商業銀行如何應對“錢荒”危機

蔣愉 陳云萍

摘 要：我國經濟從2008年的金融危機中逐步復蘇，然而發端于2013年6月6日的“黑天鵝”事情，隨之爆發的“錢荒”再次使眾人陷于恐慌之中。文章著眼于錢荒危機的來龍去脈，分析我國商業銀行的處境，并在此基礎上，提出商業銀行加強應對錢荒危機的管理舉措。

關鍵詞：“錢荒”；商業銀行；管理

中圖分類號：F832.33 文獻標識碼：A 文章編號：1006-8937（2014）26-0115-03

1 “錢荒”的爆發與影響

此次“錢荒”起因于光大銀行違約未能按時償還興業銀行60億銀行同業拆借貸款，隨后整個中國金融市場流動性緊縮、資金面嚴重緊張的狀況浮上臺面，見表1。上海銀行間同業拆放各期限利率均出現不同程度的飆升，商業銀行忙在市場上瘋搶資金，甚至有傳聞稱四大國有銀行向央行施壓，希望央行降低存款準備金率釋放更多流動性以幫助商業銀行渡過難關。6月20日，隔夜拆放利率再次瘋漲，首次突破10%，達到13.44%。

期間中央銀行只進行了窗口指導，6月23日央行正式發文稱銀行體系的流動性總體上處于合理水平，要求金融機構注重通過激活貨幣信貸存量支持實體經濟發展，避免存款“沖時點”等行為，保持貨幣信貸平穩適度增長。次日，股市崩盤式大跳水，銀行、地產股領跌，近兩百只股票跌停；6月25日，滬指跌破2009年1月5日1949點的最低水平，創新低點至1849.65點。直至25日晚間，中央銀行終于有所動作，向部分金融機構提供流動性支持，并表示會堅持實施穩健的貨幣政策，保持貨幣市場穩定，積極地平穩金融市場的運行。

2 “錢荒”危機的原因分析

“錢荒”危機突然襲來，引起恐慌的同時也引發了人們的思考。鳳凰網發起“銀行業鬧錢荒”調查，歷時一個月，近36萬人參與評論，結果如圖1所示。大家普遍認為中國不缺錢，銀行鬧錢荒只是為了逼央行出手，但是央行不應出手，要支持“糾偏”，本文將從不同角度分析“錢荒”危機的真正原因。

2.1 季節性流動資金需求激增

季節性流動資金需求是多方面的，主要有以下幾方面。

2.1.1 企業所得稅清繳

根據《中華人民共和國企業所得稅法》第五十四條的規定，企業應自年度終了之日起五個月內，向稅務機關報送年度企業所得稅納稅申報表，并匯算清繳，結清應繳應退稅款。這意味著企業存放于商業銀行的存款轉到在央行的存款，形成銀行間市場資金回籠，造成銀行系統流動性減少。

2.1.2 端午節假期現金需求

端午節作為中華民族的傳統節日，越來越受到人們的重視，恰逢節氣不可避免地增加了提現數量。

2.1.3 繳納法定存款準備金

根據《存款準備金政策與制度》規定，目前我國對各金融機構法定存款準備金實行按旬考核制度，每月5日作為一個新的考核時點，金融機構必須根據上月末的一般存款余額繳足準備金。

2.1.4 理財產品集中到期

一般情況下，平均有20%～30%的存款被置于理財產品，理財產品到期的融資通常通過發行新產品或是同業拆借實現，即使發行新理財產品，銀行也需要進行短期融資。

2.2 流動資金供給吃緊

資金需求增加的同時，供給的收緊更加惡化了市場的流動性困境，流動資金供給緊張主要體現在以下幾個方面：

①外匯占款大幅減少。我國2013年1～6月的新增外匯占款見表2?？梢娢覈鈪R占款在5月份大幅下降，6月份首次出現自2012年11月以來的負增長，表明資本開始流出中國。資金從年初大量流入到半年后的大量流出，必然給商業銀行的資金供給帶來壓力。

