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中小企業(yè)融資途徑的選擇

2014-04-29 21:01:49黃慧冰
時(shí)代金融 2014年29期
關(guān)鍵詞:融資資金企業(yè)

【摘要】中小企業(yè)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中扮演著相當(dāng)重要的角色。限制中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵問(wèn)題就是資金問(wèn)題。要解決資金問(wèn)題,除了通過(guò)企業(yè)自身不斷地努力獲得盈余收益之外,利用金融市場(chǎng)來(lái)獲取資金就成為了中小企業(yè)的必然選擇。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)象越來(lái)越嚴(yán)重,嚴(yán)重阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展。從中小企業(yè)的自身特點(diǎn)出發(fā),根據(jù)不同發(fā)展階段的特點(diǎn)來(lái)選擇并運(yùn)用不同的融資渠道,是每一個(gè)志在長(zhǎng)遠(yuǎn)的企業(yè)需要認(rèn)真思考的問(wèn)題。為了能夠讓中小企業(yè)能夠突破融資難的瓶頸,給中小企業(yè)的發(fā)展不斷注入新的血液,本文初步討論了現(xiàn)階段中小企業(yè)的資金籌措情況,根據(jù)中國(guó)的具體情況對(duì)現(xiàn)存各種融資途徑及優(yōu)缺點(diǎn)進(jìn)行了分析,為中小企業(yè)各個(gè)不同的發(fā)展階段提供了一些解決方法。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè) 企業(yè)融資

一、目前中小企業(yè)資金來(lái)源的現(xiàn)狀

中小企業(yè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)體系中最有活力的組成部分。它帶動(dòng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)較快發(fā)展,擴(kuò)大了社會(huì)就業(yè),增加了國(guó)民稅收,完善了社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇的情況下,能否突破融資難的瓶頸顯然是中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。

目前中小企業(yè)的資金籌措特征:對(duì)銀行貸款比較倚重、資金缺口大、融資成本高、融資渠道單一。除了銀行貸款之外,中小企業(yè)還可以采取的融資方式如:

(一)國(guó)家財(cái)政資金的投入

但我國(guó)中小企業(yè)中,屬于國(guó)家財(cái)政資金扶持的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)、公益性產(chǎn)業(yè)的數(shù)量非常少,靠國(guó)家財(cái)政資金的投入的渠道有很大的局限性。

(二)非銀行金融機(jī)構(gòu)融資

非銀行金融機(jī)構(gòu)與銀行的區(qū)別在于信用業(yè)務(wù)形式不同,其業(yè)務(wù)活動(dòng)范圍的劃分取決于國(guó)家金融法規(guī)的規(guī)定,這些機(jī)構(gòu)通過(guò)一定的途徑或方式為企業(yè)直接提供部分資金或?yàn)槠髽I(yè)融資提供服務(wù)。

(三)股權(quán)融資

即是企業(yè)的股東出讓部分企業(yè)所有權(quán),利用企業(yè)增資的途徑引入新股東的融資模式就叫股權(quán)融資。

二、中小企業(yè)資金籌措中存在的問(wèn)題

中小企業(yè)自身短板的制約是造成中小企業(yè)融資難的首要因素,金融相關(guān)部門(mén)機(jī)制不健全也是中小企業(yè)融資難問(wèn)題的助推器。

(一)外部環(huán)境造成的融資障礙

1.金融機(jī)制障礙。商業(yè)銀行在各種貸款業(yè)務(wù)中出于貸款風(fēng)險(xiǎn)的考慮,設(shè)置了比較復(fù)雜的貸款程序,并且中小企業(yè)資金需求與商業(yè)銀行的工作程序不適應(yīng)。以短期貸款為主,且貸款額度小、頻率高、風(fēng)險(xiǎn)大是中小企業(yè)對(duì)資金的需求縮具有的自身的特性。順理成章的,資金供求雙方的不一樣的利益驅(qū)使使得交易難以順利進(jìn)行。

