中小型企業(yè)物流融資模式探討

彭 勇，田 野

（重慶交通大學(xué) 交通運(yùn)輸學(xué)院，重慶 400074）

物流融資是指融資企業(yè)以處于正常貿(mào)易流轉(zhuǎn)狀態(tài)的原材料、半成品、產(chǎn)品等作為質(zhì)押物，通過(guò)各種形式或途徑向銀行等金融機(jī)構(gòu)質(zhì)押，并以此作為授信條件，借助物流公司的物流信息管理系統(tǒng)，獲得融資的綜合服務(wù)業(yè)務(wù)[1]。

目前針對(duì)中小型企業(yè)，物流融資主要是指商業(yè)銀行圍繞物流企業(yè)為其他中小型企業(yè)提供全面的金融服務(wù)，通過(guò)立體評(píng)價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移將單個(gè)中小企業(yè)的不可控風(fēng)險(xiǎn)變?yōu)槲锪髌髽I(yè)的可控風(fēng)險(xiǎn)，從而在解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的同時(shí)將貸款風(fēng)險(xiǎn)控制到最低狀態(tài)[2]。文獻(xiàn)[2]提出了物流金融中的主要模式和業(yè)務(wù)流程，其中它的融資主要針對(duì)大型物流公司面向中小型企業(yè)提供物流融資。據(jù)此，借鑒文獻(xiàn)[2]的融資方式，從物流業(yè)的發(fā)展情況將中小型企業(yè)面臨的物流融資重新劃分為三種基本模式，在三種基本模式的基礎(chǔ)上，根據(jù)物流融資模式的風(fēng)險(xiǎn)不同提出了未來(lái)物流融資模式的新方式。

1 中小型企業(yè)物流融資的基本模式

中小型企業(yè)運(yùn)用物流融資來(lái)獲取資金的方式多種多樣，根據(jù)第三方物流企業(yè)參與程度的不同，本文將中小型企業(yè)物流融資劃分為三種基本模式：直接融資模式、中介融資模式、聯(lián)保融資模式。

1.1 直接融資模式

直接融資模式是指金融物流提供商利用自身與金融機(jī)構(gòu)良好合作關(guān)系，為客戶與金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造良好的合作平臺(tái)，協(xié)助中小型企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資，提高企業(yè)運(yùn)作效率[3]。這種模式是最早期的融資模式，在這種模式下，銀行處于主導(dǎo)地位。直接融資模式通過(guò)融資擔(dān)保公司對(duì)中小型企業(yè)的不動(dòng)產(chǎn)（如土地、建筑物等）和有形財(cái)產(chǎn)（如機(jī)器設(shè)備、成品、半成品、原材料等）進(jìn)行抵押和擔(dān)保的過(guò)程，從中融資擔(dān)保公司收取相應(yīng)的擔(dān)保服務(wù)費(fèi)用以及承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

在該種模式下，中小型企業(yè)在協(xié)作銀行開(kāi)設(shè)賬戶，為了讓融資擔(dān)保公司為其做擔(dān)保而將中小型企業(yè)的不動(dòng)產(chǎn)和有形動(dòng)產(chǎn)抵押給融資擔(dān)保公司；融資擔(dān)保公司通過(guò)對(duì)中小型企業(yè)的不動(dòng)產(chǎn)和有形動(dòng)產(chǎn)的驗(yàn)收和評(píng)估，向銀行提供相應(yīng)的擔(dān)保證明文件；銀行通過(guò)評(píng)估報(bào)告發(fā)放貸款；倘若中小型企業(yè)不能按時(shí)還款，融資擔(dān)保企業(yè)可將抵押的不動(dòng)產(chǎn)和有形動(dòng)產(chǎn)進(jìn)行拍賣等處理，從中銀行優(yōu)先得到相應(yīng)的賠償。直接融資模式運(yùn)作流程見(jiàn)圖1。

該模式面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)為：

（1）由于銀行與融資擔(dān)保公司之間的合作關(guān)系可能出現(xiàn)不穩(wěn)定因素，導(dǎo)致中小型企業(yè)面臨無(wú)法順利從銀行獲得貸款資金的風(fēng)險(xiǎn)；

（2）融資擔(dān)保公司將融資作為一種盈利手段，收取高額的服務(wù)費(fèi)用，承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，其中主要風(fēng)險(xiǎn)為質(zhì)押貨物的特性、市場(chǎng)行情等；

（3）我國(guó)信用機(jī)制不夠完善，如果中小型企業(yè)和融資擔(dān)保公司合伙欺騙銀行，銀行將承擔(dān)無(wú)法收回這批款項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)。

