構(gòu)建完善的農(nóng)業(yè)投資項目財務(wù)評價指標(biāo)體系

胡亮明

摘 要：本文針對投資項目評價指標(biāo)體系中的財務(wù)評價進(jìn)行研究。通過對目前農(nóng)業(yè)投資項目的財務(wù)指標(biāo)評價體系深入定性分析，發(fā)現(xiàn)構(gòu)建財務(wù)指標(biāo)評價體系中存在的一些缺陷，找出農(nóng)業(yè)投資項目中各個利益相關(guān)主體對該項目的側(cè)重點，從多角度、多空間對投資可行性進(jìn)行研究，并對財務(wù)評價的指標(biāo)體系進(jìn)行改進(jìn)，讓投資決策者得到科學(xué)理智的決策方法。

關(guān)鍵詞：農(nóng)業(yè)投資項目；財務(wù)評價；指標(biāo)體系

改革開放后，我國農(nóng)業(yè)貸款業(yè)務(wù)在銀行如火如荼地開展起來，并將農(nóng)業(yè)項目投資的評價體系引進(jìn)到中國。現(xiàn)在在學(xué)術(shù)界已經(jīng)建立健全完整的農(nóng)業(yè)項目經(jīng)濟理論系統(tǒng)，但是農(nóng)業(yè)投資項目中財務(wù)指標(biāo)評價體系的缺失問題，還沒有得到政府有關(guān)部門的重視。財務(wù)指標(biāo)是農(nóng)業(yè)投資項目的基礎(chǔ)，有必要對財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行科學(xué)系統(tǒng)的完善和改進(jìn)，以彌補現(xiàn)在農(nóng)業(yè)投資項目中評價指標(biāo)不足的現(xiàn)象。只有這樣才能合理評價投資收益，真實地反應(yīng)財務(wù)狀況。

一、農(nóng)業(yè)投資項目中財務(wù)評價指標(biāo)存在的缺陷和問題

（一）現(xiàn)行財會系統(tǒng)存在的缺陷。（1）輕視相對指標(biāo)，重視絕對指標(biāo)。在農(nóng)業(yè)投資中財會指標(biāo)中通常使用絕對指標(biāo)，但是這種指標(biāo)不能完全反應(yīng)出投資項目的收益。例如凈現(xiàn)值指標(biāo)，它的優(yōu)點是用量化數(shù)值表現(xiàn)出投資的收益，并考慮投資時間，直觀易行。但是凈現(xiàn)值指標(biāo)存在明顯缺陷，該指標(biāo)不能對投資使用率進(jìn)行全面反應(yīng)。農(nóng)業(yè)投資的特征是規(guī)模較大，凈現(xiàn)值計算的收益比率高，但是投資收益情況卻難以全面反應(yīng)，僅使用該指標(biāo)具有偏失性。（2）輕視動態(tài)分析，重視靜態(tài)分析。目前我國農(nóng)業(yè)投資中對財務(wù)指標(biāo)的分析出現(xiàn)缺少動態(tài)分析，只注重靜態(tài)分析的特點。例如投資回收期的指標(biāo)，這個指標(biāo)分為靜態(tài)追加投資回收期、動態(tài)追加投資回收期、動態(tài)投資回收期和靜態(tài)投資回收期四種。但是目前財務(wù)評價中，動態(tài)指標(biāo)中存在計算程序繁瑣的現(xiàn)象，以至于普遍采用靜態(tài)計算的形式。

（二）在農(nóng)業(yè)項目中忽視環(huán)境因素對投資的影響。分析農(nóng)業(yè)投資各種收益數(shù)據(jù)的可行性報告中，對環(huán)境的研究缺乏設(shè)置定量評價，只有定性評價，忽視環(huán)境對投資的影響。建設(shè)項目經(jīng)濟參數(shù)和評價方法指出，項目階段研究要做社會的、技術(shù)的、生態(tài)影響的分析和論證，提倡投資項目評價要將對環(huán)境的影響貨幣化、定量化，促進(jìn)環(huán)境協(xié)調(diào)和保障社會健康發(fā)展。在以往的農(nóng)業(yè)投資項目中，受很多環(huán)境因素的影響，很多項目不能順利完成或者難以達(dá)到預(yù)想標(biāo)準(zhǔn)，項目周圍居民、資源、生態(tài)是農(nóng)業(yè)投資項目不能回避的問題。投資項目會對環(huán)境造成長期的影響，其中不乏耕地占用、植被破壞、水體污染等負(fù)面影響，在項目評估時就要將這些環(huán)境因素考慮周詳，以免對本地區(qū)生產(chǎn)生活造成嚴(yán)重的破壞。

