總理報告十五大看點解讀

1.“深化改革”成為最強音

報告：著力深化改革開放，激發市場活力和內生動力。放開市場這只“看不見的手”，用好政府這只“看得見的手”，促進經濟穩定增長。把加快轉變職能、簡政放權作為本屆政府開門第一件大事。

解讀：深化改革，放松管制是去年政府工作重要特點，這一思路將貫穿始終。審批權下放，轉變政府職能，簡政放權，釋放活力，并督促落實，以改革手段調整結構穩定增長。

2.設置經濟合理區間

報告：我們堅持實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，不采取短期刺激措施，不擴大赤字，不超發貨幣，而是增加有效供給，釋放潛在需求，沉著應對市場短期波動，保障經濟運行不滑出合理區間，讓市場吃了“定心丸”，成為經濟穩中向好的關鍵一招。

解讀：上下限合理區間的宏觀管理方式是一個創新，保持宏觀政策定力十分不易。在潛在增速下臺階，金融風險加大的背景下，不再頻繁改變政策，而是使用預調微調的辦法保持經濟的穩定增長。

政府不會容忍經濟大幅下滑，也不會主動放水刺激，經濟運行將繼續保持在合理區間。

3.推動出口升級

報告：從戰略高度推動出口升級和貿易平衡發展。今年進出口總額預期增長7.5%左右。要穩定和完善出口政策，加快通關便利化改革，擴大跨境電子商務試點。實施鼓勵進口政策。

解讀：外貿增長目標7.5%，連續兩年下調（前兩年分別為10%和8%），創近十年新低。客觀原因，外部貿易在平衡，內部出口競爭力下降，導致連續兩年未完成目標。主觀原因，中央加快轉變經濟發展方式，從外需拉動向內需拉動轉變。

4.貨幣政策保持定力

報告：貨幣政策要保持松緊適度，促進社會總供求基本平衡，營造穩定的貨幣金融環境。加強宏觀審慎管理，引導貨幣信貸和社會融資規模適度增長。今年廣義貨幣M2預期增長13%左右。

解讀：此次政府工作報告，是李克強總理所作的第一次政府工作報告。促改革是主線，穩增長是前提，調結構是結果。上下限合理區間管理的宏觀管理方式是重要創新，保持政策定力不放水不多打赤字十分不易。

M2目標連續兩年13%，貨幣政策延續穩健基調。我們反復強調宏觀管理思路已從“挖坑放水”向“開渠引水”轉變，近期的正回購不代表政策轉向緊，前期的逆回購也不代表政策轉向松，核心邏輯是保持政策定力，不放水、不刺激，“保持松緊適度”。

5.簡政放權，自我革命

報告：深入推進行政體制改革。進一步簡政放權，這是政府的自我革命。今年要再取消和下放行政審批事項200項以上。深化投資審批制度改革，取消或簡化前置性審批，充分落實企業投資自主權，推進投資創業便利化。

解讀：調結構主要依靠制度改革：行政體制改革是政府的自我革命，加大審批權下放；財稅體制改革要全口徑預算管理；增強各類所有制經濟活力，混合所有制，現代企業制度。

6.匯改窗口再次打開

報告：深化金融體制改革。繼續推進利率市場化，擴大金融機構利率自主定價權。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，擴大匯率雙向浮動區間，推進人民幣資本項目可兌換。

解讀：2012年央行將浮動區間擴大至1%，并取消強制結售匯，意在加速匯改，但2013年全球QE帶來的熱錢涌入迫使央行中斷改革。2014年QE淡出，匯改窗口已再次打開。近期央行主導人民幣貶值以及周小川、易綱等高層密集表態都是預熱，預計匯改加速。

7.首次明確區域經濟定位

報告：要謀劃區域發展新棋局，由東向西、由沿海向內地，沿大江大河和陸路交通干線，推進梯度發展。依托黃金水道，建設長江經濟帶。以海陸重點口岸為支點，形成與沿海連接的西南、中南、東北、西北等經濟支撐帶。

解讀：首次明確區域經濟帶定位，要求梯度發展、形成新的經濟支撐帶：優先西部大開發，全面振興東北地區，大力促進中部地區，梯度發展。三大主要經濟帶形成：長三角地區，泛珠三角，以及環渤海及京津冀地區經濟協作。預計首都經濟圈規劃上半年將出臺，成為政策落地最快的區域。

8.對外開放新思路

報告：在走出去中提升競爭力。推進對外投資管理方式改革，實行以備案制為主，大幅下放審批權限。健全金融、法律、領事等服務保障，規范走出去秩序，促進產品出口、工程承包與勞務合作。

