探究金融危機(jī)和保險(xiǎn)監(jiān)管

【摘要】金融危機(jī)的發(fā)生對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)產(chǎn)生了一定的影響。文章主要探究了保險(xiǎn)監(jiān)管體系中的問題，并提出了應(yīng)對(duì)策略，最后和我國實(shí)際相結(jié)合，為我國保險(xiǎn)監(jiān)管提出了幾點(diǎn)意見。

【關(guān)鍵詞】金融危機(jī) 保險(xiǎn)監(jiān)管 必要性 對(duì)策 建議

在對(duì)金融危機(jī)進(jìn)行反思之后，各個(gè)國家共同努力改革金融監(jiān)管體系。其中金融體系中的一個(gè)重要組成-保險(xiǎn)業(yè)，對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管體系進(jìn)行改革，并且加強(qiáng)監(jiān)管保險(xiǎn)業(yè)，促使其更好的應(yīng)對(duì)危機(jī)和經(jīng)濟(jì)變化情況。

一、堅(jiān)強(qiáng)監(jiān)管保險(xiǎn)的必要性

（一）金融缺乏創(chuàng)新和有效監(jiān)管

此次金融危機(jī)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的影響主要來自保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展的類銀創(chuàng)新所帶來的風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防。行業(yè)務(wù)，而非保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。美國國際集團(tuán)（A工G）雖然在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。美國國際集團(tuán)（AIG）雖然在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)上保持增長，可是大量的信用違約掉期合約（CDS）卻使AIG陷入財(cái)務(wù)困境。CDS用于對(duì)債務(wù)抵押券（CDO）進(jìn)行擔(dān)保，和保險(xiǎn)的區(qū)別在于，CDS的購買者不需要真正持有CDO，所以CDS可以被用于投機(jī)活動(dòng)。AIG的金融服務(wù)部門從CDS中賺取豐厚的利潤，2005年利潤為32.6億美元。隨著2007年住房按揭違約率的上升，CDS所擔(dān)保的債券大量違約，AIG因CDO違約而賠償投資者和投機(jī)者，其在2008年虧損993億美元，這導(dǎo)致AIG的信用評(píng)級(jí)下降，進(jìn)而加劇了其現(xiàn)金流危機(jī)，最終AIG依賴美聯(lián)儲(chǔ)378億美元的貸款才避免破產(chǎn)。雖然保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不是此次金融危機(jī)的根本原因，可是其發(fā)行的CDS是傳導(dǎo)危機(jī)的載體，所以監(jiān)管CDS可以有效防范危機(jī)。可是CDS是一種場外交易的金融衍生品，不在保險(xiǎn)的范圍內(nèi)，也不在保險(xiǎn)監(jiān)管的范圍內(nèi)，也不在證交會(huì)的監(jiān)管范圍之內(nèi)。由于其缺乏監(jiān)管，其業(yè)務(wù)的拔備長期不足，導(dǎo)致這些保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在發(fā)生危機(jī)時(shí)陷入流動(dòng)性的危機(jī)。

（二）保險(xiǎn)業(yè)自身具有順周期性

保險(xiǎn)業(yè)的順周期性影響著保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營，尤其是保險(xiǎn)費(fèi)收入和保險(xiǎn)資金投資的順周期性。在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展時(shí)期，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以積極發(fā)展為戰(zhàn)略，增加了行業(yè)之間競爭，為了增加自身的承保量，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)經(jīng)常將產(chǎn)品的價(jià)格降低，承保的范圍擴(kuò)大，核保標(biāo)準(zhǔn)放低，雖然在一定程度上增加了保險(xiǎn)費(fèi)用收入，可是也增加了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)獲得利潤的主要途徑是投資，在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)增加了保險(xiǎn)費(fèi)用，也就增加了投資，而資產(chǎn)價(jià)格的不斷上漲又增加了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的收益，反過來促使保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)繼續(xù)擴(kuò)大投資，可是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展下行時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)則會(huì)由于證券市場的變化而損失巨大，進(jìn)而將保險(xiǎn)業(yè)的順周期性擴(kuò)大。

而保險(xiǎn)業(yè)的薪酬激勵(lì)機(jī)制重視短期績效，這個(gè)因素也提高了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資的順周期性。很多保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在制定薪酬制度時(shí)是依據(jù)年度盈利，并非風(fēng)險(xiǎn)情況，此種模式在一定程度上增加了高管對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的容忍度，導(dǎo)致他們?yōu)榱硕唐诶婧鲆曢L期風(fēng)險(xiǎn)可能帶來的巨大損失。在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展時(shí)進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資。雖然在短時(shí)間內(nèi)提高了績效，可是從長期角度來看大大增加了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)即將面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)濟(jì)處于下行狀態(tài)時(shí)，因?yàn)樵黾恿撕芏酀撛陲L(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，將會(huì)大大降低保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的收益。

