英美霸權體制下的貨幣比較

○何亞容

（中山大學管理學院 廣東 廣州 510275）

一、背景知識——貨幣的定義

經濟學家將貨幣定義為在商品和勞務支付或者債務償還中被普遍接受的東西。貨幣有三個基本功能：交換手段、價值尺度、貯藏手段。作為交換手段，貨幣能夠降低交易成本，促進專業化和分工的發展，解決了以物易物的問題。價值尺度的功能減少了經濟社會中需求的雙重巧合的問題：減少了經濟社會中所需要的價格數量，同時也降低了交易成本。至于貯藏手段的功能，當通貨膨脹發生時，這一功能會弱化。

英美先后在18—21世紀稱霸世界，并建立了自己的霸權體系。這與他們自身的經濟發展、政治、軍事、外交都有很大的關系，而經濟基礎決定上層建筑，經濟的發展肯定是最重要的。貨幣是經濟發展的重要載體，它承擔了貨物流通的任務。更重要的是，世界上最強的國家，通常也擁有著金融中心的位置，而金融就是資金的融通，是貨幣流通和信用活動以及與之相聯系的經濟活動的總稱，廣義的金融泛指一切與信用貨幣的發行、保管、兌換、結算，融通有關的經濟活動，甚至包括金銀的買賣，狹義的金融專指信用貨幣的融通，所以也是和貨幣分不開的。因此，比較英美霸權體系，我們不得不想到他們用于稱霸世界的一個重要工具——貨幣，也就是英鎊和美元。

二、英美霸權下英鎊和美元的比較

1、英鎊和美元的相同之處：都曾作為世界貨幣

世界貨幣是在國際商品流通中發揮一般等價物作用的貨幣，是隨著商品生產和交換的發展而產生和發展的。世界貨幣除作為價值尺度之外，還是國際支付手段、國際購買手段和財富的國際轉移手段。其最主要的職能是作為支付手段，平衡貿易差額。歷史上，英鎊、美元和黃金白銀一道都曾作為過世界貨幣執行國際支付的手段，這也從一個側面支持了英國和美國的霸權體系。

17世紀英國經濟逐漸發達，伴隨著經濟的發展和海軍的橫行天下開始逐漸統治這個世界。霸權地位和金融主導顯然是分不開的，各國都為了成為金融中心爭奪著。19世紀，各國的金融財團向殖民地大量發放貸款，意圖以此來掌控各國經濟。雖然法國、美國、德國、俄羅斯和后來的日本，先后試圖占據國際貨幣體系的發言權，然而，整個19世紀全球金融體系的主導權，主要操控在大英帝國手上（其代言人是英格蘭銀行）。英鎊是19世紀世界主要的儲備貨幣，是國際貿易金融結算的主要貨幣，是國際資產交易、對外投資、證券買賣的計價單位，是隨時可以與黃金兌換的硬通貨（盡管幾次戰爭時期，英國暫時中止了英鎊與黃金的額兌換）。與此相伴隨，英國公司主宰了國際金融業（銀行、保險公司、投資銀行、外匯交易商）。無論從哪個角度衡量，19世紀是英鎊的世紀，是英鎊本位制時代。

第一次世界大戰之后英國霸權開始喪失，新崛起的國家也想爭奪霸權，不僅在軍事上，金融上的霸權也是必須要爭奪的，美國憑借工業革命和一戰的契機迅速崛起，而英國為了挽救英鎊本位制，為了挽救倫敦第一國際金融中心之地位，使出了渾身解數，但是經濟基礎畢竟決定了上層建筑，因為經濟的衰落，英鎊的地位也必然無法維持下去，所以美元隨著美國成為世界第一大經濟體，也順理成章的成為了新一屆的世界貨幣。1944年7月，在第二次世界大戰即將勝利的前夕，二戰中的44個同盟國在英國和美國的組織下，在美國新罕布什爾州（New Hampshire）的布雷頓森林村（Bretton W oods）一家旅館召開了730人參加的“聯合和聯盟國家國際貨幣金融會議”，通過了以美國財長助理懷特提出的懷特計劃為基礎的《國際貨幣基金協定》和《國際復興開發銀行協定》，總稱布雷頓森林協定，從此開始了布雷頓森林體系。美元也正式成為了取代英鎊的世界貨幣。至此，美元成為真正意義上的世界貨幣，也因此在經濟層面上保證了美國的霸權。

2、英鎊和美元的不同之處：金本位的維持與本位幣地位的維持不同步

英鎊世界貨幣地位的崩潰和金本位的崩潰是同時的。英國堅持的貨幣政策始終維持了金本位的特色，也就是說英鎊始終維持著兌現黃金的義務。隨著金鑄幣流通的基礎遭到削弱，只能實現殘缺不全的金本位制度。一戰之后英國開始衰落，而這樣的衰落無可避免，第一次世界大戰摧毀了金本位制，自然就摧毀了英鎊本位制。為了挽救英鎊，恢復英鎊的國際地位，挽救倫敦國際金融中心，首要任務就是要恢復英鎊與黃金的兌換，即恢復金本位制。盡管英國采取了種種救市措施，英鎊世界貨幣的地位還是與國家的經濟地位不相稱：英國兌現不了那么多的黃金。1931年9月21日，國內通貨收縮和失業壓力迫使英國逃離金本位制，英鎊隨之大幅貶值，從而觸發一浪高過一浪的國際貨幣貶值浪潮。世界開始迎來新的貨幣本位制——美元本位制。英鎊的世界貨幣地位也與它的金本位一起滅亡。

而美國則不同。只要各國遵循金本位制度下的規則，維持貨幣發行的一定黃金準備以及貨幣可自由兌換成黃金，匯率就會保持固定不同。但是堅持金本位意味著一個國家不能控制其貨幣政策，因為它的貨幣供給是由國家之間的黃金流動決定的。

