煙草企業財務風險傳導機理研究

曹婷婷++宋菲菲++朱俐勇

摘要：現階段，財務風險是企業在財務管理中必須面對的一個現實問題，它不可預知而實際存在，而企業和企業之間又存在著必然聯系，它們相互依賴、相互制約，加劇了財務風險傳導機理的發生。本文主要通過分析煙草企業財務風險的特點、影響因素等，進而有針對性的提出了有效措施來降低煙草企業財務風險的發生幾率，減少煙草企業財務風險傳導帶給相關企業的經濟損失，并以此作為一個典型實例，更好的指導我們以后的企業財務工作，有效的增加企業經濟效益。

關鍵詞：財務風險分析 風險傳導機理 煙草影響因素 預防措施 可持續經營

隨著社會的高速發展和經濟領域的全面復蘇，中國企業實現了點到面的飛越，在現如今眾多國有、私營企業中，財務風險依然是客觀存在的，尤其是在煙草行業中，它廣泛存在于資金運用、積累和分配等各個環節，并且嚴重影響了各相關企業的經濟財務關系，它們相互制約，風險傳導最終導致投資者預期收益下降。合理提高煙草企業財務風險意識，積極預防財務風險的發生，對煙草企業的可持續經營具有深刻而重要的意義。

一、企業財務風險定義及特點

企業財務風險是指公司財務結構不合理、運行無節制等使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。它具有實時存在性和不可確定性，我們只能通過調整財務內部各種問題，有效減低風險的發生，而不能完全消除，具體表現在：

（一）客觀存在性

企業財務風險具有處處存在，時時存在的不可避免性，它不會因人的意志轉移而轉移，也無法消除，只能通過各種技術手段來應對風險，使得風險影響降至最低。例如：國家對經濟的宏觀調控，導致的汽油、利率的升高和降低都會導致企業受益的影響，它不屬于人為控制的。

（二）全面性

即財務風險存在于企業財務管理工作的各個環節，包括資金積累、股份分配和技術支持等財務活動中均會產生的財務風險。

（三）不確定性

財務風險在一定時期和一定條件下有可能發生，也有可能不發生；收益和損失共存，風險與收益成正比，風險越大收益越高，反之風險越低收益也就越低。

二、財務風險因素及煙草企業風險影響因素分析

導致財務風險的因素很多，包括廣義上的國家宏觀調控政策、國際間的匯率兌換等，也包括現實中企業能耗的升降、人員的流動、產品價格及運輸費用等一系列因素的影響。企業存在必須依靠大量人員的辛勤勞動，出售產品的過程，但同時也需要購置原材料和設備等必需品，既屬于供應方又屬于采購方，在這種關系鏈中必然形成企業和企業之間的相互依賴相互制約的關系，必然會引起企業財務風險傳導的連鎖反應，分析其風險因素，合理提升財務管理機制意義重大。煙草企業風險影響因素表現在：

（一）原材料的價格及供應量風險

在煙草企業運營中，原材料采購占據生產成本的比例較大，企業生產必然需要原材料的采購，而煙草原材料的價格、市場需求量、市場供應力及供貨渠道的改變，必然會影響煙草公司的經濟成本與效益。

（二）煙草銷售網點和重要客戶依賴風險

煙草企業對生產出來的產品，具有一定的銷售渠道，包括主要客戶，銷售網點，經銷商等，主要經銷商的經營狀況直接影響企業的生產規模和生產計劃的調整；其次銷售網點管理、經營、信息反饋、貨款回收，也會對公司的銷售策略和生產計劃造成影響，變相增加公司財務風險。

（三）煙草企業能耗風險

對于煙草企業生產中維修費用和設備折舊率等，財務人員都要進行合理的管理和控制，但對于突發事件導致的設備更換和煤、電、氣的消耗，也會增加財務運行成本的增加，造成能耗風險。

