行解讀。

記者：國際油價緣何大幅下挫？在供需關系和地緣政治的水面下，究竟還有多少因素暗流涌動？

陳鳳英（中國現代國際關系研究院世界經濟研究所所長）：國際油價的波動是由多種因素共同造成的，長期油價的不斷攀升主要是由經濟發(fā)展對原油的需求加快所致，而近期國際油價大幅下挫，究其原因，是全球經濟的不景氣導致對原油等能源性生產資料需求的減少；短期油價波動主要受國際政局變動、利益集團的利益驅動，以及原油期貨市場的投機活動等諸多經濟和非經濟因素疊加作用的結果。除了近期美元較為堅挺之外，全球整體經濟疲軟是影響國際油價下跌的重要因素。

國際油價和全球經濟增長是一個正相關關系。整體經濟形勢不好，復蘇態(tài)勢不迅猛，就會引發(fā)消費需求下降等一系列傳導效應，石油需求不如以前那么旺盛，國際油價就會承壓走低。《世界經濟展望報告》日前稱，國際貨幣基金組織今年以來第三次調低今、明兩年全球經濟增長預期。報告預測，全球經濟今年和明年的增幅分別為3.3%和3.8%，比7月份的預測分別低了0.1%和0.2%。下調預期的主要原因來自歐元區(qū)的持續(xù)低迷和主要新興經濟體增長的放緩。

郭焦峰（國務院發(fā)展研究中心資源與環(huán)境政策研究所研究員）：從需求角度看，全球經濟仍顯疲軟，復蘇態(tài)勢不及預期，短期和中期下行風險令人擔心。具體來看，歐元區(qū)經濟復蘇乏力，核心國家增長緩慢，拖累發(fā)達經濟體的整體表現。而作為世界經濟增長引擎的新興經濟體和發(fā)展中國家，經濟增長普遍放緩。從供應角度看，目前全球原油供應充足。作為國際原油市場上的大玩家，歐佩克給其各成員國核定的生產配額為每天3000萬桶，但部分成員國超產已是公開的秘密，市場估計當前歐佩克原油超產規(guī)模達每天150萬桶，總產量高達3150萬桶/天。目前，美國的原油日產量超過890萬桶，創(chuàng)近30年來的最高水平。從資金面看，國際貨幣基金組織最新預測，美國2014年經濟增長為2.2%，2015年將升至3.1%。美國經濟的向好，使其貨幣在外匯市場上表現堅挺，美元指數不斷延續(xù)上行勢頭。美元走強降低了以美元計價的石油期貨投資吸引力，國際油價承受下行壓力。

此外，大型投行撤離期貨市場也在一定程度上打壓了國際油價。長期以來，大型投行在大宗商品市場興風作浪，大量買空賣空，使得國際原油價格經常背離其實際價格。近來，日益增強的金融監(jiān)管壓力正在使多家大型投行開始削減甚至退出部分大宗商品市場，包括高盛、摩根士丹利、摩根大通、德意志銀行、巴克萊銀行等已逐步淡出原油期貨。這大大削減了國際油市的波動幅度，使國際油價趨于理性。美國當下約3.6億桶的充足原油庫存、中東地緣政治對國際原油供應的影響有限等因素，也使國際油市玩家缺少了重要炒作題材。

牛梨（國家信息中心經濟預測部宏觀經濟研究室主任）：本輪油價下跌主要是5種因素作用導致的：一是美國油氣產量增長強勁。目前北達科他州每天能生產石油100萬桶，讓美國這個全球最大的石油消費國變成一個主要的石油生產國。美國的油氣產量給全球能源市場帶來沖擊，分析人士認為，到今年年底，汽油的價格將下滑至每加侖3美元以下。二是沙特拒絕減產保價。沙特每天的石油產量超過1000萬桶，在國際石油市場上有著巨大的影響力。由于擔心自己的客戶被美國和其他競爭者搶走，所以在本輪油價大跌中該國一反常態(tài)，一再表示不會降低產能抑制油價下滑。三是亞太地區(qū)需求下降。全球經濟疲軟讓亞太地區(qū)石油需求低于預期，目前亞洲各國削減了對能源的補貼，導致汽油、柴油和其他日常燃料成本上升，使需求進一步萎縮。四是美元走勢強勁。美元價格與石油價格呈負相關關系，美元的升值導致以美元作為計價貨幣的原油等大宗商品價格快速下降，從而加速了國際原油價格的下跌步伐。五是利比亞和伊拉克恢復產能。目前利比亞、伊拉克、南蘇丹和尼日利亞等國都開始恢復了石油生產，使得需求較低的石油市場供給卻十分充足。

