商業銀行票據業務發展的挑戰與機遇

【摘要】近年來，我國票據市場蓬勃發展。商業銀行充分利用票據流動性好、盈利性高、安全性強的特性，不僅為客戶提供了金融服務，也擴大了自身資產規模、賺取了票據收益。商業銀行對票據業務的重視程度持續提升，專營機構日益增多，競爭日漸白熱化。伴隨經營環境的不斷變化，商業銀行票據經營與管理的難度不斷加大。本文從分析票據業務的特點入手，結合銀行實務，探討票據業務的近期動向以及給商業銀行帶來的挑戰與機遇。

【關鍵詞】商業銀行 票據業務 票據經營

作為貨幣市場最重要的子市場之一，票據市場近年來持續繁榮，票據業務也得到了較大的發展。票據業務對商業銀行而言，不僅可以滿足企業客戶的融資需求，密切銀企關系，也有利于商業銀行使用票據工具優化資產結構、調節流動性、降低資產風險、在票據交易中增利創收。因此，商業銀行對票據業務的推廣積極性日益提升，而票據業務對商業銀行的重要意義也日漸凸顯。伴隨票據市場的不斷發展，同業間競爭加劇以及利率市場化進程的不斷推進，使商業銀行票據業務發展面臨諸多挑戰和機遇。

一、商業銀行票據業務的特征

（一）業務發展迅猛，市場容量較大

2000年以來，在票據法規制度不斷完善的基礎上，我國票據市場步入發展快車道。從2000年到2013年，全國商業匯票累計承兌量由0.74萬億元增長到20.3萬億元，復合增長率約29%；累計貼現量由0.64萬億元增長到45.7萬億元，復合增長率約39%。從環比增速來看，承兌業務的增速總體低于貼現業務，說明票據的二級市場持續繁榮，流轉加快（圖一）。此外，總體而言，承兌業務的環比增速也高于境內人民幣貸款和短期貸款的增速（圖二），說明票據正在逐步取代流動性貸款成為重要的短期融資工具。從行業結構看，企業簽發的銀行承兌匯票集中在制造業、批發和零售業；從企業結構看，中小企業簽發的銀行承兌匯票占2/3。由此可見，票據業務對實體經濟，尤其是小微企業的融資需求支撐明顯，票據市場發展迅猛，容量巨大。

（二）市場化程度高，利率波動較大

票據市場利率是我國最早實現市場化的利率之一，由于票據業務兼有信貸和資金的雙重屬性，票據市場利率同時受到信貸規模以及市場資金面的影響，波動較大，較難準確預測和把握。以2013年的票據市場為例，一季度，銀行信貸規模和資金相對寬松，票據市場利率整體呈下行趨勢，從二季度開始，債市風波、上繳財政資金、同業違約傳聞、規范部分地區個別同業票據業務等多重事件引發票據利率攀升，并在6月份的“錢荒”期間達到了最高點；從7月份開始到年底，票據業務利率在央行穩定市場的一系列措施之后，震蕩回落，但仍處于高位。票據利率波動頻繁，加劇了票據業務的市場風險，增加了票據經營和管理的難度。

圖一 歷年票據承兌、貼現業務量及環比增速（萬億，%）

圖二 承兌及境內人民幣部分貸款品種的環比增速（%）

二、當前票據業務面臨的挑戰

（一）信貸整體偏緊，票據規模受限票據直貼以及買斷式轉貼現計入信貸規模，近兩年央行采取穩健的貨幣政策，銀行信貸規模整體偏緊

長期以來，商業銀行都是將票據作為調控信貸規模的工具，當信貸規模偏松的時候，銀行買入票據，此時票據市場利率可能走低；反之，在信貸規模偏緊、或在季末年末等關鍵時點，銀行可能為限制規模賣出票據，或避免貼入票據，此時票據市場利率通常會走高。雖然相比于一般性貸款，票據融資業務具有資本耗用較低、風險相對可控等優點，但是在實際經營中，由于一般性貸款和企業客戶的關聯度更加緊密，加之票據自身通常被作為信貸結構的調節工具，經營性定位不足，在規模吃緊時，商業銀行通常會采取壓票據、保信貸的策略，這就使票據業務常常陷入“信貸寬松、買入持有票據多、但收益率低”以及“信貸緊張、收益率高，但持有票據少”的兩種循環模式，影響了整體收益水平。

