獵豹移動怨與緣

李彤

4月3日，香港上市公司金山軟件發(fā)布公告稱持股54.09%的金山網(wǎng)絡（KIS）將改名為獵豹移動到美國上市，預計募集資金3億美元。早在2010年，業(yè)內(nèi)就盛傳金山信息安全軟件業(yè)務醞釀上市的消息，但之后在360迅猛發(fā)展下，金山安全（金山網(wǎng)絡前身）與360掀起大戰(zhàn)，很快陷入被動，上市隨之杳無音訊。如今過3年，金山網(wǎng)絡的地位和策略已然不同。

結(jié)怨與結(jié)緣

一切要從傅盛說起。

傅盛1999年，酷愛電腦的他從山東工商學院畢業(yè)，進入廈華電腦。2001年，23歲的傅盛來到北京在國信貝斯軟件負責開發(fā)企業(yè)全文檢索技術。一年后，加入周鴻祎創(chuàng)立的3721，那是兩人恩怨開始的地方。

在傅盛加入兩年后，積累了數(shù)千萬用戶的3721被雅虎收購，繼而作為雅虎的中國業(yè)務并入阿里巴巴。傅盛則跟隨周鴻祎走上創(chuàng)立奇虎的征程，擔任360安全衛(wèi)士團隊的領頭人。傅盛帶領這個團隊打造出的這個產(chǎn)品覆蓋率超過70%，當初的框架及插件查殺、木馬查殺、漏洞修復、裝機必備、360安全瀏覽器等功能延用至今。傅盛是當之無愧的360安全衛(wèi)士之父。

2008年9月，事業(yè)如日中天的傅盛突然宣布離開奇虎，外界在一片嘩然中猜測其原因是與周鴻祎不和。據(jù)了解內(nèi)情人士的說法，當時項目組只有傅盛和另外一個程序員，傅盛在公司并沒給出多大支持的情況下做出了千萬級用戶的產(chǎn)品。而周鴻祎的精力分散到奇虎的20多項研發(fā)，對360安全衛(wèi)士的貢獻不僅外人說不清，周傅兩人也出現(xiàn)巨大分歧。

傅盛離職會得到一筆豐厚的補償，作為代價簽了一份18個月內(nèi)不與奇虎同業(yè)競爭的協(xié)議。所以傅盛進入剛剛成立半年的經(jīng)緯投資，當上了副總裁。

2009年9月，傅盛帶著經(jīng)緯的3000萬元投資出任可牛影像的CEO。根據(jù)奇虎提供的證據(jù)，傅盛在入職一個月后就注冊了可牛。傅盛放出2年內(nèi)可牛影像在圖片編輯領域占有率50%以上的煙幕，而8個月后的2010年5月拿出的卻是具有查殺病毒、實時保護、專殺工具、修復漏洞等功能的可牛免費殺毒軟件，連界面風格都與360的產(chǎn)品類似，距離從奇虎離職剛好18個月！

360毫無懸念地封殺可牛，微博罵戰(zhàn)、對簿公堂、召開新聞發(fā)布會?？膳t聯(lián)合金山、傲游、百度、搜狗組成反360聯(lián)盟，公布360“八大謊言”，并宣布將不兼容360系列軟件。

2010年11月11日，金山安全和可牛公司聯(lián)合在京宣布，兩家公司正式合并成立為金山網(wǎng)絡。同時，金山網(wǎng)絡正式對外宣布金山毒霸從即日起永久免費，將嘗試給用戶提供更多的增值服務盈利。

回過頭來看，傅盛在離開奇虎那天就已下定與周鴻祎一決雌雄的決心?？膳Ｓ跋瘛⒔?jīng)緯投資都是跳板和工具，推出免費殺毒軟件與360的“文攻武衛(wèi)”均早在算計之中。根據(jù)金山軟件披露的材料，雙方早在2010年8月就正式簽署了一系協(xié)議。

雷軍接納傅盛并把金山安全交給他，一是看中傅盛的能力（雷軍曾稱傅盛為中國最好的三個客戶端開發(fā)人），二是因為傅盛對周鴻祎的打法知根知底。技術上知己知彼，傅盛是周鴻祎在中國互聯(lián)圈少有的勁敵。傅盛號稱360安全之父，不知雷軍當時有沒有想到父叫子亡子不得不亡這句話。

