經濟穩中趨好進行時金融深化改革待加速：2013年蘇州經濟金融形勢分析及2014年展望

周 雷

2013年，面對復雜的國內外經濟環境，蘇州市圍繞“穩增長、調結構”的總目標，加快轉型升級步伐，經濟金融總體運行平穩，全年呈現出穩中有進、穩中向好的態勢。但是產能過剩、鋼貿風險、不良反彈、流動性風險和影子銀行等問題仍值得高度關注。展望2014年，經濟的“增速換擋”和貨幣政策的“緊平衡”對金融創新發展和信貸結構調整提出了更高的要求。

一、經濟運行穩中有進，穩中趨好

“穩中有進”表現為各項主要指標增幅穩步提高：一是2013年實現地區生產總值13015.70億元，同比增長9.6%，比上半年提高0.1個百分點。二是實現規模以上工業總產值30392.9億元，同比增長4.3%，比上半年提高0.2個百分點。三是實現公共財政預算收入1331.03億元，同比增長10.5%，比上半年提高0.5個百分點；稅收占比達85.52%，繼續保持全省最高；國稅收入占全省的比重逐年遞增：2011年為25.9%、2012年為27.1%、2013年為27.6%。

“穩中趨好”表現為發展的質量和效益穩步向好：一是經濟結構不斷優化，服務業增加值占比達到45.7%，比2012年提高1.5個百分點；新興產業產值占比達到45.2%，比上年提高2.2個百分點。二是企業經營效益持續改善，全市工業企業實現主營業務收入29937億元，同比增長3.01%；實現利稅總額1879億元，同比增長8.24%，實現利潤總額1305.95億元，同比增長8.69%，利稅、利潤分別高于同期主營業務收入增幅5.23和5.68個百分點。企業虧損額194.02億元，同比減少11.99%。三是工業用電量穩定增長，全社會用電和工業用電都大幅回升，分別比上半年提高3.5和2.6個百分點；用電申請容量同比增長28.3%。四是進出口穩步增長，實現進出口總額3093.48億美元，全年由負轉正，同比增長1.2%，比上半年提高0.3個百分點。從出口市場看，對美國出口基本平穩，增長2.7%，同比上升3.3個百分點；對歐盟、南美出口有所下降，同比分別下降7.6%和2.2%。

當前，蘇州經濟正處于轉型升級期、增長換擋期，存在一些深層次的矛盾和困難。一是部分產能轉移加快與新興產業支撐不足并存；二是支柱產業規模占比較大與效益不高并存；三是固定資產投資基本平穩與工業投資持續放緩并存。

二、銀行業運行平穩，穩中向好

截至2013年末，銀行機構資產總額26271.71億元，比年初增長15.57%；負債總額25449.28億元，比年初增長15.85%；累計實現凈利潤406.92億元，首次超過400億元，同比增加29.26億元和增長7.75%；不良貸款余額140.07億元，不良率0.84%，實現了雙控目標。

1.存款結構有所調整。各項存款20935.13億元，比年初增加2305.50億元，增長12.38%。從期限結構看，定期存款占比比年初上升1.2個百分點，活期存款占比較年初下降0.6個百分點，定期化趨勢更為明顯。保證金存款2247.64億元，比年初減少69億元，下降2.98%；同比分別少增346.3億元和下降16.58個百分點，對套利型貿易融資以及票貸比嚴格監管，擠壓了保證金存款水分。

2.貸款投放平穩增長。轄內銀行機構各項貸款16673.64億元，比年初增加1733.08億元，增長11.60%。其中投向城鄉一體化貸款比年初增長23.66%；投向7+1新興產業貸款比年初增長18.12%；房地產開發貸款增長9.59%；個人住房按揭貸款增長19.38%。

3.不良貸款控制在預期的較低水平。不良貸款余額140.07億元，不良率0.84%。2013年新形成不良貸款169.88億元，近七成集中于中小企業。2013年上半年，不良貸款的增加主要來源于鋼貿貸款；下半年的不良貸款主要是由于受經濟變化影響引起的部分中小企業授信風險以及專業商圈風險的暴露。

從總體上看，2013年銀行業運行平穩，穩中向好，與此同時也出現了一些新情況、新變化和新趨勢：

一是存款成本繼續上升，時點波動性加大。部分銀行存款利率“一浮到頂”政策的實施，拉高了銀行資金成本。同時，存款的波動性仍然較大，2013年日均存款與期末存款差異值568.50億元，同比擴大213.28億元。

二是信貸投放中制造業、小微企業增速低于全部貸款增速。制造業2013年新增貸款135.45億元，比年初增長2.93%，低于各項貸款8.67個百分點。小微企業貸款余額5048.04億元，比年初增加389.16億元，增長8.35%，低于各項貸款增速3.25個百分點。

三是存貸業務同比少增，同業業務快速增長。各項存款同比少增486.96億元，同比下降5.25個百分點；各項貸款同比少增377.37億元，同比下降4.85個百分點，理財業務和金融脫媒等分流了部分存貸款業務。與此同時，同業業務大幅攀升。截至2013年末，銀行機構同業資產余額2874.64億元，比年初增長18.53%，高于資產增速3.15個百分點；同業負債余額2838.74億元，比年初增長29.34%，高于負債增速13.49個百分點。

四是不良貸款的滯后反應將逐步顯現。雖然目前經濟已進入緩慢復蘇期，但經濟領域風險在貸款質量上的反應存在滯后性，部分隱性不良貸款將逐步暴露，初步估算還有30-40億元不良貸款會暴露出來，主要集中在風險抵御能力較弱的中小企業和部分重點地區。