（二）市場參與者眾，競爭日益激烈

在2000年之前，票據業務的主體主要是國有商業銀行以及少數大型國有企業。之后，由于票據承兌不占用信貸規模、可以較快地拓展企業客戶，帶來保證金存款、貼現貸款以及票據交易的收益等，受到了中小股份制銀行的青睞，增長迅猛；與此同時，伴隨國有銀行的主要客戶群體大型企業融資渠道不斷拓寬，對票據融資的依賴度逐步降低，國有銀行的承兌業務并未出現超速增長。由此，市場上逐步形成了以股份制銀行為承兌主力、國有銀行為貼現主力的市場格局，且股份制銀行的承兌增速明顯高于其貸款增速。以披露了2013年年報數據的11家全國性上市銀行數據為例1：“四大行”工農中建的貸款合計占比達到73.19%，而其余7家銀行合計占比26.81%；“四大行”年末銀行承兌匯票的未付余額合計占比僅為32.73%，而其余7家銀行合計占比達到67.27%；“四大行”年末的貼現余額合計占比達到67.72%，其余7家銀行的合計占比為32.28%。由此可見，股份制銀行已經將票據承兌業務作為其主打戰略業務之一。

近幾年，除商業銀行、信用社、村鎮銀行等均積極參與票據市場，部分撮合企業與銀行間票據交易的服務公司也應運而生，部分還被當地政府作為“金融創新試點”給予一定的支持。多元化的主體參與使票據市場交易活躍、票據流轉加快，同時，票據市場的同業競爭也越發激烈，有時個別銀行可能采取相互壓價、打政策“擦邊球”違規運作等競爭策略，不利于票據市場的整體健康發展。

（三）產品創新較多，監管日漸趨嚴

傳統的票據業務主要是指承兌、直貼、轉/再貼現。伴隨市場競爭的加劇以及金融需求的不斷細化，票據新產品層出不窮，例如票據池、代簽銀票、票據托管、代理審驗、票據代付、委托貼現、協議付息、票據理財、商票保貼等，而商票與銀票、長票與短票、大票與小票之間的互換組合，又衍生出多種不同的產品，滿足客戶不同的融資需求。

除票據自身的演化之外，票據市場主體的多元化，也為票據創新帶來了新的契機。目前，證券、基金、信托等金融機構均以不同的形式參與票據創新，票據的跨市場經營不斷深化。但不容忽視的是，個別商業銀行以產品創新為名，通過票據跨機構、跨業經營等方式，將表內資產“出表”以達到規避信貸規模限制的目的，已引起監管機構的重視。例如在2012年，銀監會就曾經下文叫停了當時規模激增的票據信托業務（銀監辦發〔2012〕70號）。

（四）票據資產的資本計量進一步強化

2013年12月，銀監會下發了《關于2014年非現場監管報表的通知》（銀監發〔2013〕47號），明確規定“對于銀行機構買斷的票據，按照《票據法》，所有背書人都有被追索的可能性，因此同樣需要計入有追索權的資產銷售”。根據上述規定，自2014年起，買斷未到期的票據需要計量風險資產，這將大幅提升票據流轉的資本占用和相關成本，給票據業務量較大的商業銀行風險資產控制帶來較大的壓力，對票據業務運行的模式也會產生深遠影響。

（五）風險不容忽視，票據案件增多

當前，國際經濟金融形勢在金融危機后尚未得到根本性好轉，而國內經濟形勢處在改革深水區的艱難時期，增速有所放緩，銀行不良資產增長較快，票據資金鏈斷裂的風險加大，票據案件呈現多發態勢。近年來監管機構先后通報了煙臺某商行支行行長盜票案、海南某企業大量銀票被仿制貼現等案件。在社會資金面整體偏緊，部分地區中小企業融資困難、區域性風險顯現的大背景下，部分犯罪分子利用票據公示催告環節中，公示催告期與票據到期日不相銜接，或對票據支付人通知程序不夠完善等制度漏洞，惡意偽報、申請公示催告，以達到借機侵占銀行資金等不法目的。從同業交流信息來看，2012年以來票據案件及糾紛明顯增多，票據業務公示催告的筆數也大幅增長，給商業銀行的票據經營及風險防控帶來新的挑戰。

