利率市場化進程下地方法人金融機構流動性分類管理探析

李淼　寇楠

【摘要】流動性風險管理是金融機構穩健經營的核心內容，特別是在利率市場化進程加速推進和金融同業業務逐步規范的形勢下，金融機構資金來源成本及資金運用渠道都發生明顯變化，無論是對金融監管部門和金融機構自身都提出了更高的流動性管理要求。地方法人金融機構與大型金融機構相比，資產規模較小，融資渠道有限，流動性風險具有其特殊性，管理難度往往更大。本文針對地方法人金融機構流動性風險的特殊性，基于流動性指標和資產負債結構分析了城市商業銀行、農村商業銀行和村鎮銀行三類地方法人金融機構流動性特征及應對能力，并從監管角度和經營角度對地方法人金融機構流動性分類管理和防范風險提出建議。

【關鍵詞】地方金融機構 流動性指標 資產負債結構 流動性分類管理

在利率市場化和金融市場多元化格局加速推進的趨勢下，地方中小金融機構面臨諸多轉型壓力，尤其是在流動性供給和風險應對能力上挑戰巨大。由于不同類型的地方法人金融機構在管理方式、資產負債結構、流動性供給和風險應對能力方面存在顯著差異，因此，無論是在內部風險防范還是在外部監督管理上都應有所側重的對地法人金融機構分類制定措施。本文以某副省級城市地方法人金融機構為例，基于流動性指標和資產負債結構分析了城市商業銀行、農村商業銀行和村鎮銀行三類地方法人金融機構流動性特征及應對能力，并從監管角度和經營角度對地方法人金融機構流動性分類管理和防范風險提出建議。

一、地方法人金融機構流動性特征——基于流動性指標的考察

銀行業金融機構流動性監管考核指標主要有超額備付率、存貸比例、流動性比例等，基于這些指標情況可以考察不同類型的地方法人金融機構的流動性特征。

（一）超額備付率

超額備付率的高低一定程度上反映了金融機構流動性的大小，但是不同類型金融機構由于資金運用途徑與方式、外部融資能力大小不同也會對超額備付率構成影響。城市商業銀行外部融資能力相對較強，對金融市場工具運用更為充分，其往往會選擇兼顧流動性和收益性的資金運用途徑，在保證流動性有效供給的同時充分利用富裕資金，而無需持有大量的超額存款準備金，因此，超額備付率指標相對較低，平均超額備付率在2%以下。而農村商業銀行、村鎮銀行由于資金來源渠道比較單一，資金來源主要依靠發起行扶持、吸收同業存款和部分政府財政存款，外部融資能力較弱，較低的超額備付率則可能增加其流動性風險，因此，通常需要保持較高的超額備付率，平均超額備付率為3～4%。

（二）存貸比例

存貸比過高會對金融機構流動性供給形成制約，進而影響流動性充足狀態的可持續性。從存貸比指標看，城市商業銀行和農村商業銀行的存貸比多在50～70%之間波動，而村鎮銀行總體偏高，絕大部分存貸比高于75%，最高甚至達到160%。目前多數村鎮銀行的存貸比水平仍處于5年保護期內，隨著5年保護期陸續結束，村鎮銀行資金來源受限的制約將會更加明顯，流動性管理的難度可能進一步增大。

（三）流動性核心監管指標

流動性比例、核心負債比例和流動性缺口率是商業銀行風險監管的三個核心指標。流動性比例指流動性資產余額與流動性負債余額的比率，是衡量商業銀行流動性總體水平的指標，從這一指標看，城市商業銀行、農村商業銀行和村鎮銀行均能達到并明顯超過監管部門對流動性比例大于等于25%的要求，且基本保持穩定。核心負債比例為核心負債與負債總額之間的比率，它從負債結構方面反映商業銀行負債的穩定程度，監管部門對商業銀行核心負債比例的要求為不低于60%，這一指標值越大表明商業銀行經營越穩健。從這一指標上看，個別村鎮銀行的核心負債比例較低，最低僅為32.4%，反映了在村鎮銀行存款業務中資金來源的穩定性相對較低。由于核心負債比例僅是從負債角度測度了銀行的負債結構，并沒有結合資產結構來衡量流動性風險，而流動性缺口率為90天內到期的資產負債間缺口與90天內到期的資產余額之間的比率，反映資產負債管理框架下商業銀行靜態流動性水平。若從反映資產負債管理框架下靜態流動性水平的流動性缺口率指標衡量，三類法人金融機構均能夠達到不低于-10%的要求。