2.不完善的信用擔(dān)保體系。一方面,相對(duì)較少的固定資產(chǎn)規(guī)模自然限制了抵押的規(guī)模,貸款必然受到限制;另一方面,逃費(fèi)、懸空銀行債務(wù)的現(xiàn)象在中小企業(yè)中時(shí)有發(fā)生,無(wú)形之中降低了自身的信用度。同時(shí),銀行在為中小企業(yè)辦理抵押的過(guò)程中環(huán)節(jié)多、收費(fèi)多,中小企業(yè)的融資成本較高。在國(guó)家實(shí)行緊縮信貸政策下,擔(dān)保公司不愿意為成長(zhǎng)中的中小企業(yè)做擔(dān)保,而中小企業(yè)自身缺少有效的不動(dòng)產(chǎn)做抵押,銀行就更加不愿意給中小企業(yè)發(fā)放貸款。

3.政府部門(mén)的障礙。有關(guān)于中小企業(yè)融資的法律保障體系還相當(dāng)不健全。地方政府行為干預(yù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)嚴(yán)重。自抓大放小政策被政府提出以來(lái),國(guó)有大企業(yè)的發(fā)展一貫被政府放在高度重要的位置,而中小企業(yè)的發(fā)展卻被嚴(yán)重忽視,致使中小企業(yè)的發(fā)展舉步維艱。沒(méi)有出臺(tái)全面的系統(tǒng)的鼓勵(lì)中小企業(yè)發(fā)展的政策,在已有的政策中,真正落到實(shí)處也是少之又少。

(二)中小企業(yè)固有缺點(diǎn)形成的融資障礙

1.中小企業(yè)融資難的主要原因是其自身的經(jīng)營(yíng)狀況及財(cái)務(wù)管理不規(guī)范。中小企業(yè)規(guī)模小、底子薄,自有資金不足,可供抵押的資產(chǎn)少,經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定。大多數(shù)的中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理極不規(guī)范,存在財(cái)務(wù)報(bào)表失真、透明度不高和偷逃稅款的行為,上述種種情況導(dǎo)致銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)較高,加之難以掌握企業(yè)的真實(shí)狀況,所以不肯輕易放貸。

2.中小企業(yè)缺乏掌握先進(jìn)技術(shù)的管理人才,生產(chǎn)技術(shù)水平落后,造成產(chǎn)品質(zhì)量差、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一,抵御各種風(fēng)險(xiǎn)的能力差。

3.少數(shù)中小企業(yè)形成了淡薄的信用觀念,在各金融機(jī)構(gòu)中信譽(yù)較低。有些中小企業(yè)在獲得資金后,轉(zhuǎn)變資金的用途,利用各種途徑來(lái)廢逃銀行債務(wù),使投資機(jī)構(gòu)蒙受巨大損失,這些行為使得中小企業(yè)的整體信用形象大打折扣。

三、探討中小企業(yè)融資難的解決辦法

(一)從改善外部環(huán)境來(lái)解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題

1.適度放松金融市場(chǎng)的準(zhǔn)入管制,讓更多面向中小企業(yè)的民間金融市場(chǎng)和地方性中小金融機(jī)構(gòu)得到發(fā)展與規(guī)范,讓中小企業(yè)資金籌措過(guò)程中的信息不對(duì)稱(chēng)程度大大降低,減少規(guī)模歧視。

2.推進(jìn)建設(shè)中小企業(yè)信貸部在各商業(yè)銀行的設(shè)立,使得面向中小企業(yè)的金融服務(wù)業(yè)務(wù)更加積極、有效地開(kāi)展。對(duì)中小企業(yè)推廣使用各種票據(jù)、信用證、貼現(xiàn)業(yè)務(wù),為中小企業(yè)提高使用票據(jù)融資能力提供平臺(tái)。

3.努力建立適合當(dāng)前市場(chǎng)的擔(dān)保體系,解決中小企業(yè)擔(dān)保難問(wèn)題。可以通過(guò)調(diào)動(dòng)中小企業(yè)建立互助擔(dān)保基金的積極性,這項(xiàng)基金由一定區(qū)域內(nèi)的中小企業(yè)出資構(gòu)成,互助擔(dān)保基金的會(huì)員可以通過(guò)聯(lián)合信用的方式向銀行獲取貸款,具有民間自助性質(zhì)。