（四）政府政策及國家宏觀調控風險

煙草企業的發展受市場價格的波動影響很大，這直接和政府規劃和國家調控有很大的關系，例如煙草政策的變化，匯率的兌換，原油價格的浮動，鐵路價格的提高等一系列問題的提高都會間接影響煙草企業成本，這些看似和煙草企業不沾邊的因素，但卻時刻制約著煙草價格的浮動。

三、概述煙草企業存在的風險特點及財務風險傳導機理分析

據資料證實，我國自1982年開始實習煙草專賣制度，代表了煙草企業得到了正式批準，并發展成為國民經濟中一個重要支柱產業。隨著近幾年來煙草原材料、相關企業內部發展及市場需求量的增加，煙草行業所承擔的財務風險相對較小，帶動的相關企業經濟的增長也較穩定。

《中國煙草制品行業產銷需求與投資預測分析報告》顯示，行業市場銷售收入持續增加，由2005年的2858億元增長至2010年的5197.93億元，同比增產率保持在10%--20%之間，煙草企業經濟增長相對較為穩定。由此可以分析出（如圖1）：國家對煙草市場的宏觀調控政策，居民收入水平的提高，整體消費平穩增長，為煙草行業的持續發展創造了良好的市場環境，同時，行業關注市場、研究市場的意識進一步增強，把握市場、控制市場的能力進一步提升，也有效推動了煙草企業銷售穩升提高。

圖1分析煙草企業財務風險傳導因素之間的相互作用示意圖

四、減少煙草企業財務風險傳導的合理化建議

（一）建立健全財務預警分析體系，有效防范財務風險的發生

在煙草企業財務管理中，高瞻遠矚，建立健全財務預警分析體系，一方面要滿足企業短時期內的正常支出，另一方面要對長期財務風險做到有意識、有準備的防范措施，用來有效的處理財務風險。對短期內的財務預警，合理規劃現金流動預算，它并不能依靠煙草企業短期內的盈利與否，而取決于有足夠的現金用于維持日常生產的支出。對于長期的財務預警系統的建立，則要建立在正確的政府規劃大方向上，緊跟時代發展，密切觀察市場動態，實時作出可行性調研報告，以指導我們財務預警系統的建立。

（二）實事求是確立財務分析指標體系，避免煙草企業財務風險傳導

根據煙草企業實際運行狀況和未來發展規劃，實事求是確立財務分析指標，對煙草企業的生產能力、技術水平、獲利情況和銀行償還能力有個正確認識和可行性評價，對相關企業間的風險傳導做到深入調查，之后形成一系列財務分析指標體系，用于正確引導企業下一步生產計劃的制定和企業費用的運轉狀況，對煙草企業發展潛力和銷售增長率和資本保值增值率有一定合理判斷和長期規劃，避免因風險傳導造成企業資金量的斷裂。

（三）加強科學創新，健全煙草財務內部管理程序，降低負債的潛在風險

對于煙草企業財務人員，我們要時時樹立風險意識，健全財務內部管理程序，做到每筆費用的支出有章可循，另外要注重科學創新和接收財務新技術新軟件的應用。如訂立擔保合同要嚴格審查被擔保企業的信譽問題、有效資金鏈狀況等，并恰當運用反擔保和保證責任的免責條款，進一步降低負債的潛在風險。

五、結束語

綜上所述，加強煙草企業財務預警分析體系，有效防范財務風險的發生；正確樹立煙草財務分析指標，避免相關企業財務風險傳導；健全煙草財務內部管理機制，有效的降低負債潛在風險。 隨著我國經濟社會的到來，各企業間加大了生產技術水平和經濟運營管理的競爭，若要站穩企業腳步，唯有具備良好的企業信譽，通暢的銷售渠道，科學的投資決策和前衛的財務風險意識，只有這樣科學嚴謹的進行管理，才能確保企業的穩健發展。

參考文獻：

[1]劉恩祿，湯谷良，關于企業財務風險界定的探討[J].北京商學院學報，1989；1

[2]汪平.財務理論[M].經濟管理出版社，2003

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