中小食品企業供應鏈融資研究

王曉燕，李甜

（天津科技大學，天津300222）

中小食品企業供應鏈融資研究

王曉燕，李甜

（天津科技大學，天津300222）

中小食品企業是我國食品行業的主力軍，占我國食品行業企業總數的90%以上，創造的銷售收入占食品行業的80%。可是，由于中小食品企業自身資本非常有限，又很難從商業銀行獲得充足的資金支持，融資難成為約束其自身發展的一大瓶頸。文章從中小食品企業融資困境出發，分別從供應鏈的采購端、生產端及銷售端3個方面分析了供應鏈融資模式，并探討該新型融資方式的影響。

中小食品企業；融資；供應鏈融資

中小食品企業作為我國的傳統行業，在我國國民經濟中占有十分重要的地位，但融資難題一直是長期以來制約其發展的一大瓶頸。本文站在中小食品企業的角度，在與核心企業所建立起來的供應鏈基礎上，從3個端口將不同的供應鏈融資基本模式進行了研究，擬為破解食品企業融資困境提供全新思路。

1 中小型食品企業發展現狀

1.1 我國食品行業發展現狀

現今，我國食品行業的迅速發展，不僅為人們提供了豐富的食品，而且有效地推進了現代化農業建設。近年來，隨著經濟的發展，食品行業總產值大幅提高，經濟效益不斷增長。

據2013年第二季度《中國食品行業分析報告》顯示：2013年上半年，我國食品行業累計完成利潤總額達636.97億元，同比增長21.27%；實現銷售利潤率7.68%，略高于上年水平。在我國政府加大民生改善政策力度的背景下，國內食品需求仍將保持快速增長。中國食品工業協會預計2013年我國食品工業產值將突破10萬億，同比增長將在10%以上，2013下半年及全年食品制造業工業增加值同比增速仍將保持在10%以上。報告分析中指出，行業競爭激烈使得食品企業將承擔更大的成本壓力，一部分弱小企業可能面臨被吞并或倒閉的風險。由此可見，中小型食品企業在行業中的生存壓力。

1.2 中小食品企業融資困境

隨著我國經濟的穩健發展，食品行業也發展迅速。目前，我國的中小食品企業仍處在成長期，因而存在許多制約其發展的瓶頸。由于自身產品的特殊性，中小食品企業在競爭激烈的市場經濟中表現出許多弱勢。除一般中小企業共有的規模小實力弱、分散孤立、抗風險能力低、管理體制不健全等缺陷外，自身也存在著明顯的不足。我國中小食品企業大多屬于勞動密集型加工企業，產業層次低，科技含量少，利潤空間小。在克服自身缺陷發展壯大的過程中，中小食品企業遇到的資金問題成為約束其自身發展的最主要瓶頸。由于無法獲得充足資金，很多中小食品企業面對企業改制、技術引進無能為力，慢慢走向破產邊緣。造成其資金困難的原因主要是由于企業規模小實力有限，擔保信用低，商業銀行不愿意貸款給這些中小食品企業。此外，我國尚沒有針對中小企業融資較為成熟的資金市場，進而更加大了中小食品企業融資難度。

2 食品企業營運流程及供應鏈特點

2.1 食品企業營運流程

食品企業供應鏈包括食品產前環節、產中環節、產后加工環節、流通環節和消費環節，即食品從生產資料購入、加工包裝、直至批發流通、市場銷售等所有環節和整個流程。將食品企業的整個供應鏈流程描述，見圖1。

