關于施工企業高資產負債率的研究

摘要：資產負債率是資產負債表中最常見的分析指標，它既可以反映企業利用債權人提供資金的能力，也能反映資產負債結構。本文從施工企業注冊資本金普遍不高、企業的資產和負債虛高以及企業存在資金缺口，需要融資等三方面解釋了施工企業高負債率形成的原因，對其做客觀評價之后又從加強企業內部各部門間的溝通與合作、加強對外部賬款的催收和結算、改變企業資產結構，適當提高企業注冊資本、以及施工企業內部開源節流，提高資金使用效率，減少銀行貸款的數量等四方面提出了解決施工企業高負債率的途徑。希望本文對施工企業有一定的借鑒參考價值。

關鍵詞：施工企業 資產負債率 原因 途徑

資產負債率是企業負債總額占企業資產總額的百分比，是資產負債表中最常見的分析指標。它可以反映公司總資產有多少是通過負債籌集的，是評價公司負債水平的綜合指標。同時也是一項衡量公司利用債權人資金進行經營活動能力的指標，也反映出債權人發放貸款的安全程度。

在傳統的財務理論中，資產負債率是評價企業債務水平的一項綜合指標，過高的資產負債率便意味著企業的財務壓力和風險。施工企業由于行業的特殊性，資產負債率相對較高。據統計，全國建筑施工企業的平均資產負債率已高達80%，且呈上升趨勢。較高的資產負債率給施工企業帶來一定風險的同時，也影響了施工企業的形象，不利于其在市場中的競爭。

一、施工企業高負債率的形成原因

1、施工企業注冊資本金普遍不高

施工企業主要是從事各種工程的施工，也就是通常意義上的承包商。其行業特征決定了施工企業本身并不需要擁有太多的注冊資本（勞務可以雇傭，機械可以租賃）。目前，對施工企業的注冊資本金僅在資質評定、招投標過程中有一定的要求，但這些都不是決定性的，對施工企業發展不會產生太大的影響。

這就造成了施工企業的注冊資本金相對于其資產總額只占很小的一部分，從會計角度來看就是企業的權益乘數（總資產/所有者權益）很大，而權益乘數和資產負債率是同方向變化的，也就是企業的資產負債率很高。

2、施工企業的資產和負債虛高

資產負債率=總負債/總資產*100%。從這個公式可以看出，當資產負債率小于1的時候，資產和負債同時增加，也就是分子分母同時增加，會使得該比率越來越大。

施工企業在某個工程項目開始前，通常會收到業主單位提供的一定比例的工程預付款或材料預付款，在會計核算中，這部分款項會在預收賬款中核算。施工企業的銀行存款和預收賬款同時增加，資產和負債同時增加，資產負債率上升。

而在這個項目的施工過程中，一般是施工企業先進行施工，在每個施工周期期末由監理方出具監理報告，再到業主單位進行進度款的審批支付。這期間需要經過層層審批，一般從開始施工到工程量確認，工程款撥付至少需要2個月的時間。在這段期間內工程的施工產值得不到及時確認，反映到會計核算中就是企業的存貨和預收賬款同時增加，使得資產和負債同時增加，資產負債率上升。

當工程項目結束時，業主單位通常會扣留5%左右的質量保證金，在工程驗收合格后一年或兩年再支付，同樣的施工企業也會對下游的供應商、分包商扣留一部分款項，反映到會計上就是應收賬款和應付賬款，使得資產和負債同時增加，資產負債率上升。

更有一些工程項目，在施工結束后，由于合同變更、索賠等原因，長期不能結算，兩三年、三五年都有，這個項目所產生的應收賬款和應付賬款就要長期賬上掛著，資產和負債同時增加，資產負債率上升。

以上情形在每個項目進行過程中是普遍存在的，造成施工企業在會計核算中資產和負債同時增加，從而提高了施工企業的資產負債率。此外，一個項目的核算過程中，外部需要業主單位、監理方溝通，內部則需要施工的項目部、經營部門和財務部門互相溝通，這也造成工程進度不能及時得到確認和核算，資產負債不能及時減少，資產負債率虛高不下。

3、施工企業存在資金缺口，需要融資

施工企業僅僅是工程的承包商，自有資金并不是十分充足。在招投標環節，施工企業需要支付一定金額的投標保證金；合同中標后，一般也會要求中標企業繳納一定比例的預付款保證金和履約保證金（也有以銀行保函形式完成），一般在中標金額的10%左右；在施工過程中，即使是正常項目也需要承包方墊付一定的資金；施工完成后，項目建設單位一般也會扣押一定比例的工程質保金，一般為合同金額的5%左右。前兩項需要施工企業自身來負擔，后兩項雖然有下游企業共同負擔，但是仍會占用一定量的資金，造成資金缺口，施工企業就需要通過融資手段借入部分資金。

另外，目前行業競爭激烈，施工企業為了占領市場，需要參與更多的BT項目。這些項目需要墊付更多的資金，也就需要更大量的融資，加大了企業的負債程度。這部分負債才是企業真正的帶息負債。

二、對施工企業該負債率的評價

通過以上的分析可以看出，施工企業的負債大多是流動負債，而流動負債中更有大部分是不帶息負債，比如應付賬款、預收賬款等，這就需要報表使用者對其資產負債率有一個客觀的評價，即施工企業財務報表中所反映出來的高資產負債率，主要是由其所屬行業的特點所決定的，其中的財務風險并不像其他行業那么嚴重。

目前，對施工企業資產負債率這一指標要求比較高的是招投標環節，工程發包方經常會在招標文件中指明投標企業資產負債率對投標的評分要求，如企業資產負債率85%以上不得分，85%—80%得1分，80%—75%得2分，75%以下得3分等。相對于招投標環節，銀行在發放短期貸款時雖然也關注資產負債率，但要求要寬松許多，也可以采用信用擔保、應收賬款等形式。他們更看重的是施工企業的項目，畢竟施工企業有項目就能生存是不爭的事實。

三、解決施工企業高負債率的途徑

施工企業在經營活動中，要與以上這些報表使用者進行充分的溝通，使對方了解行業特點，在衡量企業財務風險的時候，采用剔除虛增因素后的資產負債率或是現金流量債務比等指標。同時，施工企業自身也要通過以下途徑，積極降低自身資產負債率。

1、加強企業內部各部門間的溝通與合作

施工一線的項目部與經營部門、財務部門之間要做到充分溝通，將已經完工確認的資料及時報送到財務部門，以便財務部門第一時間結轉已完工項目的施工產值，減少預收賬款和存貨，合理降低企業資產負債率。

2、加強對外部賬款的催收和結算

對于形象進度已經完成的項目，加強與建設單位和業主單位的溝通，及早辦理完工結算，催收應收款項。收到款項后及時辦理對下游分包方、供應商的結算，支付應付款項。應收賬款和應付賬款同時減少，降低資產負債率。

3、改變企業資產結構，適當提高企業注冊資本

施工企業為了長遠的發展，可以通過吸收外部投資等途徑，適當增加企業注冊資本金，提高企業自身競爭能力。注冊資本金提高將從根本上改變企業的資產負債結構，降低資產負債率。

4、施工企業內部開源節流，提高資金使用效率，減少銀行貸款的數量

在生產經營過程中，要整合企業力量，將小額閑散資金集中起來，發揮更大的作用。此外，在開拓市場的同時，也要對企業所承攬項目的風險進行評估，尤其是謹慎承接資金量占用較大的BT項目，降低資金需求量。銀行貸款的減少從源頭上減少企業的金融負債數量，降低資產負債率。

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（責任編輯：祁彩云）