對(duì)當(dāng)前中小企業(yè)融資租賃案例的分析

摘要：融資租賃作為一種適合中小企業(yè)融資的方式，相對(duì)于銀行信貸而言，在促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展方面具有無可比擬的優(yōu)勢(shì)，更是其生存與發(fā)展的現(xiàn)實(shí)選擇。然而，就目前的情況來看，存在較多的問題，加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)融資租賃的研究意義重大。本文基于當(dāng)前融資租賃的現(xiàn)狀，淺談了一些關(guān)于中小企業(yè)融資租賃的對(duì)策和建議。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)融資 租賃市場(chǎng)占有率 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

一、 我國中小企業(yè)的融資租賃現(xiàn)狀

目前，融資租賃在我國的實(shí)際應(yīng)用大多數(shù)集中于中小企業(yè)。然而受到諸多因素的影響，使得中小企業(yè)融資租賃未能得到較好的發(fā)展。

1、信用制約

隨著我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，融資租賃公司深處市場(chǎng)環(huán)境中，容易受到宏觀經(jīng)濟(jì)政策、管理體制、信用機(jī)制等因素的影響；同時(shí)，租賃公司內(nèi)部企業(yè)管理也存在一定的弊端，這些因素都容易導(dǎo)致租賃公司在信用上受到影響，例如，一些租賃公司注冊(cè)資金太少，在經(jīng)營中容易出現(xiàn)負(fù)債經(jīng)營；還有一些金融租賃公司管理不善，導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)困難。最終給融資租賃及其他融資方式的發(fā)展存在巨大的障礙。

2、觀念制約

融資租賃作為中小企業(yè)在市場(chǎng)中求得發(fā)展的新型資金擴(kuò)展渠道，在我國的市場(chǎng)運(yùn)用中并不十分成熟；在對(duì)融資租賃的理論研究上也不夠完善；與此同時(shí)，中小企業(yè)的經(jīng)營理念相對(duì)落后，與以資金為紐帶，以租賃為載體，兼容現(xiàn)代化金融與貿(mào)易的方式的融資租賃模式還存在觀念上的反差，在中小企業(yè)中的應(yīng)用還需經(jīng)歷一個(gè)逐步接受的過程。同時(shí)，中小企業(yè)傳統(tǒng)的消費(fèi)觀念對(duì)于利用融資租賃方式發(fā)展有著較大制約。

3、規(guī)模制約

當(dāng)前，我國融資租賃行業(yè)的整體發(fā)展尚處于初級(jí)階段，在我國國內(nèi)金融市場(chǎng)中的比例很小，也處于非主流的邊緣融資渠道。在國外，融資租賃作為一種融資工具，已得到了良好的市場(chǎng)滲透。

二、中小企業(yè)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)分析

1、出租人的風(fēng)險(xiǎn)

出租人的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在信用風(fēng)險(xiǎn)方面，例如，關(guān)于合同的履行，關(guān)于按期還租的執(zhí)行效力等。一方面，承租人的內(nèi)部管理狀況帶來了一定的租賃風(fēng)險(xiǎn)；承租人的團(tuán)隊(duì)是否團(tuán)結(jié)和諧，機(jī)構(gòu)是否完善等，這些因素都存在潛在的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，承租人遵紀(jì)守法的狀況，融資租賃作為一種以盈利為目的的商業(yè)行為，應(yīng)該以公開透明的方式來進(jìn)行，加強(qiáng)措施防范，避免室外談判或個(gè)人之間的談判。除此之外，還有政策風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)該及時(shí)了解我國政策，采取必要的防范措施，合理合法的進(jìn)行融資租賃。

2、承租人的風(fēng)險(xiǎn)

一方面，融資租賃物件選型不當(dāng)，即承租人制定購買的租賃對(duì)象與自身的實(shí)際用途不當(dāng)，會(huì)導(dǎo)致其無法投入使用或無法達(dá)到最佳投入的狀態(tài)。例如，購買某些首次使用的新技術(shù)或不成熟的技術(shù)等，都會(huì)引起相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，對(duì)供貨人的實(shí)際情況不了解，導(dǎo)致訂貨延誤，甚至訂單出錯(cuò)的問題。除此之外，還有供貨人破產(chǎn)，運(yùn)輸途中的風(fēng)險(xiǎn)，以及安裝施工過程中的風(fēng)險(xiǎn)等。

