中小企業新三板上市的利弊探討

摘 要：隨著我國市場經濟發展水平進一步提高，我國中小企業所處的競爭環境日益惡化。依靠單槍匹馬打市場的營銷策略顯然已經不符合時代的發展。中小企業在新三板市場上市是一個有效積累資金的方式，本文主要討論中小企業在新三板市場中發展的利與弊，為中小企業對自身的發展進行深入反思提供必要的幫助。

關鍵詞：新三板；掛盤；中小企業利與弊

面對日益激烈的市場競爭環境。中小型企業想要謀求發展的機會，在競爭中生存，就必須采取一些有效的措施，才能真正解放企業的生產效率，實現經濟效益。選用新三板上市的方式對中小企業進行融資是一個非常有效的辦法。新三板上市模式的推行，是我國金融界一個里程碑式的發展，然而任何事物都是具有雙面性的。下文介紹了中小企業在新三板市場中上市的好處和不利之處。

一、關于中小企業在新三板市場上市的有利之處

（一）可以提高中小企業股權的價值

中小型企業單位在新三板上市之后，和其他企業相同。新三板市場為中小企業資產的證券化發展同樣提供了一個交易平臺，這在很大程度上保證了中小型企業的資金流動。由于掛盤上市，中小型企業的隱藏價值可以更好的被投資者所發現，使得更多的投資者愿意把資金投入到中小型企業中去，中小型企業的自身股價也隨之被提高。與此同時，中小型企業的股東也可以隨時將自己手中所持有的股票予以套現。

（二）可以提高中小型企業的市場價值

中小型企業發展的關鍵就是將企業的品牌讓更多的人所認知，中小型企業在新三板市場掛盤上市可以滿足企業的這一愿望。原因在于中小型企業在市場中掛盤交易，從一定角度來講就是證監部門對中小型企業的認可，這對中小型企業來講，無疑是一個創造品牌知名度的有效途徑。中小型企業每天證券的漲跌情況直接表明了企業的經營狀態，這是投資者最需要的有價值信息，有助于幫助投資者及早發現自身企業潛能。

（三）可以使中小型企業在公司整體結構，管理更加完善

企業在新三板市場中進行掛盤交易，表明了中小型企業關于納稅，企業產權關系的明確以及公司結構框架的調整，創設適合中小型企業的管理方式。值得注意的是，中小型企業在新三板市場進行掛盤交易的工作重點是找準企業在市場中所處位置，明確企業的戰略發展目標。并把自己在市場中優勢和劣勢加以詳細的分析，找適合的專業財務分析機構為企業出謀劃策，更好的幫助企業實現調整公司結構，創設適合企業自身發展制度的宏觀目標。為了防止中小型企業在新三板市場上市后被合并的風險，各中小型企業在規范企業可持續發展的道路上要做到盡職盡責。完善企業內部的競爭機制與激勵機制，以便吸引優秀員工。

（四）可以使中小型企業的融資渠道及優惠政策增加

由于中小型企業在新三板市場中的掛盤交易，這代表了中小型市場在融資渠道以及優惠政策有了打大幅度的提高，股東的利益也隨之增加[1]。值得一提的是在新三板市場中，中小型企業的融資是不需要支付利息的。這從一定角度上證明了中小型企業在新三板市場中上市的優勢。中小型企業在新三板市場中上市，相關部門還對其給予了諸多優惠政策。例如，某地對中小型企業在新三板市場上市中制定了如下優惠政策：

（1）將中小型企業的所得稅率調整為14.9%，期限為36個月，到期復審。通過以后可以在延續36個月。

（2）應聘于中小型企業中的技術人才可以辦理該地的常住戶口。國家給予專項撥款，用于技術人才的安置費用。

（3）在新三板上市的中小型企業和其他企業相比，更加容易得到國家的專項撥款。

（五）中小企業在新三板上市之后可以轉板交易

由于中小企業在新版上市的原因，中小企業的競爭也更為激烈。隨著時間的推移，中小型企業逐漸會趨于成熟化。最終達到具備上市的條件。在這個時候，中小型企業可以考慮轉板，以獲得更多的資金，使企業的發展邁向一個新的階梯。

二、關于中小型企業在新三板市場上市的不利之處

（一）增加中小型企業的相關費用支出額度

中小型企業在新三板市場中掛盤交易的相關費用大約在75萬到100萬之間，支付給相關財務機構的費用高達25萬到55萬之間[2]。在中小型企業上市之后，每年還要向新三板市場中的主辦商和交易部門支付一系列的相關費用，這對于中小型企業來講，無疑是一個沉重的財務包袱。

（二）由于財務信息的公開，對中小型企業經營方面存在影響

由于中小型企業在新三板市場中上市，這就意味著中小型企業的財務信息要對外進行披露，相關的企業財務信息的過分披露，會給企業在中小板上市方面造成影響。原因在于中小型企業在數據調控方面不會做出太大的調整。

（三）中小企業在出售股份后出現人才流失的現象

由于中小企業在轉讓企業股份以后，會造成企業與股票持有者利益不相同的局面出現。這樣一來，就會造成中小企業中人才流失的現象出現[3]。即使在這個特殊時期，有少部分優秀人才留了下來，但由于中小企業不能給他們帶來以往的利益，中小企業員工的工作積極性也不能很好的被調動起來。甚至有的員工因為上述原因的出現，出現了心理失衡的現象，時間久了就很容易使中小企業陷入困頓的狀態。

（四）中小企業在中小板或者創業板Initial Public Offerings的活性被降低

因為中小企業上市掛盤的原因，要求中小企業的財務情況必須對外公開。這種規定就直接造成了中小企業的Initial Public Offerings（首次公開募捐股）的活性降低。如果企業不在新三板市場進行掛盤上市，那么中小型企業就會聽從注冊會計師的建議，采取相應的措施來保證中小企業Initial Public Offerings（首次公開募捐股）的靈活性。

三、結束語

綜上所述，新三板上市方案是否采用，完全取決于中小企業的自身財務情況以及實現何種目的，如果中小企業想在短期內達到湊集資金的目的，選用新三板上市交易的好處就大于壞處，如果企業向在今后的發展道路上采用轉板的方法，那么選用新三板上市的方式就不太合適了。所以說中小企業是否采用新三板的方式的策略，完全取決于是何種經營目的。基于此，企業應當以自身發展的實際情況為依據，靈活運用新三板上市方案，才能更好的為中小企業的發展提供真正的實惠。

參考文獻：

[1]盧文浩，李紅梅，王金芳.搶占新三板[M].北京：中國經濟出版社，2013（09）131-137

[2]齊飛.新三板 IPO“學前班”[J].中國企業家，2009（03）.144-150

[3]王慧茹，辛龍波，王重陽.也談“新三板”[J]中國經濟出出版社，2011（06）227-261