1.2 中介融資模式

中介融資模式是屬于物流融資模式中最早出現(xiàn)的，在該模式下，銀行、第三方物流企業(yè)和中小型企業(yè)中，銀行是處于主導(dǎo)地位，而第三方物流企業(yè)是受銀行的委托，對(duì)中小型企業(yè)的原材料、半成品和產(chǎn)成品提供相應(yīng)的質(zhì)押物驗(yàn)收、價(jià)值評(píng)估、倉(cāng)庫(kù)保管以及質(zhì)押物拍賣等中介業(yè)務(wù)，在此情況下，第三方物流企業(yè)除了收取相應(yīng)的物流服務(wù)費(fèi)還要收取中介服務(wù)費(fèi)，但是不承擔(dān)其他的風(fēng)險(xiǎn)損失。

在該種模式下，中小型企業(yè)在協(xié)作銀行開(kāi)設(shè)賬戶，同時(shí)將原材料、半成品或產(chǎn)成品存入第三方物流企業(yè)的倉(cāng)庫(kù)中；第三方物流企業(yè)對(duì)貨物進(jìn)行驗(yàn)收、評(píng)估及監(jiān)管，并向銀行提供相應(yīng)的證明文件；銀行通過(guò)評(píng)估報(bào)告發(fā)放貸款；此后生產(chǎn)企業(yè)照常加工或銷售存在第三方物流企業(yè)倉(cāng)庫(kù)內(nèi)的貨物；生產(chǎn)企業(yè)銷售的貨款打入銀行開(kāi)設(shè)賬戶，銀行從中扣除相應(yīng)的還款資金；倘若中小型企業(yè)不履行還款業(yè)務(wù)，銀行則從質(zhì)押物中優(yōu)先得到相應(yīng)的賠償。中介融資模式運(yùn)作流程見(jiàn)圖2。

圖1 直接融資模式運(yùn)作流程

圖2 中介融資模式運(yùn)作流程

該模式面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)為：

（1）在銀行為主導(dǎo)的情況，銀行要承擔(dān)中小型企業(yè)的基本情況和資信情況不良所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，以及第三方物流的經(jīng)營(yíng)狀況和能力出現(xiàn)問(wèn)題的風(fēng)險(xiǎn);

（2）面臨銀行與中小型企業(yè)并沒(méi)有建立穩(wěn)定的融資關(guān)系，再加上一些制度的不夠完善，同時(shí)第三方物流企業(yè)不承擔(dān)貨物貶值等風(fēng)險(xiǎn)，所以銀行對(duì)放貸更加謹(jǐn)慎，融資的程序更加的復(fù)雜，導(dǎo)致中小型企業(yè)融資效率很低的風(fēng)險(xiǎn)。

1.3 聯(lián)保融資模式

聯(lián)保融資模式是目前最常見(jiàn)的物流融資模式，在該模式下，在銀行、第三方物流企業(yè)和中小型企業(yè)中，第三方物流企業(yè)處于核心位置，它除了要對(duì)中小型企業(yè)提供中介服務(wù)，還承擔(dān)分配貸款配額和提供信用擔(dān)保等職能，使第三方物流企業(yè)承擔(dān)貸款金額的損失風(fēng)險(xiǎn)，調(diào)動(dòng)第三方企業(yè)對(duì)監(jiān)管的積極性，建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的三種共贏系統(tǒng)關(guān)系。

在該種模式下，銀行根據(jù)第三方物流企業(yè)的規(guī)模、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀、資產(chǎn)負(fù)債比例以及信用程度，給予第三方物流企業(yè)一定的信貸配額；第三方物流企業(yè)再根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況、信用狀況以及質(zhì)押物的價(jià)值來(lái)為生產(chǎn)企業(yè)提供相應(yīng)的融資信用擔(dān)保。聯(lián)保融資模式運(yùn)作流程見(jiàn)圖3。

該模式面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)為：（1）第三方物流企業(yè)要承擔(dān)貨物貶值、中小型企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況不好等不可預(yù)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)；（2）在銀行提供資金的同時(shí)，第三方物流企業(yè)也要避免銀行內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)以及信用機(jī)制不完善的風(fēng)險(xiǎn)；（3）在第三方物流對(duì)質(zhì)押物進(jìn)行銷售和生產(chǎn)的同時(shí)，必須要降低安全監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)所帶來(lái)的外生風(fēng)險(xiǎn)。

圖3 聯(lián)保融資模式運(yùn)作流程

2 中小型企業(yè)物流融資分析

通過(guò)對(duì)以上三種融資模式的流程分析和比較分析（見(jiàn)表1），發(fā)現(xiàn)在融資過(guò)程中，會(huì)發(fā)生許多可預(yù)料以及不可預(yù)料的風(fēng)險(xiǎn)。若想要有效地規(guī)避目前已有的三種融資模式的風(fēng)險(xiǎn)，可以從以下三個(gè)方面進(jìn)行考慮：

表1 三種融資模式的比較分析

（1）在國(guó)外，有很多大型第三方物流企業(yè)都開(kāi)設(shè)面向系統(tǒng)內(nèi)客戶提供貸款結(jié)算等服務(wù)的銀行。例如我們所熟悉的UPS公司，在21世紀(jì)初就并購(gòu)了美國(guó)第一國(guó)際銀行，將其改造成為UPS金融公司。此后它除了提供物流服務(wù)以外，還相應(yīng)的提供貸款結(jié)算等金融業(yè)務(wù)。

