基于低碳理念的電力生產企業財務管理目標探析

崔雅萍

摘 要 低碳經濟的實質是提高能源利用效率和創建清潔能源結構，追求綠色GDP，其核心是技術創新、制度創新和發展觀的轉變。而我國電力生產企業也處于低碳轉型的重要時期，將低碳理念融入到電力生產企業的財務管理目標當中，為電力生產企業制定可持續發展的財務管理目標也對電力生產企業的發展起著至關重要的作用。本文在對當前電力生產企業財務管理目標的現狀及不足進行分析的基礎上，結合我國當前經濟政策環境分析，提出了基于低碳理念的廣義企業價值最大化的財務管理目標，進而為我國電力生產企業的低碳轉型、可持續發展提供參考。

關鍵詞 低碳經濟 電力生產企業 財務管理目標

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A

1我國當前經濟環境分析

1.1 我國經濟環境簡析

金融危機給我國經濟的發展帶來了嚴峻挑戰，2009年經濟發展前景黯淡，中央采取了一系列刺激經濟的政策措施，扭轉了下滑的趨勢，并且實現了經濟的平穩回升。在2010年，中國經濟仍然具備實現平穩快速增長的有利條件，但一些長期性的矛盾和問題還需要通過深層次的改革和調整來加以解決。保持經濟的平穩快速增長仍是我國當前經濟宏觀調控的首要目標，因此我國仍要繼續推行適度寬松的貨幣政策和積極財政政策，與此同時，也應該進一步加大結構調整和體制改革的范圍以及力度。

1.2 我國二氧化碳排放現狀

目前，中國已成為CO2世界第一大排放國和世界第一大減排國。中國雖然是發展中國家，并未承擔減排任務，但是中國政府主動承擔減排責任，并且確立了數字目標的承諾，即“到2020年將把單位GDP碳排放在2005年的基礎上減少40%一45%”。中國通過降低碳排放，以發展低碳經濟，進而實現經濟發展與資源環境保護的雙贏，從而通過低碳經濟模式實現社會可持續發展。

面對當前我國的經濟政策環境以及嚴峻的節能減排形勢，以煤碳為主的我國電力生產企業勢必成為了節能減排的主要動力，因此，對于電力生產企業來說，合適的財務管理目標不僅有利于有效的指導企業財務實踐，為企業決策提供真實、合理、客觀的依據，更有利于電力企業的低碳轉型。

2電力生產企業財務管理目標選擇的現狀及不足

2.1 利潤最大化

利潤最大化代表電力生產企業新創的財富，利潤越多則企業的財富增加的越多，越接近企業的目標。其存在不足主要表現在以下幾個方面：

2.1.1 沒有考慮收益的時間價值

同樣是五百萬，不同時間取得的價值是不同的，取得時間越早就越有價值，即便存到銀行也可以獲取很多利息，因此，企業很注重資金周轉率，沒有資金企業就沒有血液，各項工作就無法展開。

2.1.2 沒有考慮所獲利潤與投入資本數額的關系

電力生產企業一般都是資金密集型，期初需要入投入大量的資本，這對于電力生產企業的決策制定有著至關重要的影響，如果只考慮所獲利潤數量的多少，而忽略企業投入的資本數額，對于電力生產企業的發展決策勢必會產生不利的影響。

2.1.3 沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的關系

風險是和收益成正比的，不考慮風險而盲目的追求高利潤只會將企業置于危險的境地，也很容易引起短期行為。而且電力生產企業是技術密集型，且期初投入資本數額較大，如果不能有效充分的考慮風險問題，必將影響企業的生存發展。

2.2 股東財富最大化

股東財富最大化是指通過財務上的合理運營，為股東帶來最多的財富。在股份公司里，股東財富由其所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面確定，在股票數量一定時，當股票價格達到最高，股東財富也達到最大。因此，股東財富最大化又演變為股票價格最大化，表現形式就是在未來獲得更多的凈現金流量。盡管此觀點一定程度上可以統籌企業所有者，經營者的利益，防止出現股東與債權人利益對立的情況，避免了利潤最大化的短期行為，但這必須建立在相關利益者的利益得到滿足，并且沒有造成社會成本的基礎之上。也就是說在電力生產企業創造價值的同時，外部效應為正。

