病急亂投醫？湘鄂情轉型之困

楊流茂

在如今的資本市場上，環保、影視、互聯網都是炙手可熱的概念，上市公司只要涉足其中之一，便會立刻受到市場追捧，股價也聞風起舞。

然而，蹊蹺的是，集環保、影視、互聯網3大熱門概念于一身的湘鄂情卻并不受市場待見。

5月11日晚，湘鄂情發布融資規模龐大的定增計劃，擬非公開發行募資36億元，除6.8億元將用于還債外，剩余部分主要用于公司拓展互聯網業務。

消息一出，市場嘩然，對湘鄂情的質疑聲既有來自資本市場的，也有來自互聯網以及餐飲行業的。與此同時，公司的股價也是跌跌不休。

不過，湘鄂情方面依舊堅持己見。“不管是百度、騰訊，還是淘寶，當年都是沒有人認可的。你現在不認可，我也無所謂，我不在乎你認不認可，如果都認可了，湘鄂情的股票會跌嗎？”湘鄂情一個不愿具名的高管表示。

如此表態的背后，究竟是源于湘鄂情對自己轉型的胸有成竹，抑或是外強中干？

進軍新媒體受爭議

5月11日晚，湘鄂情發布一個備受爭議的定增計劃。

預案顯示，公司擬以6元/股非公開發行不超過6億股，募資不超過36億元。除2億元將用于償還銀行貸款、4.8億元用于備付公司債券回售外，剩余募集資金將用于補充流動資金，主要是為了拓展互聯網新媒體業務。

發行完成后，湘鄂情主營業務將轉變為新媒體、大數據、環保的主業結構，逐步將餐飲業剝離，以扭轉公司經營不利的局面。

公告發布后，市場對湘鄂情轉型互聯網的質疑洶涌而出。與此同時，公司的股價也是跌跌不休，5月12日復牌當天下跌3.94%，5月13日再跌2.21%，5月14日湘鄂情再次停牌，因此股價逃過再次下跌的命運。

“我們現在是跟中科院計算所合作，他們在互聯網、大數據這一塊不僅是中國領先的，在世界上也是領先的，包括來做我們董事的程學旗、我們專家委員會的主任，都是什么水平，這都是可以查的。這是第一點。”對于市場上對公司進軍互聯網的質疑，湘鄂情一名不愿透露姓名的高管解釋道。

“第二，你們不要認為中科院計算所是一個啥也沒有的公司，他們所擁有的實體的東西很多，國家級的都很多，而且要準備報上市的項目和公司都有，所以他們拿出來跟我們合作的，都是他們作為中國一流的計算所已經研究出來的成熟的東西，一些科技的東西要轉為民用，轉為民用對我們來講就是一個合作的機會。盡管他們有很多壓箱底的技術產品，但是沒有人去做市場，去應用這些產品來產生利潤和效益，我們的合作就產生在這里。”

然而，北京志起未來營銷咨詢有限公司董事長李志起對此卻表示不認同。“首先，中科院這種單位都不缺錢，并不是湘鄂情給它錢就能把技術迅速地弄出來，發明出來。另外就是中科院計算所的很多技術都是底層技術，它其實做的是基礎研究，離商業化、能賺錢還有相當漫長的路要走。”

對于互聯網行業目前被騰訊、百度等巨頭占據，競爭非常激烈的質疑，前述湘鄂情高管信心十足地表示：“中國科學院計算所目前的水平和地位不亞于任何一個巨頭。當年一個小小的產品出來，比如說騰訊，當年馬化騰60萬準備把它賣了，誰知道今年值一萬億的市值？而中科院計算所有很多類似微信這樣的東西，它不是一個，它是一個研究機構。它出了一個產品最后到市場上應用的時候能不能掙錢那是我的事，但是你不能懷疑，不管是百度、騰訊，還是淘寶，當年都是沒有人認可的，你現在不認可，我也無所謂，我不在乎你認不認可，如果都認可了，湘鄂情的股票會跌嗎？互聯網這個東西它很難說的嘛，前面都有前車之鑒的。”

出于對此次進軍互聯網行業的看好，湘鄂情實際控制人、董事長孟凱不惜斥巨資參與此次定增，而且拉來了不少機構。

預案顯示，此次定增孟凱和湘鄂情副董事長孟勇分別出資9.6億元和3億元，分別認購不少于1.6億股和5000萬股；泰達宏利基金、盛達國興、中金君合、中金通合、富德昊邦分別出資3.6億元認購6000萬股，波巴貿易出資3億元認購5000萬股，個人投資者魏耀輝出資2.4億元認購4000萬股。

玩弄概念，游走于旅游、環保、影視之間

在進軍互聯網之前，孟凱已開始頻頻向餐飲以外的領域出擊，但是每次都引發了爭議。

首先孟凱把目光轉向旅游行業，目標鎖定在家鄉武漢的三特索道。自2013年2月起，他通過二級市場多次買入三特索道的股票，持股比例直逼其第一大股東武漢東湖高新技術開發區發展總公司（簡稱“東湖高新”）。孟凱的突然舉牌，打了東湖高新一個措手不及，也引發市場嘩然。

不過，三特索道很快就宣布了被外界稱為“毒丸計劃”的定增方案，對孟凱的舉牌予以反擊。最終，孤立無援的孟凱不得不選擇妥協，之后他逐步減持并退出三特索道。

很快，孟凱就盯上了市場上大熱的環保行業，而且頻頻出手。2013年7月，湘鄂情公告擬收購江蘇中昱環保科技公司51%股權，并支付收購意向定金5000萬元；12月16日，湘鄂情出資5100萬元持有合肥天焱生物質能科技公司51%股權；12月24日，以5098.1萬港元（約合4000萬元人民幣）間接收購江蘇晟宜環保公司51%股權；2014年2月11日，又將合肥天焱剩余49%股權納入麾下。