（三）在農(nóng)業(yè)投資中對多元化投資主體的考慮不周詳。目前農(nóng)業(yè)投資項目中的財務(wù)評價體系對總體收益分析比較重視。實際上，在對農(nóng)業(yè)項目進(jìn)行財務(wù)評價時，雖然對全部投資資金的總量和流量進(jìn)行編制，并可以對投資利潤率和其他項目指標(biāo)進(jìn)行計算，但這些數(shù)據(jù)只針對一個企業(yè)主體，而事實上，我國農(nóng)業(yè)投資項目的重要主體有三個，他們分別是：政府、企業(yè)和農(nóng)戶，其中農(nóng)戶和企業(yè)是產(chǎn)業(yè)鏈條的兩個環(huán)節(jié)，基本屬于上游和下游的關(guān)系。對于既有聯(lián)系又彼此獨立存在的主體，需要對不同的參數(shù)和數(shù)據(jù)進(jìn)行考慮，得出真實有效的評價結(jié)論。簡單的財務(wù)評價和項目指標(biāo)數(shù)據(jù)，對多元化的投資主體是不科學(xué)的。

（四）評價體系缺少綜合評價，各個指標(biāo)間相對獨立。評價農(nóng)業(yè)投資項目時，能夠運用的指標(biāo)方法很多，不同指標(biāo)對項目評價的角度不同，使用不用指標(biāo)和方法會得出不同的投資結(jié)論，有時候結(jié)論之間差異還比較大，甚至結(jié)論相悖。那么作為投資者主要依據(jù)的指標(biāo)是哪些，作為參考的指標(biāo)又是哪些，現(xiàn)行的評價體系沒有統(tǒng)一嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)。每個指標(biāo)在應(yīng)用中都會出現(xiàn)缺陷和不足，僅單純的分析幾個指標(biāo)會產(chǎn)生偏頗，難以形成完整的評價體系。只有將各種方法有機結(jié)合起來，綜合評估才能保證決策的準(zhǔn)確性、科學(xué)性和完整性。

二、農(nóng)業(yè)投資項目現(xiàn)行財務(wù)指標(biāo)評價體系的構(gòu)成

（一）分析評價體系的不確定性。農(nóng)業(yè)投資項目的不確定性分析包括敏感性分析和盈虧平衡分析。由于財務(wù)指標(biāo)評價的數(shù)據(jù)基本來自估計和預(yù)算，給投資項目帶來很大不確定性。通過相關(guān)因素對投資項目的影響程度，分析可能到來的風(fēng)險，增強財務(wù)指標(biāo)評價的可靠性和科學(xué)性。

（二）分析評價體系的清償能力。清償能力分析是對農(nóng)業(yè)項目投資債務(wù)到期的償還能力進(jìn)行分析。主要對資金結(jié)構(gòu)的合理性和資金基礎(chǔ)的牢靠性等問題進(jìn)行考察。債務(wù)的清償能力是每一個項目的利益相關(guān)人都關(guān)心的內(nèi)容，尤其是債權(quán)人對這個問題更加看重。清償能力研究分析的基礎(chǔ)是資產(chǎn)負(fù)債表和資金流動表，通過對農(nóng)業(yè)項目財務(wù)指標(biāo)來計算、反應(yīng)企業(yè)債務(wù)償還能力，另外速動比率、流動比率、資產(chǎn)負(fù)債率和借款償還期都是反應(yīng)項目清償能力的指標(biāo)。

（三）分析評價體系的盈利能力。農(nóng)業(yè)投資項目的盈利水平要通過項目盈利能力分析來決定，盈利指標(biāo)要反映出將要投資建設(shè)項目的收入和資產(chǎn)以及利潤等數(shù)值間的關(guān)系。在對農(nóng)業(yè)投資項目進(jìn)行分析的過程中，使用的原則是增量分析，在計算各階段數(shù)量增值的時候使用有無對比計算法，進(jìn)而計算出增量評價指標(biāo)來對投資項目的盈利性進(jìn)行分析和判斷。動態(tài)指標(biāo)包括財務(wù)凈現(xiàn)值和內(nèi)部財務(wù)收益率；靜態(tài)指標(biāo)包含投資回收期和靜態(tài)投資利潤率兩個內(nèi)容。