（四）流動性新增監管指標

2011年，我國根據《巴塞爾協議Ⅲ》的精神，在原有流動性比率監管基礎上，引入流動性覆蓋率和凈穩定融資比率指標，流動性覆蓋率指銀行流動性資產儲備與壓力情景下30日內凈現金流出量之比，用于度量短期單個銀行流動性狀況；凈穩定資金比例指可用的穩定資金與業務發展所需資金之比，用于衡量銀行在中長期內可供使用的穩定資金來源是否足以支持其資產業務發展，也可以反映中長期內銀行所擁有的解決資產負債期限錯配的資源和能力，銀行監管標準均設定為100%。新的流動性監管標準自2012年1月1日起開始實施，流動性覆蓋率和凈穩定資金比例分別給予2年和5年的觀察期，商業銀行應于2013年底和2016年底前分別達到流動性覆蓋率和凈穩定資金比例的監管要求。從這兩項指標值看，由于仍處于觀察期內，三類地方法人金融機構在個別時點有低于100%的情況，但在2013年末三類地方法人金融機構這兩項指標均達到110%以上，指標的提高表明金融機構維護流動性的能力進一步增加。

二、法人金融機構流動性應對能力分析—從資產負債結構的角度

資產負債結構尤其是資產配置傾向決定了金融機構自身的流動性供給和風險應對能力，當金融機構在遇到流動性困難時，實現流動性供給的渠道主要有貸款償還、資產變現和資金借入，其中，前兩者與金融機構的資產配置傾向相關，而后者則由金融機構的主動負債能力所決定。資產負債結構中的若干要素會對流動性供給形成不同程度的制約和影響，通過對這些要素的具體分析可以對金融機構的未來流動性供給和風險應對能力進行判斷。資產負債結構之于流動性供給的影響機制如下圖所示。

（一）貸款占比及期限結構

三類法人金融機構中，城市商業銀行在資產運用方面更加多元化，貸款占比較低，占資產比例不足30%。而農村商業銀行和村鎮銀行的資金運用主要以貸款為主，貸款占總資產的比重均在60%以上。貸款是銀行資產中流動性較低的資產，其變現較為緩慢，較高的貸款占比往往會削弱流動性供給能力。此外，貸款的期限構成又是影響資產變現能力的重要因素。中長期貸款變現能力相對更差，面臨的違約風險也相對較高，因此會對使金融機構流動性供給能力形成更大制約。從中長期貸款占總資產比重看，農村商業銀行中長期貸款占比較高，資產中20%以上為中長期貸款，而城市商業銀行和村鎮銀行占比相對較低，城市商業銀行中長期貸款占資產比重為11～13%，村鎮銀行貸款結構以短期貸款為主，中長期貸款占資產比重在4～5%左右。

（二）有價證券及投資

有價證券及投資是銀行持有的變現能力最強的資產之一，較高的有價證券及投資占比意味著金融機構在發生流動性困難時能夠較為迅速地變現資產從而獲得流動性補充。地方法人金融機構有價證券及投資配置與其對金融市場的參與交易程度密切相關。城市商業銀行對金融市場的參與程度較高，日常流動性對貨幣市場短期資金依賴性較強，有價證券及投資占總資金運用的比例接近30%，而農村商業銀行和村鎮銀行金融市場參與程度較低，資金運用中幾乎沒有有價證券及投資配置。