4.建立健全國(guó)內(nèi)與中小企業(yè)資金籌措相關(guān)的法律法規(guī),保證正常的市場(chǎng)秩序。

(二)提高自身的競(jìng)爭(zhēng)能力,自強(qiáng)才是發(fā)展之道

1.強(qiáng)化內(nèi)部管理是中小企業(yè)提高競(jìng)爭(zhēng)力的首要功課,其次是健全財(cái)務(wù)制度,不斷增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力,加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力。調(diào)整所有權(quán)結(jié)構(gòu),改善公司福利待遇以吸引高端的管理人員,改善經(jīng)營(yíng)環(huán)境,規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

2.努力提升中小企業(yè)自身的信用觀念,創(chuàng)立良好的信用環(huán)境。讓企業(yè)存款、貸款、結(jié)算及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都置身于銀行的監(jiān)督之下,以取得銀行更多的支持。

(三)現(xiàn)階段中小企業(yè)融資難問(wèn)題的解決辦法

目前,處于創(chuàng)立期與成長(zhǎng)期的中小企業(yè)占據(jù)了我國(guó)中小企業(yè)數(shù)量的80%,它們的融資結(jié)構(gòu)的有以下兩個(gè)特征:一是資金來(lái)源渠道單一,內(nèi)部融資是絕對(duì)的首要籌措資金的方式,百分之九十是業(yè)主投資或者企業(yè)的留存收益,利用外部融資獲取的資金還不到百分之十。二是中小企業(yè)外部融資時(shí),在那本不足百分之十的比例中,債務(wù)融資卻高居了其中的絕大部分,而銀行貸款又高居債務(wù)融資的榜首。

在中小企業(yè)發(fā)展創(chuàng)立初期,主要依靠自有資金、合伙人以及他們的家庭來(lái)解決。同時(shí),在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,商業(yè)信用,如延長(zhǎng)賬期等,作為短期外源融資渠道的一種,是對(duì)中小企業(yè)從傳統(tǒng)渠道融資不足的輔助手段。

在中小企業(yè)到了成長(zhǎng)期后,自身有了一定的經(jīng)營(yíng)規(guī)模,企業(yè)抵押能力得到實(shí)質(zhì)性提高,信貸記錄的積累也在逐步上升,經(jīng)過(guò)與銀行發(fā)生借貸關(guān)系,企業(yè)的內(nèi)部信息慢慢變得公開(kāi)透明,企業(yè)與商業(yè)銀行各經(jīng)濟(jì)主體、供應(yīng)商等之間的關(guān)系也隨之產(chǎn)生變化。處于成長(zhǎng)期的企業(yè)一般迫切的想要進(jìn)行擴(kuò)張,而此時(shí)自有資金規(guī)模往往難以滿(mǎn)足擴(kuò)張需要,從而對(duì)信貸資金有更為強(qiáng)烈的需求。隨著企業(yè)的發(fā)展,商業(yè)銀行的貸款規(guī)模會(huì)伴隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大而上升,并且逐步成為中小型企業(yè)的最重要的外部融資方式。商業(yè)信貸和銀行貸款并重,二者在一定程度上可以相互替代,是處于成長(zhǎng)期的中小企業(yè)融資的特點(diǎn)。在該階段,相關(guān)政府部門(mén)應(yīng)該鼓勵(lì)發(fā)展中小銀行,并推進(jìn)這些中小銀行與中小企業(yè)的密切合作;大力發(fā)展中小企業(yè)商業(yè)票據(jù)市場(chǎng),鼓勵(lì)企業(yè)充分利用票據(jù)進(jìn)行融資;建立健全信用擔(dān)保體系等。

除了這些創(chuàng)新性的融資方式以外,還可以利用風(fēng)險(xiǎn)投資、民間金融和政策性銀行等多種融資方式。適合于成長(zhǎng)階段中小企業(yè)的各種融資方式,最先介入的應(yīng)該是中小銀行,其次是新的企業(yè)融資方式,如商品融資以及融資租賃等;然后是大型商業(yè)銀行,最后是各種商業(yè)票據(jù)融資等。

參考文獻(xiàn)

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作者簡(jiǎn)介:黃慧冰(1981-),女,漢族,廣東清遠(yuǎn)人,就讀于北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院2012研修班,研究方向:金融學(xué)。

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