保險業結構與經濟發展關系的理論研究

曹 斌 嚴立新

保險業結構與經濟發展關系的理論研究

曹 斌 嚴立新

一、引言

保險擁有轉移和分散經濟風險、損失補償、促進儲蓄轉化為投資、維護金融系統穩定以及提高資源配置效率等職能，在促進經濟發展中發揮著舉足輕重的作用。Ward and Zurbruegg（2000）使用格蘭杰因果檢驗方法對9個OECD國家進行實證研究后發現，部分國家存在“供給領導型”現象，亦即保險發展會顯著正向地促進經濟增長。Arena（2008）使用動態面板數據廣義矩估計方法對56個國家進行實證研究，結果顯示，壽險和非壽險的發展都會顯著地促進經濟增長，而且壽險對高收入國家經濟發展的促進作用更為明顯。周海珍（2008）從內生經濟增長模型的角度出發分析了保險業發展與經濟增長的理論聯系，研究結果表明保險業的發展對我國經濟增長起到了推動作用。既然保險業的發展有利于經濟增長，那么保險業結構調整是否會促進經濟發展呢？

林毅夫（2006）提出的“經濟發展中的最優金融結構”理論假說認為，不同地區在不同的發展階段的要素稟賦結構存在系統性差異，地區的要素稟賦結構決定了該地區的最優產業結構，同時能夠滿足最優產業結構對金融服務需求的金融結構就是“最優金融結構”。林毅夫等（2006，2008）從“最優金融結構”理論假說出發，研究了以銀行業結構為代表的金融業結構和經濟發展之間的關系，研究發現，在當下的中國，中小型銀行市場份額的上升有利于經濟發展與增長，而且銀行業結構和經濟結構的相互匹配能顯著地促進經濟發展與增長。考慮到銀行業在中國金融業當中的主體地位，作者用銀行業代表整個金融業來研究其結構和經濟發展之間的關系具有一定合理性。但是完全忽略金融業三駕馬車之中的保險業和證券業來研究金融業結構與經濟增長之間的內在本質聯系，存在一定的局限性。為了彌補已有研究的不足，且進一步驗證“最優金融結構”理論假說的廣泛適用性，本文從保險業的角度出發，詳細分析研究保險業結構和經濟發展的本質關系。

邵全權（2012，2012）利用系統廣義矩估計方法和聯立方程模型（3SLS）對中國31個省份在1999—2008年間的面板數據進行計量分析，實證研究結果顯示：保險業結構從壟斷向競爭的調整、保險業結構與經濟結構的良性互動可以有效地促進經濟增長。這兩篇文章重點強調和關注的是實證計量分析結果，而沒有展開討論有關的機理和機制。為了彌補這一研究的不足，本文將從微觀經濟學、經濟周期和匹配理論等多角度出發深入分析討論保險業結構對經濟增長的影響機理與機制。

二、保險業結構的競爭效應和匹配效應

（一）保險業結構的競爭效應

所謂保險業結構的競爭效應是指保險市場競爭程度的提高對經濟增長有著顯著的正向影響。本文的競爭指合法、有序、公平和積極的競爭。保險行業集中度的降低、保險市場競爭程度的加強、中小型保險公司市場份額增加，將會推動保險公司為社會提供更好的保險產品和服務，進而更好地維護家庭、社會和金融系統的穩定，促進儲蓄轉換為投資和提高社會資源配置效率，最終更好地促進經濟增長。

從微觀經濟學的角度來看，完全競爭市場的一般均衡是帕累托最優的，即資源配置效率最高的一種市場形態。雖然現實生活中并不存在完全競爭的市場，但只要市場在向完全競爭市場的方向調整，那么其資源配置效率就會不斷提高，社會福利也會趨于最大化。保險行業競爭程度的加強、行業集中度的降低以及中小型保險公司市場份額的上升實際上就是一種帕累托改進、資源配置效率提升和消費者福利趨于最大化的過程，因而會顯著地促進經濟發展與增長。

從經濟周期的角度來看，保險業在金融行業中是唯一擁有逆經濟周期特性的部門，也就是說當經濟處于衰退或蕭條時，失業增加、消費萎縮、產品滯銷、資產價格縮水，企業（尤其是中小型企業）面臨巨大的生存危機，此時保險部門可以幫助企業轉移和分散經濟周期風險，在損失發生時給予一定的經濟補償，進而幫助企業渡過難關。因此，保險可以在經濟衰退或蕭條時保護經營良好的中小企業，維護市場競爭，抑制壟斷，提高市場的資源配置效率。保險業逆經濟周期的特性得到了經濟學家的廣泛贊譽，因為它有反壟斷的天然取向。保險行業競爭程度的加強可以更好地幫助消費者和企業平抑經濟周期，保護中小企業，抑制壟斷，提高市場效率，促進經濟增長。