（2）可由第三方物流企業(yè)控股融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，成立全新的動(dòng)態(tài)跟蹤系統(tǒng)，有利于金融機(jī)構(gòu)對(duì)放貸后的中小企業(yè)動(dòng)態(tài)跟蹤管理，建立物權(quán)擔(dān)保的評(píng)價(jià)體系。

（3）在國(guó)內(nèi)，很多大型第三方物流企業(yè)可以借鑒許多大型企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)部財(cái)務(wù)公司的形式，全面開(kāi)展物流融資服務(wù)，將資金運(yùn)用到金融活動(dòng)中去，創(chuàng)造更多的效益。

3 中小型企業(yè)融資的發(fā)展模式

通過(guò)考慮到以上三個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避以及三種融資模式的比較分析，發(fā)現(xiàn)若要更好地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，則要構(gòu)建一個(gè)以第三方物流企業(yè)為主導(dǎo)的融資平臺(tái)為中小型企業(yè)提供各種融資需求，此種融資模式則變成一種最高層次的物流融資模式。

3.1 自營(yíng)融資模式概述

此種模式是物流融資最高層次的運(yùn)作模式，它是隨著第三方物流企業(yè)參與度的增加，從而演變成了集評(píng)估、放貸和融資服務(wù)等為一體的第三方物流企業(yè)。在未來(lái)的幾年里，隨著銀行的全面開(kāi)放，物流自營(yíng)融資模式將成為第三方物流企業(yè)的最終發(fā)展模式。

3.2 自營(yíng)融資模式運(yùn)作流程

中小型企業(yè)向第三方物流企業(yè)控股的銀行或金融機(jī)構(gòu)開(kāi)設(shè)賬戶；中小型企業(yè)將原材料、半成品或產(chǎn)成品質(zhì)押在第三方物流企業(yè)的倉(cāng)庫(kù)中；第三方物流企業(yè)控股的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)質(zhì)押物進(jìn)行評(píng)估得出評(píng)估報(bào)告；第三方物流企業(yè)的銀行根據(jù)評(píng)估報(bào)告貸款給中小型企業(yè)；第三方物流企業(yè)對(duì)這些質(zhì)押物進(jìn)行儲(chǔ)存、加工、包裝等物流活動(dòng)；之后將貨物發(fā)給收貨人，收貨人將錢匯入第三方物流企業(yè)的銀行；最后再將款交付給中小型企業(yè)。在貨款的交付過(guò)程中，由于資金運(yùn)動(dòng)的時(shí)間差，第三方物流企業(yè)從中得到不付息的資金，這筆資金可以進(jìn)行金融活動(dòng)獲得利潤(rùn)（見(jiàn)圖4）。

圖4

3.3 自營(yíng)融資模式的優(yōu)點(diǎn)

（1）可以增加第三方物流企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)率，增加公司的資金鏈；

（2）可以快速地為中小型企業(yè)提供資金解決方案，并且也減少中小型企業(yè)不按時(shí)還款的風(fēng)險(xiǎn)；

（3）可以為中小型企業(yè)加快流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)，提高融資效率，改善財(cái)務(wù)狀況，節(jié)約庫(kù)存持有成本；

（4）大大降低了第三方物流企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

4 結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，物流融資會(huì)成為未來(lái)中小型企業(yè)的最快速最便捷的融資方式，物流融資也為第三方物流企業(yè)帶來(lái)了新的發(fā)展方向，同時(shí)也為銀行或者金融機(jī)構(gòu)提供新的金融融資模式。只要通過(guò)政府、企業(yè)和社會(huì)各界的共同努力，控制好融資中的風(fēng)險(xiǎn)，最終一定可以達(dá)到中小型企業(yè)、第三方物流企業(yè)和銀行三方共贏的美好前景。

[1]湯曉陽(yáng).中小企業(yè)開(kāi)展物流融資的可行性分析[J].物流技術(shù)，2012(13):173-175.

[2]蔣長(zhǎng)兵，白麗君，金增強(qiáng).中小企業(yè)物流金融的主要模式與業(yè)務(wù)流程[J].鐵道運(yùn)輸與經(jīng)濟(jì)，2010(12):81-84.

[3]夏露，李嚴(yán)鋒.物流金融[M].北京：科學(xué)出版社，2008.

[4]羅虎.物流金融中統(tǒng)一授信模式下資金流和物流控制案例[J].物流工程與管理，2013(3):58-59.

[5]謝圣濤.國(guó)外物流金融研究綜述[J].物流科技，2010(4):63-66.

[6]羅娟娟，許仲生.基于第三方物流視角的中小型企業(yè)物流融資匹配機(jī)制[J].長(zhǎng)春大學(xué)學(xué)報(bào)，2013(7):793-797.

[7]何彬.物流企業(yè)向供應(yīng)鏈金融服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型的研究[J].時(shí)代金融，2010(10):16-19.