LNG項目獲資本青睞

□ 李裬譞

《天然氣基礎設施建設與運營管理辦法》的推出，給民營資本投資天然氣產業吃了一顆定心丸。

國家發改委近日公布《天然氣基礎設施建設與運營管理辦法》（以下簡稱《辦法》），明確鼓勵、支持各類資本參與投資建設納入統一規劃的天然氣基礎設施。

圖1 中國各類天然氣開發資本投入

2013年非常規天然氣投資增幅大

2008～2011年我國頁巖氣行業投資和勘探費用不足美國的1/10。卓創資訊統計數據顯示，2013年中國常規天然氣及致密氣的開發投資為340億美元，而非常規天然氣投資為39億美元。雖然非常規投資遠不及常規天然氣，但是投資增長率高達290%，遠高于常規天然氣3.03%的增幅。目前，我國非常規資源中煤層氣已經發展多年，頁巖氣、煤制氣投產項目較少，仍處于開發階段。

但是值得注意的是，煤層氣雖然發展多年，但是利用率比較低，僅為40%。此外，煤層氣開發成本高、氣價售價低、企業虧損現象嚴重。如何搞活非常規天然氣資源的商業利用模式、引導更多資本進入這個行業成為關鍵。

非常規天然氣商用模式首選LNG

圖3 2013年LNG工廠產量按集團比例圖

非常規天然氣利用模式主要有三種：管網、CNG、LNG。其中，管網由于建設成本高、CNG運輸及消化半徑小等問題，不適合作為非常規天然氣商業利用模式的首選模式。而LNG運輸半徑長、投資成本小、建設周期短等優勢，便于非常規資源快速回收及利用。

2008年之前，中國LNG工廠的氣源全部來自常規天然氣。進入2013年，非常規天然氣液化項目氣源來自煤層氣、煤制氣、焦爐煤氣等，其產能達到670萬立方米/日，市場占比上升至17.55%。

隨著2008年山西晉城地區煤層氣液化項目上馬，我國非常規資源開始進入生產LNG時代。2008～2009年，我國有3座煤層氣液化工廠投產。2012年開始，我國開始嘗試使用焦爐煤氣、合成氨尾氣等資源也開始生產LNG項目，這主要是因為我國天然氣資源相對緊張，LNG工廠只能尋求新的氣源。雖然焦爐煤氣、合成氨尾氣制LNG發展相對平穩，但是該項目整體表現為項目多、產能小、企業規?；б骐y以體現。2013年，我國新投產煤制氣LNG工廠兩座，設計產能210萬立方米/日；新投產焦爐煤氣LNG工廠5座，設計產能為198萬立方米/日。顯然，與焦爐煤氣項目相比，煤制氣LNG項目產能更大，企業規模效益更明顯。

目前，我國LNG工廠產能跨度很大，從2萬立方米/日到300萬立方米/日都有，2013年LNG工廠平均產能為44萬立方米/日。卓創資訊統計數據顯示，86家LNG工廠中，30萬立方米/日LNG工廠個數最多，為22個；其次為100萬立方米/日LNG工廠，個數為9個；排名第三的是5萬立方米/日LNG工廠，個數為8個。整體看，由于氣源限制，目前我國小型LNG工廠比例過大，規模效應難以提升。

中國石化頁巖氣LNG項目一舉三得

2014年，中國石化將利用涪陵頁巖氣建設日產300萬立方米LNG工廠的消息一經公布，無疑引發業內熱議。截至今年3月26日，涪陵頁巖氣田已鉆井58口，試氣投產21口，形成10億立方米/年的生產能力。到2015年，涪陵頁巖氣田年產能將超過50億立方米；到2017年將增至100億立方米，成為我國首個百億立方米級頁巖氣田。