從所有制的角度來看，在我國，保險市場競爭程度的加強實際上指的是非國有保險公司市場份額的上升和國有保險公司市場份額的下降。大量的理論和實證文獻研究發現，國有企業由于其產權不清晰、權責不明確、監督不完善、管理人員權利義務嚴重失衡等原因，導致其運營效率要低于自主經營和自負盈虧的非國有企業。因此，非國有保險公司市場份額的上升從整體上提高了整個保險部門的行業運營效率和資源配置效率，進而更好地促進經濟發展與增長。

從企業規模的角度來看，保險市場競爭程度的提高在我國實際上就是指中小型保險公司市場份額的提高。依據林毅夫（2006）提出的“最優金融結構”理論假說可知，要素稟賦結構決定了最優產業結構，而最優產業結構又決定了“最優金融結構”。當前，中國要素稟賦結構的核心特征依然是勞動力資源稟賦相對充裕，而資本、技術和企業家精神資源稟賦相對稀缺。這樣的要素稟賦結構特征決定了中國當下擁有比較優勢的產業是勞動力密集型產業，而不是資本或技術密集型產業。勞動力密集型企業的規模一般都較小，以中小型企業為主。中小型保險公司在為中小型勞動力密集型企業提供金融服務時擁有比較優勢。因此，中小型保險公司市場份額的提高符合中國當前要素稟賦結構決定的“最優金融結構”的要求，對中國經濟發展有利。

（二）保險業結構的匹配效應

所謂保險業結構的匹配效應是指保險業結構和經濟結構匹配程度越高就越有利于經濟發展與增長。也就是說，如果一個地區的產業結構特征是以中小型的勞動力密集型企業為主，而且該地區的保險業以地方性的中小型非國有保險公司為主，那么這種經濟結構和金融結構的匹配能夠更為有效地促進該地區經濟發展與增長；相反，如果一個地區的產業結構特征是以大型甚至是超大型的資本或技術密集型企業為主，而且該地區的保險業結構是以大型國有保險公司為主，那么這種經濟結構與金融結構的匹配就更有利于該地區經濟發展與增長。簡而言之，地區要素稟賦結構決定的最優產業結構所要求的“最優保險業結構”與經濟結構的匹配經濟效益就是匹配效應。匹配效應的本質在于不斷深化和精細化的社會分工。換句話說，具有不同規模的不同所有權性質的保險公司在為不同地區的消費者或企業提供保險產品和服務時所擁有的比較優勢是不同的。大型國有保險公司在為國有企業和經濟較為落后地區的消費者提供保險服務時擁有比較優勢；相反，地方性、中小型和非國有保險公司在為非國有企業和較為發達地區的消費者提供保險產品和服務時擁有比較優勢。

依“最優金融結構”理論假說的基本邏輯，并結合保險業的行業屬性和特征，本文進一步提出“最優保險業結構”假說。“最優保險業結構”不是“最優金融結構”理論的簡單延伸，而是對其內涵和外延都進行了拓展。能夠滿足地區要素稟賦結構所決定的最優產業結構對保險產品和服務需求的保險業結構，就是“最優保險業結構”。最優產業結構決定了“最優保險業結構”，而最優產業結構內生于地區要素稟賦結構，因此“最優保險業結構”內生于地區要素稟賦結構。要素稟賦結構在不同的地區和不同的時點是不同的，所以“最優保險業結構”也會隨著要素稟賦結構的動態變化而變化。

如果地區要素稟賦結構的核心特征是勞動力資源稟賦充足，而資本、技術和企業家精神稟賦稀缺，那么該地區的最優產業結構是以勞動力密集型產業為主，而以資本和技術密集型產業為輔。一般來說，勞動力密集型企業的公司規模都較小，公司治理結構不健全，企業財務信息不透明。在為勞動力密集型企業提供保險產品和服務時擁有比較優勢的是地方性、中小型和非國有保險公司，而不是大型、全國性和國有的保險公司。因此，從企業的角度來看，如果一個地區的要素稟賦結構的核心特征是勞動力資源稟賦豐富，而資本、技術和企業家精神資源稟賦不足，那么由此決定的最優產業結構所進一步要求的“最優保險業結構”是以地方性、中小型和非國有保險公司為主。反之亦然。