公道地說，傅盛與周鴻祎結(jié)怨主要責任在傅盛。蘋果不少員工回憶喬布斯時都提到這樣一種經(jīng)歷：把一個好點子說給老喬，被斥為狗屎，過兩天老喬突然說自己有個好點子，竟然就是屬下提過的！不固執(zhí)，聽得進去建議不容易，從多達上百條建議中確定一條正確的去執(zhí)行更難。如果出主意的人自認為比老喬高明就錯了。傅盛犯的就是類似的錯誤，只不過他與周鴻祎的差距沒有普通人與喬布斯那么大。

大佬合力

申請在美國紐交所上市的金山網(wǎng)絡，主要產(chǎn)品有清理大師、電池醫(yī)生、金山毒霸、獵豹瀏覽器和相格。2013年四季度，金山網(wǎng)絡各主要產(chǎn)品的用戶數(shù)見表1：

招股說明書披露，金山網(wǎng)絡的主營業(yè)務為安全和瀏覽器，收入來自網(wǎng)絡推廣、增值業(yè)務及網(wǎng)絡安全業(yè)務，年均復合增長率達到231.5%。

奇怪的是2011年的支柱業(yè)務“網(wǎng)絡安全”，占營收的82.9%。而2012年迅速跌至25.4%，到2013年只占7.2%。而網(wǎng)絡推廣業(yè)務卻是異軍突起，2011年只占營收的17%，2013年增至82%。

要知道網(wǎng)絡安全與網(wǎng)絡推廣完全是兩檔子事，盈利模式根本不同，前者向用戶收服務費，后者從廣告主收廣告費。嚴格說來，一個公司在兩三年間完成天翻地覆的變化，交易所會提出疑問：到底怎么賺錢搞明白沒有？

金山網(wǎng)絡的收入來源也很有意思：2013年總收入的25%、19%、14%分別來自阿里巴巴、百度和騰訊。也就是說金山網(wǎng)絡7.5億元收入中的4.34億元是由BAT提供的。這幾個主從來都是以自己龐大的流量向別人收費的，什么PPC（按點擊付費）或PPS（按銷售付費），今天他們聯(lián)起手來給金山網(wǎng)絡送錢。

三年間，百度、騰訊、阿里巴巴加上雷軍，四股力量合在一起把這家公司推向紐約證券交易所，這在中國互聯(lián)網(wǎng)圈里可以說絕無僅有。

但結(jié)合3Q、3B、小三大戰(zhàn)就很容易理解這個現(xiàn)象?；ヂ?lián)網(wǎng)大佬根本不會在意那區(qū)區(qū)幾個億的營收，根據(jù)“敵人的敵人是朋友”這個原理，金山網(wǎng)絡的唯一價值是：360最直接的競爭對手。

除了對周鴻祎及360的技術知根知底外，BAT看重傅盛還有另外一個原因，那就是他的“沖勁”。BAT的老大自重身份，不可能親自上陣與周鴻祎對罵。傅盛江湖地位沒那么高，可也不低。從2010年到2012年，傅盛采取了“貼身肉搏”，通過微博、記者訪談等形式發(fā)起強烈進攻：《周鴻祎編造的19個諾言》、《我與周鴻祎不再想說的事》、《我會和周鴻祎死戰(zhàn)到底》。似乎復仇成了傅盛的主業(yè)，創(chuàng)立可牛、執(zhí)掌金山網(wǎng)絡不過是副業(yè)。

傅盛的急先鋒姿態(tài)甚合互聯(lián)網(wǎng)大佬之意，他們不僅給金山網(wǎng)絡送來業(yè)績，還直接投資參股。金山網(wǎng)絡2011年和2013年進行的A、B兩輪融資，都有騰訊的身影（通過全資子公司THC）。目前，騰訊在金山網(wǎng)絡持有18%股權及兩個董事席位。

2013財年金山網(wǎng)絡凈利潤只有1024.5萬美元，按融資3億美元推算，市值要在10億美元以上，市盈率將超過100倍。奇虎市盈率只40倍左右，而且2013財年營收、凈利潤同比增長104%和113%。而且BAT聯(lián)手扶持金山網(wǎng)絡的情況恐怕一去不返了。騰訊、百度或許會繼續(xù)，阿里退出的可能性相當大。