涪陵頁巖氣生產LNG工廠項目不僅率先實現頁巖氣規模化商用，也使LNG工廠的氣源進一步多元化、產能趨于大型化，可謂一舉三得。

中國LNG工廠供應能力較為集中。2013年，13家企業的LNG產量占總產量的比例高達80%。產量排名前4位的企業為昆侖能源、廣匯、元亨、延長集團，其產量分別為13.08億立方米、4.76億立方米、4.41億立方米和4.33億立方米。2015年隨著涪陵頁巖氣LNG工廠的建成，中國石化有望超過元亨、延長集團成為中國LNG產量排名第3的單位。

民營資本投資LNG產業或將再度回溫

卓創資訊統計數據顯示，截至2013年底，我國已經投產的86家LNG工廠中，有60家為民營企業，目前我國LNG市場處于充分競爭狀態。我國LNG工廠產業10多年的發展，民營資本起關鍵作用。

2007～2013年，LNG工廠產能由268萬立方米/日上升至3818萬立方米/日，LNG工廠用氣量由4.37億立方米上升至55.21億立方米。2013年，LNG工廠已經成為我國第二大天然氣化工用氣項目。雖然我國明確限制甲醇、尿素等化工用氣，但是對LNG工廠并未明確表示是限制還是鼓勵，LNG工廠領域的投資者在經歷幾年快速擴張后，由于政策缺乏方向，對LNG工廠投資的態度變得謹慎起來。2013年我國LNG工廠總產能增長率為60.89%，較2012年下降25.22%。投資者的謹慎態度在2013年7月份之后表現得尤為突出。

2013年國家上調各地天然氣門站價格，這導致我國LNG工廠氣源價格平均上漲0.78元/立方米，平均漲幅為43.09%，LNG工廠原料成本由2554元/噸上漲1086元/噸至3640元/噸。

2013年，內蒙古產能100萬立方米/日的LNG工廠年度平均利潤為1.87億元，陜西100萬立方米/日的LNG工廠年度平均利潤為1.04億元。如果7月10日我國天然氣價格未上調，內蒙古LNG工廠年度平均利潤為3.83億元，陜西LNG工廠年度平均利潤為3.23億元。調價后，LNG工廠全年平均毛利潤出現大幅下滑，其中內蒙古LNG工廠下跌51.17%、陜西LNG工廠下跌67.80%。

迫于對成本上漲的擔心，很多民營資本擔心國家限制LNG工廠產業發展，決定退出LNG工廠領域，2013年底至2014年初已經有不少在建LNG工廠尋求出售。

圖4 LNG工廠產能增長變化圖

《辦法》推出給民資吃了一顆定心丸。LNG液化產業確定為國家發展項目，放緩的LNG工廠建設步伐，有望再度加快。

民資進入LNG進口產業難度降低

2013年，作為民營企業，新疆廣匯從哈薩克斯坦進口的天然氣價格只有0.77元/立方米，為我國天然氣進口最低價。雖然，目前其他民資不具有新疆廣匯的地理優勢及政策優勢，難以直接從中亞引入管道天然氣資源。但是東部沿海的民資還是十分看好LNG產業，希望可以涉足LNG進口產業。目前不少民營企業已經到加拿大、美國和中東考察LNG項目。

我國LNG雖然進口沒有限制，但是LNG不同于一般物品，在國內卸貨需要有專門的LNG碼頭。而在我國建設LNG接收站有嚴格限制，必須有100萬噸/年的進口合同。這就成為民企投資的一扇隱形門。

《辦法》規定天然氣銷售企業應當建立天然氣儲備，到2020年擁有不低于其年合同銷售量10%的工作氣量，以滿足所供應市場的季節調峰以及發生天然氣供應中斷等應急狀況時的用氣需求。這給民營資本尤其是沿海各地的民營資本投資LNG儲備庫項目，提供可靠投資依據。

《辦法》規定國家發改委、國家能源局負責全國的天然氣基礎設施建設和運營的管理工作。縣級以上地方人民政府天然氣主管部門負責本行政區域的天然氣基礎設施建設和運營的行業管理工作。這無疑給地方更大的權力，LNG進口項目規劃及審批難度明顯下降。進入門檻的下降，必將刺激東部沿海LNG進口產業的進一步發展。