人民幣國(guó)際化給貴金屬交易帶來(lái)機(jī)遇

中國(guó)的實(shí)物黃金需求持續(xù)旺盛，目前已經(jīng)是全球最大的黃金交易中心之一。繼上海黃金交易所之后，天津貴金屬交易所的規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，并在政府及人民銀行的監(jiān)管下成為交易量超過(guò)上海黃金交易所的大型貴金屬交易中心。證金貴金屬高級(jí)研究員鄭楠認(rèn)為，由于這幾年的快速發(fā)展，使得投資者們?cè)?011年以來(lái)歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的幾年間，可以在國(guó)內(nèi)參與交易黃金和白銀等附有天生避險(xiǎn)屬性的貴金屬產(chǎn)品，從而抵消了歐美經(jīng)濟(jì)衰退所帶來(lái)的不利影響。

雖然過(guò)去許多投資者一直關(guān)注歐洲和美國(guó)發(fā)生的事情，但中國(guó)黃金市場(chǎng)的崛起一直在削弱全球金融市場(chǎng)上美國(guó)獨(dú)大的局面，令全球投資者更加關(guān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及其對(duì)全球金融市場(chǎng)的影響。

人民幣——主宰全球黃金市場(chǎng)的新角色

和印度以及其它發(fā)展中國(guó)家一樣，中國(guó)一直以來(lái)都鼓勵(lì)居民購(gòu)買(mǎi)和持有實(shí)物黃金，形式上主要以珠寶黃金的金條和金幣為主。政府積極推廣貴金屬業(yè)發(fā)展的舉措使得中國(guó)消費(fèi)者對(duì)黃金的認(rèn)可度和需求量一直保持大幅上漲的趨勢(shì)，并遠(yuǎn)高于全球黃金需求的平均水平。

世界黃金協(xié)會(huì)官員預(yù)測(cè)，中國(guó)黃金需求在未來(lái)10年仍將增長(zhǎng)一倍。鄭楠認(rèn)為，中國(guó)政府推動(dòng)貴金屬市場(chǎng)的發(fā)展，主要是希望在政府和公民中建立比美元更加穩(wěn)健的金融儲(chǔ)備資產(chǎn)體系。隨著歐元及全球其它各國(guó)貨幣多年來(lái)的持續(xù)走弱，黃金以其獨(dú)有的避險(xiǎn)屬性，在金融市場(chǎng)中一直扮演著極其重要的角色，未來(lái)更有可能取代美元作為世界主要儲(chǔ)備貨幣。

藏金于民的重大政策轉(zhuǎn)變

自上交所和天交所建立以來(lái)，中國(guó)消費(fèi)者不但可以買(mǎi)賣(mài)實(shí)物金銀，還可以通過(guò)銀行卡參與電子盤(pán)的交易。而與國(guó)際貴金屬市場(chǎng)不同的是，國(guó)內(nèi)的現(xiàn)貨黃金、現(xiàn)貨白銀仍是在交易所交易，價(jià)格是以人民幣報(bào)價(jià)，而不是像國(guó)外一樣用美元在倫敦或紐約市場(chǎng)交易。

交易所提供的現(xiàn)貨交易，以及遞延和久期電子交易，包括黃金、白銀、鉑金、鈀金等貴金屬產(chǎn)品的種類(lèi)將不斷增加。中國(guó)公民可以通過(guò)交易所的保證金賬戶(hù)，在銀行托管資金，并在貴金屬公司的客戶(hù)端進(jìn)行交易。“政府所做的這些努力均增加了中國(guó)消費(fèi)者對(duì)黃金的興趣，而未來(lái)的發(fā)展目標(biāo)是令中國(guó)的貴金屬業(yè)務(wù)遍及全球。”鄭楠說(shuō)。

全球黃金市場(chǎng)游戲規(guī)則

目前，天交所采取與全球同步的做市商制度，擁有完全以市場(chǎng)為導(dǎo)向的定價(jià)體系和提供實(shí)物黃金交割的制度，吸引了大批貴金屬投資者參與。

這樣一個(gè)貴金屬衍生品的平臺(tái)是對(duì)任何人都開(kāi)放的，直接簽署一個(gè)銀行資金托管協(xié)議，便可以將交易所和銀行的客戶(hù)賬戶(hù)連接起來(lái)，投資者可以通過(guò)客戶(hù)端直接訪問(wèn)并參與貴金屬交易，實(shí)現(xiàn)在線貴金屬交易及轉(zhuǎn)賬等功能。鄭楠認(rèn)為，這種技術(shù)上的突破對(duì)于貴金屬市場(chǎng)的影響將是巨大的，甚至可能改變?nèi)蚴袌?chǎng)的格局，建立一個(gè)中國(guó)式的黃金價(jià)格體系。

在未來(lái)，全球貴金屬交易的焦點(diǎn)可能會(huì)迅速轉(zhuǎn)移到中國(guó)。一旦在安全性和電子通訊技術(shù)上實(shí)現(xiàn)突破，全球各地的投資者實(shí)際上已經(jīng)做好準(zhǔn)備，隨時(shí)參與中國(guó)經(jīng)紀(jì)商提供的在線貴金屬交易。隨著消費(fèi)者需求的不斷攀升，人民幣更加容易獲得認(rèn)可，其成為全球流通貨幣的可能性也將大大增加。

鄭楠，證金貴金屬高級(jí)研究員。“杠桿投機(jī)原理”創(chuàng)始人，精通日本蠟燭圖技術(shù)及江恩理論，自創(chuàng)波段交易系統(tǒng)簡(jiǎn)單實(shí)用，曾多年參與并管理大型離岸杠桿基金