一戰之后，金本位制崩潰，此后雖然有著種種的努力，但是1929年的世界經濟蕭條促使其徹底破產。1944年建立布雷頓森林體系，這個新體系規定各國中央銀行必須購買和出售他們的貨幣，保持固定匯率。這個體系仍然建立在以每盎司35美元的比較自由兌換成黃金的基礎上的。美元作為儲備貨幣國，仍然有金本位的存在。20世紀60年代當美國試圖推行擴張性貨幣政策以降低國內失業率的時候，被高估的美元“根本性失衡”加深了。因為順差國不愿意提高它們的匯率，布雷頓森林體系也無法進行調整，最終于1971年該體系崩潰了。1973年美國及其貿易伙伴國一致同意允許匯率浮動。

與此同時崩潰的是金本位徹底的退出，在國際金融交易中不再強調黃金的作用。不僅美國停止了外國中央銀行以美元向其自由兌換黃金，而且從1970年來，IMF發行了一種黃金的賬面替代品，稱為“特別提款權”（SDR）。和布雷頓森林體系下的黃金一樣，SDR發揮著國際儲備的作用，但不像黃金的數量取決于黃金的開采和生產那樣，SDR可以隨時有IMF創造出來，只要它認為有必要發行更多的國際儲備，以促進世界貿易和經濟的增長。

因此，美元在保持自己世界貨幣地位的前提下，拋開了金本位。這意味著它有無限的權力可以欠別國的債務，只需要發行貨幣就可以了。而且債權國對于美國的貿易順差可以輕易縮水，只要美國發行貨幣，通貨膨脹使貨幣貶值就可以了。

三、對英美霸權體系下貨幣霸權維系的思考

通過上面的對比，我們不難看出在不同時期的英美不同霸權體系下，英鎊和美元作為不同時期的世界貨幣存在很大的差異。英鎊的國際貨幣霸權地位隨著英國霸權的崩塌而一起走向了覆滅。而當今世界貨幣是美元，參照英鎊的運行模式，筆者對于美元霸權的維系進行了一些思考。

隨著世界經濟的不斷發展，金融市場成為了經濟的中心骨以及不可缺少的因素。如今，盡管發生了2008年的經濟危機，但是美國在全球金融界的霸主地位仍然是不可動搖的。相比于當時霸權體制下的英鎊，不斷創新的金融衍生品雖然也會帶來泡沫和風險，但是對于美元霸權的維系無疑增加了一種相比于英鎊更加強有力的手段。眾所周知，在英鎊霸權的年代，英國經濟的增長的發展除了依靠自身技術革命以外，向外的殖民擴張和掠奪是另一重要手段。然而，隨著一戰的爆發以及許多殖民國家走向獨立，英鎊的國際地位自然會隨之大大降低，金本位難以維持，英鎊走向衰落。說到底，由于當時的環境，英國沒有能力通過金融市場進一步鞏固英鎊霸權的地位，它所依靠的是我們所說的實體貨幣的運營，當貨幣供給不能跟上時，也就喪失了自己貨幣的地位，最終霸權難以維系。

相比之下，當今的美國金融市場無論是在規模、深度還是流動性上，都是居于世界首位的。美國國內證券市場規模幾乎是歐洲各國市場規模的兩倍多，而且在相當長的一段時間內，美國金融市場的優勢仍將繼續保持。如今，美國通過發債、拆借等各種手段，加強了美元的霸主地位，并且通過不斷創新出來的金融衍生工具，發揮虛擬貨幣的優勢，控制了國際上的各種其它貨幣。美元受到的如貨幣供給方面限制大大小于當時英鎊所需受到的限制，因而也更具有流動性，具有更小的交易成本，更有利于美元霸權的維系。盡管金融市場可能帶來很大的風險，但是2008年美國國內爆發的金融危機讓全球都為其買單，也充分說明了美元霸權地位的鞏固性。因此，從金融市場的角度出發，由于美國對于全球金融的控制力極強，這大大加強了美元霸權的砝碼，只要不發生劇烈的金融風險的釋放，美元霸權的維系在未來相當長一段時間內仍將會相當牢固。

四、結論

作為曾經的世界貨幣英鎊與當今的世界貨幣美元，它們存在著相似而又不同之處。這些差異有著截然不同的本質和成因：從金本位和世界貿易的角度，英鎊一直受著金本位的牽制，而且最終為了擔當霸權貨幣所要履行的責任而不堪重負，霸權地位隨著金本位的覆滅而一起倒下。美國則通過一系列措施和探索最終成功擺脫了金本位，并且更加廣泛地控制了世界的貿易，這些都為美元霸權打下了堅實基礎；從金融的角度，成熟的金融市場以及不斷的金融衍生品的創新是美國加強美元霸權的一大重要武器，這也是英鎊霸權當時所不能與之比擬的。通過對于國際金融市場的深入控制，美元的霸權地位相當鞏固，且美元的霸權地位在未來無疑將會維持相當一段時間。

[1]亨利·C.K劉著，林小芳、黃芳摘譯：從英鎊霸權到美元霸權——大蕭條很可能重演[J].國外理論動態，2007（5）.

[2]向松祚：不要玩弄匯率——一位旁觀者的抗議[M].北京大學出版社，2006.

[3]魯世巍：美元霸權與國際貨幣格局[M].中國經濟出版社，2006.[4]麥迪森：世界經濟二百年回顧[M].改革出版社，1997.

[5]李向陽：布雷頓森林體系的演變與美元霸權[J].世界經濟與政治，2005（10）.

[6]陳雨露、王芳、楊明：作為國家競爭戰略的貨幣國際化：美元的經濟證據[J].經濟研究，2005（2）.