②“錢慌”情緒導致部分銀行有錢也不敢借。隨著金融快速發展及不斷創新，同業拆借是銀行低成本獲取資金的重要渠道，銀行肆意擴大“借短做長”業務，將同業拆入的資金進行杠桿投資和期限錯配，在其他市場賺取更高收益，通過合理的資金到期償還計劃，進行循環的資金交易，實現無風險套利。而一旦銀行流動性出現問題，整個資金鏈就會斷裂。本次“錢荒”危機最初就曝出某些商業銀行拆借資金違約的傳聞，加劇了市場的敏感度，因此銀行即使有錢也會惜借，不愿冒風險。

③不允許民間資本進入。

2.3 對央行的錯誤預期

此次“錢荒”危機發生后，市場便對“救世主”央行充滿了期待，希望其下調存款準備金率、恢復逆回購或使用公開市場短期流動性調節工具SLO等方式投放資金，救濟市場。然而央行低調維穩，持續每日20億元的央行票據發行，明確釋放了拒絕松動政策信號，給望眼欲穿的市場參與者沉重一擊，商業銀行對央行政策的誤判很大程度加劇了本次流動性的緊張局勢。央行的態度對于資金的波動預期非常關鍵，稍許松動的信號都會平息資金情緒的繼續波動，但是央行最終并沒有如商業銀行所愿降準降息，給了商業銀行沉重的教訓。

2.4 資金錯配造成結構性資金緊張

究其根本原因，是由于商業銀行資金錯配造成結構性資金緊張。我國2013年1～7月貨幣供應量的數據，M2持續增長，5月份同比增速高達15.8%，見表3。我國社會融資規模，可見我國的融資規模在量是上升的趨勢，而且融資結構多元化，包含了外幣貸款、企業債券、委托貸款和信托貸款等，見表4。此外，人民幣存款余額也逼近百萬億元大關。一邊是充裕的貨幣供應，一邊是銀行鬧“錢荒”，股市、企業均缺錢，這種冰火兩重天的現象，實際上是由于資金錯配導致的結構性資金緊張，不是缺錢，而是錢沒有出現在正確的地方。眾所周知，2008年金融危機后，中央釋放4萬億元投資計劃，近一兩年以來，我國一直保持著寬松的穩健貨幣政策，經濟始終處于流動性充足的狀態下。然而，在流動性充裕的同時，M2與GDP的比值處于不斷擴大的趨勢，見表5。2013年一季度兩者的比值高達25.46，這意味著貨幣投放對經濟增長的推動作用正在不斷弱化，也說明我國大量的社會資金并沒有真正的投入到實體經濟建設當中去，而是在金融體系中“空轉”。中國的M2/GDP雖然不能表示金融增長的狀況，但卻體現著銀行資金的生產效率。其值居高不下，商業銀行集中的大量存款沒有創造相應量的GDP，貨幣資金的邊際生產力處于下降的水平，M2增速超過GDP，存在著超額貨幣供應，暗藏著可能的通貨膨脹風險及支付風險。

3 商業銀行如何加強管理來應對“錢荒”危機

本輪“錢荒”危機并不是總量問題，而是貨幣投放的結構問題。決策層整頓社會融資規模過快擴張與銀行同業之間業務期限錯配風險、引導資金流入實體經濟的意向十分明顯，那么，商業銀行在這次“鐵血”教訓后，應該如何加強管理來應對諸如此類的危機呢？

3.1 商業銀行應進一步加強自身的流動性管理和資產負

債管理

流動性管理是商業銀行經營管理的核心內容，一旦流動性出了問題，會影響到整個銀行的經營甚至是生存。加強流動性管理，應在合理預測流動性需求量的基礎上，結合流動性的來源渠道即資產、負債方面，實施綜合管理，相輔相成。一般情況下，銀行都會保有一定比例的資產如現金、央行存款等來維持流動性，但這些還遠遠不夠，還要考慮適度擴大證券投資等作為二級準備，并且做好貸款的結構安排，努力提高貸款資產的流動性；在負債流動性方面，除了中央銀行再貸款、銀行間同業拆放、證券回購及發行債券等業務外，還可以考慮通過對其業務的創新來獲取流動性，但創新的同時，要控制好風險及注意期限配置的合理性。另外，還要將流動性供求配比納入考慮范圍。流動性需求有短期、中長期及突發性三種，各自的影響和應對策略也會有所差別，按照流動性的需求，合理劃分流動性供給。

