利率市場化下，股份制銀行的轉(zhuǎn)型思考

利率，作為貨幣資金和金融產(chǎn)品的價格，是整個金融市場上能動而活躍的因素。利率市場化，是指利率的數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和風(fēng)險結(jié)構(gòu)由交易主體自主決定，中央銀行調(diào)控基準(zhǔn)利率來間接影響市場利率。2012年6月8日，中國人民銀行宣布下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，并調(diào)整金融機構(gòu)利率浮動區(qū)間，首次允許存款利率上浮，上限為基準(zhǔn)利率的1.1倍，同時放寬貸款利率浮動區(qū)間，下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍。2014年11月21日，中國人民銀行在宣布降息的同時，將存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍。這項舉措，標(biāo)志著我國利率市場化進(jìn)程進(jìn)入了一個新的階段。

一、回顧國際利率市場化進(jìn)程及對商業(yè)銀行的影響

（一）回顧各國利率市場化進(jìn)程

二十世紀(jì)70年代以后，世界各國都經(jīng)歷了一個利率市場化的過程，這個過程大體可以分為激進(jìn)和漸進(jìn)兩類。

“二戰(zhàn)”之后，許多發(fā)展中國家和地區(qū)為實現(xiàn)趕超發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略，采取一步到位的利率市場化改革，結(jié)果是名義利率飆升，金融機構(gòu)經(jīng)營不善，最終演變成金融危機。例如，阿根廷僅用兩年時間完成利率市場化，利率迅速上升，貸款利率上升幅度遠(yuǎn)高于存款利率，銀行等金融機構(gòu)不惜降低貸款發(fā)放條件，增加了風(fēng)險較大的投機性貸款投放比重。在貸款供應(yīng)量激增的推動下，資產(chǎn)價格快速上升，經(jīng)濟泡沫累積，最終導(dǎo)致債務(wù)危機，直接沖擊銀行業(yè)穩(wěn)定性。

一些發(fā)達(dá)國家的利率市場化進(jìn)程則經(jīng)歷了較長時間。美國的利率自由化改革經(jīng)歷了十三年時間，日本則經(jīng)歷了十七年時間。這種漸進(jìn)式的改革可以說是成功的。雖然改革后，存款成本上升導(dǎo)致利差收窄，但金融創(chuàng)新使得中間業(yè)務(wù)收入大幅提升，成為銀行新的利潤來源。

（二）利率市場化對全球銀行業(yè)的顯著影響

銀行風(fēng)險偏好上升。利率市場化后，銀行的存款成本上升。全球很多銀行在市場激烈的競爭中，選擇將更多的精力投入到貸款業(yè)務(wù)上，這使得銀行業(yè)風(fēng)險偏好上升，高風(fēng)險高收益貸款比重持續(xù)提高。

中間業(yè)務(wù)迅速發(fā)展。以美國為例，銀行利息凈收入在1979年后成波動下降趨勢，非利息收入則同時迅速增長，且整體增速明顯快于利息凈收入變化。多數(shù)國際一流銀行同樣是通過調(diào)整收入結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，加大業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型力度，以保持盈利水平穩(wěn)定。

二、我國利率市場化對國內(nèi)股份制銀行的影響

（一）存貸利差收窄，股份制銀行利潤經(jīng)受考驗

從歐美和日本等發(fā)達(dá)國家利率市場化的進(jìn)程以及我國利率市場化改革的實踐來看，初期利率管制的放松基本均選擇逐步放寬存款利率浮動上限和貸款利率浮動下限的路徑。資金成本的上升伴隨著貸款收益的降低，導(dǎo)致了改革初期存貸利差收窄。我國目前正處在利率市場化過渡階段，存貸利差的收窄直接影響銀行業(yè)盈利水平，特別是中小股份制銀行。“大型銀行由于在營銷渠道和議價能力方面的相對優(yōu)勢以及龐大的資產(chǎn)規(guī)模基數(shù)，其凈利差的收窄程度總體上好于中小股份制銀行（陳小憲）”。

（二）存款競爭激烈，銀行負(fù)債成本攀升

當(dāng)前，我國存款替代產(chǎn)品相對較少，銀行業(yè)負(fù)債來源仍以存款為主，對社會公眾存款依賴程度較高。加之，我國銀行業(yè)目前仍存在以規(guī)模為主導(dǎo)的發(fā)展理念，存貸比剛性指標(biāo)的約束要求存款必須成為支撐業(yè)務(wù)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。很多股份制銀行，在央行調(diào)整利率浮動區(qū)間后，立即調(diào)高存款利率甚至直接調(diào)整到央行的利率上限。這種做法，使銀行的負(fù)債成本上升，打破其原有的資產(chǎn)負(fù)債比率，對其整體業(yè)務(wù)帶來影響。