此外，如果一個地區的產業結構符合該地區要素稟賦結構的要求，那么該地區的經濟必然朝著最優的方向發展，并逐步進入發達地區的行列。發達地區的消費者對保險產品和服務的個性化和多樣化需求更高。而地方性、中小型和非國有保險公司在提供個性化和多樣化保險產品和服務時擁有比較優勢。因此，從消費者的角度來看，該地區要素稟賦結構決定的最優產業結構所要求的“最優保險業結構”是以地方性、中小型和非國有保險公司為主。

結合我國當前的實際，雖然中國經濟歷經了三十多年的高速發展，但是和西方發達國家相比，我國的要素稟賦結構的核心特征依然是勞動力資源要素相對豐富，而資本、技術和企業家精神資源稟賦相對稀缺。這樣的要素稟賦結構特征決定了勞動密集型產業在當下的中國依然是擁有比較優勢的產業。勞動力密集型產業在中國經濟增長與發展的過程中依然發揮著舉足輕重的作用。當然，這不是說資本和技術密集型產業在中國就不重要。隨著中國資本、技術和企業家精神稟賦的快速積累，由要素稟賦結構所決定的最優產業結構將從勞動密集型產業向資本和技術密集型產業轉移。但是，當下中國的最優產業結構仍是以勞動力密集型產業為主，以資本和技術密集型產業為輔。中小型、地方性和非國有的保險公司（以下簡稱中小保險公司）在為中小型的勞動力密集型企業提供保險產品和服務時擁有比較優勢；相反，大型、全國性和國有的保險公司（以下簡稱大保險公司）在為大型的資本和技術密集型企業提供保險產品和服務時擁有比較優勢。

此外，中國東部沿海地區通過招商引資、給予稅收優惠政策、減免土地使用費、獲得優惠貸款等措施大力發展勞動密集型產業。該產業符合中國要素稟賦結構所決定的最優產業結構要求。因此，當下中國最為發達的地區就是東部沿海地區。東部沿海地區的人們是最大的受益者，該地區的人均可支配收入在過去30年內得到巨大的提高。由需求層次理論可知，東部地區消費者對保險產品和服務的個性化和多樣化需求最大。為了生存，中小保險公司有更大的動力去創新并提供個性化、多樣化的保險產品和服務。因此，中小型、地方性和非國有的保險公司在滿足東部地區消費者對個性化、多樣化保險產品和服務需求時擁有比較優勢。當前中國保險行業的發展情況印證了上述觀點。

為什么中小型保險公司在為中小企業提供保險產品和服務時更有效率和比較優勢？首先，從信息不對稱的角度來看，中小型保險公司在為中小型勞動密集型企業提供保險產品和服務時，可以減少信息不對稱問題引起的逆向選擇，降低道德風險的影響。勞動密集型企業的特點就是企業規模較小、信息披露較少、治理結構不完善、財務信息不健全、抗風險能力較弱、對企業的創始人有極高的依賴和具有很強的地域色彩等。這些特征表明想通過一些外化的硬性指標來掌握企業經營狀況是很難的，也就是說存在嚴重的信息不對稱問題。當保險公司在為勞動密集型企業提供保險產品和服務時，很容易發生逆向選擇和道德風險問題。與大保險公司相比，中小保險公司在控制勞動密集型企業的逆向選擇和道德風險方面擁有比較優勢。因為中小保險公司的保險業務往往集中在某一個地區，具有很強的地域色彩，且對本地區勞動密集型的中小型企業及企業主的經營能力、道德修養有著較全面的經驗認知。這些經驗認知往往在很大程度上可以部分解決信息不對稱問題。中小型的勞動密集型企業在選擇大保險公司還是中小保險公司為合作伙伴之時，也更愿意選擇后者為其提供的保險產品和服務。因為與后者合作，一可以拿到性價比相對較高的保險合同和服務；二可以建立長期穩定的合作伙伴關系；三可以在風險發生時更及時地得到損失補償。

其次，從交易成本的角度來看，中小型保險公司為中小型勞動密集型企業提供保險產品和服務，可以極大地降低交易成本。為了有效防止信息不對稱所導致的逆向選擇和道德風險問題的發生，保險公司的重要職責就是要全面徹底地了解客戶，但實際上不管保險人如何努力都不可能完全徹底地消除信息不對稱。那么，在獲取同樣多的客戶信息時，盡可能降低交易成本成為保險公司的重要目標。如上文所述，由于中小型勞動密集型企業的公司治理結構不健全、信息不透明、對創始人依賴極大，因此獲取這類企業的公司治理信息成本極高。與之相比，從大公司獲取同樣多的信息所需要的成本要低得多。為了實現利益最大化，大保險公司更愿意為大公司提供保險產品和服務，而不是中小型公司。當然，并非中小保險公司主動放棄為大公司服務，而是大部分情況下大公司不愿意與中小保險公司合作。這主要是由保險公司的資本實力所決定的。對中小保險公司而言，其對本地中小型企業及其經理人能力和誠信信息的長期積累和經驗認知，將幫助其有效降低交易成本，進而促成合作。