總之，金山網(wǎng)絡上市還存在較大不確定性，如果美國資本市場對中國概念股的熱情迅速消退，金山網(wǎng)絡可能會趕不上這波浪潮。

傅盛以極端的性格演出自己的基督山復仇計，而BAT大佬們樂得拿他當槍使。每家在傅盛的網(wǎng)站上撒一兩個億廣告費，對他們來說輕而易舉。如果傅盛想成就更大的事業(yè)，應當調(diào)整自己的心態(tài)，摘掉頭上“周鴻祎仇敵”的帽子。

在雷軍系的地位

金山網(wǎng)絡是奇虎360的直接競爭對手。根據(jù)奇虎2013年財報，第四季度PC端和移動端月活躍用戶分別為4.75億和4.67億，360瀏覽器活躍用戶為3.54億。

在流量、市場占有率、營收、利潤等方面，虎比豹強大數(shù)倍，但虎絕對不敢掉以輕心。首先，作為360殺毒的創(chuàng)始人，傅盛在技術上絲毫不落下風；其次，雖然豹得到BAT的支持，但那畢竟是間接的，雷軍的主要精力在小米手機，金山網(wǎng)絡算不上有多大的靠山。如果成功在美國上市，打開融資渠道，金山網(wǎng)絡當有跨越式發(fā)展的機會。

騰訊有點微妙，因為上市后金山網(wǎng)絡舊股東持有的股票將轉(zhuǎn)為每股有10份投票權的B類股票，而發(fā)售出的新股是只有一份投票權的A類股票。所以，雖然在紐交所大舉融資3億美元，舊股東的控制權幾乎沒有減少。下表列出的是獵豹（金山網(wǎng)絡）IPO前后的股權及投票權。

騰訊大規(guī)模推廣自有安全產(chǎn)品電腦管家等必然會與金山出現(xiàn)嫌隙。金山網(wǎng)絡成為上市公司以后，如果騰訊想要進一步獲得金山控股權，雷軍恐怕不會放手，好不容易拉扯大的孩子，都到美國上市了，哪能輕易許人。當然，如果金山上市遇阻，或騰訊出個好價錢，也是有可能的。

也是在4月3日，金山軟件宣布出資9000萬美元投資迅雷。交易完成后，金山將獲得3193.97萬股迅雷系列E優(yōu)先股，約占已發(fā)行迅雷系列E優(yōu)先股總數(shù)29.03%。迅雷業(yè)務主要包括在線視頻、云加速和游戲聯(lián)合運營三塊。其中，云加速業(yè)務是最新的重點，也是優(yōu)勢所在，該產(chǎn)品可為游戲、視頻等業(yè)務提供加速服務。

若迅雷所有優(yōu)先股獲轉(zhuǎn)換為普通股，金山將擁有迅雷已發(fā)行股份總數(shù)的9.98%。料想迅雷將緊隨金山網(wǎng)絡提交申請，小米上市也不會拖太久。

歡聚時代已于前年上市，再加上凡客，美國中概股的“雷軍系”就有了大模樣。如果騰訊想進一步吞下金山股份，雷軍不會答應。倒是小米上市后從騰訊手里收購股票的可能性更大。

在雷軍系中，金山網(wǎng)絡的殺毒、瀏覽器，與迅雷的在線視頻，歡聚時代的即時語音社區(qū)和教育，小米的智能手機、智能電視，可以相互配合、相互補充。同時，幾家美國或香港上市公司，在資本方面也可以閃轉(zhuǎn)騰挪。

總之，獵豹以后就看傅盛的了，這是其人生及職業(yè)生涯的重要轉(zhuǎn)折。騰訊、百度、阿里、小米們倒是不用太操心，俗話說“小卒過河頂大車”，即便獵豹斗不過奇虎也可以一定程度上牽制“共同的敵人”。

如果說周鴻祎有幾分像曹操，那么雷軍就是孫權了。曹操善用謀士，對大將則心存疑慮，總喜歡在曹氏宗族里找。孫權卻敢重用周、魯、陸等異姓武將執(zhí)掌大權。李學凌、傅盛這樣的人非雷軍不能用，當年舉手之勞的扶持換來今天李、傅各率一家美國上市公司與小米互為犄角，不知周鴻祎作何感想。