投資者自我教育

舒勝

投資者教育，對于我們來說是個陌生的詞匯，在行動層面更是陌生的領域。因為，我們沒有！或許正是這一缺陷，使中國股市作為中國最主要的公開投資市場，被評為全球倒數(shù)第三差的股市。我們無法鑒定這一評定的真實性和合理性，但是，至少可以表明中國股市之差已經給全球投資者留下了難以磨滅的印象。

其實中國政府、金融主管部門、金融界、金融從業(yè)人員，自始至終認為，極差的投資市場究其根源在于市場治理的不合理、不完善，甚至是缺失。這是個最容易被接受的答案，即便是在答案中備受指責的政府和監(jiān)管部門，也毫無例外地認為——原因在“我”。不知讀者想過沒有，錯誤在“我”的前提是——權柄在“我”。在單向度市場治理模式中，錯和對根源是一致的，罪與罰根源也是一致的。這就使得市場實質上是喪失自我修復能力的。

而面臨同一議題的另外一方——投資市場中的絕大多數(shù)人，在市場發(fā)育中竟然是失語的，這是個不正常的現(xiàn)象。我借用一個政治術語——民主——這樣的市場缺乏“民主”。一個不是由絕大多數(shù)人意愿推動的市場，怎么可能正常發(fā)育并受歡迎呢？這不符合思維常識。那么一個不“民主”的投資市場的底牌是什么呢？是寡頭利益獨占的邏輯，以及對公眾利益侵害的現(xiàn)實。

怎么改變這種現(xiàn)狀？靠現(xiàn)有的治理集團改變治理方式嗎？前文已經提到，這無異于引發(fā)自提，那是無法離地的。

投資市場的“民主治理”是什么意思呢？不是成立股民參加“大議會”或者公眾輿論的紅海，這非但不可能也不合理。應該進行投資教育，教育投資者，讓投資者明白其實他們的投資行為本身是一種投票行為，如果他們的投入全然依據(jù)投機的準則，那么他們面對的一定是一個過度投機的市場，如果他們期望獲得不合理的收益，那么他們面對的一定是一個不合理的市場。并且，他們所有的投資會毫無遮蔽地暴露在風險之中。所以，投資者教育的核心不是盈利的技巧，而是市場的理性原則和生意的公平理念，其次是處置風險的藝術。

投資者始終在呼吁市場公平和透明，其實投資的本質就是不對稱引起的利益流動，完全透明的市場是沒有投資價值的，也無所謂公平。真正有意義有效率的公平，是投資者在市場中保持自己的獨立性。所以，投資市場的民主不是治理集團賜予的，而是投資者的自我覺醒。

讀者面前的這本書，提出的議題是那么大，是不是可以解決問題呢？看來不行，因為教育投資者不是一本書，而是一場運動，這場運動從某種意義上講比政治改革對社會經濟有更加深刻的影響。我們或許可以通過這本書來激發(fā)教育投資者和投資者受教育的欲望和沖動。endprint