三、股份制銀行的轉(zhuǎn)型思考

（一）明確戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型定位

堅持“橄欖型”客戶定位。股份制銀行在對公客戶選擇上，應(yīng)以中小型客戶為核心群體，對大型客戶要依據(jù)客戶價值評價體系，分類取舍，拉長有效客戶價值鏈，重點提升在特色業(yè)務(wù)領(lǐng)域的專業(yè)化、差異化競爭優(yōu)勢，形成市場制高點；中型客戶要突出核心群體地位，以交易性銀行產(chǎn)品覆蓋為手段，在高新技術(shù)、新興產(chǎn)業(yè)以及服務(wù)領(lǐng)域培育一批優(yōu)質(zhì)中型企業(yè)，成為中型客戶的主辦銀行；小企業(yè)客戶要依托“產(chǎn)品、渠道、品牌”等支點，降低進(jìn)入門檻，集群式做大優(yōu)質(zhì)小企業(yè)客戶群。在零售客戶群選擇上，股份制銀行應(yīng)以貴賓和財富客戶為核心群體，重點發(fā)展和經(jīng)營具有財富存量高、收入增速高、投資需求高的“三高”型中高端客戶。金融同業(yè)以“銀證財信保租”客戶為核心群體，強化與銀行、資本市場、新型金融機構(gòu)合作，加強特色化發(fā)展，力求成為銀行利潤增長新渠道。

堅持低資本消耗產(chǎn)品定位。股份制銀行對公產(chǎn)品要集中優(yōu)勢資源打造具有領(lǐng)先地位的優(yōu)勢品牌產(chǎn)品，重點發(fā)展供應(yīng)鏈金融、投資銀行業(yè)務(wù)、貿(mào)易融資、現(xiàn)金管理、金融市場業(yè)務(wù)、汽車金融業(yè)務(wù)和托管業(yè)務(wù)。零售產(chǎn)品要重點將消費信貸、信用卡透支、移動支付、理財、網(wǎng)絡(luò)銀行等打造成零售業(yè)務(wù)精品，大力發(fā)展貴金屬交易等面向中高端的新興零售業(yè)務(wù)。

堅持特色化行業(yè)定位。股份制銀行一方面要在傳統(tǒng)行業(yè)中尋找最有價值的客戶，也就是在主流行業(yè)中尋找優(yōu)秀客戶，過剩行業(yè)中尋找價值客戶，善于做深做透細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域，挖掘最有價值客戶群體；另一方面要全面進(jìn)入現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。開展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)金融服務(wù)要堅持“全面推進(jìn)、細(xì)分市場、擇優(yōu)選擇、綜合服務(wù)”的基本原則，在深化風(fēng)險管理能力的基礎(chǔ)上，全面進(jìn)入現(xiàn)代物流、醫(yī)療衛(wèi)生、新聞出版、教育服務(wù)、文化創(chuàng)意、現(xiàn)代旅游和軟件服務(wù)等為代表的服務(wù)業(yè)。

（二）大力推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，全面提升盈利能力

堅持效益與規(guī)模并重，調(diào)整優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)。股份制銀行負(fù)債業(yè)務(wù)要由主要依托網(wǎng)點數(shù)量擴張和信貸資源投入為支撐的外延式增長向依托網(wǎng)絡(luò)銀行渠道和對公產(chǎn)品交叉銷售的內(nèi)涵式增長模式轉(zhuǎn)變。在負(fù)債業(yè)務(wù)營銷上，加強對客戶結(jié)算存款營銷，有效提升客戶在我行的留存資金，突出對機構(gòu)客戶和企業(yè)年金的營銷力度，建立負(fù)債業(yè)務(wù)內(nèi)生增長機制。在票據(jù)業(yè)務(wù)上進(jìn)一步提高活期保證金比例，合理控制存款成本。控制計入存款口徑的高成本擔(dān)險理財在存款增量中的比例，使其符合總行的調(diào)控要求。

堅持高風(fēng)險議價與低資本消耗并重，調(diào)整優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展方向是有效引導(dǎo)信貸資源向高風(fēng)險溢價和低資本消耗業(yè)務(wù)傾斜，提升風(fēng)險資本回報率。從以批發(fā)為主的結(jié)構(gòu)向批發(fā)、零售均衡發(fā)展的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，逐步優(yōu)化公司、零售資產(chǎn)比例。

堅持傳統(tǒng)利息收入和非息收入并重，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)。股份制銀行中間業(yè)務(wù)收入要在鞏固傳統(tǒng)收入基礎(chǔ)上，通過新產(chǎn)品開發(fā)、新渠道拓展，打造中間業(yè)務(wù)收入新的增長點。一是拓展公司中間業(yè)務(wù)新的增長點。二是加速投行綠色中間業(yè)務(wù)發(fā)展。三是推進(jìn)零售代理中間業(yè)務(wù)快速發(fā)展。四是開辟國際中間業(yè)務(wù)新渠道。

（作者單位：中信銀行沈陽分行）