2.3 公司價值最大化

企業的價值可以采用：未來現金流量的現值、V=S+B、企業評估值等方法來計量。契約經濟學認為，企業是各種利益相關者之間契約的組合。因此，財務管理的目標不能只考慮一個利益集團的利益。

而以上的幾種觀點似乎只注重了企業及其所有者的利益，所以，為了避免股東財富最大化忽略經營者、職工以及公民利益的片面性。學者們提出了以公司價值最大化，然而在實際運用中，又出現了企業價值界定不到位的缺陷，如狹義上的傳統企業價值，即單純的指市場價值，實質上與股東財富最大化，利潤最大化區別不大。這樣必然會導致企業財務管理目標的片面化，不利于企業整體戰略目標的制定實施。

3低碳理念指導下的廣義企業價值最大化

3.1將低碳經濟的理念運用于電力生產企業的財務管理目標中

低碳經濟正在被越來越多的國家視為未來經濟增長點，用將低碳經濟的理念融合到企業財務管理目標當中，不僅可以提高電力生產企業的核心競爭力，更加有利于可持續發展戰略的貫徹和實施，真正的從能源使用的源頭實現節能減排。因此，只有建立以低碳思維為基礎的財務管理目標，提升和變革財務管理目標的內涵，才能有效進行理財，為電力生產企業進行低碳轉型所需資金做好準備，才能有效指導電力生產企業的可持續發展戰略。

3.2 明確電力生產企業的財務管理目標

我國電力生產企業應該深刻認識到：發展低碳經濟對于各國而言都是一個歷史性機遇，對于電力生產企業的低碳轉型尤為重要。因此我國電力生產企業應該把握機遇，制定出切實可行的低碳發展戰略。

3.2.1 低碳戰略的概述

所謂低碳戰略，就是以低碳作為發展模式、產品標準和戰略目標體系的宏觀架構。低碳戰略是一個系統工程，包括企業使命與理念、產業結構與項目規劃、科技創新與技術改造、上下游供應鏈采購、生產銷售、建筑節能與資產管理、資本運作與融資模式等。電力生產企業要謀求可持續發展，必須注重企業的長遠利益，確立戰略性目標。通過戰略性地將氣候變化問題納入電力生產企業運營管理的決策之中。確立低碳戰略，電力生產企業就能夠減少氣候變化問題帶來的相關的氣候風險、法規風險和市場風險。并且在降低能源強度和碳排放的同時，提高電力生產企業的資源環境利用效率，贏得消費者和市場的認可。并最終獲取更高的經濟效益和國際、國內市場競爭力，實現電力生產企業的可持續發展，進而實現能源利用的可持續化。

3.2.2 低碳戰略指導下的廣義企業價值最大化目標

廣義企業價值最大化即是在考慮企業傳統經濟市場價值的同時，又考慮社會與環境價值，從廣義的角度實現企業綜合價值最大化。而低碳經濟倡導環境、經濟、社會的和諧發展。

因此，對于電力生產企業來說的財務管理目標既要從狹義角度的考慮企業傳統經濟市場價值，又要從廣義的角度考慮其電力生產企業的社會與環境價值，現企業綜合價值的最大化，將二者相融合，進而在低碳理念的指導下實現廣義企業價值最大化。

當電力生產企業的財務活動有助于減少碳排放時，企業的社會、環境價值將提高，則其廣義企業價值將增大；當電力生產企業的財務活動不利于節能減排貫徹落實時，其社會、環境價值將降低，則其廣義企業價值將減少。

4 結論

低碳發展理念的引入，為電力生產企業的發展帶來了廣泛的影響，其影響涉及環境、政策、市場與安全等諸多層面。本文通過對電力生產企業目前財務管理現狀分析在此基礎上，將低碳理念融入到電力生產企業的財務管理當中，進而以廣義企業價值最大化作為電力生產企業的財務管理目標，目的是為促進電力生產企業在追求經濟效益的同時更加有效地降低碳排放，符合低碳經濟的發展要求，有利于我國電力生產企業的低碳轉型及可持續發展。

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