三、完善現(xiàn)行投資項目的財務(wù)評價指標(biāo)

經(jīng)濟的發(fā)展使農(nóng)業(yè)項目的投資力度和規(guī)模不斷增大，投資效益所涵蓋的內(nèi)容也在不斷充實中，投資農(nóng)業(yè)項目的財務(wù)指標(biāo)體系的內(nèi)容評價要對多元化投資農(nóng)業(yè)項目的格局進(jìn)行充分考慮，體現(xiàn)出投資農(nóng)業(yè)項目各個主體的利益。農(nóng)業(yè)項目財務(wù)評價指標(biāo)體系的內(nèi)容包括：農(nóng)戶財務(wù)評價、企業(yè)財務(wù)評價和項目財務(wù)評價。

（一）對農(nóng)戶財務(wù)進(jìn)行評價。對農(nóng)業(yè)項目做出周全的子系

統(tǒng)，開展系統(tǒng)化評價和分析是農(nóng)戶財務(wù)評價的創(chuàng)新性思維。農(nóng)業(yè)項目會影響當(dāng)?shù)剞r(nóng)產(chǎn)品銷售水平、農(nóng)戶平均收入和農(nóng)民切身利益，在增加基礎(chǔ)設(shè)施建立，培養(yǎng)農(nóng)戶多種生產(chǎn)技能，增加農(nóng)戶的發(fā)展動力和潛力的同時達(dá)到帶動經(jīng)濟發(fā)展的目的。對農(nóng)業(yè)項目評價具體包括：農(nóng)戶效益收入比和盈利能力分析。兩者對于投資項目來說是密不可分缺一不可的，需要做綜合性分析。

（二）對企業(yè)財務(wù)進(jìn)行評價。農(nóng)業(yè)投資項目中企業(yè)作為投資主體是財務(wù)評價指標(biāo)應(yīng)該考慮的主要部分，項目利益和財務(wù)效益是密不可分的。對于投資農(nóng)業(yè)項目而言，企業(yè)提供各種原材料以及大量建設(shè)資金，并在生產(chǎn)加工過程中提供技術(shù)支持，是農(nóng)業(yè)項目的參與主體。對企業(yè)財務(wù)效益進(jìn)行考察，可以掌握項目還貸能力、發(fā)展實力和資金運行保障水平，是農(nóng)業(yè)可行性項目評估的關(guān)鍵，具體包括企業(yè)競爭能力、社會貢獻(xiàn)能力、企業(yè)發(fā)展能力、企業(yè)清償能力、企業(yè)運營能力以及企業(yè)盈利能力評價。

（三）對項目財務(wù)進(jìn)行評價。財務(wù)評價指標(biāo)在原有指標(biāo)基礎(chǔ)上，分析項目投資財務(wù)情況，考察影響項目運行的因素，進(jìn)行科學(xué)評價。將農(nóng)戶和企業(yè)作為投資的一部分，全面考察收益水平，在評估財務(wù)效益、凈現(xiàn)值、收益率和回收期等指標(biāo)后，判斷項目是否達(dá)到相關(guān)要求以及按時還貸的問題。項目財務(wù)清償能力標(biāo)的數(shù)據(jù)是項目順利開展的重要依據(jù)，具體包括：項目風(fēng)險、項目影響力、項目效益比率和項目盈利能力分析。

結(jié)束語：現(xiàn)行投資農(nóng)業(yè)項目的財務(wù)評價指標(biāo)體系單一從財會角度對項目經(jīng)行分析，非財務(wù)因素對項目的影響沒有進(jìn)行全盤考慮，使財務(wù)評價指標(biāo)可行性研究范圍變窄、局限性變大。指標(biāo)體系通過不斷完善，不僅嚴(yán)謹(jǐn)?shù)乜紤]到財務(wù)因素對項目的影響，也將環(huán)境因素、生態(tài)因素、社會效益等指標(biāo)進(jìn)行研究，量化了財務(wù)效益中非傳統(tǒng)因素，體現(xiàn)農(nóng)戶和企業(yè)的經(jīng)濟效益，明確投資主體，拓展財務(wù)評價寬度和深度，系統(tǒng)全面的反應(yīng)投資農(nóng)業(yè)項目的綜合財務(wù)效益。

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