二、加強(qiáng)保險(xiǎn)監(jiān)管的策略

（一）結(jié)合微觀和宏觀審慎監(jiān)管

金融創(chuàng)新推動(dòng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)更大范圍和更具深度的跨行業(yè)經(jīng)營，可是這些業(yè)務(wù)創(chuàng)新也從側(cè)面增加了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將來可能面對(duì)的潛在風(fēng)險(xiǎn)和更加復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，監(jiān)管體系對(duì)控制單個(gè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)非常重視，忽視了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)整體風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)控制，因此有必要最大限度的減少那些在監(jiān)管范圍之外的業(yè)務(wù)，結(jié)合微觀監(jiān)管和宏觀審慎，保險(xiǎn)監(jiān)管部門、銀行監(jiān)管部門、證券監(jiān)管部門要相互合作，將分業(yè)監(jiān)管的問題合理有效解決，避免出現(xiàn)監(jiān)管真空。宏觀審慎監(jiān)管面對(duì)保險(xiǎn)創(chuàng)新要給與其足夠的發(fā)展空間，同時(shí)也要預(yù)防其過度創(chuàng)新帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）加強(qiáng)監(jiān)管其逆周期

為了對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的順周期性進(jìn)行緩解，鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)處于上行狀態(tài)時(shí)應(yīng)用比較保守的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型，最大限度的降低保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可能承受的風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)償付能力和準(zhǔn)備金的順周期性，可以應(yīng)用逆周期償付能力資本要求以及前瞻性的準(zhǔn)備金制度，依據(jù)預(yù)期損失，將損失提前確認(rèn)，促使保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)處于上行狀態(tài)時(shí)準(zhǔn)備資金，在經(jīng)濟(jì)處于下行狀態(tài)時(shí)“以豐補(bǔ)歉”，促使其更好的應(yīng)對(duì)危機(jī)。

為了從根源上消除風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該對(duì)薪酬激勵(lì)機(jī)制進(jìn)行完善，統(tǒng)籌安排薪酬發(fā)放，在績效考核標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)加入控制風(fēng)險(xiǎn)的情況，增加中長期考核標(biāo)準(zhǔn)在總標(biāo)準(zhǔn)中的比例，提高薪酬分配制度的跨周期性，也促使高管充分考慮保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的長期利益之后再出決策。

（三）對(duì)我國保險(xiǎn)行業(yè)的建議

金融危機(jī)主要對(duì)我國保險(xiǎn)業(yè)的投資收益產(chǎn)生影響，資本市場波云詭譎的變化對(duì)保險(xiǎn)公司的投資收益產(chǎn)生了影響。我國保險(xiǎn)行業(yè)也具有一定的順周期性。所以監(jiān)管部門要以我國保險(xiǎn)市場的實(shí)際情況為依據(jù)，充分研究和分析我國保險(xiǎn)的順周期性，進(jìn)而對(duì)其逆周期進(jìn)行監(jiān)管。

我國保險(xiǎn)行業(yè)的系統(tǒng)性表現(xiàn)在“三農(nóng)”、資本市場等方面。因?yàn)槲覈鱾€(gè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的保險(xiǎn)產(chǎn)品雷同性很高，還具有比較小的經(jīng)濟(jì)差別，引發(fā)更加嚴(yán)重的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管部門要從整體上進(jìn)行監(jiān)管，結(jié)合微觀審慎和宏觀審慎監(jiān)管，促使其更有效的應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。我國保險(xiǎn)行業(yè)創(chuàng)新性不足，對(duì)保險(xiǎn)市場的發(fā)展沒有很大的推動(dòng)作用，所以要加強(qiáng)創(chuàng)新，提高其應(yīng)對(duì)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的能力，嚴(yán)格控制創(chuàng)新保險(xiǎn)產(chǎn)品在總產(chǎn)品中所占的比重，確保保險(xiǎn)公司有償付能力。

三、結(jié)語

綜上所述，金融危機(jī)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)產(chǎn)生一定的影響，而保險(xiǎn)行業(yè)自身的行為也會(huì)導(dǎo)致金融危機(jī)的發(fā)生。所以有關(guān)監(jiān)管部門要加強(qiáng)監(jiān)管保險(xiǎn)行業(yè)機(jī)構(gòu)，促使其在不斷創(chuàng)新的同時(shí)，也規(guī)范自身的行為，最大限度的避免潛在風(fēng)險(xiǎn)的威脅和降低風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失。

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作者簡介：張玉杰（1967-），女，漢族，遼寧鐵嶺人，副教授，學(xué)士學(xué)位，研究方向：保險(xiǎn)。