中小板十年：接下來的機會在哪里？

十年前，中小板作為專門服務于中小企業的市場板塊應運而生。十年間，牛往熊來，中小板跟隨大市風風雨雨，但其“逢牛則強，逢弱亦挺”的特點還是贏得了資金青睞。在這個過程中，中小板逐步成長為促進中小企業發展的高效融資平臺。

據深圳證券交易所（下稱深交所）統計，截至2014年5月27日，中小板共有719家上市公司，總市值達38487.51億元，流通市值達27001.56億元，平均市盈率32.10倍。有分析人士指出，單就市場而言，中小板已成為除大盤藍籌以外的一支不可缺少的中堅力量。接下來如何在中小板上尋找機會？哪些是中小板上的強中之強？

市場潛質依然驚人

誰都不能否認，風雨十年，中小板花開遍地。

有過股市投資經歷的人都知道，十年前的6月25日，隨著深交所理事長陳東征與中國證監會前主席周道炯等一起為深交所中小企業板開市揭幕，江蘇瓊花、偉星股份、華邦制藥、德豪潤達、精功科技、華蘭生物和大族激光等8家上市公司董事長共同敲響了開市之鐘，首批8只新股率先集中掛牌交易。

當天，除了德豪潤達、華蘭生物，其余6只相比發行價的漲幅都超過100%，其中大族激光收于39.09元，相對于其發行價上漲了324.89%。

中小板塊開市交易，由此翻開了中國資本市場新的一頁。

截至今年4月30日，中小企業板共有719家上市公司，市場規模逐步擴大，融資規模達到7305億元，其中IPO融資規模4864億元，再融資規模2441億元，資源配置功能得到發揮，對解決中小企業融資難問題，起到至關重要的作用。

目前，中小板股票總市值已達3.76萬億元，市場示范效應也逐步顯現，有效支持了中小企業的長遠發展和做優做強。十年來，中小板緊抓歷史機遇，積極穩健發展，為多層次資本市場建設事業注入朝氣蓬勃的活力。

在中小板上市的制造業公司，如今已有580家，占中小板公司家數的比重最高，為80.67%。隨著金融保險、房地產、互聯網、信息技術、物流服務等行業的公司相繼出現，中小板已擴張到了15個行業，行業分布進一步完善。

十年來，中小板綜合指數從最初的1000點，到最高時的8017.67點，印證了中小板市場的高成長性和高收益性。值得關注的是，中小板的高成長性、高收益性特性日漸突出，中小板市場地位逐步被機構投資者認可，持股比例逐年上升。2004年中小板機構投資者持股比例為22.59%，而截至今年4月末，這一比例已上升至53.63%，且機構投資者的數量超過了2萬戶。因此，有市場分析人士告訴《齊魯周刊》記者，中小板市場潛質如今依然驚人，后期投資機會仍在中小板和創業板。

中小板強者愈來愈強

盡管中小板的“造富”能力和市場潛質一直被看好，但不可不論的是，創業板推出之后，也使得中小板愈發感受到了發展前景的不確定性。因為創業板和中小板一樣，同樣定位于服務成長型和創新型企業，且上市門檻更低，既縮短了企業持續盈利的時間要求，又降低了企業凈利潤金額的下限規定。無疑，這對中小板市場形成了不大不小的沖擊。

即便如此，中小板企業在過去十年展現出的旺盛生命力，除業績保持穩定增長、積極回報投資者外，一批知名企業也從中小板脫穎而出，其中部分企業的市場占有率，名列國內甚至世界第一。這就提醒投資者，中小板市場是強者愈強。正如一位市場分析人士所言，從投資角度看，中小板市場是逮住強者，必有財發。

據深交所統計，中小板公司十年平均營業收入從2004年的6.51億元增長到2013年的24.83億元，年均復合增長率16.04%。中小板公司凈利潤受金融危機、業務轉型、成本上升等因素影響，各年度間也出現了一定程度的波動，但總體看經營業績依然保持增長趨勢，平均凈利潤從2004年0.4億元增長到2013年1.47億元，年均增長率達15.56%，且中小板公司恪守主業，專注于自身優勢，歷年業績主要是源于主營業務的貢獻，平均在90%左右，非經常性損益所占比例較低。

在業績高速增長的同時，中小板公司持續保持了積極回報投資者的優良傳統，一直堅持較高現金分紅比例。十年間，中小板公司合計分紅1546.98億元，占累計實現凈利潤合計額的32%，用實際行動回報了投資者。而中小板公司除分紅穩步增長，一批知名企業也從中小板走了出來，其中包括比亞迪、蘇寧云商、北斗星通、科大訊飛等。這些企業主導產品的市場占有率極高，市場占有率名列國內第一，甚至世界第一。同時，中小板市場匯聚了中國眾多優秀、具有活力的中小企業，這里已成為中小企業隱形冠軍的搖籃，推動著中國產業轉型與升級。以部分細分行業龍頭2013年業績情況為例，在29個細分行業龍頭企業中，20家保持凈利潤的增長，歐菲光、同方國芯的增幅超過70%。

近3個多月，中小板股又一次開始尋求上位，尤其是金輪股份、登云股份等中小板次新股走勢搶眼。數據顯示，今年以來，共有金輪股份、金萊特、互動娛樂、華澤鈷鎳、登云股份、飛利信、世紀華通等單日漲幅超5%次數在20次以上，其中金輪股份、金萊特、登云股份皆為中小板次新股。在其炒作熱潮刺激下，有后發制人跡象。因此，有市場人士稱，中小板股帶動的藍寶石、互聯網板塊騰飛，讓投資者重新認識了中小板成長股的威力，中小板掘金之旅或許剛剛開始。