企業虛擬股權模式激勵制度的探討

周慶華

摘要：為充分調動企業管理人員和業務技術骨干的積極性和創造性，協調所有者和經營者的矛盾，增強個人利益與公司利益的一致性，弱化經營者和骨干員工的短期行為，實現股東財富最大化，提供公司創造價值和競爭能力，虛擬股權在公司的發展中逐漸得到廣泛應用。

關鍵詞：企業 股權激勵 虛擬股權

為了公司實現公司穩定發展，進一步完善公司的法人治理機構，促進公司建立、健全激勵與約束機制，增強公司持續健康發展的責任感，越來越多的公司在考慮通過股權激勵留住和吸引人才，以實現公司長遠發展，實現多方共贏。

一、股權激勵的概念

股權激勵是企業所有者與管理者訂立的一種合約。中國證監會在2005年12月31日發布《上市公司股權激勵管理辦法（試行）》中將股權激勵定義為“股權激勵是指上市公司以本公司股票為標的，對其董事、監事、高級管理人員及其他員工進行的長期性激勵”。股權激勵的對象必須是公司的員工，具體界定范圍可以由公司根據自己的實際需要來確定。可以是上市公司的董事、監事、高級管理人員、技術業務骨干以及其他對公司由特殊貢獻的員工，為了保證獨立董事的獨立性，不包括獨立董事。

二、虛擬股權的特點

虛擬股權是成熟的股權激勵基礎上的逐步完善，是在股票增值權基礎上發展起來的新型激勵方式。

第一，虛擬股權不改變股本結構。不增發股票，不回購股票，因此不涉及股份的變化，原有股東的股份比例不變，控制權不收到影響。

第二，股東權益的不完整性。虛擬股權的持有者只能享受到分紅收益權，作為激勵對象，不需要認購實際股份，不支付對價，只需要完成約定的目標任務就可以取得虛擬股權的增值部分。

第三，虛擬股權僅僅是收益權利，并不取得表決權、重大決策權，基金從公司稅后利潤中撥出，它會影響到一部分股東的利益，實際提取比例由公司股東會決定。虛擬股權記載在專門的登記簿上，內部管理使用，不必進行工商登記。

第四，虛擬股權有助于緩解公司面臨的薪酬壓力。適當的降低公司經營成本。有利于降低經營層的道德風險。從而更好的實現所有權和經營權的分離。所有權和經營權的高度統一，有利于公司的不斷的發展、壯大。促進員工實現自身價值，由于股權激勵的作用，核心員工對公司的忠誠度也會大大增強。

在無須大幅度增加薪資福利的情況下，為了長期激勵管理人員和骨干員工，使他們充分分享公司快速發展的碩果，自覺地成為公司成長貢獻力量的急需人才，虛擬股權，已被眾多的公司所采用。

三、虛擬股權激勵制度實行方案

（一）確定股權激勵對象的范圍

企業首先要明確激勵的范圍。為了保證虛擬股權在精神激勵方面的效果，此激勵手段比較適宜管理人員和業務技術骨干。使其員工認識到只有在公司創新開拓工作，成為公司不可或缺的優秀人才，才能進入到股權激勵的范圍，成為虛擬股權激勵的對象，因此為了得到這種待遇，其他員工就必須使自己成為公司的業務骨干力量。虛擬股權激勵對象的范圍界定為：高級管理人員：在公司工作一年以上，擔任高級管理職務滿一年；中層管理人員：在公司工作一年以上，擔任中級管理職務滿一年；業務技術骨干：在公司工作一年以上，具有中級以上技術職稱，在公司的各項工作中發揮重要作用。在公司工作三年以上，有豐富的工作經驗，愛崗敬業。

（二）確定虛擬股權激勵股權持有數量

確定股權基數時，我們根據公司實際情況劃分類別和持有數額，可以考慮把虛擬股權分為職位股、技術股和工齡股，每位骨干員工享有的股權數量為職位股、技術股和工齡股三者之和。

1、確定職位股

可以根據每年預計提取的凈利潤基數和被激勵人員的數量及心理預期來確定股權數量。高級管理人員、中級管理人員確定每個崗位所對應的股權數時，正職和副職應有所不同。

2、確定技術股

這是指公司根據虛擬股權激勵對象所持的專業技術證書而設定的不同股權數量。可根據公司的需要確定每種證書所對應的股權數量。

3、確定工齡股

根據核心骨干員工整體工齡情況確定100股/年。當員工工齡每滿周年時，增加股權100股。

4、計算股權數額

將上述三類股權累加，為該股權享有者的當年的股權數。

（三）確定虛擬股權的分紅辦法和分紅數額

在完成經營目標的基礎上，提取凈利潤的一定比例做為虛擬股權數量總額和分紅基數。若未完成當年指標，則既不提取虛擬股權，也不進行分紅，使公司利益與核心骨干人員的利益捆綁在一起。 根據公司目標實際完成情況，計算分紅基金數額，可以考慮界定分紅基金規模的調整范圍，比如調整系數為1～1.3.。

（四）確定虛擬股權的每股

現金價值首先確定分紅虛擬股權的數量，得出參與分紅的股權總數，虛擬股權每股現金價值等于當年分紅基金規模與參與分紅的虛擬股權數量的比值。

（五）確定每個虛擬股權持有者的具體分紅辦法和當年分紅現金數額

當年每個員工享有的虛擬股權分紅所得現金會在下一個年度分12個月平均發放，由公司代扣代繳個人所得稅。

（六）確定股權持有者的股權數量變動原則

人力資源部建立專門檔案，記錄員工的股權變化情況，辭職、辭退、解約的員工，虛擬股權自動消失；對于退休或正常調動的員工，可按實際持股時間按比例予以分紅。

四、結束語

實施虛擬股權激勵可進一步使企業管理人員和骨干員工的利益與企業的利益與發展緊密結合，激勵他們為公司創造長期價值并追求公司的持續發展，進一步優化企業產權結構，吸引和留住人才。

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