三、值得關注的問題

1.關注平臺貸款風險。從審計部門對蘇州市政府平臺債務情況審計反饋意見看，對平臺債務管理的總體評價比較高，債務率和償債率都處于相對合理范圍內，并且均有所下降，蘇州市政府在化解存量債務風險和規范管理方面做了一些有益的工作。但個別平臺的經營性現金流不足，其還貸資金來源于財政統籌資金，存在以財政兜底來解決個體貸款風險的問題。2014年平臺貸款面臨到期償還高峰期，同時受平臺政策趨緊的影響，平臺融資渠道收窄，借新還舊、擴大再融資能力下降，償債壓力加大。

2.關注重點行業、重點區域風險。2013年，鋼貿市場風險快速暴露，但目前風險已基本可控。紡織服裝等傳統行業受產能過剩、外需不振等影響，價格下跌，而成本卻在不斷上升，效益空間日益收窄，一部分實力較弱的中小企業可能在競爭中被淘汰出局。

3.關注影子銀行業務風險。一是理財業務問題仍然突出。主要表現在：防火墻機制不完善、投資于非標準化債權資產的理財產品增速較快、通過理財產品創新規避監管政策、利用理財產品虛增存款規模、信息披露不充分、風險與收益不對稱等問題。二是銀擔合作業務風險有所暴露。江蘇全省融資性擔保機構經營許可證年檢中，蘇州有47家年檢不合格的融資性擔保機構被取消了融資擔保業務經營資質，涉及融資性擔保貸款近50億元，同時中小企業風險暴露后部分融資性擔保公司出現無法代償的現象。上述風險的逐步暴露使部分銀行壓降了銀擔合作業務的規模。銀行對小貸公司的授信存在風險識別不夠充分、風險控制不夠到位、風險管理不夠健全等問題，小貸公司的風險目前尚未在銀行貸款質量上反映，但未來將對銀行信貸資產質量構成不利影響。

4.關注流動性風險。同業業務發展較快，但同業業務管理和風險防控還存在一些問題，主要表現在：內控機制建設滯后、弱化風險管控要求、會計核算不夠規范、撥備資本計提不足、規避理財監管政策、虛增存款業務規模等方面。與此同時，部分法人機構流動性指標下滑。2013年末轄內4家法人銀行機構核心負債依存度低于60%的監管要求；1家機構年末流動性缺口率驟降，低于-10%的監管要求。

5.關注金融創新帶來的影響。蘇州地區經濟活躍，創新意識強，新的業態、新的創新會蘊含一些新的風險點。目前轄內投資管理、投資咨詢、理財咨詢等融資中介已超過1000家，魚龍混雜，良莠不齊。政府部門應采取有效措施加以引導和扶持，促進這些投資公司和財富管理公司規范健康發展，服務實體經濟。

四、2014年形勢展望

1.經濟迎來轉型升級的“增速換擋期”。2014年蘇州市生產總值預期增速定位9.5%，這是這一指標自1993年以來首次調至10%以下。由此可見，經濟將進入中速增長通道，2014年宏觀經濟下行壓力依然較大。經濟運行將處于結構轉型和尋求新平衡的過程中，預計政府將采取有力措施，推動經濟結構調整。隨著處理產能過剩、控制地方債及推進利率市場化，資金成本將上升，制造業及整體經濟將受到影響。經濟增速放緩將對銀行的盈利能力和資產質量形成壓力。

2.產業結構調整對信貸的影響將逐漸顯現。2014年蘇州市服務業增加值占地區生產總值的比重預期提高1個百分點以上，新興產業占比提高兩個百分點左右，R&D經費占GDP比重將超過2.7%，單位能耗和污染物排放量預期有所下降。產業結構調整對信貸需求和信貸結構調整的影響逐漸顯現，金融機構將努力尋找科技金融、綠色信貸、現代服務業、社區銀行等新的信貸投向和增長點。

3.貨幣政策維持“緊平衡”基調不變。2013年下半年，央行在公開市場連續“鎖長放短”操作以及銀監會即將出臺的對銀行同業業務監管規范的“9號文”，均顯示新一屆政府“去杠桿”的貨幣政策新基調。2014年預計央行仍將通過調控公開市場投放與回籠力度等方式，保持資金面的“緊平衡”，信貸投放預計不會過于寬松，在風險約束下有效配置信貸資源成為銀行2014年的重點。

4.理財業務在競爭中創新發展。2013年被稱為“創新理財”元年，蘇州市銀行業理財產品發行數量和發行規模同比也均有明顯提升，資金總募集金額為2589.75億元，同比增長855.53億元，增幅49.33%。截至年末，轄內銀行存續期理財產品余額達2383.01億元，同比增加1144.41億元，增幅92.39%。理財業務快速發展的原因是多方面的：一是可以滿足金融消費者對更高投資回報的需求；二是可以滿足企業對信貸資金的渴求；三是作為銀行在前利率市場化時代的存款競爭手段；四是作為規避信貸規模管理、緩解存貸比壓力、減輕資本約束的途徑與手段。2014年，在全面深化改革，加快金融創新的大背景下，國務院“107號文”的落地將有利于規范理財競爭和創新，銀行、信托、券商資管、基金、互聯網金融等各路機構都紛紛加入資金爭奪，可能助推產品收益率進一步上升。