“貨網”聯姻成就寶寶

以余額寶為代表的互聯網理財產品在2013年異軍突起，引發了金融行業乃至全社會的關注和思考。最新報道顯示，其客戶數量已達8100萬，規模超過5000億元。余額寶的快速發展，主要受益于2013年下半年高企的資金成本，同時，與互聯網平臺的結合也加快了這一進程。

不過，余額寶一枝獨秀的時代很快就過去了，隨之而來的是互聯網金融戰場上的群雄逐鹿。各種互聯網理財工具不斷涌現，產品設計上也不乏巧思與變幻，但唯一不變的就是牽手貨幣基金。余額寶牽手天弘增利寶貨幣基金，匯添富現金寶掛鉤匯添富貨幣A，微信理財通掛鉤華夏財富寶貨幣基金……寶產品牽手貨基的例子不一而足，時至今日，已經說不清是貨基造就了寶產品，還是寶產品捧紅了貨基。

貨基附身何所求

熟諳互聯網市場陰晴的IT大佬們顯然早就摸清了貨基的門道。天弘基金看準了貨基的內在特點以及與互聯網目標人群理財需求的契合度。從受眾端來說，互聯網人群在面對理財時，普遍處于風險的最低端——想理財卻因不懂理財知識而擔心有風險。而貨幣基金作為風險收益類型最低的基金品種，因其主要投資貨幣市場各類工具而具有較低的風險性。從風險匹配上，貨幣基金與互聯網理財人群高度契合。

諾安基金認為，貨幣基金具有低門檻的特性，一般只要1000元就可以投資，而寶類產品的面世更是直接將其投資門檻拉低到1元甚至更低。這與互聯網理財人群的收入狀況、理財訴求相匹配。另外，寶類產品還看中了貨基較低管理費用，零申購費和贖回費能夠為管理節約成本。

自2013年以來，支付寶和微信等互聯網支付平臺，讓貨基流動性好、操作便捷的特長充分發揮。普通投資者可以將貨幣基金的投資作為暫時流動性儲備，即當做銀行活期儲蓄來對待，有需要時隨時贖回。

貨幣基金通過與互聯網的結合，一方面能夠利用互聯網現金技術而降低基金運營成本，另一方面，這種合作可以使得貨幣基金份額支付的功能得到極大的延展。以余額寶為例，其在理財的同時還直接支持網購、還信用卡、手機話費充值等功能，很好地將理財需求與消費需求相結合，從而增強了互聯網人群的客戶黏性。

資金怎樣“轉”出收益

在互聯網理財工具的使用過程中，用戶參與度較高的環節只有購買、贖回和消費，因此，對于其資金的運行原理和收益的產生方式知之甚少。

銀行賬戶活期存款收益率約為0.35%。但由于金融監管政策不允許支付寶等第三方機構給存款客戶進行利息結算，因此把錢放在支付寶賬戶里面完全沒有利息。

于是，阿里集團就創新性地推出了基于支付寶賬戶的余額寶。用戶只要把錢從支付寶賬戶轉到其中新設的余額寶里，支付寶公司就會自動用這些錢幫用戶購買天弘增利寶貨幣基金。增利寶貨幣基金將募集的資金投入到包括同業存款、短融、短期國債、金融債等在內貨幣市場工具，進而獲取相應的投資收益，天弘基金將所獲得的收益在扣除管理費等固定費用后全部歸還給投資者。

對于用戶來說，這樣一個小小的動作就可以輕松地讓原來支付寶里沒有收益的資金產生貨幣基金的收益。與此同時，用戶還可以直接用余額寶里的錢進行淘寶消費支付，亦可以隨時將余額寶里的資金退回到支付寶賬戶用于轉賬或提現等其他操作。

寶類產品殺手锏

相較于普通貨幣基金，互聯網貨基最大的優勢就是多樣便捷的交易功能，這也是其吸引客戶最大的殺手锏。目前，互聯網貨基已不再是可有可無的附加品，而成為了集投資與生活為一體的必需品。當前，互聯網貨基普遍實現了T+0實時贖回到賬功能，同時，其所依托的互聯網渠道還有更多的增值服務。

成功附身貨幣基金后，各互聯網公司陸續開始逐步打通豐富的應用場景，使得基金份額支付延伸到更多的領域，如直接支持網購、信用卡還款、購買火車票以及進行手機話費充值等。讓人印象最深刻的就是騰訊和阿里與各自合作的打車軟件一起，在搶奪打車支付客戶時打響的戰役。在補貼競賽中，不少用戶都嘗到了甜頭，可以說，這是互聯網金融發展至今移動支付讓人們第一次感受到真正的實惠。

理性看待收益率

時至今日，讓寶類產品投資者欣喜的還有傲人的收益率。尤其是春節前后，余額寶和微信理財通的7日年化收益率更飆至近7%，吸引了大量資金的涌入。3月10日，阿里巴巴稱，目前余額寶用戶總數已經超過8100萬人，規模達到5000億元。數據顯示，從2013年6月余額寶推出到2014年1月31日，余額寶累計為用戶創造了29.6億元的收益，余額寶用戶在淘寶上消費的總金額超過3400億元。

經常關注寶類產品的人可能已經發現，近期，無論是余額寶還是理財通，收益率都在悄然下降。對于貨幣基金的收益率表現，投資者必須理性看待。貨幣基金的本質還是現金管理工具，其收益主要受月末、季末、年末銀行攬儲及資金面緊張的影響，其收益區間多數時候控制在4%～8%。

個人投資者根據貨幣短期的收益率決定是否申購贖回并不恰當，而是應該結合基金經理長期的管理業績和貨幣市場行情來決策。天弘基金也提示，貨幣基金以債券、票據、銀行存款等作為標的，其收益率主要取決于貨幣市場資金利率情況，通常而言，貨幣基金的年化收益在3%～4%。

余額寶死了也光榮

被視為銀行存款“吸血鬼”的余額寶在進入2014年后迎來了第一場實質性的阻擊戰，3月中旬，工行調低電腦端和無線端的銀行卡快捷支付限額，其中電腦端本人儲蓄卡轉入余額寶資金限額調低至每筆5000元，單日限額2萬元，單月限額5萬元。而在此之前，工行的快捷支付并沒有額度上的限制。

做出動作的還有農行，其單筆單日額度設定為1萬元，而在此之前，對單筆單日均沒有做出額度限制。此外，建行的微信理財通單月轉賬額度設為不超過10萬元，在此之前額度是50萬元。

除此實質性限制之外，輿論界也不乏對余額寶的批判之語。在一方觀點中，取締余額寶已經成了挽救中國經濟利益的必要之舉。

“如果有一款產品能發揮推動歷史的作用，即便它的生命周期再短暫，也必將非常光榮。如果有一天余額寶的利率和銀行的存款利率并軌了，即便余額寶的使命真的終止了，它已經發揮了很好的作用。”出此傷感悲壯之語的人是馬云。

言語間，我們不難想象出他無可奈何的輕嘆和對余額寶前路迷離茫然的目光。但是好在對用戶們來說，一場互聯網理財時代的蓬勃序幕才剛剛拉開。