解讀：對外開放新思路：1、從貿易開放到投資開放，強調“貿易和投資自由化便利化”；2、從引進來到走出去，加快推進備案制，“大幅下放審批權限”；3、從接受規則到主導規則，加快雙邊及多邊規則談判，比如中美、中歐BIT，中韓自貿區。

9.解決“三個1億人”問題

報告：今后的一個時期，著重解決好現有“三個1億人”問題，促進約1億農業轉移人口落戶城鎮，改造約1億人居住的城鎮棚戶區和城中村，引導約1億人在中西部地區就近城鎮化。

解讀：再次強調以人為核心的城鎮化，明確具體指標：“三個1億人”要求農民落戶，改造城鎮棚戶區和城中村，中西部地區就近城鎮化。城鎮化的重點在中西部，中西部城鎮化關鍵在于基礎設施建設。實現人口市民化，要解決戶籍制度和教育、醫療等社會保障公平。

10.推進投資主體多元化

報告：把投資作為穩定經濟增長的關鍵。加快投融資體制改革，推進投資主體多元化，再推出一批民間投資示范項目，優化投資結構，保持固定資產投資合理增長。中央預算內投資擬增加到4576億元，發揮好政府投資“四兩撥千斤”的帶動作用。

解讀：強調繼續“把投資作為穩定經濟增長的關鍵”，但投融資體制改革要改變。推進投資主體多元化，使民間資本發揮更大能量。建議關注相關國企改革，鐵路、民營醫院等領域的試點改革，未來有望形成以點帶面的格局。

11.調整產業結構，扶持新興產業

報告：產業結構調整要依靠改革，進退并舉。進，要更加積極有為。優先發展生產性服務業，設立新興產業創業創新平臺，在新一代移動通信、集成電路、大數據、先進制造、新能源、新材料等方面趕超先進，引領未來產業發展。

解讀：調整產業結構，新興產業有進有為，傳統產業重組升級。優先發展生產性服務業，明確扶植新一代移動通信、集成電路、大數據、先進制造、新能源、新材料等新興產業；淘汰三高產業落后產能，化解過剩產能，鼓勵企業兼并重組。再次明確通過環保等標準倒逼傳統產業的轉型升級。

12.首提海洋是寶貴的藍色國土

報告：海洋是我們寶貴的藍色國土。要堅持陸海統籌，全面實施海洋戰略，發展海洋經濟，保護海洋環境，堅決維護國家海洋權益，大力建設海洋強國。

解讀：首提“海洋是寶貴藍色國土”，全面實施海洋戰略，建設海洋強國。從國防安全角度看，加強海上軍事力量，繼續推進防空識別區，變被動為主動。從經濟角度看，發展海洋經濟，打造21世紀海上絲綢之路。從環保角度看，嚴控海洋污染。

13.向霧霾宣戰

報告：出重拳強化污染防治。以霧霾頻發的特大城市和區域為重點，健全政府、企業、公眾共同參與新機制，實行區域聯防聯控，深入實施大氣污染防治行動計劃。

解讀：政府工作首次強調出重拳治理霧霾，向污染宣戰！1、壓縮煤炭、節能改造，使用清潔能源、加快產能淘汰、區域聯防聯控，京津冀產業協同發展等全方位控制霧霾；2、強調水和土壤污染治理，預計《污水治理行動計劃》將會盡快出臺。

14.國防預算提高12.2%

報告：統籌推進各方向各領域軍事斗爭準備，加強和改進思想政治建設，加快全面建設現代后勤步伐，加強國防科研和高新技術武器裝備發展。

解讀：軍事國防領域的思路出現較大變化。2014年國防預算提高12.2%（去年增長10.7%），達到約8082億元人民幣，GDP占比繼續提升。我們分析，軍事國防思路已從被動防御轉向主動防御，軍事體制改革和軍工產業改革有望繼續推進。繼續看好軍工，從短期的交易性機會轉向長期的戰略性機會。

15.房地產重保障、抑投機

報告：完善住房保障機制。以全體人民住有所居為目標，堅持分類指導、分步實施、分級負責，加大保障性安居工程建設力度，今年新開工700萬套以上，其中各類棚戶區470萬套以上，加強配套設施建設。提高大城市保障房比例。推進公租房和廉租房并軌運行。創新政策性住房投融資機制和工具，采取市場化運作方式，為保障房建設提供長期穩定、成本適當的資金支持。

解讀：房地產工作重點在“保障低端”、抑制投機：1、今年保障房新開工700萬套以上（2013年為630萬套），提高大城市住房保障；2、保障房建設關鍵要解決資金問題，采用市場化的融資及運作方式；3、強調不同城市分類調控；4、抑制投機投資性需求思路未變。

（作者管清友：社科院博士、清華大學博士后。現任盤古智庫學術會秘書長，盤古智庫學術委員會委員，民生證券研究院副院長、宏觀研究中心總經理、首席宏觀研究員。）