三、商業銀行票據業務的發展機遇

（一）資本約束下票據業務的優勢進一步凸顯

2010年12月，巴塞爾委員會發布了《第三版巴塞爾協議》（Basel III），并要求各成員經濟體從2013年開始實施新監管標準，在2019年前全面達標。為此，2011年4月，銀監會下發了《中國銀行業實施新監管標準指導意見》（銀監發〔2011〕44號），依據Basel III微觀審慎和宏觀審慎相結合的金融監管新模式，進一步強化了商業銀行的資本約束和有效監管。隨著商業銀行向資本節約型業務轉型發展的趨勢，相對低資本消耗的票據業務將會迎來新的發展機遇。

以一筆銀行承兌匯票直貼業務（有追索權）為例，企業甲在A銀行辦理一筆金額為1000萬元的直貼業務（承兌行為B銀行），期限為3個月，貼現年利率5%。在計算信用風險加權資產時，如果按照權重法計算，該業務可視為以銀行承兌匯票為質押物的一般企業貸款，甲企業為一般企事業，風險權重為100%，銀行承兌匯票全額覆蓋貸款，風險權重25%，風險暴露為1000萬元，則風險加權資產（RWA， Risk Weighted Assets）應為1000*25%=250萬元，而資本占用為250*11.5%2=28.75萬元。如果按照初級內評法計算，該業務可以視為以銀行承兌匯票為質押物的一般企業貸款，按照監管規定，銀行承兌匯票屬于合格抵押物，違約損失率（LGD，Loss Given Default）為0，因此該筆貼現在初級內評法下風險權重為0%，風險暴露為1000萬元，RWA為1000*0%=0元，資本占用也為0元。此外，如果企業甲在A銀行貼現的票據由A銀行承兌，則無論使用權重法還是初級內評法，其資本占用都為0元。

此外，雖然如前文所述，按照銀監最新的規定，票據資產轉出后，占用資本不釋放，則票據流通越多，銀行體系承擔的資本壓力越大，但商業銀行仍可以通過更合理地設置票據的期限，規避季末資本的計量和考核問題；同時可以加大“承兌-直貼-轉貼現”的一體化經營和營銷力度，促進票據的體內循環，減少資本的重復耗用，持續提升票據的資本回報水平。

總體而言，國內商業銀行的資本壓力整體較大，在資本市場持續低迷的情況下，再融資也遙不可及，大力發展“輕資產”業務已刻不容緩，票據融資業務資本占用低、風險相對可控、流動性好的優勢將進一步凸顯，迎來重大的發展機遇。

（二）電子商業匯票系統得到進一步的推廣應用

2009年10月上線投產的電子商業匯票系統（ECDS，Electronic Commercial Draft System，簡稱電票系統）對票據業務發展具有劃時代的意義。電票系統不僅一舉解決了傳統紙票克隆、仿制、滅失、攜帶和保管不便等問題，還采用DVP票款同步交割的清算方式，實現了電子票據到期提示付款、貼現、轉/再貼現即時轉賬清算，從機制上防范了票據業務中的操作風險。此外，與紙票相比，電票系統還有幾項重大的改革：一是賦予商業匯票長達1年的生命期，使票據期限具有多點連續性，可以形成1年期的票據市場利率，給其他貨幣市場提供對照參考；二是向財務公司開放了承兌電子銀行承兌匯票的權限，不僅有利于進一步活躍票據市場，同時也給財務公司提供了流動性和財務管理的重要工具；三是電子票據的最大面額是10億元，不僅給客戶提供了方便快捷，也給票據的跨市場經營提供了便利；四是電票系統不受地域、對象和機具的限制，客戶端可以在全國各地全天候地運行，能有效解決當前票據市場地域割裂、市場報價信息不對稱等問題，不僅提高了票據市場的運行效率，也有利于全國一體化票據市場的建成。