目前北達科他州每天能生產石油100萬桶，讓美國這個全球最大的石油消費國變成一個主要的石油生產國。

記者：此輪國際油價大幅跳水，俄羅斯等國將美國視為始作俑者，指責美通過操縱油價來制裁俄羅斯，這一指控是否屬實？從技術角度講，美國是否有能力控制國際石油價格？

郭焦峰：單從技術角度分析，利用美元來操縱油價并不難實施。

早在1972年，布雷頓森林體系搖搖欲墜時，尼克松和基辛格便聯手與世界主要產油國建立貿易聯盟，并以美元為基礎進行貨幣結算，創(chuàng)造了美元石油的循環(huán)體系，美元與石油的反相關已經成為市場默認的規(guī)律。美聯儲幾乎可以通過調節(jié)美元的供給來左右石油等重要大宗商品的價格。近幾個月來，油價一直在持續(xù)下跌，而美元升值幾乎與之如影隨形。早些時候，美國放出風聲，表示可能在10月底或者是未來的一個時期退出量化寬松，這意味著它不會像過去那樣增加流動性，投入大量美元，這就帶給市場一種未來美元會升值的心理預期，所以國際金融炒家會把資金從石油期貨轉向美元，無論美國是否真正退出量化寬松，這種帶有引導性的口頭干預都會造成美元升值，油價下跌。

但不可忽視的是，油價下跌也可能對美國造成一定的負面影響。瑞士央行的數據顯示，占美國原油產量55%的頁巖油的成本價格為每桶85美元，而國際能源署的數據則顯示，如果國際原油價格保持在目前的每桶80美元，美國80%的頁巖油生產企業(yè)和幾乎所有的生物汽油和油砂企業(yè)將陷入虧損。而一旦開采的資金出現問題，頁巖油產量將急速下降，也許會導致頁巖油泡沫破滅。

陳鳳英：很多人認為今天的國際油價暴跌是美國、沙特和石油輸出國組織（OPEC）聯手打壓的結果。但事實上，石油輸出國組織生產的石油產能只占全球市場的1/3，且委內瑞拉還是該組織成員。雖然沙特仍然是國際原油市場的重要賣家，但其市場份額不斷面臨來自外部世界的挑戰(zhàn)，這其中就包括美國。此次沙特、科威特等國寧愿承受日復一日油價下跌的損失，也不愿意通過減產讓油價回升，主要原因也是保衛(wèi)市場、對抗頁巖氣等新能源的沖擊。目前歐美乙醇汽油每桶約105美元，生物柴油每桶約112美元，這些能源都很貴，如果石油價格長期維持在每桶80多美元，誰還會花高價使用這些乙醇汽油和生物柴油呢？

目前來自北美的油氣已成為沙特等傳統產油國最大的競爭對手，所以它們寧愿接受一段時間的低油價，也要保持市場份額。亞太市場對于沙特來說非常重要，可問題是，瞄準亞太市場的不僅只有沙特，還有表現更加強勢的俄羅斯，以及北美天然氣。沙特非常擔心這些國家利用天然氣搶走它的市場份額，而市場一旦被搶走，便會永遠失去，因為能源消費模式的改變需要巨大投資，況且誰都知道天然氣比石油更加干凈高效。所以這次國際油價震蕩，與其說美俄博弈，不如說是中東和北美產油區(qū)的博弈。讓博弈對手之間聯手壓價，可能性非常小。

記者：一面是陰謀論言之鑿鑿，但缺乏關鍵證據；另一面是市場說老調重彈，似乎也沒什么新意。關鍵的問題是，這次油價下跌對于我國意味著什么，將會給我國帶來哪些機會和啟示？

牛梨：油價持續(xù)下跌自然會影響國際政治與經濟結構，也會產生相關的受益者與受損者。對中國而言，國際油價下降至少可以帶來兩大好處：一是節(jié)約成本，并由此提升產品競爭力。2013年，我國石油對外依存度超過58%，原油進口突破2.8億噸。按照這一基數計算，如果2014年平均進口油價每桶減少10美元，我國就將節(jié)約200多億美元。具體到生產領域，油價下降有利于降低工業(yè)燃料和石化產業(yè)成本，增加企業(yè)利潤，提升產品競爭力。在經濟增長動力有所減弱的情況下，要素成本壓力的減輕，對經濟增長會起到正向推動作用。二是為擴大石油戰(zhàn)略儲備提供了機遇。供應穩(wěn)定和價格相對低廉，是石油戰(zhàn)略儲備的有利時機。目前我國戰(zhàn)略石油儲備（加上商業(yè)儲備）為70天左右，距離90天的儲備目標仍有一定距離。如果油價繼續(xù)下跌，可利用此次機會增加原油戰(zhàn)略儲備。