圖1 食品企業供應鏈流程圖Fig.1 The flow chartof food coMpaniessupply chain

由圖1可知，依據企業在供應鏈上所處位置的不同可將食品企業分為上游的生產資料提供商和食品生產者、中間階段的食品加工企業和處在末端的食品銷售企業。結合食品供應鏈流程食品企業的營運流程，見圖2從產生存貨—賣出存貨—收回現金涉及企業的供應—生產—銷售3大環節，即供產銷的整合。在食品企業的整個營運流程中，資金是企業生存與發展的關鍵。可是，由于企業現金的收付發生在不同階段，使得企業運營過程中出現資金缺口。一方面，下游的企業要求先貸后款，企業面臨巨大的應收賬款占用資金的壓力；另一方面，上游的企業要求先款后貨，企業進而面臨預付賬款占用資金的壓力。與此同時，食品企業自身還面臨著巨大的存貨壓力，使得企業的穩健發展更是困難。

圖2 企業現金周期結構圖Fig.2 Corporate cash cycle structure

2.2 食品企業供應鏈融資引入

供應鏈融資的核心是確保資金鏈的安全性、流動性和盈利性，因此，從企業營運資金角度分心，在食品企業中引入供應鏈融資十分必要，可以充分借助強勢企業的信用實現自身的信用増級，有利于解決食品企業的融資困境，對提升食品企業供應鏈的資金運作效率具有重要的意義。

與傳統融資模式相比，商業銀行面對的不再是單一的中小食品企業，而是把有融資需求的食品企業與核心企業捆綁，納入整個供應鏈體系中考量。普通融資模式下，商業銀行同食品企業傳統的一對一模式轉變成供應鏈融資中一對多模式，實現了食品材料供應商同核心企業和食品分銷商“多贏”的局面，具有一定的創新性，見圖3。

圖3 供應鏈融資模式中供應鏈成員的關系Fig.3 The relationship of supply chainmembers in supply chain financingmodel

2.3 食品企業供應鏈特征

2.3.1 復雜性

食品企業與一般企業相比，供應鏈的構成關系更為復雜。從圖1可以看出，食品行業的供應鏈上游是由多個、多類型或者多地域企業構成，如食品企業、供應生產材料的各類企業，下游的銷售企業除超市、配送中心等還包括一些國外企業，可見其復雜性。核心企業不僅可以通過下游商業企業獲得產品銷售渠道，還可以直接面向終端客戶提供產品服務。

2.3.2 多級性

供應鏈結構中相鄰的2個食品企業之間存在著供需關系，且這一關系隨著購產銷關系的復雜化呈現出多級性。往往任一食品企業可以擇取多個供應商購進生產材料，同時通過多種銷售渠道售出產品。隨著鏈條中核心企業的日漸專業化，將會不斷吸引其他企業加盟，使得供應鏈不斷擴展。核心企業及其上下游中小食品企業將構成層層分布的網絡結構，使其供應鏈系統呈現出多級性。與一般企業相比，食品行業供應鏈的這種多級結構使得供應鏈融資模式確立及其產品設計難度加大。

3 供應鏈融資對我國中小食品企業的影響

國內外經驗表明，供應鏈融資不僅可以很好的解決供應鏈上中小食品企業的資金短缺問題，還可以提升供應鏈整體的物流、資金流和信息流的流動效率，提高相關企業的經營績效[1]。

3.1 供應鏈融資有利于分散中小食品企業信用風險

我國的中小食品企業的現狀是“小”而“散”，信用風險大。供應鏈融資中，通過商業銀行的介入，把供應鏈中的核心食品企業與其上下游的中小食品企業進行信用捆綁。商業銀行不再是從單一的角度，而是從整個供應鏈的角度審視中小食品企業的風險，依據供應鏈上核心企業的資信水平和特定產品的真實交易背景決定是否放貸，從而大大降低了中小食品企業自身的信用風險。

3.2 供應鏈融資有利于解決中小食品企業信息不對稱

中小食品企業在傳統融資方式中，參與主體一般只有自身企業和商業銀行兩者。傳統方式下，商業銀行無法準確掌握中小食品企業的真實財務信息和經營狀況，存在嚴重的信息不對稱現象。然而，對于新型的供應鏈融資，供應鏈條使得核心食品企業與其上下游的中小食品企業形成一個鏈式、網狀的結構，核心企業利用自身優勢向商業銀行提供中小企業業務數據，進而銀行可以較為準確的掌握供應鏈條上各個環節企業的信息，從而較好地解決了中小食品企業存在的信息不對稱問題。