（三）票據專營機構持續提升票據經營水平

從工商銀行首開先河，建立了全國第一家票據業務專營機構—工商銀行票據營業部之后，民生、農行、郵儲、中信等也相繼成立了總行級別的票據經營機構，強化了票據業務的集約化、專業化經營優勢。近期，平安、交行等也構建了“事業部制”經營的票據經營機構，以機構和體制的改革來進一步促進票據業務的發展。商業銀行票據專營機構的建成，將優化票據市場的資源分布，提高票據市場的運行效率，加強票據的渠道優化與產品創新。

（四）商業承兌匯票占比逐步提升

我國由于長期重視銀行信用的培育，商業信用相對薄弱，商業承兌匯票在我國的票據市場目前還處于配角地位，在票據市場占比大概不到一成。與國內恰恰相反，在美國等發達國家的票據市場，商業承兌匯票占比遠高于銀行承兌匯票，完善的法律制度、發達的商業信用體系、誠實守信的交易雙方促成了商業承兌匯票市場的蓬勃發展。由于開立商票可以節約銀票的承兌手續費、提升企業的商譽與形象，且商票辦理手續較國內信用證簡便、流通性更好，部分特大型企業也越來越青睞開立商業承兌匯票；而同時，由于商票具有不占用銀行資本、收益水平更高等特性，近年來也逐步受到銀行重視，部分銀行還開發了對商票持票人或承兌人保貼的產品，深受客戶好評。伴隨國內商業信用環境的不斷優化、ECDS系統的持續推廣、銀行商票產品的不斷豐富和服務完善，相信商業承兌匯票的運用會更加廣泛，占比會逐步提升。

（五）銀承承兌匯票業務承兌手續費市場化

2013年7月20日，央行取消了票據貼現的利率管制，改變貼現利率在再貼現利率基礎上加點確定的方式，由金融機構自主確定；繼貼現利率市場化之后，銀監會和國家發改委2014年2月份印發《商業銀行服務價格管理辦法》，票據承兌業務“萬五”手續費的規定也將成為歷史，改為“商業銀行市場調節價”。上述規定在2014年8月1日實行后，所有票據業務的定價將完全市場化。

現行“萬五”的銀承收費標準始于1984年，當時銀行信貸運行在計劃金融體制下，收取的費用僅體現了銀行的結算成本，并未考慮信用違約的情況；當前，銀行承兌作為一項表外業務，雖然沒有占用銀行的資金，銀行卻承擔了所有承兌風險，風險權重高達100%；近年來，伴隨經濟發展放緩，個別行業經營出現了困難，銀承墊款出現異常增勢，銀行在承擔極大風險的同時，并未獲得相應的風險補償，只能通過獲得保證金、收取敞口費等方式予以彌補。

在承兌手續費市場化之后，考慮到承兌業務的資本占用及經濟資本消耗、違約率等因素，承兌手續費較現行的萬五可能整體有所提升；承兌的定價水平將直接體現銀行的經營策略和風險管理水平，短期內可能各家行自主定價，需要市場逐步摸索和評估；長期來看，承兌的定價可能與同期限的貸款定價趨同。此外，承兌銀行將針對出票人的資信情況進行差別化、個性化定價，將充分體現企業的信用價值；企業為獲得更好的信用記錄，可能愿意使用ECDS等業務系統，并積極配合銀行的授信調查，形成銀企之間的良性循環。企業承兌成本增加，滾動開票、對開對貼等“以小搏大”的違規融資沖動可能減弱，攬儲的承兌保證金作用遞減，票據回歸結算工具本質；擠出現行融資性票據的泡沫后，票據承兌量、承兌未付余額等可能下降，票據融資等回歸合理規模，通過表外承兌-貼現進表-消規模出表等造成信貸監管“漏出效應”的違規操作可能減少，以上都將進一步促進票據市場的健康、可持續發展。

注釋

{1}此處運用了工行、農行、中行、建行、交行、招商、浦發、興業、民生、光大、華夏銀行的相關數據。

{2}銀監發〔2011〕44號規定“新標準實施后，正常條件下系統重要性銀行和非系統重要性銀行的資本充足率分別不低于11.5%和10.5%”，此處測算按照正常條件下重要性銀行11.5%的資本充足率計算。

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作者簡介：梁婉春（1980-），女，漢族，山西清徐人，供職于交通銀行總行資產負債管理部，研究方向：商業銀行票據管理。