海關總署的最近統計數據顯示，9月份，我國從俄羅斯進口原油較去年同期大增56.79%，達到284.1萬噸，從哥倫比亞進口的原油總量比同期飆升389.6%。促使我國原油進口短期劇增的主要原因，正是新一輪的國際油價持續(xù)下跌。

郭焦峰：能源成本一直是我國能源體制和能源價格改革面臨的主要障礙，國際油價下跌可以為國內油氣市場化改革提供契機。由于歷史原因，我國能源價格受到管制，受支付能力和民眾支付意愿限制，能源價格改革過程比較緩慢。

具體而言，國際油價下跌可以從兩方面推進我國能源改革：一是建立準市場化的能源價格體系。目前我國原油價格已與國際市場接軌，但成品油價格則是設置最高限價，大約每10天調整一次。可考慮借此機會縮短調整周期，每周公布一次最高指導價。在煉油企業(yè)方面，目前是按照成本加成的方法確定出廠價，應借助油氣價格低位的機遇推進其市場化，這有利于鼓勵更多煉油企業(yè)到國際市場買油。在天然氣方面，國家發(fā)改委確定的是“市場凈回值定價法”，即將天然氣的銷售價格與由市場競爭形成的可替代能源商品價格掛鉤，在此基礎上倒扣商品物流成本（如天然氣管道運輸費）后回推確定天然氣銷售各環(huán)節(jié)的價格。目前的調價方案是按2013年的基數確定的，而那時的油價較高。按這一計算公式，即使是在目前油價下跌的情況下，天然氣價格仍舊要上漲。天然氣與石油是互相替代的產品，石油價格下降的情況下，天然氣價格也應下降。所以我們應該利用這次機會，應改變國內天然氣價格形成機制，調整可替代能源價格的折價系數，改變目前的漲價慣性，這樣才能提高天然氣的利用效率。

二是盡快出臺和完善相關的能源稅收政策。目前我國與能源價格相關的稅收主要是資源稅，應盡快深化資源稅改革，它關系到不同能源的比價關系問題，最終涉及油氣的價格水平。同時，應盡快完善消費稅政策。目前的成品油消費稅主要在生產或進口環(huán)節(jié)征收，屬于價內稅，消費稅被作為增值稅的稅基一并計算。而實際上，消費稅應作為價外稅體現在消費者的日常行為上，這樣可以理性引導消費者的消費行為，樹立節(jié)約用能的意識。

陳鳳英：此次國際油價下跌，除了要關注其對我國帶來的短期影響外，還需要從長遠著眼，加速破解目前存在的機制障礙，為未來的能源生產和消費創(chuàng)造良好的環(huán)境。

從深層次看，國際油價下跌有益于我國石油企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略和國際能源合作，這關系著更長久的能源供應。一般而言，在低油價時期“走出去”會比較容易，除了價格比較低，談判也會比較容易，因此可以增加國際能源合作機會。從長遠籌謀我國能源生產與供應角度，應盡快對石油天然氣的基礎設施進行規(guī)劃，加強對油氣管網等基礎設施的建設，鼓勵多元資本對這一領域進行投資，這也是推進混合所有制的重要領域。還應盡快解決油氣管網輸送與銷售捆綁問題，推動油氣輸送與銷售業(yè)務的分離，解決油氣管網等基礎設施第三方準入等問題。

事實上，無論是建立準市場化的價格體系，還是推進第三方準入，目的都是為了向市場化方向邁進。與之配套的就需要加強對市場規(guī)范運作的監(jiān)管。目前看，我國油氣領域上中下游的監(jiān)管力量都比較薄弱，亟需加大環(huán)保立法和執(zhí)法力度，完善相關的標準。目前油氣領域上中下游都存在一定的環(huán)保問題，比如在上游的頁巖氣勘探開發(fā)，存在著壓裂液對水資源的污染、化學品的揮發(fā)、油氣的溢散等，應提高相關的法律層次，同時加大對違反環(huán)保法規(guī)行為的處罰力度。此外，油價下跌到一定程度會擠壓可再生能源發(fā)展空間，短期影響不大，但如果持續(xù)時間較長，對于高成本的非常規(guī)油氣的勘探開發(fā)會造成一定的影響，比如頁巖油氣、煤層氣、油砂、深海石油、可燃冰等的開發(fā)。必要時，應有相應的政策設計，推動這些領域的持續(xù)深入發(fā)展。