3.2 密切關注宏觀政策調整，把握金融市場變化

2008年全球金融危機之后，我國的宏觀經濟政策經過多次調整，每一次政策的調整都會釋放出不同的政策信號。調整存款準備金率或利率、利用公開市場短期流動性調節工具及再貼現等，都會對流動性產生影響。商業銀行要密切關切宏觀經濟政策的調整，以適應變化。當然，了解宏觀政策動向但不能過分依賴于政策，商業銀行應該實行自主管理，積極控制風險。同時，作為金融市場的參與主體，商業銀行要對市場有合理的預期，比如本次危機讓眾多銀行驚慌失措，多數是因為銀行對市場和央行的預期錯誤，太過于冒險樂觀所致。作為金融市場中最活躍的參與者之一，要把握好市場的發展動向，做好應對策略，才能攻無不克。

3.3 優化信貸管理，提高資產質量

信貸是商業銀行的重點業務之一，影響著資金周轉流動，關系著銀行健康發展。優化信貸管理，提高資產質量應該成為商業銀行完善自我發展能力的重要工作。

具體而言，第一，商業銀行要創新思維和方法，嚴格抑制不良貸款的發生。結合客戶的需求、網點區域及業務特點，進行綜合分析，落實好貸前調查、貸中審查、貸后檢查制度，提高客戶經理的崗位責任心，降低操作風險，切實防范信用風險，嚴格把守貸款風險底線，調動各方面積極性落實貸款回收工作，提高貸款到期收回率，降低不良貸款比率。第二，注重貸款擔保結構管理工作，增強還款保障，提升抵押貸款占比。努力創新貸款產品，以風險低、擔保結構合理的產品為主要銷售對象。第三，調整優化信貸結構，把握好信貸資產的投放量與投放進度，對產品進行合理的期限配置，保證資金的流動性，提高穩定性。

3.4 引導資金服務實體經濟

實體經濟的發展離不開商業銀行的融資支持，而服務實體經濟也是商業銀行經營之本。從歷次的金融危機可以發現，如果沒有厚實的實體經濟作基礎，金融經濟容易形成泡沫經濟，最終必然會破滅，給社會帶來嚴重的不良影響，拖累經濟的發展。因此，商業銀行在經營工作中，應該立足實體經濟的發展，服務客戶最真實的需求，不斷完善服務職能，豐富服務手段，提升服務能力和水平。

4 結 語

當前，我國經濟正處于結構調整和轉型升級階段，工業化、城鎮化的發展存在較大空間，服務業和高新技術產業等發展態勢良好，而它們的發展離不開國家宏觀政策的支持，離不開融資。然而我國的金融市場還不夠成熟，按以往的運營模式難以實現金融資源的最優配置，也無法給實體經濟的轉型升級提供強有力的支撐，所以，這對商業銀行來說是一個巨大的挑戰。根據環境變化制定合理的策略，積極適應經濟結構調整和產業升級的需求成為最基本的要求，也是商業銀行改善自身處境的有效方法。

參考文獻：

[1] 張春生.關于中國的M2/GDP指標意義的思考[J].經濟前沿，2009，（4）.

[2] 閆瑾，孟凡霞.透視金銀行“錢荒”疑云：央行鐵血手段教訓銀行[N].北京商報，2013-06-24.

[3] 羅宇凡，華曄迪.新華網談內地“錢荒”：不是沒有錢，而是放錯了地方[EB/0L].http：//finance.ifeng.com/a/20130623/10011952_0.shtml，2013-

06-23.