公路投資風險分析及規避方法探討

岳永紅

(陜西渭南大荔縣防汛抗旱指揮部)

1 公路投資項目的風險分析

1.1 項目建設成本的增加

公路項目從打算投資的籌建準備，到項目的竣工驗收交付需要很大的資金費用。如果建設成本增加，那么將直接影響到公路建設項目的收益情況。

一是由公路建設項目規模變化帶來的成本的增加。由于前期規劃與后期建設規模的不一致，導致了成本支出上大大增加，建設期間所有的一些土地的征用費用、拆遷費用、材料預估費用等與之前規劃的大大超標。二是受到市場變化的影響。市場供求關系會造成物價的波動，尤其是對于公路投資建設過程中的原材料、人工等方面的因素。如果開工的時候原材料、人工等費用較為低，到了開工后，受到價格因素波動的影響，導致了成本驟然增加，無論是人工費、建材費，還是機械費等都將使得成本大幅度地增加。三是設計變化帶來的成本增加。在公路投資建設的過程中經常會出現前期設計規劃不合理，后期要變動修改，這就導致了承包商的一些糾紛和索賠，對綜合成本造成了極大的影響。四是周邊土地征用和拆遷費用的標準預估不準確。居民或者建筑的拆遷工作是公路投資建設過程中的一項重點，也是一個難點。因為其牽涉的面廣，操作上比較復雜，賠償的費用上有很大的不確定性。投資商往往在市場調研的過程中，由于對于當地環境、文化等方面的不深入了解，導致了在開發過程中拆遷費用和補償費用大幅度地增加，給開發商帶來極大的問題。五是受到地方環境因素的影響。很多公路投資的項目開發商都是外地人士，對于當地的環境不了解，認識的人也比較少，這就造成了辦事過程中的難度，不僅會受到地方歧視，可能還會遇到故意設置的障礙，增加前期打通“門路”的經費支出。有的當地機關甚至會依據權利優勢等，從中要求分割利益，這在很大程度上也引起了成本的增加。

1.2 運營成本比預期增大

在公路建設的過程中，如果對于公路的養護費用，記憶對于行政管理的費用忽視，造成了在項目投資前期的預估決策中費用偏低。所以后期，會帶來比較大的營運成本的額外增加。否則，將無法很好地控制好項目的投資進度和后期的管理。

1.3 政策性的不確定性

我國處于社會發展的時期，政策改革頻率多，幅度大，這也給公路投資項目帶來了很多的不確定性因素。如有的時候，我們國家會采取壓縮國家基礎建設投入的政策，那么對于一些公路建設方面的就很難批復，這將導致了建設工期的延后。這勢必會影響到建設的進度，同時還帶來一系列的違約責任和賠償問題。

1.4 運營收入的減少

公路的建設運營費的主要來源有車輛過往的通行費用，廣告租賃的費用，服務區的營業收入費用等方面。但是車流量存在很大的隨機性，一旦車流量減少，這將直接影響到投資者的收益。

2 規避投資風險的方法

2.1 通過爭取有利的優惠政策，降低風險

在項目進行之前，投資者要加強對于國家，以及當地政府對于相關投資方面的政策導向和補助，爭取在談判之前能夠很好地主抓關鍵條例，獲得優惠的政策。同時，要加強對于政策的法律化，將其及時有效地列入到簽訂的合同中，避免以后政策變化帶來的糾紛，給政府工作帶來難度。此外，由于公路建設項目的投資回收期長，在特許權合同談判時，可以根據企業的產業特點，協商地方政府捆綁部分投資項目，如最優惠的給予部分土地的使用權、收購平行相鄰道路的收費權等。

2.2 預測明確的價格的預測，降低風險

在對于價格的預測方面，現在的方法和技術相對比較成熟。但是在實際操作的過程中，為了準確地加強這個預測數值的管理，我們應該采用建模的形式，以及根據參數選取的不同方式來確定不同的有關于各項價格指標的方案。可以從樂觀和悲觀兩個角度進行分析研究。例如我在對于經濟發展情況的預測上，可以參照當地有關部門的國民經濟發展方面的有關數據。同時，也不能忽略了當地社會經濟發展的實際特征，我們應該多方結合，然后進行大量的建模分析，反復比較。尤其是關于土地價格方面，我們要十分重視投資項目所涉及到的征地拆遷標準或拆遷費用總額，且由地方政府按總額包干方式負責完成征地拆遷工作，并搞好環境協調，為投資商創造一個良好的投資環境。

2.3 在合同中明確雙方責任，降低風險

在簽訂合同的過程中我們要詳細明確雙方的責任和義務，避免日后出現合同上的糾紛。同時在合同中我們可以通過條例規定的形式采取提前獎勵，延期罰款;加強對承包商對工程造價的監理，推行資本金制度和實行設計招投標;多角度進行對交通量的準確預測和管理。

2.4 和地方政府協調好關系，降低風險

公路建設投資項目是公路建設投資項目業主自主運作，業主是最大受益者。這樣，和傳統的建設不同，和地方上的一些單位和部門原來的利益有沖突。導致那些單位和部門在工作上，不會全力支持，不積極配合，這給公路建設投資項目業主的工作帶來了很大難度。所以，協調好方方面面的關系，特別是搞好地方政府的關系，是公路建設投資項目得以順利實施的最有力保障。公路建設投資項目公司要利用合約、誠意以及穩健務實的作風，與地方政府建立起相互信任、相互依存、健康向上的工作關系，才能保障公路建設投資的順利實施。

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