打新 平均收益知多少

有人這樣調侃：2014年最火的也許只有兩件事，世界杯和打新股。在IPO新規下 ，對于手頭有大量現金的投資者，IPO重啟之后，打新當然是個獲得相對無風險收益的好機會。

一度遠離股市的北京老股民陳俊（化名），在認真閱讀IPO新規后，這樣安排自己手頭的1000萬資金：

第一步，將1000萬資金分成兩半，500萬用于買入老股，500萬用于打新。

第二步，考慮到深市新股發得比較多，將500萬買入深市的大藍籌，比如深市的深萬科。按深萬科每股7元左右的股價，每股6.20元的凈資產，每年每股0.15元左右的分紅，完全可以長期持有，不太用考慮市值波動。

第三步，按現行申購規定，每次申購有上限要求，目前已發新股申購上限資金大多在30萬以下，少數在30萬—70萬之間。因此，500萬資金一次全部投入申購，差不多每次能申購10只新股。

根據目前的中簽率，每中一簽最多需要資金在100萬以上的不多。500萬資金，如能集中使用，理論上至少能中5只簽。但考慮到分散使用，按五五波計算，每次至少能中2.5簽。

那么，打新收益率，究竟該如何計算呢？

具體到已中簽者，其實很簡單，打新收益率=中簽率×漲幅。對具體投資者而言，漲幅是其實際拋售的價格。在作歷史回顧分析時，人們一般會用首日開盤漲幅、首日收盤漲幅或者首日均價漲幅中的一個來進行計算。按目前的市場表現看，滬市新股一般用首日均價漲幅比較有代表性；深市新股，則用當日收盤價比較合適，因為大多數新上市股票當天幾乎都出現兩次盤中漲停。但對于盤子較大的股票，還是應以首日均價計算合宜，這代表了當日拋售打新者的平均表現，本文亦用此指標來進行分析。

根據測算，目前已上市新股，根據中簽率與每中一簽的足額資金計算，打新收益率多在0.50%左右。以矩華科技為例，申購上限資金為41萬，每中一簽需資金約123萬，中簽率為2.249%，比較適合資金量較大的投資者。該股首日上市均價在每股67.50元附近，較每股55.11元的發行價上漲12.39元。一個簽500股，凈賺6195元。

按照陳俊1000萬元資金，500萬申購，每次能中2.5簽，收益為15487.5元，總資金收益率大致為0.15487%。按每7天一個申購與賣出周期，則其年化收益率大致為8.07%。另外，老股500萬市值，每年大致有3%左右的分紅，攤平計算，總資金收益率可以再增加1.5%。這樣算來，陳俊打新收益大致在10%左右。這已經是按下限計算。

對于本次新股開閘之后的申購收益率，業內人士普遍認為，初期不會低于往年年化兩位數以上的收益率。據瑞銀證券發布的報告顯示：經過測算，單一賬戶網上參與打新股1個月年化收益率約20%，全年打新年化收益率約為13%。這與陳俊自己的估算相差不遠。而老股市值本身可能的上漲，尚未計算在內。