但是，在環保行業湘鄂情很快就遭遇重大挫折。2014年5月12日，湘鄂情公告稱，因中昱環保在股權的歷史沿革、財務核算和資質等多方面存在問題，公司決定終止該項收購，公司未來也將不再對工程類環保企業進行投資。另外，公司還稱，能否全額收回5000萬元意向定金存在不確定性。

盡管在環保行業尚未站穩腳跟，湘鄂情又迅速殺入另一個熱門行業——影視。2014年3月，湘鄂情接連宣布收購北京中視精彩和笛女影視2家影視公司各51%的股權，約定兩公司2014年凈利潤如果均不低于5000萬元，湘鄂情將以不低于10倍市盈率的價格完成收購。

然而，涉足影視行業不到2個月，湘鄂情又發布進軍互聯網的消息。因此，市場人士紛紛質疑其追逐概念，病急亂投醫。

“我覺得這種轉型是一種典型的戰略上的迷失，因為湘鄂情自從覺得在餐飲里比較難做以后，先后嘗試了多種突圍的方式，一會兒是環保，一會兒是文化影視，現在又投到了互聯網的懷抱里，越是這種變化越多越快，就越說明企業的決策層現在已經在戰略方向上完全迷失了自己，不知道自己擅長什么，也不知道自己能做什么，我覺得這是戰略上非常可怕的一點。”李志起表示。

在他看來，環保、文化都是需要培育的，不是說今天殺進去明天就能賺錢，能貢獻現金流，這顯然是不現實的。“至于互聯網是一個競爭更為慘烈的市場，而且行業寡頭現在基本上已經形成了，然后移動互聯網沖擊帶來的局勢還不太明朗，應該說是一個變數特別大的領域，以湘鄂情目前的資源也好，人才也好，還有它能看到的未來的方向也好，我們都不相信它能真正地踩到行業的節奏上來。”

一名接近孟凱的人士也認為，孟凱的戰線拉得太長了。“作為投資人來講，遇到好的標的就都想要，這是一個問題。但是，這些東西到底能不能弄得成，能走多遠，真的不是在那么短的時間內就能做出決策。很多行業是需要運營起來才知道水的深淺。”

“如果他心態平和一點，我給他的建議是，湘鄂情以后可以蛻變為一個投資集團，做一些PE、風投，做一些產業上的投資、整合，這倒可能有機會。”李志起說，“但是如果他要深入到某個行業，比如互聯網，想要創造奇跡，我覺得這就把自己的身份搞混了。每一個創始人、每一個企業都有自己的基因，都有自己的核心競爭力，這種基因很難改變，這種核心競爭力也不是放之四海而皆準的，一定要對自己的能力有個清醒的判斷。比如朱新禮能夠做好匯源果汁，但他沒辦法去養好豬；而新希望能夠養好豬，但絕對不可能做好食品。這種例子是多少年已經被驗證的。”

高端餐飲真的要“沒了”？

追本溯源，一切的問題都要回歸到湘鄂情的主業——高端餐飲業務上來。

在前述定增預案中，湘鄂情方面認為，2012年中央“八項規定、六項禁令”政策出臺后，公務、商務等單位宴請市場驟然降溫，使得公司酒樓餐飲業務陷入了歷史上最為嚴重的虧損，因此公司謀求主營業務轉型已經勢在必行。

自2013年開始，湘鄂情陸續關停虧損嚴重扭虧無望的部分酒樓門店，酒樓餐飲業務向大眾餐飲市場轉型，但是轉型過程舉步維艱。財報數據也顯示，2013年公司實現營業收入8.02億元，同比下降41.19%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損5.64億元，同比下降788.86%。

對湘鄂情來說，高端餐飲似乎是無藥可救了，但是許多餐飲業內人士卻并不這么認為。

“湘鄂情那種轉型叫瞎轉，高端餐飲不是沒有出路，那是外行，內行的人知道怎么轉。”凱瑞豪門餐飲集團董事長行紅智認為，“餐飲人要干餐飲人的事，要回歸飯店的正道，這是我們希望和期盼的東西，當然這里邊得有一個過程，就看怎么下功夫。我認為飯店正常是一本暴利，因為它的利潤可做，但是怎么做，這需要實行關鍵的轉變，站在戰略的高度，思想聯系實際，做出一個科學的判斷和辦法來。事在人為。”

“從宏觀上來講，高端餐飲并不像孟凱想的那樣就是完全沒有機會了，反而我認為高端餐飲其實是一種剛需市場，無論在國外還是國內，無論家庭還是個人，對于高品質的餐飲其實還是有需求的。但是湘鄂情這么快就做出了這么悲觀的判斷，我覺得這是一種行業的厭倦癥，創始人做了這么多年可能有一種行業的厭倦癥，一下子就特別悲觀地去看待這件事。”李志起表示。

在他看來，中國的高端餐飲確實有問題，過去幾年有些虛火，都是以高端的政商公款吃喝為主要的消費對象。其實真正個人的、家庭的高品質餐飲需求是很強大的，但是這一塊孟凱很輕易地就放棄了，體現在他在這個問題上的魯莽和毛躁。

“對于孟凱來說，通過上市完成了原始積累，本來他可以一手做實業，一手做投資，也是無可厚非的。在這個里面我覺得他恰恰是需要一個穩定的主業，當成他投資的一個強大的靠山，但是他現在好像要放棄他背后的靠山了，秀自己的財技。在這一點上我覺得他肯定是要交學費的，包括他收購的中昱環保，也是這個道理。他出手了，但是并沒有絕對的把握能拿下，這條路對他來說還是比較遠的。”李志起表示。