3.3 供應鏈融資有利于改善商業銀行傳統融資視角

商業銀行在對企業提供傳統金融服務是，更多的是考察單一企業的個體特征，依據不同靜態因素對融資企業展開匯總評價，在此基礎上融資是否可行。供應鏈融資模式下，核心企業及其上下游中小企業連成一個整體，依據單一企業在整個產業鏈條中的地位和作用，不僅注重中小企業的資質還注重對其交易對手的考察，實現了從對企業個體靜態評估到整條交易鏈動態評估的轉變。

4 中小食品企業供應鏈融資模式

4.1 食品行業供應鏈融資現狀提升

4.1.1 供應鏈上的核心企業

所謂核心企業是指在供應鏈運行中處于領導者地位的企業，在供應鏈系統中處于最中心地位，占據最多資源。在食品行業中，核心企業可以界定為規模較大的食品生產制造企業，其經營穩定，現金流充足。目前各食品核心企業在外向性融資方面，由于自身資信狀況良好，財務透明度高，加之食品行業整體發展向好諸多因素，融資渠道較為寬泛，商業銀行給予授信額度較大[2]。

供應鏈融資模式的引入，穩定了其營銷供應鏈上的客戶集群，增加了企業的可持續發展能力。此外，核心食品企業可以利用其自身的信息優勢，及時的向商業銀行提供供應鏈中中小企業的業務數據，使得銀行對企業的風險管理從點上升到整個線條上。商業銀行從整個供應鏈角度出發，對供應鏈的各個環節信心有所了解，從而避免了個體企業的潛在風險向外擴散，導致整體性貸款損失，進而降低融資業務的經營風險。

4.1.2 供應鏈上游供應商企業

在食品行業供應鏈中，上游的中小食品企業作為供應商，在與核心企業的經營過程中往往處于劣勢。由于食品的生產流程較長，過程包括原材料的采購、加工等諸多生產環節，周期較長且現金流入流出量也較大，對于資金的流動性和及時性有較高要求。銷售期開始時，資金則主要為貨物的儲存和流通，資金需求量則下降。這一時期，雖然資金需求減少，但資金回籠速度變得極為緩慢，造成資金缺口。供應鏈融資是基于購貨方即核心食品企業的資信水平為基礎實行的，其實是憑借核心企業的信用優勢為上游供應商融得資金的，又由于在供應鏈管理過程中實現了物流與資金流的封閉監控，資金的流入與流出均納入銀行的審核和監督。銀行通過對物流和資金流的嚴格監控，成為食品企業資金和產品的實際控制人，從而有效控制融資風險，加速企業資金的流轉。

4.1.3 供應鏈下游經銷商企業

處于下游的食品企業（批發市場、貿易市場、食品連鎖店等）直接面向市場，能及時有效地響應市場需求，但由于仍是中小型企業所以較低的信用評級很難獲得銀行資金支持。同時，當下游食品企業面臨客戶需求的大批量訂單時，一方面自身資金缺乏處于談判弱勢地位，難以從銷貨方獲得賒購產品的話語權，另一方面，強勢核心企業對下游食品企業要求先貨后款。這種情況下，供應鏈融資一般發生在產生存貨支付現金階段，下游食品企業可將需要延期付款的采購行為改為現貨現款的及時交易，以未來產生的現金流作為還款源，從而利用銀行貸款填補時間差。于是，供應鏈融資的引入將會為下游食品企業在這一時期籌集到所需資金，不至于選擇減少訂貨量措施交易良機。