最后，從公司激勵機制來看，大保險公司有動力去積累大企業的經營信息；而中小保險公司則激勵員工積累中小型企業的經營信息。客戶信息可分為兩類：一是“剛性信息”；二是“柔性信息”。所謂“剛性信息”是指有客觀評價標準且不因傳遞鏈條長而失真的信息，如企業的廠房、設備、資產負債表等。“柔性信息”是指缺乏客觀評價標準且在傳遞鏈條長時很容易失真的信息，如企業家精神、創新能力和人力資本積累情況等。獲取大企業（特別是上市公司）的“剛性信息”較為容易；而獲取中小企業的“剛性信息”則要困難得多。我國的大保險公司存在較長的委托代理鏈條，客戶的“柔性信息”在傳遞過程中很容易失真。擁有不失真的客戶信息是做出正確決策的前提。為了克服委托代理鏈長引起的信息失真問題，大保險公司喜好擁有“剛性信息”的客戶，而不是擁有“柔性信息”的客戶。中小保險公司的情況恰恰相反。

中小保險公司在為發達地區的消費者提供個性化和多樣化的保險產品和服務時擁有比較優勢。從信息不對稱的角度來說，中小保險公司在解決由保險產品和服務個性化、多樣化引起的信息不對稱問題方面擁有比較優勢。由于很多個性化和多樣化的保險標的物缺乏客觀的評價標準，因而保險人和被保險人之間存在嚴重的信息不對稱問題。中小保險公司在解決信息不對稱問題時擁有比較優勢，因為它長期關注和積累的是被保險人的關鍵私人信息，如存款信息、能力信息和誠信信息等。中小保險公司為了在日益激烈的市場競爭中生存下來，需要不斷地提高自身的運營管理效率，增強創新能力，提高產品和服務的競爭力。對保險公司而言，最好的創新莫過于不斷滿足消費者對產品和服務個性化、多樣化的需求。發達地區消費者風險和保險意識強，保險需求復雜程度高、變化快，這為保險創新提供了更多的發揮空間和機會。規模較小的公司更能感知市場變化，轉型也更容易。同時，對中小保險公司來說，以創新產品和服務拓展市場既可以避開直接競爭，又可以獲取穩定的收益。因此，中小保險公司的基層業務人員有更大的動力去提供個性化、多樣化的保險產品和服務。

三、結論

本文從多角度出發全面分析討論了保險業結構影響經濟發展的機理與機制。這種影響可分為兩個方面：一是競爭效應；二是匹配效應。所謂競爭效應是指保險市場競爭程度的加強會更好地促進經濟發展。保險業競爭程度的加強從微觀經濟學的角度來看是帕累托改進，從經濟周期的角度來看具有逆經濟周期特性，從所有制的角度來看是非國有保險公司市場份額增加，從企業規模的角度來看是中小型保險公司市場份額的提高。不管從哪個角度來理解，保險業競爭程度的加強都會對經濟發展產生正向影響。所謂匹配效應是指保險業結構和經濟結構良性匹配發展有利于經濟發展。也就是說中小型、地方性和非國有的保險公司在滿足中小型勞動力密集型企業和發達地區消費者對個性化、多樣化保險產品和服務的需求時擁有比較優勢。相反，大型、全國性和國有的保險公司在滿足大型的資本或技術密集型企業和落后地區的消費者對保險產品和服務的需求時擁有比較優勢。本文從信息不對稱、交易成本和公司治理激勵機制三個角度來闡釋匹配效應背后的機制和機理。

雖然中國經濟自改革開放以來取得了舉世矚目的成就，但和西方發達國家相比，我國的要素稟賦結構并沒有發生根本性的變化，要素稟賦結構的核心特征依然是勞動力資源豐裕，而資本、技術和企業家精神稟賦稀缺。要素稟賦結構決定最優產業結構，進而由最優產業結構決定“最優保險業結構”，我國當前最優保險業結構應該是以中小型、地方性和非國有的保險公司為主，而以大型、全國性和國有的保險公司為輔。過去十多年中，我國的中小型、地方性和非國有的保險公司得到了巨大的發展，但是離“最優保險業結構”還有很大的差距。因此本文建議應降低保險市場準入門檻，允許私有和外商資本的進入，鼓勵中小型、地方性和非國有的保險公司的大力發展。

（作者單位：復旦大學）