三、融資租賃在印刷行業(yè)中應(yīng)用的案例分析

1、案例分析

E公司是河南一家以彩色印刷為主的綜合性包裝印刷企業(yè)，與融資租賃的專業(yè)公司合作，對(duì)印刷設(shè)備進(jìn)行了融資租賃方案的探索與合作。

E公司采用租賃城郊廠房的方式成立，在成立之初，為緩解流動(dòng)資金壓力，將土地和廠房為抵押給銀行，隨著E公司的不斷壯大發(fā)展，為擴(kuò)大生產(chǎn)量，提高效率，擬采用融資租賃方式引進(jìn)設(shè)備，但由于土地和廠房已抵押給銀行，不能從銀行獲得后續(xù)的貸款，而印刷廠作為中小企業(yè)經(jīng)營模式，比較適合采用融資租賃。E公司將自身需求投放到市場(chǎng)中，并很快被市場(chǎng)獲知，先后獲得兩家專業(yè)租賃公司上門接洽融資事宜，其中一家即為本省的YS公司，另一家是來自上海的YD公司。經(jīng)過洽談，E公司選擇YD公司作為合 作伙伴。

2、定量分析

E公司36期內(nèi)支付本金370萬元。按照名義利率計(jì)算出來的利息款72.15萬元（6.5%*3年），根據(jù)分期等額償還的實(shí)際利率公式計(jì)算：實(shí)際利率=[2*I（360/T）]/[M（n+1）]（注：T代表每期還款天數(shù)；I代表貸款利息；M代表融資面值；n代表還款次數(shù)），計(jì)算出實(shí)際利率為12.65%。

E公司在有效使用設(shè)備期間，資金流入=銷售收入-還貸/還租額-應(yīng)納所得稅額。應(yīng)納所得稅額=（收入-折舊提取額和利息支出）*25%。公司避稅收益=（折舊提取額+利息支出額）*25%，租賃設(shè)備使用期內(nèi)的資金價(jià)值按貸款利率折現(xiàn)計(jì)算系數(shù)分別為：0.9434，0.8900，0.8396。

E公司采取融資租賃引進(jìn)設(shè)備，設(shè)備總價(jià)460萬元，需融資370萬元，前三年，E公司從該設(shè)備的投入使用中實(shí)現(xiàn)了180萬元的增收；同時(shí)，按照國家相關(guān)規(guī)定，設(shè)備折舊按照10年計(jì)提折舊，所得稅25%。如果選擇貸款購置和融資租賃購置的方式進(jìn)行設(shè)備購置及償還，那么還款的自有資金流出和現(xiàn)金流入就會(huì)比較困難，能夠稅前提取的主要是貸款購置中的折舊和利息，而融資租賃則可以根據(jù)租賃的期間提取折舊，因此，兩者都能享受稅前扣除的好處。按照租期3年，還租期數(shù)為36期，還租金額442.15萬元，名義利率為6.5%，應(yīng)計(jì)折舊總額為租賃資產(chǎn)的入賬價(jià)值460萬，因此，按照3年計(jì)提，當(dāng)月增加的資產(chǎn)當(dāng)月不提折舊，從下月開始計(jì)算，即按照35個(gè)月計(jì)提折舊，租期三年的折舊率分別為31.42%、34.29%及34.29%，因此，E公司選擇此種方案，不僅可以獲得良好的避稅效應(yīng)。同時(shí)，E公司通過該方案得到了自身需要的設(shè)備。

四、結(jié)論

通過以上分析，可以得出，融資租賃是中小企業(yè)比較優(yōu)勢(shì)的選擇。近年來，融資租賃在印刷企業(yè)中得到了越來越廣泛的應(yīng)用。融資租賃在我國中小企業(yè)有良好的發(fā)展前景，同時(shí)也需要政府和融資租賃行業(yè)市場(chǎng)主體來共同推進(jìn)其發(fā)展。

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（責(zé)任編輯：陳兵）