（三）存放同業

存放同業的變現能力較強并且相對于存款準備金而言具有較好的收益性，目前這一資產配置方式是農村商業銀行和村鎮銀行閑置資金主要運用渠道，也是流動性供給的重要渠道。村鎮銀行、農村商業銀行存放同業占資金運用比重在10～20%之間，而城市商業銀行占比則在5%以內。村鎮銀行、農村商業銀行兩類機構資金運用途徑較為單一，特別是有效貸款需求不足，且缺少進行更為高效的資金配置能力時，持有一定的存放同業是一個普遍選擇，而城市商業銀行在對流動性資產配置能力較強，流動性更高的債券投資是其首選，對同業資產補充流動性的依賴程度相對較低。

（四）同業存放、同業拆借及賣出回購資產

除了通過貸款償還、資產變現方式進行流動性供給外，金融機構還可以通過外部融資獲取流動性，負債結構中同業拆借、同業存放、賣出回購資產表明了金融機構流動性外部供給的能力。從資金融入方式看，由于市場準入嚴格、地方商業銀行授信不高等因素限制，金融機構較少通過同業拆借方式融入資金。城市商業銀行主動負債的方式主要為同業存放和賣出回購資產，占資金來源的比重在10%左右，而村鎮銀行、農村商業銀行則僅以同業存放為主，占比在5%以內。

三、對地方法人金融機構流動性分類管理的建議

隨著利率市場化進程的加速推進和金融同業業務的逐步規范，商業銀行的經營環境、業務模式、資金來源成本及運用渠道都將發生明顯變化，對金融監管部門和金融機構自身都提出了更高要求，流動性管理應從外部監督管理和內部風險防范上分類制定措施。

在外部監督管理上，人民銀行應注重結合地方法人金融機構不同的流動性特征分類管理，在強化流動性預警監測等方面有選擇、有側重地制定措施。就城市商業銀行而言，由于其資金實力相對雄厚，且金融市場參與程度較高，資金配置能力和經驗較好，因此，應鼓勵其充分利用金融市場發展便利，提高對融資產品的應用水平，增強市場融資能力。同時，引導其積極嘗試信貸資產證券化等盤活存量、提高流動性的金融創新工具，創新資產管理手段，提高信貸資產運作質量。對于農村商業銀行，針對其中長期貸款占比和存貸比偏高且其他資金供給渠道不足的情況，引導其優化信貸資產結構，控制中長期貸款的增長幅度，提高短期貸款比重，豐富貸款種類，增強信貸資產變現能力。同時，努力擴大流動性供給途徑，采取多種方式逐步提高貨幣市場交易能力，進一步加大貨幣市場操作參與程度，提高外部融資技能。對于村鎮銀行，由于其存貸比較高、資金配置能力有限，但卻具有較強的信貸擴張傾向，因此，應在引導其保持支持“三農”主要業務發展方向的同時，加強流動性管理與差別化信貸政策相結合，綜合運用差別存款準備金動態調整機制加強信貸調控，合理修正其“強信貸擴張”型的資金運用傾向，特別是嚴格控制那些自身風險控制能力較差的機構過快擴張，嚴防流動性風險。

從金融機構內部風險防范角度來說，地方法人金融機構應結合自身資金實力、資產配置能力、金融市場發展程度等主客觀因素，在優化資產負債結構、提高預警和避險能力等方面合理安排。一是注重構建多元化的流動性供給準備，充分運用金融市場工具，提高資金運用效率。二是建立一套科學實用的流動性預警界定監測指標體系，以便在日常業務管理中準確的監測流動性風險，一旦發現風險達到警戒線及時預警。三是建立流動性處置預案，控制風險傳導范圍，切實增強流動性避險和應對能力。

作者簡介：李淼（1979-），漢族，經濟學碩士，現供職于中國人民銀行大連市中心支行；寇楠（1975-），漢族，經濟學博士研究生，財政學方向，現供職于中國人民銀行大連市中心支行。