4.2 中小食品企業供應鏈融資產品設計

企業的生產經營一般分為3個階段：采購、生產和銷售，供應鏈融資模式依此分為3種模式，分別為預付款融資模式、動產質押融資模式和應收賬款融資模式[3]：

4.2.1 采購階段——預付款融資模式

采購鏈處于供應鏈的最前端，是中小食品企業生產和銷售的準備階段。在采購階段，中小食品企業傳統的融資方式是銀行貸款和透支，現利用新型的供應鏈融資模式還可以采用預付款融資。預付款融資模式下，中小食品企業以未來生產出來的商品作為條件事先獲得商品需求者資金的使用，實質上是商品融資的一種，即中小食品企業以未來的商品與需求者現實貨幣間的交換。對于中小食品企業而言，這種供應鏈融資方式將會大大填補其銀行信用的不足，為其生產經營帶入資金。

4.2.2 生產階段一一動產質押融資模式

在生產階段，中小食品企業的存貨和固定資產往往占用許多資金。該階段除了運用自有設備進行抵押貸款這種傳統的融資方式，還可以使用存貨倉單融資、半成品倉單融資、原材料倉單融資等動產質押融資模式。這種模式下，中小食品企業將貨物置于商業銀行特指的倉庫中，然后獲取倉庫開具的倉單。該倉單是商業銀行制定認可倉庫開具的，于是銀行可以按質押貨物價值的一定比例向持有該倉單的中小食品企業提供貸款。對于中小食品企業而言，動產質押融資不僅可以盤活其存貨、半成品和固定資產，還可以為企業貸入資金，解決融資難題。同時，整條供應鏈的運轉將更加高效，其中的信息將更加透明化。

4.2.3 銷售階段一一應收賬款融資模式

中小食品企業在銷售階段由于賒銷不能及時獲取資金的補充，因而在這一階段有著大量的資金需求。供應鏈融資模式在該階段主要有應收賬款融資和票據貼現，其中普遍適用的是應收賬款融資。在這一融資模式下，中小食品企業因商品交易而獲得了核心企業的應收賬款，由于核心企業的應收賬款具有較強的可確定性，企業可以通過質押和轉讓該筆資金從商業銀行獲得資金支持。待核心企業銷售商品實現資金回籠后，商業銀行可以收回其信貸資金，完成資金流轉。

5 結論

新型的供應鏈融資模式為破解中小食品企業融資瓶頸提供了新的思路，成為可以有效解決企業融資難癥結的關鍵。通過供應鏈融資在食品行業中的應用，我們可以看出其對中小食品企業融資帶來的便利性、實用性，能有效地解決中小食品企業流動資金不足的問題。此外，由于供應鏈融資是一種全新的金融創新，雖然在金融市場上已經加以應用，但相關理論還不成熟，仍有許多值得研究的領域。

[1]楊南龍.中小企業融資問題研究——以漯河中小食品企業為例[J].金融理論與實踐,2007(5)：33-35

[2]樓閣.解決中小企業融資困難現狀的幾點政策建議[J].吉林畫報·新視界,2012(6)：83-85

[3]趙永林.中小企業供應鏈融資模式探討[J].管理學家,2011(8)：122-123

Research on Supply Chain Financing of Small and Medium-sized Food Enterprises

WANGXiao-yan，LITian
（Tianjin University of Scienceand Technology，Tianjin 300222，China）

Small and medium-sized food enterprises account formore than 90%of the total number of food industryenterprisesin ourcountry，and create80%of the food industry'ssales revenue.They havebeen themain forceofChina's food industry.However，smallandmedium-sized food enterprises'own capitalisvery limited，and it is difficult for theMto get enough financial support froMcommercial Banks，so thus financing difficulty has become thebottleneck of restricting theirdevelopment.Thearticleembarks froMthe financingdifficultiesofsmall andmedium-sized foodenterprises，andanalyzesthesupplychainfinancingmoderespectively froMtheprocurement，productionand salesaspectsof thesupply chainand discussesthe influenceof thisnew financingway.

smallandmedium-sized food enterprises；financing；supply chain financing

10.3969/j.issn.1005-6521.2014.18.077

2014-09-17

王曉燕（1962—），女（漢），教授，研究生，財務會計與財務管理。